อะลูมิเนียม: ภาวะขาดดุลโครงสร้างที่สำคัญและความเสี่ยงราคาพุ่งสูงยังคงดำเนินต่อไปในปี 2025 – การวิเคราะห์จาก ING

BitcoinWorld

อะลูมิเนียม: การขาดแคลนโครงสร้างที่สำคัญและความเสี่ยงด้านราคาที่พุ่งสูงยังคงดำเนินต่อไปในปี 2025 – การวิเคราะห์จาก ING

ตลาดอะลูมิเนียมทั่วโลกกำลังเผชิญกับการขาดแคลนโครงสร้างที่สำคัญและต่อเนื่องตลอดปี 2025 ตามการวิเคราะห์ล่าสุดจาก ING สร้างความเสี่ยงด้านราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญสำหรับโลหะอุตสาหกรรมที่จำเป็นนี้ ความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์นี้ มีรากฐานมาจากข้อจำกัดด้านการผลิตและอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน ซึ่งนำเสนอความท้าทายที่ซับซ้อนสำหรับผู้ผลิตและผู้กำหนดนโยบายทั่วโลก สถานการณ์นี้เน้นย้ำถึงความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของโลหะนี้ในเศรษฐกิจที่ลดคาร์บอน

การอธิบายการขาดแคลนโครงสร้างของอะลูมิเนียมที่ยืดเยื้อ

ทีมวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ของ ING ระบุว่าการขาดแคลนโครงสร้างเป็นสภาวะของตลาดที่อุปทานไม่สามารถตอบสนองอุปสงค์ได้อย่างต่อเนื่องเป็นระยะเวลานาน สำหรับอะลูมิเนียม นี่ไม่ใช่การขาดแคลนชั่วคราว แต่เป็นความไม่สมดุลที่ฝังรากลึก ปัจจัยหลายอย่างที่เกิดขึ้นพร้อมกันเป็นแรงผลักดันให้เกิดการขาดแคลนนี้ ประการแรก การดำเนินงานหลอมโลหะที่ใช้พลังงานสูงในยุโรปได้เผชิญกับการลดกำลังการผลิตอย่างถาวรเนื่องจากราคาไฟฟ้าที่สูงเป็นประวัติการณ์ ประการที่สอง จีนซึ่งเป็นผู้ผลิตรายใหญ่ที่สุดของโลก รักษาการควบคุมกำลังการผลิตอย่างเข้มงวดเพื่อบรรลุเป้าหมายด้านสิ่งแวดล้อม นอกจากนี้ ปัญหาคอขวดด้านโลจิสติกส์และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังคงรบกวนการไหลของวัตถุดิบ โดยเฉพาะบอกไซต์และอะลูมินา

การขาดแคลนนี้แสดงให้เห็นในสินค้าคงคลังของตลาดแลกเปลี่ยนทั่วโลกที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ข้อมูลจากตลาดแลกเปลี่ยนโลหะลอนดอน (LME) แสดงให้เห็นว่าสต็อกในคลังสินค้ามีแนวโน้มลดลงเป็นหลายไตรมาสติดต่อกัน การลดลงนี้เกิดขึ้นแม้ว่าจะมีช่วงเวลาของกิจกรรมการผลิตที่อ่อนแอเป็นครั้งคราว บัฟเฟอร์สินค้าคงคลังที่เคยดูดซับแรงกระแทกด้านอุปสงค์ได้หายไปอย่างมีประสิทธิภาพ ดังนั้น ตลาดจึงมีความยืดหยุ่นเพียงเล็กน้อยในการรับมือกับการหยุดชะงักของอุปทานที่ไม่คาดคิดหรือความต้องการที่เพิ่มขึ้นอย่างกะทันหัน

ความเสี่ยงด้านราคาที่เพิ่มขึ้นและพลวัตของตลาดในปี 2025

การขาดแคลนโครงสร้างเปลี่ยนแปลงลักษณะความเสี่ยงด้านราคาอะลูมิเนียมอย่างพื้นฐานสำหรับปี 2025 ราคาแสดงความไม่สมมาตรอย่างชัดเจน โดยการเคลื่อนไหวที่อาจเพิ่มขึ้นสูงกว่าความเสี่ยงที่จะลดลงมาก ความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นนี้เพิ่มความซับซ้อนด้วยอุปทานที่ไม่ยืดหยุ่น การนำการผลิตอะลูมิเนียมหลักใหม่มาใช้งานต้องใช้การลงทุนทุนจำนวนมหาศาลและระยะเวลานำ 3 ถึง 5 ปี ดังนั้น ตลาดจึงไม่สามารถตอบสนองต่อราคาที่สูงขึ้นด้วยการเพิ่มผลผลิตได้อย่างรวดเร็ว

ปัจจัยด้านอุปสงค์ทำให้ตลาดตึงตัวยิ่งขึ้น การผลักดันทั่วโลกสำหรับไฟฟ้าและโครงสร้างพื้นฐานพลังงานหมุนเวียนใช้อะลูมิเนียมเป็นจำนวนมาก ยานยนต์ไฟฟ้าใช้อะลูมิเนียมมากกว่ารถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายในอย่างมากเพื่อลดน้ำหนัก โครงแผงโซลาร์เซลล์และโครงสร้างพื้นฐานของโครงข่ายไฟฟ้ายังพึ่งพาโลหะนี้อย่างมาก "อุปสงค์สีเขียว" นี้สร้างแหล่งการบริโภคใหม่ที่ยืดเยื้อซึ่งมีความอ่อนไหวต่อวงจรเศรษฐกิจน้อยกว่าภาคส่วนการก่อสร้างและบรรจุภัณฑ์แบบดั้งเดิม

การวิเคราะห์จากผู้เชี่ยวชาญของฝ่ายสินค้าโภคภัณฑ์ของ ING

รายงานของ ING ซึ่งจัดทำโดยนักกลยุทธ์สินค้าโภคภัณฑ์อาวุโส อิงจากข้อมูลการค้าที่สามารถตรวจสอบได้ การประกาศผลิต และตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาค การวิเคราะห์อ้างอิงการลดกำลังการผลิตโรงหลอมเฉพาะในยุโรป โดยอ้างถึงการประกาศลดกำลังการผลิตจากผู้ผลิตรายใหญ่ นอกจากนี้ยังติดตามเอกสารนโยบายอย่างเป็นทางการของจีนที่จำกัดผลผลิตอะลูมิเนียมหลักประจำปี ผู้เชี่ยวชาญเน้นย้ำว่าแม้อะลูมิเนียมรีไซเคิล (การผลิตรอง) จะมีบทบาทที่เพิ่มขึ้น แต่ไม่สามารถชดเชยช่องว่างอุปทานหลักได้อย่างสมบูรณ์ในระยะกลางเนื่องจากข้อจำกัดในการเก็บรวบรวมและแปรรูปเศษโลหะ

กรอบเวลาของการขาดแคลนนี้มีความสำคัญ สภาวะปัจจุบันเริ่มชัดเจนขึ้นในปี 2022 จากวิกฤตพลังงานในยุโรปและได้รับการเสริมแรงจากการตัดสินใจด้านนโยบายที่ตามมา เมื่อมองไปข้างหน้า นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าการขาดแคลนจะยังคงดำเนินต่อไปอย่างน้อยจนถึงปี 2026 เนื่องจากระยะเวลานำที่ยาวนานสำหรับโครงการใหม่ ผลกระทบนี้เห็นได้ชัดในเบี้ยประกันราคาในภูมิภาค โดยเบี้ยประกันการส่งมอบจริงในตลาดสำคัญเช่นมิดเวสต์ของสหรัฐอเมริกายังคงสูงเมื่อเทียบกับราคามาตรฐาน LME

แรงกดดันของตลาดเปรียบเทียบและผลกระทบต่ออุตสาหกรรม

ความตึงตัวของตลาดอะลูมิเนียมตัดกันกับโลหะพื้นฐานอื่นๆ บางตัว ในขณะที่ทองแดงก็เผชิญกับเรื่องเล่าแนวโน้มขาขึ้นในระยะยาวเช่นกัน แต่ท่อส่งอุปทานของมันมีการเคลื่อนไหวมากกว่า การพึ่งพาพลังงานเฉพาะของอะลูมิเนียมทำให้เส้นอุปทานมีความท้าทายเป็นพิเศษ ผลกระทบต่อหุตสาหกรรมมีหลายแง่มุม ผู้ผลิตปลายน้ำของชิ้นส่วนยานยนต์ วัสดุก่อสร้าง และบรรจุภัณฑ์สำหรับผู้บริโภคเผชิญกับต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนเหล่านี้อาจถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคปลายทาง ซึ่งนำไปสู่แรงกดดันเงินเฟ้อที่กว้างขึ้นในสินค้า

จุดข้อมูลสำคัญที่แสดงให้เห็นการขาดแคลนประกอบด้วย:

• การเติบโตของการผลิตทั่วโลก: คาดการณ์เพียง 2.3% สำหรับปี 2025 ไม่เพียงพอที่จะตอบสนองการเติบโตของอุปสงค์ที่ 3.1%
• สินค้าคงคลัง LME: ปัจจุบันต่ำกว่า 500,000 ตัน ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในหลายทศวรรษเมื่อปรับตามการบริโภคทั่วโลก
• เพดานผลผลิตของจีน: เพดานกำลังการผลิตอะลูมิเนียมหลักประจำปีของจีนยังคงคงที่ที่ 45 ล้านตัน โดยผลผลิตใกล้ถึงขีดจำกัดนี้

บทสรุป

ตลาดอะลูมิเนียมยังคงถูกจับโดยการขาดแคลนโครงสร้างที่สำคัญ โดยมีความเสี่ยงด้านราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างชัดเจนที่ยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 2025 และหลังจากนั้น การวิเคราะห์ของ ING เน้นถึงพายุที่สมบูรณ์แบบของอุปทานที่ถูกจำกัด ซึ่งขับเคลื่อนโดยปัจจัยด้านพลังงานและนโยบาย ที่ชนกับอุปสงค์ที่ยืดหยุ่นซึ่งหยั่งรากจากการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน การขาดแคลนนี้เป็นโครงสร้าง ไม่ใช่วัฏจักร ซึ่งหมายความว่าจะไม่แก้ไขตัวเองได้อย่างรวดเร็ว ผู้เข้าร่วมตลาด ตั้งแต่ผู้ผลิตไปจนถึงผู้ใช้ปลายทาง ต้องวางแผนสำหรับระยะเวลาที่ยาวนานของความตึงตัวและความผันผวนในโลหะอุตสาหกรรมพื้นฐานนี้

คำถามที่พบบ่อย

คำถามที่ 1: 'การขาดแคลนโครงสร้าง' ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์คืออะไร?
การขาดแคลนโครงสร้างเกิดขึ้นเมื่อกำลังการผลิตอุปทานพื้นฐานในระยะยาวของสินค้าโภคภัณฑ์ไม่สามารถตอบสนองอุปสงค์พื้นฐานได้ นำไปสู่การลดลงของสินค้าคงคลังอย่างต่อเนื่องและแรงกดดันที่ยั่งยืนต่อราคา ซึ่งแตกต่างจากการขาดแคลนชั่วคราวที่เกิดจากเหตุการณ์ครั้งเดียว

คำถามที่ 2: เหตุใดอุปทานอะลูมิเนียมจึงถูกจำกัดมาก?
การผลิตอะลูมิเนียมหลักใช้พลังงานสูงมาก ราคาไฟฟ้าที่สูงและผันผวน โดยเฉพาะในยุโรป ทำให้โรงหลอมจำนวนมากไม่สามารถทำกำไรได้ นำไปสู่การปิดอย่างถาวร นอกจากนี้ นโยบายด้านสิ่งแวดล้อมในจีน ซึ่งเป็นผู้ผลิตอันดับหนึ่ง กำหนดเพดานผลผลิตรวม

คำถามที่ 3: การเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสีเขียวส่งผลกระทบต่ออุปสงค์อะลูมิเนียมอย่างไร?
ไฟฟ้าเพิ่มการใช้อะลูมิเนียมอย่างมีนัยสำคัญ ยานยนต์ไฟฟ้ามีอะลูมิเนียมมากขึ้นสำหรับตัวแบตเตอรี่และการลดน้ำหนัก โซลาร์ฟาร์ม กังหันลม และโครงสร้างพื้นฐานของโครงข่ายไฟฟ้ายังต้องการอะลูมิเนียมจำนวนมาก ซึ่งสร้างแหล่งอุปสงค์ใหม่ที่มั่นคง

คำถามที่ 4: อะลูมิเนียมรีไซเคิลไม่สามารถเติมเต็มช่องว่างอุปทานได้หรือ?
อะลูมิเนียมรีไซเคิลหรือทุติยภูมิมีความสำคัญและกำลังเติบโต แต่มีข้อจำกัด มีปริมาณเศษโลหะคุณภาพสูงที่จำกัด และการใช้งานปลายทางไม่ทั้งหมดสามารถใช้เนื้อหารีไซเคิลได้ มันเป็นส่วนเสริมแต่ไม่สามารถทดแทนการผลิตหลักได้อย่างสมบูรณ์ในระยะสั้นถึงกลาง

คำถามที่ 5: ความเสี่ยงหลักต่อมุมมองการขาดแคลนนี้คืออะไร?
ความเสี่ยงด้านลบหลักคือภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกที่รุนแรงซึ่งลดอุปสงค์อย่างรวดเร็วจากภาคส่วนดั้งเดิมเช่นการก่อสร้างและสินค้าคงทนสำหรับผู้บริโภค อย่างไรก็ตาม อุปสงค์จากการใช้งานพลังงานสีเขียวคาดว่าจะยืดหยุ่นมากขึ้น ซึ่งน่าจะป้องกันไม่ให้ตลาดเกินดุลอย่างสมบูรณ์

โพสต์นี้ อะลูมิเนียม: การขาดแคลนโครงสร้างที่สำคัญและความเสี่ยงด้านราคาที่พุ่งสูงยังคงดำเนินต่อไปในปี 2025 – การวิเคราะห์จาก ING ปรากฏครั้งแรกใน BitcoinWorld