งานวิจัยล่าสุดของ Charles Schwab เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลระบุว่า ตำแหน่งของสินทรัพย์คริปโตในพอร์ตโฟลิโอขึ้นอยู่กับการคาดการณ์ผลตอบแทนน้อยลง แต่ขึ้นอยู่กับความเสี่ยงที่นักลงทุนยินดีรับมากกว่า
รายงานนี้กำหนดกรอบ bitcoin BTC$68,662.96 และ ether (ETH) เป็นสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงซึ่งสามารถเปลี่ยนแปลงโปรไฟล์ความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอได้อย่างรวดเร็ว "การจัดสรรใดๆ ให้กับสินทรัพย์คริปโตมีแนวโน้มที่จะเพิ่มความผันผวนของพอร์ตโฟลิโอ" Schwab เขียนไว้ โดยชี้ไปที่การแกว่งตัวอย่างรุนแรงในอดีตของสินทรัพย์ทั้งสอง Bitcoin และ ether แต่ละตัวประสบกับการร่วงลงมากกว่า 70% ในวงจรที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่าการลดลงโดยทั่วไปของหุ้นหรือพันธบัตรอย่างมาก
เนื่องจากความผันผวนนั้น แม้การจัดสรรเพียงเล็กน้อยก็สามารถมีผลกระทบที่ใหญ่กว่า Schwab พบว่าเพียงแค่เปอร์เซ็นต์หลักเดียวต่ำๆ ในคริปโตสามารถคิดเป็นส่วนแบ่งที่มีความหมายของความเสี่ยงพอร์ตโฟลิโอทั้งหมด ในบางกรณี การจัดสรรเล็กเพียง 1% ถึง 3% สามารถเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของพอร์ตโฟลิโอในช่วงตลาดกดดันได้อย่างมีนัยสำคัญ
รายงานนี้สรุปแนวทางทั่วไปสองวิธีในการเพิ่มการเปิดรับคริปโต แนวทางแรกเป็นไปตามทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอแบบดั้งเดิม ซึ่งการจัดสรรขึ้นอยู่กับผลตอบแทนที่คาดหวัง ความผันผวน และความสัมพันธ์ แต่ Schwab เน้นจุดอ่อนสำคัญ: สมมติฐานเกี่ยวกับผลตอบแทนคริปโตแตกต่างกันอย่างกว้างขวางในหมู่นักลงทุน
"งานวิจัยของเราชี้ให้เห็นว่าสินทรัพย์คริปโตอาจไม่เสนอผลตอบแทนที่ปรับความเสี่ยงแล้วที่ใหญ่พอที่จะสมเหตุสมผลกับการจัดสรรที่มีความหมาย หากความคาดหวังผลตอบแทนน้อยกว่า 10% แม้แต่สำหรับนักลงทุนที่ก้าวร้าว" รายงานระบุ นั่นทำให้ผลลัพธ์ของพอร์ตโฟลิโอมีความอ่อนไหวต่อการคาดการณ์เชิงอัตนัยสูง การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยในผลตอบแทนที่คาดหวังสามารถนำไปสู่การแกว่งตัวครั้งใหญ่ในการจัดสรรที่แนะนำ
วิธีที่สองมุ่งเน้นที่การจัดสรรงบประมาณความเสี่ยง แทนที่จะเดาผลตอบแทน นักลงทุนตัดสินใจว่าต้องการให้คริปโตมีส่วนร่วมต่อความเสี่ยงพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดเท่าไร แนวทางนี้เปลี่ยนการสนทนาจากประสิทธิภาพไปสู่การยอมรับ อย่างไรก็ตาม Schwab เตือนว่าความผันผวนของคริปโตสามารถเกินความคาดหวังได้ แม้จะอยู่ภายในงบประมาณความเสี่ยงที่กำหนดไว้
"ไม่มีการจัดสรรที่ 'ถูกต้อง' สำหรับสินทรัพย์คริปโต และเราเชื่อว่าการตัดสินใจส่วนใหญ่เป็นเรื่องส่วนตัว" รายงานระบุ ปัจจัยต่างๆ เช่น ระยะเวลาการลงทุน ความคุ้นเคยกับสินทรัพย์ดิจิทัล และความสามารถในการรับมือกับการสูญเสีย ล้วนมีบทบาท
บริษัทยังเน้นย้ำว่าคริปโตยังคงเป็นการลงทุนเชิงเก็งกำไร "สินทรัพย์คริปโตและผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตไม่เหมาะสำหรับทุกคน" Schwab เขียนไว้ โดยอ้างถึงความเสี่ยง รวมถึงสภาพคล่องต่ำ การโจรกรรม และการฉ้อโกง มันสามารถเสนอการกระจายความเสี่ยงและศักยภาพในการได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น แต่มันมีพฤติกรรมเหมือนการถือครองแบบดาวเทียมที่มีความเสี่ยงสูงมากกว่าการจัดสรรหลัก รายงานสรุป
แหล่งที่มา: https://www.coindesk.com/business/2026/04/07/your-crypto-strategy-should-be-about-how-much-pain-you-can-handle-not-how-much-money-you-ll-make-schwab-finds
