นักวิเคราะห์ของ BNP Paribas ประเมินว่าแรงกระแทกด้านพลังงานครั้งใหม่จากสงครามในอิหร่านและราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้นเปรียบเทียบกับปี 2022 สำหรับยูโรโซนอย่างไร พวกเขาให้เหตุผลว่าสถานการณ์ปัจจุบันมีแนวโน้มเงินเฟ้อน้อยกว่า โดยมีอุปสงค์ที่อ่อนแอกว่าและข้อจำกัดด้านอุปทานที่น้อยลง และธนาคารกลางมีการตอบสนองมากขึ้นในขณะนี้ ข้อมูลต้นเดือนมีนาคม 2026 แสดงให้เห็นการส่งผ่านที่จำกัดนอกเหนือจากพลังงาน แม้ว่าความเสี่ยงยังคงมีอยู่
การเปรียบเทียบแรงกระแทกด้านพลังงานปี 2026 กับปี 2022
"สาเหตุเดียวกันจะให้ผลเดียวกันหรือไม่? กล่าวอีกนัยหนึ่ง การระเบิดของสงครามในอิหร่านและการพุ่งสูงขึ้นของราคาน้ำมัน (+44% จนถึงปัจจุบัน) และราคาก๊าซ (+64%) ที่เกี่ยวข้องจะนำไปสู่แรงกระแทกเงินเฟ้อที่เปรียบเทียบได้กับปี 2022 หรือไม่? ผลกระทบด้านลบต่อการเติบโตจะเหมือนกับสงครามในยูเครนและแรงกระแทกด้านพลังงานที่ตามมา (ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นประมาณ 30% ระหว่างวันที่ 23 กุมภาพันธ์ถึงจุดสูงสุดในต้นเดือนมิถุนายน 2022 และราคาก๊าซเพิ่มขึ้นประมาณ 210% ระหว่างวันที่ 23 กุมภาพันธ์ถึงจุดสูงสุดในปลายเดือนสิงหาคม 2022) หรือไม่?"
"ในปัจจุบัน การพุ่งสูงขึ้นของอัตราเงินเฟ้อน่าจะรุนแรงน้อยกว่า: อุปสงค์มีความแข็งแกร่งน้อยกว่าและข้อจำกัดด้านอุปทานได้ผ่อนคลายลง ดังนั้น เงื่อนไขต่างๆ จึงดูเหมือนไม่เอื้อต่อการแพร่กระจายที่สำคัญของราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้น แต่จะต้องมีการติดตามอย่างใกล้ชิด"
"นอกจากนี้ ธนาคารกลางได้เรียนรู้บทเรียนจากแรงกระแทกเงินเฟ้อของปี 2021–2023 พวกเขาพร้อมที่จะตอบสนองอย่างรวดเร็วมากขึ้นเพื่อต่อต้านการแพร่กระจาย ผลกระทบแบบเกลียวและผลกระทบรอบที่สองระหว่างราคาที่เพิ่มขึ้น ความคาดหวังเงินเฟ้อ และค่าจ้าง"
"การปรับตัวดีขึ้นของ PMI ภาคการผลิตในเดือนมีนาคม 2026 เป็นหนึ่งในสัญญาณเชิงบวก เช่นเดียวกับการที่ไม่มีการเพิ่มขึ้นของส่วนประกอบ 'ราคาผลผลิต' และความจริงที่ว่าการเสื่อมถอยของความรู้สึกของครัวเรือนเกี่ยวกับสถานการณ์ทางการเงินของพวกเขามีจำกัดมากกว่าในเดือนมีนาคม 2022"
(บทความนี้สร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)
แหล่งที่มา: https://www.fxstreet.com/news/eurozone-energy-shock-risks-and-softer-inflation-dynamics-bnp-paribas-202604021342
