Bitcoin เผชิญแรงกดดันเชิงโครงสร้างขณะที่สถาบันค่อยๆ เพิ่มการขาย: จะเกิดอะไรต่อไป?

Bitcoin ได้ขยายการลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่หกติดต่อกันหลังจากแตะจุดสูงสุดตลอดกาลที่ $126,000 แม้ว่าการปรับตัวลงจะมีนัยสำคัญแล้ว แต่ข้อมูลออนเชนและตลาดชี้ว่าอาจยังไม่จบ

ราคากำลังเข้าใกล้โซนแนวรับสำคัญที่ผู้ถือครองระยะยาวจำนวนมากสะสมไว้ก่อนหน้านี้ การทะลุลงที่ระดับนี้อาจเปิดทางสู่การเคลื่อนไหวไปที่ $50,000

การขายจากสถาบันเพิ่มความเสี่ยงด้านลบ

การลดลง 1% ล่าสุดของสินทรัพย์ Bitcoin [BTC] ขององค์กรเกิดขึ้นท่ามกลางแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น รวมถึงภาระหนี้สินและความอ่อนแอของตลาดที่ยืดเยื้อ แม้ว่าขนาดจะเล็ก แต่การเปลี่ยนแปลงนี้มีนัยสำคัญเมื่อพิจารณาจากแนวโน้มระยะยาวโดยทั่วไปของผู้ถือครองสถาบัน

การเปิดเผยข้อมูลล่าสุดที่ติดตามโดย AMBCrypto แสดงให้เห็นว่ามีองค์กรอย่างน้อยสี่แห่งลดการถือครอง Bitcoin ระหว่างเดือนมีนาคมและต้นเดือนเมษายน

Mara Holdings นำการขาย โดยชำระ 15,133 BTC มูลค่ากว่า $1 พันล้านในเดือนมีนาคม Riot Platforms และ Empery Digital ตามมา โดยขาย 2,295 BTC รวมกันมูลค่าประมาณ $156 ล้าน ณ วันที่ 2 เมษายน

แม้จะมีการขายเหล่านี้ องค์กรยังคงควบคุม BTC ประมาณ 1.16 ล้าน มูลค่าประมาณ $77 พันล้าน อย่างไรก็ตาม สถานะขนาดใหญ่นี้มีความเปราะบางมากขึ้นเมื่อ Bitcoin ซื้อขายใกล้ต้นทุนรวมของกลุ่มผู้ถือครองระยะยาวสำคัญ ซึ่งซ้อนทับกับระดับการสะสมของสถาบัน

ต้นทุนของผู้ถือครองระยะยาวเข้าสู่จุดสนใจ

ข้อมูลออนเชนจาก UTXO Realized Price Age Distribution เน้นการพัฒนาที่สำคัญ ตัวชี้วัดนี้ติดตามราคาซื้อเฉลี่ยของ Bitcoin ในช่วงระยะเวลาการถือครองที่แตกต่างกัน ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับตำแหน่งของนักลงทุน

ข้อมูลปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า Bitcoin ใกล้ต้นทุน $63,049 สำหรับผู้ถือครองที่สะสมระหว่าง 18 เดือนถึงสองปีที่แล้ว ระดับนี้ตอนนี้ทำหน้าที่เป็นจุดเปลี่ยนที่เป็นไปได้

เมื่อ Bitcoin ซื้อขายที่ $66,794 ส่วนต่างเหนือต้นทุนของกลุ่มนี้ได้แคบลงอย่างมาก การเคลื่อนไหวลงต่อเนื่องอาจผลักดันให้ผู้ถือครองเหล่านี้ขาดทุน เพิ่มความเป็นไปได้ของการขายเชิงป้องกัน

ผู้ถือครองระยะสั้นนำเสนอชั่นความเสี่ยงเพิ่มเติม นักลงทุนที่เข้าสู่ตลาดภายในเดือนที่ผ่านมายังคงมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนเป็นพิเศษและมีแนวโน้มที่จะออกจากสถานะภายใต้แรงกดดัน ขยายโมเมนตัมลง

ตัวชี้วัด Net Unrealized Profit/Loss (NUPL) เสริมแนวโน้มนี้ ที่ 0.6 มันบ่งชี้การบีบอัดอย่างรุนแรงในกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงทั่วเครือข่าย

เมื่อความสามารถในการทำกำไรลดลง ความน่าจะเป็นของการยอมแพ้เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าราคายังคงอ่อนแอ

การไหลเข้าของเงินทุนที่อ่อนแอจำกัดศักยภาพการฟื้นตัว

ข้อมูลโครงสร้างตลาดชี้ไปที่ข้อจำกัดอีกประการหนึ่ง: การไหลเข้าของเงินทุนที่จำกัด

กิจกรรมตลาดสปอตแสดงความต้องการที่อ่อนแอในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา Bitcoin บันทึกการซื้อสปอตประมาณ $8.04 พันล้านในช่วง 120 วันที่ผ่านมา โดยมีเพียง $6.17 พันล้านที่ไหลเข้ามาในช่วง 90 วันที่ผ่านมา

ระดับความต้องการนี้ยังคงไม่เพียงพอที่จะดูดซับแรงกดดันการขายที่ยืดเยื้อหรือสนับสนุนการฟื้นตัวที่แข็งแกร่ง

ในขณะเดียวกัน ความไม่แน่นอนระดับมหภาคยังคงกดดันความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ดำเนินอยู่และความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจโลกทำให้นักลงทุนนำท่าทีระมัดระวังมากขึ้น ลดการจัดสรรเงินทุนไปยังสินทรัพย์เสี่ยงเช่น Bitcoin

เว้นแต่การไหลเข้าจะแข็งแกร่งขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดอาจประสบปัญหาในการมั่นคง ทำให้ Bitcoin เผชิญกับความเสี่ยงด้านลบเพิ่มเติมในระยะใกล้

สรุปสุดท้าย

• องค์กรภาครัฐและเอกชนได้ตัดการถือครอง Bitcoin ประมาณ 1% เนื่องจากแรงกดดันการขายเพิ่มขึ้น
• Bitcoin ตอนนี้ซื้อขายใกล้ต้นทุนของนักลงทุนที่สะสมระหว่าง 18 เดือนถึงสองปีที่แล้ว เพิ่มความเสี่ยงด้านลบ