เวียดนามวางแผนนำร่องสินทรัพย์คริปโตเพื่อกำกับดูแลการซื้อขายในประเทศ

เวียดนามกำลังดำเนินการนำตลาดสกุลเงินดิจิทัลภายในประเทศเข้าสู่การกำกับดูแลอย่างเป็นทางการของรัฐบาล ผ่านโครงการนำร่องที่ได้ก้าวหน้าจากข้อเสนอเชิงนโยบายไปสู่การออกใบอนุญาตอย่างแข็งขันแล้ว มติที่ 05/2025/NQ-CP ซึ่งออกในเดือนกันยายน 2025 ได้วางกรอบทางกฎหมายสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีการกำกับดูแล และณ เดือนมีนาคม 2026 บริษัท 5 แห่งได้ผ่านรอบคัดเลือกเบื้องต้นสำหรับใบอนุญาตตลาดแลกเปลี่ยนแล้ว

โครงการนำร่องนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญสำหรับประเทศที่มีปริมาณธุรกรรมคริปโตเกิน 2 แสนล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนมิถุนายน โดยเกือบทั้งหมดไหลผ่านแพลตฟอร์มต่างประเทศที่ไม่มีการกำกับดูแล แทนที่จะสั่งห้ามคริปโตโดยตรง กรุงฮานอยเลือกใช้แนวทางแบบ sandbox ที่ออกแบบมาเพื่อนำกิจกรรมดังกล่าวเข้าสู่สถานที่ซื้อขายในประเทศที่ได้รับใบอนุญาต

จากข้อเสนอสู่มติ: เวียดนามสร้างโครงการนำร่องคริปโตได้อย่างไร

รากฐานถูกวางไว้เมื่อวันที่ 5 มีนาคม 2025 เมื่อรองรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Nguyen Duc Chi ประกาศว่าโครงการนำร่องสำหรับการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลและสกุลเงินดิจิทัลที่ศูนย์การเงินจะถูกเสนอต่อนายกรัฐมนตรีในเดือนนั้น ในขณะนั้น เวียดนามยังขาดนิยามทางกฎหมายที่ชัดเจนสำหรับสกุลเงินเสมือนและสินทรัพย์ดิจิทัล

หกเดือนต่อมา ในวันที่ 9 กันยายน 2025 รัฐบาลได้ทำให้แนวทางนี้เป็นทางการโดยออกมติที่ 05/2025/NQ-CP มติดังกล่าวกำหนดให้โครงการนำร่องอยู่ภายใต้การกำกับดูแลโดยตรงของกระทรวงการคลัง และมอบหมายให้คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งรัฐของเวียดนามดูแลการดำเนินงาน

โครงการนำร่องนี้ไม่ใช่การทดลองที่หละหลวม มติที่ 05 กำหนดข้อกำหนดการปฏิบัติตามกฎระเบียบหลายประการที่แยกแยะออกจากกรอบที่เปิดกว้างกว่าในที่อื่นๆ ในเอเชีย การเสนอขาย การออก การซื้อขาย และการชำระหนี้ของสินทรัพย์คริปโตทั้งหมดต้องดำเนินการในสกุลเงินดองของเวียดนาม ซึ่งเป็นการกำหนดให้ VND เป็นสกุลเงินชำระหนี้เพียงสกุลเดียวอย่างมีผลบังคับ

ข้อกำหนดการออกใบอนุญาตกำหนดมาตรฐานสูงสำหรับการเข้าร่วม

เวียดนามควบคุมการเข้าถึงตลาดนำร่องผ่านข้อกำหนดด้านทุนและความเป็นเจ้าของที่สูง มติกำหนดทุนจดทะเบียนขั้นต่ำสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับใบอนุญาตไว้ที่ 10,000 พันล้านดอง ซึ่งเป็นเกณฑ์ที่กรองผู้ประกอบการขนาดเล็กหรือที่มีทุนไม่เพียงพอออกไป

เกณฑ์การออกใบอนุญาต

มติที่ 05 กำหนดทุนจดทะเบียนขั้นต่ำสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตที่ได้รับใบอนุญาตไว้ที่ 10,000 พันล้านดอง ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเวียดนามควบคุมการเข้าร่วมโครงการนำร่องอย่างเข้มงวดเพียงใด ที่มา: คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์แห่งรัฐของเวียดนาม

นักลงทุนสถาบันต้องมีส่วนร่วมอย่างน้อย 65% ของทุนจดทะเบียน การถือครองหุ้นของต่างชาติในผู้ประกอบการที่ได้รับใบอนุญาตใดๆ จำกัดไว้ที่ 49% เพื่อให้แน่ใจว่านิติบุคคลในประเทศยังคงควบคุมโครงสร้างพื้นฐานคริปโตของประเทศเป็นส่วนใหญ่

เงื่อนไขเหล่านี้สะท้อนถึงวิธีที่เวียดนามกำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม ซึ่งการจำกัดการถือครองหุ้นของต่างชาติและเกณฑ์ทุนขั้นต่ำของสถาบันเป็นเรื่องปกติ แนวทางนี้บ่งชี้ว่ากรุงฮานอยมองว่าตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตเป็นโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน ไม่ใช่สตาร์ทอัปด้านเทคโนโลยี

บริษัท 5 แห่งผ่านการคัดเลือกการออกใบอนุญาตเบื้องต้น

โครงการนำร่องได้ก้าวไปไกลกว่าเพียงแค่เอกสาร Reuters รายงานเมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2026 ว่าบริษัท 5 แห่งได้ผ่านรอบคัดเลือกเบื้องต้นสำหรับใบอนุญาตตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตนำร่องของเวียดนาม โดยอ้างอิงเอกสารของกระทรวงการคลังลงวันที่ 12 มีนาคม

ความคืบหน้าในการดำเนินงาน

5 บริษัท

Reuters รายงานว่าบริษัท 5 แห่งได้ผ่านรอบคัดเลือกเบื้องต้นของเวียดนามสำหรับใบอนุญาตตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตนำร่องแล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายดังกล่าวได้ก้าวไปไกลกว่าแนวคิดร่างแล้ว ที่มา: WTAQ/Reuters

Phan Duc Trung รองประธานสมาคม Blockchain และสินทรัพย์ดิจิทัลเวียดนาม ได้กำหนดกรอบของความคิดริเริ่มนี้ในแง่เศรษฐกิจ

ความคืบหน้าในการออกใบอนุญาตนี้น่าสังเกตเมื่อพิจารณาจากระยะเวลา ในเวลาประมาณหนึ่งปี เวียดนามเปลี่ยนจากการไม่มีนิยามทางกฎหมายสำหรับสินทรัพย์คริปโต มาเป็นการคัดกรองผู้สมัครตลาดแลกเปลี่ยนอย่างแข็งขัน ซึ่งเป็นจังหวะที่แซงหน้าความพยายามกำกับดูแลที่เทียบเคียงได้หลายรายการในภูมิภาค

บทลงโทษสำหรับการซื้อขายนอกประเทศส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่

โครงการนำร่องไม่ได้มีเพียงแค่การสร้างสถานที่ซื้อขายในประเทศ แต่ยังมีกลไกบังคับใช้ที่มุ่งเปลี่ยนทิศทางนักเทรดเวียดนามออกจากแพลตฟอร์มต่างประเทศ หกเดือนหลังจากที่ผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตรายแรกได้รับใบอนุญาต นักลงทุนในประเทศที่ยังคงซื้อขายนอกผู้ให้บริการที่ได้รับใบอนุญาตจากกระทรวงการคลังอาจเผชิญกับโทษทางปกครองหรือการดำเนินคดีอาญา

Reuters ยังรายงานด้วยว่ากระทรวงการคลังของเวียดนามกำลังร่างกฎระเบียบแยกต่างหากเพื่อห้ามพลเมืองเวียดนามซื้อขายบนแพลตฟอร์มคริปโตในต่างประเทศโดยสิ้นเชิง การรวมกันของสถานที่ซื้อขายในประเทศที่ได้รับใบอนุญาตและข้อจำกัดการซื้อขายในต่างประเทศสร้างกระชับกฎระเบียบที่ออกแบบมาเพื่อรวบรวมกิจกรรมคริปโตในประเทศทั้งหมดไว้ภายใต้โครงการนำร่องที่มีการกำกับดูแล

แนวทางนี้มีความคล้ายคลึงกับวิธีที่ทางการเกาหลีใต้ดำเนินการกับการดำเนินงานตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตที่ผิดกฎหมาย แม้ว่ากรอบของเวียดนามจะไปไกลกว่านั้นโดยกำหนดเป้าหมายไปที่นักเทรดรายย่อยแต่ละราย ไม่ใช่แค่ผู้ประกอบการแพลตฟอร์ม

สิ่งที่เปลี่ยนแปลงสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนและนักลงทุนในท้องถิ่น

สำหรับตลาดแลกเปลี่ยนที่ต้องการดำเนินงานในเวียดนาม โครงการนำร่องสร้างเส้นทางที่ชัดเจนแต่ต้องใช้ความพยายาม ข้อกำหนดการชำระหนี้ด้วย VND หมายความว่าแพลตฟอร์มต้องผสานรวมกับโครงสร้างพื้นฐานธนาคารในประเทศ การจำกัดการถือครองหุ้นของต่างชาติที่ 49% จำกัดจำนวนทุนที่ตลาดแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศสามารถนำไปใช้โดยตรงได้ ซึ่งน่าจะเอื้อต่อกิจการร่วมค้าหรือนิติบุคคลที่จดทะเบียนในท้องถิ่น

สำหรับนักลงทุนรายย่อย ผลกระทบทันทีคือการลดลงของตัวเลือก นักเทรดเวียดนามในปัจจุบันเข้าถึงแพลตฟอร์มระดับโลกได้อย่างง่ายดาย เมื่อสถานที่ซื้อขายที่ได้รับใบอนุญาตเปิดตัว การนับถอยหลังหกเดือนจะเริ่มขึ้นก่อนที่การซื้อขายนอกประเทศจะกลายเป็นความเสี่ยงทางกฎหมาย รัฐบาลกำหนดกรอบโครงการนำร่องนี้ว่าเป็นวิธีแก้ไขช่องว่างความโปร่งใสและความเสี่ยงในการทำธุรกรรมสำหรับผู้ใช้ในประเทศ

การเปลี่ยนผ่านยังก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับสภาพคล่อง สถานที่ซื้อขายในประเทศจะต้องดึงดูดปริมาณการซื้อขายมากพอที่จะเสนอราคาที่แข่งขันได้กับตลาดแลกเปลี่ยนระดับโลกที่มีชื่อเสียง แพลตฟอร์มที่ได้รับใบอนุญาตในระยะเริ่มต้นอาจต้องต่อสู้กับส่วนต่างราคาที่กว้างกว่าและสมุดคำสั่งที่บางกว่า ซึ่งเป็นพลวัตที่คุ้นเคยในตลาดใดๆ ที่ส่วนต่างราคาในภูมิภาคแตกต่างจากเกณฑ์มาตรฐานระดับโลก

โครงการนำร่องของเวียดนามในบริบทระดับภูมิภาค

แนวทาง sandbox ของเวียดนามสอดคล้องกับรูปแบบที่กว้างขึ้นทั่วเอเชีย ซึ่งรัฐบาลต่างๆ ได้เคลื่อนตัวจากความคลุมเครือไปสู่การกำกับดูแลที่มีโครงสร้างมากขึ้น ฮ่องกงเปิดตัวกรอบตลาดแลกเปลี่ยนที่มีใบอนุญาตของตนเองในปี 2023 และเจ้าหน้าที่ที่นั่นได้เน้นย้ำว่าผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลภายใต้โครงสร้างที่มีการกำกับดูแลนำเสนอการคุ้มครองนักลงทุนที่โปร่งใสมากขึ้น

สิ่งที่แยกแยะโมเดลของเวียดนามคือความเร็วและความเฉพาะเจาะจง แทนที่จะออกแนวทางกว้างๆ และรอให้อุตสาหกรรมจัดระเบียบตัวเอง กรุงฮานอยได้ฝังข้อกำหนดด้านทุน การจำกัดความเป็นเจ้าของ คำสั่งสกุลเงินชำระหนี้ และระยะเวลาบังคับใช้ไว้ในมติเดียว โครงการนำร่องนี้ออกแบบมาเพื่อเป็นสภาพแวดล้อมที่ควบคุมได้ ไม่ใช่คำเชิญชวนแบบเปิด

โมเดลแบบระมัดระวังคล้าย sandbox ยังสะท้อนถึงความท้าทายเฉพาะของเวียดนาม ด้วยปริมาณธุรกรรมคริปโตประจำปีกว่า 2 แสนล้านดอลลาร์ที่ไหลผ่านช่องทางที่ไม่มีการกำกับดูแลแทบทั้งหมด รัฐบาลจำเป็นต้องมีกรอบที่สามารถรองรับกิจกรรมที่มีอยู่แทนที่จะประกาศให้ผิดกฎหมายโดยง่าย

คำถามที่พบบ่อยเกี่ยวกับโครงการนำร่องสินทรัพย์คริปโตของเวียดนาม

โครงการนำร่องสินทรัพย์คริปโตของเวียดนามคืออะไร?

เป็นโครงการทดลองที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาล ซึ่งก่อตั้งขึ้นโดยมติที่ 05/2025/NQ-CP ออกเมื่อวันที่ 9 กันยายน 2025 โครงการนำร่องสร้างกรอบการออกใบอนุญาตสำหรับผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโตในประเทศภายใต้การกำกับดูแลของกระทรวงการคลัง โดยการซื้อขายและชำระหนี้ดำเนินการในสกุลเงินดองของเวียดนาม

โครงการนำร่องจะทำให้การซื้อขายคริปโตในประเทศถูกกฎหมายหรือไม่?

โครงการนำร่องทำให้เส้นทางที่มีการกำกับดูแลสำหรับการซื้อขายคริปโตในประเทศผ่านสถานที่ที่ได้รับใบอนุญาตเป็นทางการ แต่ไม่ได้ทำให้กิจกรรมคริปโตทั้งหมดถูกกฎหมายในวงกว้าง การซื้อขายนอกผู้ให้บริการที่ได้รับใบอนุญาตจะมีโทษทางปกครองหรือทางอาญาเมื่อระยะเวลาบังคับใช้เริ่มต้นขึ้น

อะไรที่อาจเปลี่ยนแปลงสำหรับนักลงทุนและตลาดแลกเปลี่ยน?

ตลาดแลกเปลี่ยนต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านทุนและความเป็นเจ้าของที่สูงเพื่อดำเนินงาน นักลงทุนจะได้รับการเข้าถึงแพลตฟอร์มในประเทศที่มีการกำกับดูแลแต่เผชิญกับข้อจำกัดในการใช้ตลาดแลกเปลี่ยนนอกประเทศ ระยะเวลาผ่อนผันหกเดือนหลังจากสถานที่ที่ได้รับใบอนุญาตแรกเปิดตัวให้เวลานักเทรดในการเปลี่ยนผ่าน

มีบริษัทกี่แห่งที่กำลังขอรับใบอนุญาต?

ณ เดือนมีนาคม 2026 บริษัท 5 แห่งได้ผ่านรอบคัดเลือกเบื้องต้น ตามรายงานของ Reuters ที่อ้างอิงเอกสารของกระทรวงการคลังลงวันที่ 12 มีนาคม 2026

ข้อสงวนสิทธิ์: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน ตลาดสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง โปรดทำการวิจัยของคุณเองก่อนตัดสินใจเสมอ