หุ้นน้ำมันปรับตัวสูงขึ้นแม้ว่าส่วนเพิ่มจากความเสี่ยงสงครามจะลดลง

หุ้นน้ำมันยังคงรักษาแรงซื้อไว้ได้ แม้ว่าส่วนเพิ่มราคาจากสงครามอิหร่านจะกำลังหมดลงจากน้ำมันดิบ นี่คือรูปแบบที่บ่งชี้ว่ามีปัจจัยที่ลึกกว่าแค่ข่าวพาดหัวที่กำลังค้ำจุนราคาอยู่

การถือครองออปชันใน United States Brent Oil Fund (BNO) มีความเป็น Bullish มากขึ้นนับตั้งแต่การขยายเวลาหยุดยิงในวันที่ 22 เมษายน ไม่ใช่ลดลง มี 3 เหตุผลที่อธิบายว่าเทรดเดอร์กำลังตีราคาอะไรอยู่จริงๆ

เหตุใดเทรดเดอร์ออปชันจึงยังเดิมพันกับน้ำมันแม้ส่วนเพิ่มราคาจากสงครามจะลดลง

สัญญาณ Bullish ในหุ้นน้ำมันปรากฏชัดเจนที่สุดในการถือครองออปชันของ United States Brent Oil Fund (BNO) ซึ่งเป็น ETF ที่ติดตามสัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ Brent

เมื่อวันที่ 25 มีนาคม ขณะที่ Brent ซื้อขายเหนือ $105 ในช่วงที่ความขัดแย้งอิหร่านถึงจุดสูงสุด อัตราส่วน Put-Call ของ BNO อยู่ที่ 0.24 หมายความว่ามี Call Option เปิดอยู่ประมาณสี่ตัวต่อ Put หนึ่งตัว นั่นคือการถือครองในช่วงส่วนเพิ่มราคาจากสงคราม ซึ่งเป็นไปตามที่คาดไว้

ต้องการข้อมูลเชิงลึกเพิ่มเติมแบบนี้หรือไม่? ลงทะเบียนรับจดหมายข่าวรายวันของบรรณาธิการ Harsh Notariya ได้ที่นี่

จากนั้นก็มีการขยายเวลาหยุดยิงในวันที่ 22 เมษายน ความเสี่ยงจากสงครามส่วนใหญ่ถูกตีราคาออกไปแล้ว หากเทรดเดอร์เดิมพันเฉพาะกับการช็อกที่ Hormuz อัตราส่วนควรจะเพิ่มขึ้นเมื่อการเดิมพันเหล่านั้นถูกปิด

แต่กลับเกิดสิ่งตรงกันข้าม อัตราส่วน Open Interest ลดลงเหลือ 0.17 ใกล้เคียงกับ Call เปิดอยู่หกตัวต่อ Put หนึ่งตัว กิจกรรมรายวันแน่นขึ้นยิ่งกว่าเดิม โดยอัตราส่วนปริมาณอยู่ที่ 0.05

การถือครอง Bullish ที่แน่นขึ้นหลังจากความกลัวจากสงครามลดลง ไม่ใช่พฤติกรรมของการป้องกันความเสี่ยง เทรดเดอร์เหล่านี้กำลังต่ออายุการเดิมพันและยอมจ่ายแพงขึ้น โดยราคาออปชันอยู่ในระดับ 12% บนสุดของระดับราคาตามประวัติศาสตร์

ระดับความเชื่อมั่นดังกล่าว ขณะที่ปัจจัยขับเคลื่อนระยะสั้นที่ใหญ่ที่สุดกำลังจางหายไป บ่งบอกว่าการเดิมพันนั้นอยู่กับบางสิ่งที่ยั่งยืนกว่าข่าวพาดหัว มี 3 เหตุผลที่อธิบายว่าทำไม Options Flow จึงยังคงแข็งแกร่ง และแต่ละเหตุผลสอดคล้องกับหุ้นน้ำมันคนละตัว

เงินสถาบันกำลังไหลเข้า ExxonMobil

สัญญาณ BNO ปรากฏชัดเจนใน ExxonMobil (XOM)

เมื่อส่วนเพิ่มราคาจากสงครามเริ่มจางลงในวันที่ 17 เมษายนพร้อมกับการประกาศหยุดยิงครั้งแรก XOM ปรับตัวลงจากจุดสูงสุดต้นเดือนเมษายนสู่เส้น Exponential Moving Average (EMA) 100 วัน ซึ่งเป็นเส้นแนวโน้มที่ติดตามราคาเฉลี่ยของ 100 วันที่ผ่านมา เส้น 100 วันยืนหยัดเป็นแนวรับและหุ้นได้ดีดตัวกลับเหนือ $149 ณ วันที่ 23 เมษายน

ปริมาณการซื้อยังคงสม่ำเสมอตลอดช่วงที่ปรับตัวลงและฟื้นตัว โดยไม่มีการขายหนักแบบตื่นตระหนกหรือการพุ่งขึ้นของการเก็งกำไร รูปแบบดังกล่าวดูเหมือนการสะสมที่มั่นคง

Chaikin Money Flow (CMF) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่ติดตามว่าเงินสถาบันขนาดใหญ่กำลังไหลเข้าหรือออกจากหุ้น ยืนยันการอ่านค่านี้

ระหว่างวันที่ 8 ถึง 20 เมษายน XOM ปรับตัวลดลงขณะที่ CMF เคลื่อนตัวสูงขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณคลาสสิกที่บ่งบอกว่านักลงทุนมืออาชีพกำลังเข้าซื้อในช่วงที่ราคาอ่อนตัว

Wall Street เห็นสิ่งเดียวกัน เมื่อวันที่ 10 เมษายน ขณะที่การผ่อนคลายความตึงเครียดของอิหร่านกำลังได้รับแรงผลักดันและส่วนเพิ่มราคาจาก Hormuz เริ่มจางลง นักวิเคราะห์ Jason Gabelman จาก TD Cowen ยืนยันคำแนะนำ Buy สำหรับ XOM โดยปรับลดราคาเป้าหมายเพียงเล็กน้อยจาก $175 เป็น $172

เหตุผลเบื้องหลังการแนะนำดังกล่าวเรียบง่าย ExxonMobil จ่ายเงินให้ผู้ถือหุ้น $37.2 พันล้านในปี 2025 โดยเป็นเงินปันผล $17.2 พันล้าน และการซื้อหุ้นคืนอีก $20 พันล้าน

ฝ่ายบริหารมุ่งมั่นที่จะซื้อหุ้นคืนอีก $20 พันล้านในปีนี้ เมื่อบริษัทคืนเงินสดในอัตรานั้น หุ้นของบริษัทก็มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งตามธรรมชาติแม้ราคาน้ำมันจะผันผวน

การยึดคืน $150 อย่างสะอาดและผ่าน $155 ซึ่งเป็นระดับ Fibonacci แรกที่เทรดเดอร์กำลังจับตา เปิดทางสู่การเคลื่อนตัวไปที่ $163

อย่างไรก็ตาม การหลุด $141 จะทำให้ EMA 100 วันแตก และเปิดเผย $131 และ $114 เป็นโซนแนวรับที่ลึกกว่า

หุ้น Valero มีการตั้งตัวเหมือนวันที่ 3 กุมภาพันธ์

การลดลงของส่วนเพิ่มราคาจากสงครามในลักษณะเดียวกันยังทดสอบ Valero Energy (VLO) ด้วย ซึ่งเป็นบริษัทสหรัฐฯ ที่มีธุรกิจเพียงอย่างเดียวคือการกลั่นน้ำมันดิบเป็นน้ำมันเบนซิน ดีเซล และน้ำมันเครื่องบิน

VLO ปรับตัวลงจากจุดสูงสุดต้นเดือนเมษายน จากนั้นไต่ขึ้นกลับเหนือ EMA 50 วันอย่างรวดเร็ว และกำลังพยายามทะลุเหนือ EMA 20 วันที่ $235

ปริมาณการซื้อค่อนข้างเบาในช่วงการฟื้นตัว เพื่อยืนยันขาขึ้นถัดไป VLO ต้องการการทะลุเหนือ EMA 20 วันอย่างสะอาดพร้อมปริมาณที่แข็งแกร่งรองรับ ครั้งสุดท้ายที่ VLO ทำสิ่งนั้นได้คือวันที่ 3 กุมภาพันธ์ และนับตั้งแต่นั้นหุ้นได้ปรับตัวขึ้น 41.65% แนวโน้มขาขึ้นที่กว้างกว่านับตั้งแต่กลางเดือนธันวาคมยังคงสมบูรณ์ โดยราคายืนอยู่เหนือ EMA 50, 100 และ 200 วัน

ปัจจัยพื้นฐานไม่จำเป็นต้องให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้น โรงกลั่นทำเงินจากส่วนต่างระหว่างราคาที่จ่ายสำหรับน้ำมันดิบและราคาที่ขายน้ำมันเบนซิน ดีเซล และน้ำมันเครื่องบิน ส่วนต่างนั้นเรียกว่า Crack Spread

ขณะนี้ส่วนต่างดังกล่าวอยู่ในระดับสูงสุดตลอดกาล

ตามรายงานตลาดน้ำมันเดือนเมษายน 2026 ของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ โรงกลั่นทั่วโลกจะประมวลผลน้ำมันน้อยลง 1 ล้านบาร์เรลต่อวันในปี 2026 ซึ่งทำให้ตลาดเชื้อเพลิงยังคงตึงตัวแม้ราคาน้ำมันดิบจะปรับตัวลง

Goldman Sachs เสริมความแข็งแกร่งให้การตั้งตัวนี้เมื่อวันที่ 20 เมษายนก่อนรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 โดยระบุชื่อ Valero เป็นหนึ่งในสามหุ้นพลังงานที่จ่ายเงินปันผลที่ควรถือครอง เนื่องจากมาร์จิ้นการกลั่นที่แข็งแกร่งและแผนคืนเงินประมาณ $5 พันล้านให้แก่ผู้ถือหุ้นในปี 2026

การทะลุเหนือ $237 อย่างสะอาดบนปริมาณที่แข็งแกร่งเปิดเส้นทางสู่ $252 และ $263 ซึ่งเป็นระดับ Fibonacci ถัดไปที่เทรดเดอร์กำลังจับตา

อย่างไรก็ตาม การร่วงลงต่ำกว่า $214 จะทำให้การตั้งตัวไม่ถูกต้องและเปิดเผย EMA 100 วันที่ $208

ConocoPhillips อาจทะลุเหนือ $126 ก่อนประกาศผลประกอบการ

การตั้งตัวที่สามเป็นของ ConocoPhillips (COP) ซึ่งเป็นบริษัทน้ำมันและก๊าซที่มุ่งเน้นเฉพาะการสกัดน้ำมันดิบจากพื้นดิน โดยมีบ่อน้ำมันส่วนใหญ่อยู่ใน Texas Permian Basin และพอร์ตโฟลิโอระหว่างประเทศที่แข็งแกร่ง

COP ปรับตัวลงสู่ $112 ในช่วงที่ส่วนเพิ่มราคาจากสงครามลดลง จากนั้นไต่ขึ้นกลับเหนือ $121 ซึ่งเป็นระดับสำคัญแรก หุ้นซื้อขายที่ $122 ณ วันที่ 23 เมษายน เพิ่มขึ้น 1.95%

Chaikin Money Flow แสดงค่าที่ 0.09 และได้ดันตัวกลับเหนือเส้นศูนย์ บ่งชี้ว่านักลงทุนมืออาชีพกำลังเพิ่มสถานะแทนที่จะขาย

อัตราส่วน Put-Call ของ COP บอกเล่าเรื่องราวเดียวกัน เมื่อวันที่ 6 เมษายน อัตราส่วน Put ต่อ Call ใน Open Contracts อยู่ที่ 0.75 และกิจกรรมรายวันที่ 0.76

ภายในวันที่ 22 เมษายน กิจกรรมรายวันหดตัวลงเหลือ 0.36 ขณะที่ Open Contracts ยืนอยู่ที่ 0.72 เทรดเดอร์ที่เดิมพันต่อต้านหุ้นมีจำนวนลดลง ซึ่งสะท้อนรูปแบบบน BNO

ปัจจัยพื้นฐานเรียบง่าย บริษัทน้ำมันทั่วโลกใช้จ่ายน้อยลงในการค้นหาและเจาะบ่อน้ำมันใหม่ การขุดเจาะน้อยลงในวันนี้หมายถึงอุปทานที่ตึงตัวมากขึ้นในอนาคต

ConocoPhillips ดำเนินงานด้วยต้นทุนต่ำอยู่แล้ว ดังนั้นจึงยังคงสร้างกระแสเงินสดได้แม้น้ำมันดิบจะอยู่แถว $70 ขณะที่อุตสาหกรรมส่วนที่เหลือต้องลดการใช้จ่าย

COP รายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ปี 2026 ในวันที่ 30 เมษายนก่อนตลาดเปิด Zacks Investment Research ให้คะแนนหุ้นสูงสุดที่ Rank #1 Strong Buy และโมเดลการประมาณการผลประกอบการชี้ว่าจะมีผลประกอบการเกินคาดราว 16% บ่งชี้ว่าบริษัทมีแนวโน้มเอาชนะการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ Zacks ยังคาดการณ์การเติบโตของกำไร 17.5% สำหรับปี 2026

การทะลุเหนือ $126 อย่างสะอาด ซึ่งเป็นระดับ Fibonacci สำคัญถัดไป เปิดเส้นทางสู่ $135 และสูงกว่า อย่างไรก็ตาม การร่วงลงต่ำกว่า $112 จะทำให้การตั้งตัวไม่ถูกต้องและเปิดเผยโซนแนวรับที่ลึกกว่า

บทความ Oil Stocks Push Higher Even as War Premium Fades ปรากฏครั้งแรกบน BeInCrypto

Source: https://beincrypto.com/oil-stocks-to-watch-as-war-premium-fades/