กระแสเงินสเตเบิลคอยน์กลายเป็นสัญญาณชี้นำสำหรับผลการดำเนินงานของตลาด L1: การวิจัย

สรุปสั้น:

• ปัจจัย stablecoin ของ Artemis ทำผลตอบแทนรายปีที่ 83.6% โดยมีการพึ่งพาทิศทางของ Bitcoin เพียงเล็กน้อย
• กลยุทธ์นี้ทำกำไร 6.8% รายเดือนในช่วงเดือนที่ BTC ลดลง แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นในช่วงที่ตลาดคริปโตอ่อนแอ
• เชนขนาดกลางรวมถึง Polygon และ Sei สร้างผลตอบแทนจากปัจจัย stablecoin ทั้งหมด 84% ในช่วง 5 ปี
• กระแส stablecoin ยังคงเป็นปัจจัยอัลฟาที่มีความสัมพันธ์น้อยที่สุดของ Artemis โดยมีความแปรปรวนซ้ำซ้อนเพียง 6.1%

กระแส Stablecoin กำลังกลายเป็นหนึ่งในสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดของคริปโตสำหรับการหมุนเวียนตลาด layer-1 

งานวิจัยใหม่จาก Artemis แสดงให้เห็นว่าเงินทุนที่เคลื่อนผ่าน stablecoin นำหน้าผลตอบแทนสัมพัทธ์ที่แข็งแกร่งขึ้นอย่างสม่ำเสมอในเชนหลัก การทดสอบย้อนหลัง 5 ปีของบริษัทพบว่ากลยุทธ์นี้แยกตัวออกจากทิศทางตลาดคริปโตโดยรวมเป็นส่วนใหญ่ 

ผลลัพธ์ยังแสดงให้เห็นว่าปัจจัยนี้สร้างกำไรในช่วงเดือนที่ Bitcoin ขาดทุน

กระแส Stablecoin ทำนายผลตอบแทน L1 ในทุกวงจรตลาด

Artemis กล่าวว่าปัจจัยแบบ long-short ที่ปรับสมดุลรายสัปดาห์สร้างอัตราส่วน Sharpe ที่ 1.67 ในช่วง 5 ปี โมเดลให้ผลตอบแทนรายปีที่ 83.6% ในช่วงระยะเวลาทดสอบ

การทดสอบย้อนหลังเดียวกันบันทึกการลดลงสูงสุดที่ 43.9% การวางแผนเป้าหมายความผันผวนลดการลดลงเหลือ 31.9% ในขณะที่ลด Sharpe เหลือ 1.17

ข้อมูลชี้ไปที่การพึ่งพาแนวโน้มที่กว้างขึ้นของ Bitcoin เพียงเล็กน้อย Artemis รายงาน market beta ที่ -0.03 และ R² ที่ 0.1%

โครงสร้างนี้มองเห็นได้ชัดเจนขึ้นในช่วงภาวะคริปโตที่อ่อนแอลง ในช่วง 30 เดือนที่ BTC เป็นลบ ปัจจัยนี้ทำผลตอบแทน 6.8% ต่อเดือน ในขณะที่ Bitcoin ลดลง 10.9%

Artemis ยังวัดอัลฟารายปีที่ 73.8% หลังจากควบคุมการเปิดรับตลาด t-statistic ที่รายงานถึง 3.31 โดยมีนัยสำคัญที่ระดับ 1%

บริษัทสังเกตว่าการประมาณ Sharpe นอกตัวอย่างของกลยุทธ์ยังคงอยู่ที่ 0.96 หลังจากใช้การปรับ degrees-of-freedom ซึ่งทำให้กระแส stablecoin อยู่ในบรรดาสัญญาณคริปโตที่เป็นกลางต่อตลาดที่แข็งแกร่งที่สุด

เชนขนาดกลางขับเคลื่อนอัลฟาปัจจัย Stablecoin

กำไรส่วนใหญ่มาจากด้าน long ของพอร์ต Artemis กล่าวว่า 84% ของผลตอบแทนมาจากการเปิดรับ long กับเชนที่ดึงดูดกระแส stablecoin เข้าเชิงบวก

เครือข่ายขนาดกลางครองโปรไฟล์ผลตอบแทน Polygon, Mantle, Optimism, BSC และ Sei มีส่วนร่วม 84% ของผลตอบแทนปัจจัยทั้งหมด

การวิจัยยังแสดงให้เห็นการทับซ้อนที่จำกัดกับชุดปัจจัยที่กว้างขึ้นของ Artemis ความสัมพันธ์แบบจับคู่สูงสุดในชุดวัดได้เพียง 0.16

แม้หลังจากการถดถอยครอบคลุมเทียบกับปัจจัยอื่นๆ ทั้งหมด สัญญาณ stablecoin ยังคงรักษา t-statistic ที่ 2.54 Artemis กล่าวว่าเพียง 6.1% ของความแปรปรวนทับซ้อนกับโมเดลอื่น

ประสิทธิภาพยังคงยืดหยุ่นผ่านช่วงตลาดที่แตกต่างกัน ปัจจัยนี้ทำผลตอบแทน 262% ในปี 2021, 47% ในปี 2022 และ 315% ในปี 2025

ปีลบเพียงปีเดียวมาในปี 2024 ด้วยการลดลง 13% Artemis เชื่อมโยงช่วงเวลานั้นกับการเติบโตของอุปทาน stablecoin รวมที่หยุดนิ่งก่อนการฟื้นตัวกลับมา

โพสต์ กระแส Stablecoin กลายเป็นสัญญาณนำสำหรับประสิทธิภาพตลาด L1: การวิจัย ปรากฏครั้งแรกบน Blockonomi