JPMorgan เตือน หุ้น Tesla (TSLA) อาจร่วงลง 60% — การวิเคราะห์จากนักวิเคราะห์

สรุปสั้น ๆ

• Ryan Brinkman จาก JPMorgan คงคำแนะนำขายหนุ้ Tesla โดยตั้งเป้าราคาที่ $145 — ซึ่งหมายถึงการลดลงที่อาจเกิดขึ้นถึง 60% จากราคาปัจจุบัน
• การส่งมอบรถในไตรมาสแรกปี 2026 รวม 358,023 คัน ต่ำกว่าการคาดการณ์และลดลง 14% จากไตรมาสก่อนหน้า
• ผู้ผลิตรถยนต์ผลิตรถมากกว่าที่ขายได้ถึง 50,363 คันในไตรมาสที่ 1 ทำให้สต็อกสินค้าเพิ่มขึ้นสูงถึงประมาณ 164,000 คันอย่างไม่เคยมีมาก่อน
• การประมาณการกำไรถูกลดลง: EPS ไตรมาสที่ 1 ปัจจุบันคาดการณ์อยู่ที่ $0.30 (ลดลงจาก $0.43) EPS ทั้งปีถูกลดเหลือ $1.80 (จาก $2.00)
• ด้วยการลดลง 20% นับตั้งแต่ต้นปี TSLA ถือเป็นหุ้นที่มีผลงานแย่ที่สุดในกลุ่มหุ้น Magnificent Seven

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan Ryan Brinkman ยังคงมุมมองที่เป็นลบอย่างชัดเจนต่อ Tesla — และเขากำลังแสดงจุดยืนของเขาอย่างชัดเจน

ในวันจันทร์ Brinkman ยืนยันคำแนะนำขายของเขาสำหรับ Tesla (TSLA) โดยยืนหยัดกับเป้าราคา $145 การคาดการณ์นี้บ่งชี้ว่าอาจมีการลดลงประมาณ 60% จากราคาหุ้นปัจจุบันที่อยู่ใกล้ $354

Tesla, Inc., TSLA

การประเมินของนักวิเคราะห์มาหลังจากตัวเลขการส่งมอบในไตรมาสแรกปี 2026 ของ Tesla ซึ่งแสดงว่ามีการส่งมอบรถ 358,023 คัน แม้ว่าจำนวนนี้จะเพิ่มขึ้น 6.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว แต่ตัวเลขนี้ก็ยังต่ำกว่าการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ที่อยู่ในช่วง 366,000 ถึง 370,000 คัน และลดลง 14% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่สี่ของปี 2025

ตาม Brinkman ตัวเลขเหล่านี้ต่ำกว่าการประมาณการฉันทามติของ Bloomberg 4% และต่ำกว่าการคาดการณ์ภายในของ JPMorgan 7% ช่องว่างนี้มีนัยสำคัญ

นอกเหนือจากตัวเลขการส่งมอบแล้ว สิ่งที่ทำให้ Brinkman เป็นกังวลเป็นพิเศษคือการสะสมสต็อกสินค้า Tesla ผลิตรถมากกว่าที่ขายได้ 50,363 คันในไตรมาสนี้ ช่องว่างระหว่างการผลิตและการส่งมอบนี้ผลักดันให้สต็อกสินค้ารวมโดยประมาณของบริษัทสูงถึงระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 164,000 คัน — เป็นการเพิ่มขึ้นของสต็อกสินค้าในไตรมาสเดียวที่ใหญ่ที่สุดที่เคยมีการบันทึกไว้

สต็อกสินค้าที่เพิ่มขึ้นนี้หมายถึงเงินทุนจำนวนมากที่ถูกล็อคอยู่ในรถที่ยังไม่ได้ขาย Brinkman เตือนว่าสถานการณ์นี้ ประกอบกับแผนการใช้จ่ายลงทุนที่เพิ่มขึ้นในปี 2026 จะสร้างภาระอย่างมีนัยสำคัญต่อการสร้างกระแสเงินสดอิสระ

การคาดการณ์กำไรที่ปรับปรุงใหม่ของเขาสะท้อนถึงความกังวลเหล่านี้: การประมาณการ EPS ไตรมาสที่ 1 ถูกลดลงเหลือ $0.30 จาก $0.43 ขณะที่การคาดการณ์ EPS ทั้งปี 2026 ถูกลดลงเหลือ $1.80 จาก $2.00

ความท้าทายหลายประการที่ส่งผลกระทบต่ออุปสงค์

การยกเลิกเครดิตภาษี EV ไม่ได้ช่วยให้สถานการณ์ดีขึ้นแน่นอน แรงจูงใจของรัฐบาลกลางจำนวน $7,500 สำหรับการซื้อรถยนต์ไฟฟ้าหมดอายุลงเมื่อสิ้นปี ทำให้อุปสงค์ของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ลดลง อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้การจัดหาเงินกู้ซื้อรถมีค่าใช้จ่ายสูงขึ้นในทุกด้านพร้อมกัน

Tesla ยังเผชิญกับแรงกดดันการแข่งขันที่เข้มข้นขึ้นจาก BYD, Mercedes-Benz, GM และ Ford ซึ่งทั้งหมดยังคงขยายพอร์ตโฟลิโอรถยนต์ไฟฟ้าของพวกเขาต่อไป

ส่วนการจัดเก็บพลังงานแสดงความกังวลเพิ่มเติม การติดตั้งระบบจัดเก็บพลังงานของ Tesla ลดลง 15% เมื่อเทียบรายปีเหลือ 8.8 GWh — เป็นการลดลงรายปีครั้งแรกนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2022 Brinkman กล่าว

นักลงทุนในแง่ดีอ้างถึงศักยภาพของ Robotaxi และ Optimus

ผู้สนับสนุน Tesla ยึดมั่นในวิทยานิพนธ์การลงทุนของพวกเขาบนนวัตกรรมที่กำลังจะมาถึง CEO Elon Musk ได้อธิบายปี 2026 ว่าเป็นปีสำคัญ โดย Cybercab — รถแท็กซี่อัตโนมัติของ Tesla ที่ไม่มีพวงมาลัย — มีกำหนดเริ่มการผลิตเบื้องต้นในเดือนนี้

Musk กำลังพัฒนาโครงการหุ่นยนต์ humanoid Optimus ไปพร้อมกัน โดยมีเป้าหมายที่จะนำไปใช้ในโรงงานสำหรับการใช้งานซ้ำๆ ภายในสิ้นปี

Brinkman รับทราบว่าความเสี่ยงในการดำเนินการที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์เหล่านี้ได้ลดลงบ้าง อย่างไรก็ตาม เขาเน้นว่าการเข้าสู่กลุ่มตลาดที่มีปริมาณสูงขึ้นและจุดราคาที่ต่ำลงนำมาซึ่งความไม่แน่นอนของอุปสงค์และความท้าทายในการแข่งขันอย่างมาก

ความเชื่อมั่นของนักวิเคราะห์ยังคงแบ่งแยก Tesla ปัจจุบันได้รับคำแนะนำซื้อ 13 รายการ คะแนนถือครอง 11 รายการ และคะแนนขาย 8 รายการ เป้าราคาฉันทามติอยู่ที่ $393.97 บ่งชี้ว่าอาจมีการเพิ่มขึ้นประมาณ 12% — แตกต่างอย่างมากจากการคาดการณ์แบบหมีของ JPMorgan ที่ $145

หุ้น TSLA ลดลง 20% นับตั้งแต่ต้นปี 2026 ทำให้เป็นหุ้นที่มีผลงานแย่ที่สุดในกลุ่ม Magnificent Seven

โพสต์ JPMorgan เตือน Tesla (TSLA) หุ้นอาจร่วงลง 60% — การวิเคราะห์ของนักวิเคราะห์ ปรากฏครั้งแรกใน Blockonomi