ทองคำบนบล็อกเชนไม่ใช่เรื่องใหม่ — Ayni Gold กำหนดนิยามการ Tokenization สินค้าโภคภัณฑ์ใหม่อย่างไร

สินค้าโภคภัณฑ์แบบโทเค็นไนซ์เป็นส่วนหนึ่งของโลกคริปโตมาหลายปีแล้ว โดยเฉพาะโทเค็นที่หนุนหลังด้วยทองคำถือเป็นหนึ่งในโมเดล RWA (สินทรัพย์โลกแห่งความเป็นจริง) ที่เก่าแก่และได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางที่สุด โทเค็นเหล่านี้แก้ปัญหาที่ชัดเจน นั่นคือทำให้ทองคำซื้อขาย แบ่ง และโอนได้ง่ายขึ้น โทเค็นที่หนุนหลังด้วยทองคำอย่าง PAXG หรือ KAU ทำให้การซื้อขายทองคำแท่งสะดวกขึ้น แต่ไม่ได้เปลี่ยนแปลงวิธีการสร้างมูลค่า ราคาเคลื่อนไหวตามโลหะ ไม่มีอะไรมากกว่านั้น

แทนที่จะแปลงทองคำที่เก็บไว้ให้เป็นดิจิทัล Ayni Gold เชื่อมโยงผู้เข้าร่วมบล็อกเชนเข้ากับกระบวนการผลิตทองคำ

โปรโตคอลนี้เชื่อมโยงการถือครองโทเค็นเข้ากับผลผลิตจากการขุดทองคำที่แกนกลาง แต่ละโทเค็นแทนส่วนแบ่งที่กำหนดไว้ของกำลังการขุดที่แหล่งในโลกแห่งความเป็นจริงในเปรู เมื่อกำลังการผลิตนั้นสร้างผลผลิต ส่วนหนึ่งของมูลค่าที่ได้จะไหลกลับมาบน-เชนและแจกจ่ายให้ผู้ถือโทเค็นในรูป PAXG ซึ่งเป็นสินทรัพย์ที่หนุนหลังด้วยทองคำ

สิ่งนี้เปลี่ยนโครงสร้างของสินค้าโภคภัณฑ์แบบโทเค็นไนซ์จากการรับความเสี่ยงแบบเฉยๆ ไปสู่การมีส่วนร่วมในการผลิต

จากสินค้าคงคลังสู่ปริมาณงาน

โทเค็นสินค้าโภคภัณฑ์ส่วนใหญ่สร้างขึ้นรอบการดูแลรักษา สินทรัพย์อ้างอิงถูกเก็บไว้ในที่เก็บ ได้รับการตรวจสอบและแยกออก ขณะที่โทเค็นทำหน้าที่เป็นตัวห่อหุ้มที่โอนได้ ระบบขึ้นอยู่กับหลักฐานสำรองและความเป็นเจ้าของตามกฎหมาย

Ayni Gold นำการจัดเก็บออกจากศูนย์กลางของโมเดล สินทรัพย์อ้างอิงไม่ใช่สินค้าคงคลัง แต่เป็นปริมาณงาน

โทเค็นสะท้อนถึงความสามารถในการขุดทองคำ ผลผลิตกลายเป็นตัวแปรสำคัญ ห่วงโซ่มูลค่ามีความชัดเจน:

กิจกรรมการขุด → ผลผลิตทองคำ → รายได้ → การแจกจ่าย

โครงสร้างนั้นทำให้โทเค็นสอดคล้องกับกระบวนการทางกายภาพมากกว่าสำรองคงที่ มันทำงานน้อยลงเหมือนใบรับรองความเป็นเจ้าของดิจิทัล และมากขึ้นเหมือนสิทธิเรียกร้องต่อการผลิต

ผลตอบแทนที่มาจากนอกโลกคริปโต

ผลตอบแทน DeFi ส่วนใหญ่ยังคงเป็นแบบภายใน แรงจูงใจด้านสภาพคล่อง การปล่อยโทเค็น และการกู้ยืมแบบวนซ้ำสร้างผลตอบแทนที่ขึ้นอยู่กับการมีส่วนร่วมอย่างต่อเนื่อง ระบบหมุนเวียนมูลค่าภายใน

Ayni Gold ดึงผลตอบแทนจากภายนอก ทองคำถูกขุดที่ Minerales San Hilario ซึ่งเป็นการดำเนินงานเหมืองแร่ที่มีใบอนุญาตในเปรู จากนั้นแปลงเป็นมูลค่าทางเศรษฐกิจและกระจายคืนให้ผู้เข้าร่วม

ผู้ถือ AYNI ที่สเตคโทเค็นจะได้รับรางวัลที่จ่ายเป็น PAXG เชื่อมโยงผลตอบแทนกับสินค้าโภคภัณฑ์แทนที่จะเป็นโทเค็นโปรโตคอล

สิ่งนี้แนะนำหมวดหมู่ผลตอบแทนที่แตกต่างออกไป:

• ไม่ก่อให้เกิดเงินเฟ้อ

• ไม่ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจ

• ไม่ขึ้นอยู่กับอุปสงค์รอง

แต่สะท้อนถึงผลผลิตจากการดำเนินงานหักค่าใช้จ่าย

ความแตกต่างนั้นทำให้ Ayni Gold อยู่ใกล้กับสินทรัพย์ที่อิงกระแสเงินสดมากกว่ากลยุทธ์ DeFi ทั่วไป

สมการความเสี่ยงที่แตกต่าง

การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างส่งผลต่อโปรไฟล์ความเสี่ยง

ในโมเดลที่หนุนหลังด้วยห้องนิรภัย ตัวแปรหลักคือราคา หากทองคำขึ้น โทเค็นมีมูลค่าเพิ่มขึ้น หากลด โทเค็นก็ลดลง ระบบรับความเสี่ยงตลาด แต่ไม่ใช่ประสิทธิภาพการดำเนินงาน

Ayni Gold แนะนำการรับความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับ:

• ปริมาณการขุด

• ประสิทธิภาพด้านต้นทุน

• ความต่อเนื่องของการดำเนินงาน

หากการผลิตเพิ่มขึ้น ผลตอบแทนก็สูงขึ้น หากผลผลิตชะลอตัวหรือต้นทุนเพิ่มขึ้น ผลตอบแทนก็ลดลง โทเค็นจะไวต่อเศรษฐศาสตร์การขุดมากกว่าแค่ราคาทองคำ

สิ่งนี้เปลี่ยนโมเดลให้ใกล้เคียงกับกระแสเงินสดที่เชื่อมโยงกับทรัพยากรหรือกระแสค่าลิขสิทธิ์มากขึ้น มันไม่ใช่เครื่องมือเก็บมูลค่าอีกต่อไป แต่เป็นตำแหน่งสร้างรายได้ที่ผูกกับสินทรัพย์จริง

การวางตำแหน่งใน RWA DeFi

ภาคส่วน RWA ที่กว้างขึ้นได้เคลื่อนไปสู่การผนวกรวมสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเข้ากับระบบบล็อกเชน ในทางปฏิบัติ การนำไปใช้หลายอย่างยังคงพึ่งพาการแยกส่วนทางการเงิน ไม่ว่าจะเป็นกองทุนโทเค็นไนซ์ พูลสินเชื่อ หรือการเปิดรับความเสี่ยงสังเคราะห์

Ayni Gold เชื่อมโยงผลตอบแทนบน-เชนกับกระบวนการผลิตทางกายภาพโดยไม่ต้องซ้อนโครงสร้างทางการเงินเพิ่มเติม

นั่นทำให้มีความแตกต่างทางโครงสร้างจาก:

• สินค้าโภคภัณฑ์แบบโทเค็นไนซ์ ซึ่งแทนสินทรัพย์ที่เก็บไว้

• RWA ที่อิงสินเชื่อ ซึ่งขึ้นอยู่กับการชำระคืนของผู้กู้

• กลยุทธ์ผลตอบแทน DeFi ซึ่งพึ่งพากลไกโทเค็น

แต่เชื่อมโยงการมีส่วนร่วมบล็อกเชนกับผลผลิตอุตสาหกรรม

สิ่งที่เปลี่ยนแปลงสำหรับนักลงทุน

ผลลัพธ์คือการรับความเสี่ยงประเภทที่แตกต่างออกไป

การถือโทเค็นที่หนุนหลังด้วยทองคำเทียบเท่ากับการถือทองคำในรูปดิจิทัล วิทยานิพนธ์การลงทุนผูกกับการรักษาราคาหรือการเพิ่มขึ้นของราคา

การถือโทเค็น AYNI แนะนำมิติที่สอง นั่นคือรายได้

ผลตอบแทนถูกกำหนดโดยทั้งราคาทองคำและประสิทธิภาพของการดำเนินงานอ้างอิง นั่นสร้างศักยภาพสำหรับผลตอบแทนที่สูงขึ้น แต่ยังแนะนำความแปรปรวนที่ผูกกับการดำเนินงานในโลกแห่งความเป็นจริง

ความแตกต่างนั้นตรงไปตรงมา:

• โทเค็นดั้งเดิมแปลงทองคำให้เป็นดิจิทัล

• Ayni Gold แปลงกระบวนการผลิตทองคำให้เป็นดิจิทัล

บทสรุป

Ayni Gold ไม่ได้นิยามสินค้าโภคภัณฑ์บน-เชนใหม่ แต่เปลี่ยนแหล่งที่มาของมูลค่า

ด้วยการเชื่อมโยงโทเค็นกับผลผลิตการขุดแทนที่จะเป็นสำรองที่เก็บไว้ มันแนะนำโมเดลที่ผลตอบแทนสะท้อนกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริง แนวทางนั้นขับเคลื่อน DeFi ให้ใกล้ชิดกับสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผลและห่างออกจากวงจรการเงินที่พึ่งพาตัวเอง

ว่าโมเดลนั้นจะขยายตัวได้หรือไม่จะขึ้นอยู่กับการดำเนินงานภาคสนามมากกว่าการออกแบบโทเค็น

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ได้เสนอหรือมีเจตนาให้ใช้เป็นคำแนะนำด้านกฎหมาย ภาษี การลงทุน การเงิน หรือคำแนะนำอื่นใด