ปิดฉาก
เมื่อปีใกล้จะสิ้นสุดลง ตลาดก็ชะลอตัวลงมากพอที่จะให้เราได้หวนมองย้อนกลับไป
ปี 2025 มอบสิ่งต่างๆ มากมายให้เรา ไม่ว่าจะเป็นมีม โครงสร้างพื้นฐาน ตลาดการคาดการณ์ ระบบการชำระเงิน และอื่นๆ อีกมากมาย บางเรื่องราวก็โด่งดัง บางเรื่องราวก็เงียบหายไป แต่สิ่งหนึ่งที่ยังคงอยู่เสมอคือ โมเมนตัมไม่เคยหยุดนิ่ง มันแค่เปลี่ยนรูปร่างไปเท่านั้น
บทสรุปสุดท้ายของปีนี้เป็นทั้งภาพรวมของสิ่งที่ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในขณะนี้ และเป็นการมองอย่างรวดเร็วว่าเราได้ก้าวมาไกลแค่ไหนแล้ว
ใหม่และน่าสนใจ
เมื่อปีใกล้จะสิ้นสุดลง รายชื่อต่างๆ กำลังเปลี่ยนจากเรื่องราวไปสู่ระบบ
• การลงมือทำคือหัวใจสำคัญของการเทรด: บริษัทอย่าง TradeTide และ VOOI ไม่ได้มุ่งเน้นการคาดการณ์ทิศทาง แต่เน้นที่การทำให้คุณได้รับการซื้อขายสำเร็จ ในตลาดที่มีความผันผวนสูง การกำหนดเส้นทาง การรวบรวม และการคลาดเคลื่อนของราคา มีความสำคัญมากกว่าการโอ้อวด คุณภาพในการดำเนินการซื้อขายกำลังกลายเป็นจุดแข็งอย่างเงียบๆ
• ผลตอบแทนที่คุ้มค่า โดยปราศจากเรื่องราวเกินจริง: RateX และ Harmonix ชี้ให้เห็นว่าผลตอบแทนกลับมาแล้ว โดยมีความผันผวนน้อยลง การค้นหาอัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทนที่มีโครงสร้าง และสภาพคล่องที่รู้ว่ากำลังกำหนดราคาอะไรอยู่
ไฮไลท์กิจกรรมประจำสัปดาห์
นี่คือความพยายามอย่างต่อเนื่องของเราที่จะทำให้ช่วงเทศกาลนี้คุ้มค่ามากยิ่งขึ้น:
• ศูนย์คือตัวเลข: การจัดการบัญชีสิ้นปีอาจเป็นเรื่องสนุก คู่สปอตทั้งหมดเทรดได้โดยไม่มีค่าธรรมเนียม ไม่มีกลโกง ไม่มีเกณฑ์จำกัด มีแต่การซื้อขายที่ราบรื่น ในขณะที่คนอื่นกำลังปิดบัญชี
• ETHFI Euphoria: ฤดูกาล ETHFI กำลังมาแรง มีการซื้อขายมากขึ้น ผลตอบแทนมากขึ้น และมีเหตุผลมากขึ้นที่จะติดอยู่กับหน้าจอ
ภาพรวมปี 2025
Bitcoin มีปีที่แข็งแกร่งบนกระดาษ แต่ก็เป็นปีที่น่าผิดหวังเมื่อพิจารณาจากบริบท
BTC ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลในแง่ของดอลลาร์ เมื่อเทียบกับทองคำ ซึ่งเป็นตัวแทนที่ชัดเจนกว่าสำหรับกำลังซื้อระยะยาว มันกลับทำจุดสูงสุดก่อนหน้านี้และปิดปี 2025 ลดลงมากกว่า 50% ปัจจัยมหภาคเป็นตัวกำหนดส่วนใหญ่ ตลาดใช้เวลาทั้งปีในการคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed การสิ้นสุดของการผ่อนคลายเชิงปริมาณในเดือนธันวาคม และการเปลี่ยนแปลงนโยบายของ BOJ ในอดีต การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้มักจะนำไปสู่การพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ของ BTC แต่ครั้งนี้ ความต้องการกลับบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป ผู้ถือครองระยะยาวกระจาย BTC ไปประมาณ 7 ถึง 8 ล้านเหรียญตลอดทั้งปี ในขณะที่ ETF และผู้ซื้อพันธบัตรดูดซับไปใกล้เคียง 2 ล้านเหรียญ สภาพคล่องมีอยู่ แต่ความเชื่อมั่นนั้นน้อยกว่า
Ethereum ค่อยๆ สร้างฐานที่มั่นขึ้นมาใหม่
Ethereum ใช้เวลาทั้งปีในการสร้างฐานที่มั่นแทนที่จะแสดงผลงานที่ดี การอัปเกรด Fusaka ครั้งล่าสุด (เปิดใช้งานต้นเดือนธันวาคม) นำมาซึ่งความสำเร็จด้านการขยายขนาดที่สำคัญ เช่น PeerDAS ซึ่งช่วยเพิ่มความพร้อมใช้งานของข้อมูลสำหรับ L2 อย่างมาก ในขณะที่ยังคงประสิทธิภาพของโหนดไว้ ETH ก้าวเข้าสู่ปี 2026 ด้วยความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นระหว่างราคาและปัจจัยพื้นฐานมากกว่าช่วงใดๆ นับตั้งแต่ยุค NFT พร้อมที่จะเติบโตต่อไปเมื่อการเพิ่มปริมาณการประมวลผลของ Blob ที่วางแผนไว้เริ่มดำเนินการในเดือนมกราคม และเศรษฐศาสตร์ของ L2 ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง กลไกค่าธรรมเนียมมีเสถียรภาพ การอัปเกรดมุ่งเน้นไปที่ความน่าเชื่อถือมากกว่าความตื่นตาตื่นใจ ETH ไม่ได้ครองพาดหัวข่าว แต่ก็ค่อยๆ ได้รับฐานที่มั่นในขณะที่สถาบันต่างๆ หันมาสนใจการสร้างโทเค็น สเตเบิลคอยน์ และการชำระเงินบนบล็อกเชน
กระแสมีมซาลง แต่กระแสวัฒนธรรมไม่ได้หายไป
ตลาดมีมคอยน์หดตัวจากจุดสูงสุดที่มากกว่า 150 พันล้านดอลลาร์เหลือต่ำกว่า 50 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี เนื่องจากผู้ค้าหันไปหาโครงสร้างผลตอบแทนที่ชัดเจนกว่า สิ่งที่หายไปไม่ใช่การเก็งกำไร แต่เป็นความอดทน วงจรสั้นลง Launchpads ยังคงทำงานอย่างต่อเนื่อง ความสนใจเคลื่อนย้ายเร็วขึ้น และเงินทุนก็ไหลตามมา เกมไม่ได้หยุดลง มันเร่งตัวขึ้นจริงๆ
เรื่องราวการเติบโตที่แท้จริงคือ สเตเบิลคอยน์และ RWA
สเตเบิลคอยน์ก้าวข้ามเส้นแบ่งจากเครื่องมือการซื้อขายไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน กองทุนตลาดเงินแบบโทเค็น การจัดการเงินสดบนบล็อกเชน และการออกหลักทรัพย์ที่มีการกำกับดูแล ได้เปลี่ยนจากการทดลองไปสู่การใช้งานจริง RWA หยุดเป็นเพียงแนวคิดและเริ่มทำงานเหมือนตลาด ตลาดทุนไม่ได้แค่ปรากฏตัวบนบล็อกเชน แต่พวกมันอยู่ถาวร
มีสองเรื่องน่าประหลาดใจในช่วงปลายวัฏจักรที่โดดเด่น
AI และคริปโตเคอร์เรนซีหยุดแข่งขันกันเพื่อแย่งความสนใจและเริ่มมาบรรจบกัน โดยบล็อกเชนกลายเป็นเลเยอร์การประสานงานและการชำระเงินสำหรับระบบ AI และความเป็นส่วนตัวกลับมาอย่างไม่คาดคิด เหรียญความเป็นส่วนตัวติดอันดับเหรียญที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในปีนี้ เนื่องจากเรื่องการเฝ้าระวัง การปฏิบัติตามกฎระเบียบ และการเป็นเจ้าของข้อมูลกลายเป็นประเด็นที่ตลาดให้ความสนใจมากกว่าเรื่องเชิงปรัชญา
บทสรุปคือ
คริปโตเคอร์เรนซีไม่ใช่พรมแดนเดียวสำหรับเงินทุนที่มีความเสี่ยงอีกต่อไป ตอนนี้มันแข่งขันกับ AI หุ่นยนต์ และเทคโนโลยีพลังงาน และนั่นอาจเป็นเรื่องที่ดี ปี 2025 ไม่ใช่เรื่องของเรื่องราวใดเรื่องหนึ่งที่ชนะ ประเด็นคือคริปโตเคอร์เรนซีพิสูจน์ให้เห็นว่ามันสามารถทำหน้าที่เป็นทั้งโครงสร้างพื้นฐาน วัฒนธรรม และตลาดทุนได้ในเวลาเดียวกัน
อยากดูเนื้อหาแบบนี้เพิ่มเติมไหม? ติดตามเราทาง Telegram เพื่อรับการแจ้งเตือนทุกครั้งที่มีบทสรุปใหม่ๆ ออกมา
