PHP: การกระชับนโยบายของ BSP หนุน Peso แต่ความเสี่ยงยังคงมีอยู่ – OCBC

นักยุทธศาสตร์จาก OCBC อย่าง Sim Moh Siong และ Christopher Wong ระบุว่าธนาคารกลางฟิลิปปินส์ Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp สู่ระดับ 4.5% พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจมีการปรับขึ้นเพิ่มเติม เนื่องจากการคาดการณ์เงินเฟ้อถูกปรับสูงขึ้นและผลกระทบรอบสองเริ่มปรากฏให้เห็น แม้สิ่งนี้จะช่วยลดความเสี่ยงที่ BSP จะตามหลังเส้นโค้งและสนับสนุนเปโซฟิลิปปินส์ (PHP) ในระดับหนึ่ง แต่เปโซยังคงมีความเปราะบางต่อแรงกระแทกด้านพลังงานนำเข้าและความไม่แน่นอนจากพลวัตการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่าน

อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เทียบกับความเปราะบางด้านพลังงาน

"ยังไม่ตัดความเป็นไปได้ของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม BSP ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25bp สู่ระดับ 4.5% ในการประชุม MPC ครั้งล่าสุด (23 เม.ย.) คณะกรรมการมองว่ามีความเสี่ยงมากขึ้นที่การคาดการณ์เงินเฟ้อจะหลุดออกจากกรอบ โดยราคาน้ำมันและปุ๋ยที่สูงขึ้นได้ส่งผ่านไปยังต้นทุนเชื้อเพลิงและอาหารในประเทศแล้ว ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง"

"ผู้ว่าการ Remolona กล่าวว่า "เมื่อเราเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เราก็มีแนวโน้มที่จะปรับขึ้นอีกครั้ง" และยังระบุด้วยว่ามีการหารือถึงการปรับขึ้น 50bp ซึ่งบ่งชี้ว่า BSP ไม่ได้เพียงแค่ตอบสนองต่อแรงกระแทกด้านราคาจากภายนอกอีกต่อไป แต่กำลังให้ความสำคัญกับผลกระทบรอบสองในวงกว้างมากขึ้น อย่างไรก็ตาม การขึ้นดอกเบี้ย 25bp ยังคงถูกมองว่าเป็นการดำเนินการที่รอบคอบ โดยคณะกรรมการประเมินว่าจะ "ยังคงรองรับการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจในระยะกลาง""

"สำหรับ PHP สัญญาณดังกล่าวถือว่าสนับสนุนในแง่สัมพัทธ์ เนื่องจากช่วยลดความเสี่ยงที่ BSP จะตามหลังเส้นโค้ง แต่การตอบสนองของค่าเงินอาจยังถูกจำกัดโดยความเปราะบางของฟิลิปปินส์ต่อแรงกระแทกด้านพลังงานนำเข้าและสภาพแวดล้อมความเสี่ยงในภาพรวม"

"จนกว่าเราจะได้รับความชัดเจนเกี่ยวกับข้อตกลงการหยุดยิง PHP อาจต้องรับภาระหนักจากแรงกดดันที่เกิดขึ้น"

"ความเสี่ยงค่อนข้างเอนเอียงไปทางด้านบน แนวต้านที่ 60.83 (จุดสูงสุดตลอดกาลก่อนหน้า) แนวรับที่ 60.15 (21 DMA) และระดับ 60 (การ retracement แบบ fibo 23.6% จากจุดต่ำสุดถึงสูงสุดในปี 2026)"

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)