BlackRock ยื่นไฟล์กองทุน Tokenized สองกองทุน ผลักดันแรงโมเมนตัม RWA

BlackRock ยื่นคำขอกองทุน Tokenized สองรายการใหม่ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) เมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม 2026 เพื่อเพิ่มเติมจากกองทุน BUIDL หลัก และส่งสัญญาณการเปลี่ยนแปลงจากโครงการนำร่องสู่สายผลิตภัณฑ์ในการจัดการสินทรัพย์บน On-chain

การยื่นเอกสารดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดสินทรัพย์ในโลกจริงแบบ Tokenized ในวงกว้างแตะระดับ 19 พันล้านดอลลาร์ และความต้องการผลตอบแทนแบบ Blockchain-native จากสถาบันยังคงเพิ่มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง

สองกองทุน สองเป้าหมาย

คำขอแรกครอบคลุมประเภทหุ้นดิจิทัลใหม่สำหรับ BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund (BSTBL) ซึ่งเป็นกองทุนตลาดเงินแบบดั้งเดิมที่มีสินทรัพย์เกือบ 7 พันล้านดอลลาร์ 

การยื่นเอกสารดังกล่าวระบุว่า BNY Mellon Investment Servicing จะดูแลรักษาบันทึกกรรมสิทธิ์อย่างเป็นทางการบน Ethereum โดยใช้มาตรฐาน Token ERC-20

หุ้น Tokenized จะดำเนินการควบคู่ไปกับประเภทหุ้นแบบดั้งเดิมที่มีอยู่ของกองทุนบน Ethereum Blockchain 

ยานพาหนะที่สอง คือ BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV) เป็นกองทุนที่สร้างขึ้นใหม่เพื่อมุ่งเป้าไปยังกลุ่มนักลงทุนที่กำลังเติบโตซึ่งจัดการการเงินผ่าน Crypto Wallet และ Stablecoin แทนโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม โดยจะเปิดตัวบน Blockchain หลายแห่ง

BRSRV จะออกสิ่งที่ BlackRock เรียกว่า "OnChain Shares" ผ่านกรอบการทำงานที่เชื่อมโยงกับ Public Blockchain หลายแห่ง โดยมี Securitize Transfer Agent LLC ทำหน้าที่เป็น Transfer Agent อย่างเป็นทางการ

การยื่นเอกสารเหล่านี้ต่อยอดจากสถิติของ BUIDL อย่างไร

BlackRock และ Securitize ร่วมกันเปิดตัว BUIDL หรือ BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund ในเดือนมีนาคม 2024 บน Ethereum โดยเริ่มแรกมุ่งเป้าไปที่นักลงทุนที่ได้รับการรับรองด้วยเงินลงทุนขั้นต่ำ 5 ล้านดอลลาร์ และเน้นการเปิดรับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น 

BUIDL เติบโตขึ้นสู่ระดับสินทรัพย์ประมาณ 2.3 พันล้านดอลลาร์ ทำให้เป็นกองทุน Treasury แบบ Tokenized ที่ใหญ่ที่สุดในโลก

กองทุน BUIDL ของบริษัทในปัจจุบันบริหารสินทรัพย์มากกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์บน Blockchain เครือข่ายแปดแห่ง ได้แก่ Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, BNB Chain และ Aptos

การยื่นเอกสารฉบับที่สองส่งสัญญาณว่าความสำเร็จของ BUIDL กำลังกลายเป็นสายผลิตภัณฑ์ On-chain ที่สามารถทำซ้ำได้ ไม่ใช่โครงการนำร่องครั้งเดียว

ทั้งสองกองทุนยังไม่ได้รับการอนุมัติจาก SEC และยังอยู่ในกระบวนการจดทะเบียน

การผลักดัน Stablecoin ส่งสัญญาณอะไรต่อสถาบัน

BRSRV เป็นผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างใหม่กว่าในบรรดาผลิตภัณฑ์ทั้งสอง ผู้ถือ USDC ใน Ethereum Wallet สามารถซื้อ Token BSTBL ซึ่งเป็นตัวแทนของหุ้นในกองทุน BlackRock Treasury และรับผลตอบแทนจากหลักทรัพย์รัฐบาลระยะสั้น 

สภาพคล่องพร้อมใช้งานตลอดเวลา การชำระเงินเกิดขึ้น On-chain และผลตอบแทนอยู่ภายใต้การกำกับดูแล

การยื่นเอกสารของ BlackRock เกิดขึ้นในช่วงที่กฎหมาย GENIUS Act ซึ่งเป็นกฎหมายที่กำหนดกรอบระดับรัฐบาลกลางสำหรับ Stablecoin ที่ผูกกับดอลลาร์ กำลังผ่านกระบวนการ ส่งผลให้ความต้องการสินทรัพย์สำรองแบบ Blockchain-native เพิ่มขึ้น

ภาค RWA ในวงกว้างเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว RWA แบบ Tokenized เพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าระหว่างต้นปี 2025 ถึงวันที่ 31 มีนาคม 2026 โดยเพิ่มขึ้นจาก 5.42 พันล้านดอลลาร์เป็น 19.32 พันล้านดอลลาร์ 

Treasury แบบ Tokenized ยังคงเป็นประเภทสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุด โดยเพิ่มขึ้น 9 พันล้านดอลลาร์ หรือ 225% ในช่วงเวลาดังกล่าว

ความมุ่งมั่นสาธารณะของ Fink ต่อรูปแบบนี้

CEO ของ BlackRock Larry Fink ได้แสดงจุดยืนเชิงกลยุทธ์อย่างเปิดเผย ในจดหมายประจำปีของประธานกรรมการ 2026 Fink เขียนว่าการ Tokenization สามารถช่วยปรับปรุงระบบการเงินโดยทำให้การลงทุน "ออกหลักทรัพย์ได้ง่ายขึ้น ซื้อขายได้ง่ายขึ้น และเข้าถึงได้ง่ายขึ้น"

ในจดหมายฉบับเดียวกัน Fink กล่าวว่าบริษัทได้สร้าง "ความเป็นผู้นำในระยะเริ่มต้น" ในพื้นที่นี้ โดยอ้างถึงสินทรัพย์เกือบ 1.5 แสนล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับตลาดดิจิทัล รวมถึงสำรอง Stablecoin มูลค่า 65 พันล้านดอลลาร์ และผลิตภัณฑ์ Exchange-traded สินทรัพย์ดิจิทัลเกือบ 80 พันล้านดอลลาร์

ขั้นตอนต่อไป

SEC ยังไม่ได้กำหนดระยะเวลาการพิจารณาสำหรับการยื่นเอกสารทั้งสองฉบับ ภายใต้ขั้นตอนมาตรฐาน หน่วยงานมีเวลา 75 วันนับจากวันที่ยื่นเอกสารเพื่อประกาศให้คำแถลงการจดทะเบียนมีผลบังคับใช้หรือขอการแก้ไข 

ซึ่งทำให้กรอบเวลาการอนุมัติที่เร็วที่สุดที่เป็นไปได้อยู่ราวปลายเดือนกรกฎาคม 2026 แม้ว่ายังไม่มีการยืนยันวันที่อย่างเป็นทางการ

Franklin Templeton, Ondo Finance และแพลตฟอร์ม Kinexys ของ JPMorgan ต่างมีความเคลื่อนไหวอยู่แล้วในตลาดกองทุน Tokenized ที่ใกล้เคียงกัน และการอนุมัติจาก SEC สำหรับการยื่นเอกสารของ BlackRock ใดๆ ก็ตาม จะทำให้การแข่งขันเพื่อทุน On-chain จากสถาบันรุนแรงยิ่งขึ้น