ความต้องการเลเวอเรจ ETH ดิ่งลงหลังการแฮก rsETH ข้อมูลนักวิเคราะห์เผย

BitcoinWorld

ความต้องการเลเวอเรจ ETH ดิ่งลงหลังการแฮก rsETH ข้อมูลนักวิเคราะห์เผย

ข้อมูลออนเชนเผยให้เห็นการลดลงอย่างรวดเร็วของความต้องการเลเวอเรจ Ethereum (ETH) หลังจากการแฮก rsETH LayerZero bridge ล่าสุด โดยอัตราการใช้งานลดลงต่ำกว่า 90% และต้นทุนการกู้ยืมลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือน

อัตราการกู้ยืมและเงินฝากร่วงลง

ตามรายงานของนักวิเคราะห์ออนเชน Tom Wan การใช้งาน ETH บนแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมรายใหญ่ลดลงต่ำกว่าเกณฑ์ 90% ส่งผลให้อัตราการกู้ยืมต่อปี (APY) ลดลงเหลือเพียง 1.9% การลดลงนี้เกิดขึ้นหลังจากการโจมตีช่องโหว่ของ rsETH bridge ซึ่งกระตุ้นให้เกิดคลื่นการถอนเงินออกจาก liquid staking derivatives ที่ได้รับความนิยมสูงสุดสองรายการที่ใช้ในกลยุทธ์เลเวอเรจ ได้แก่ wstETH และ weETH

Wan ระบุว่าเงินฝาก wstETH ลดลงประมาณ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินฝาก weETH ลดลง 1.76 พันล้านดอลลาร์ สินทรัพย์เหล่านี้มักถูกใช้ในกลยุทธ์เลเวอเรจแบบวนซ้ำ (looping) ซึ่งผู้ค้าจะฝากและกู้ยืมซ้ำๆ กับตำแหน่ง ETH ที่ stake ไว้เพื่อขยายผลตอบแทน การลดลงอย่างกะทันหันของปริมาณเงินฝากทำให้ความต้องการกู้ยืมลดลง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยถูกบีบอัด

ความสามารถในการทำกำไรกลับมาสำหรับกลยุทธ์เลเวอเรจ

แม้จะมีภาวะถดถอยในวงกว้าง Wan ชี้ให้เห็นว่าความสามารถในการทำกำไรของกลยุทธ์เลเวอเรจแบบวนซ้ำที่อิงกับ wstETH และ weETH ได้กลับมาเป็นบวกอีกครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ การเปลี่ยนแปลงนี้บ่งชี้ว่าต้นทุนการกู้ยืมลดลงมากพอที่จะทำให้การซื้อขายเหล่านี้มีความเป็นไปได้อีกครั้ง แม้ปริมาณเงินฝากจะลดลง

การฟื้นตัวที่อาจเกิดขึ้นของความต้องการเลเวอเรจ ETH ถือเป็นจุดสำคัญที่ผู้เข้าร่วมตลาดต้องจับตาดู หากผู้ค้าเริ่มกลับเข้ามาในตำแหน่งเหล่านี้ ก็อาจเป็นสัญญาณของการกลับสู่ภาวะปกติของกิจกรรมการให้กู้ยืม DeFi และการฟื้นฟูความเชื่อมั่นในโปรโตคอลที่ได้รับผลกระทบ

การคาดเดาของตลาดเกี่ยวกับการหมุนเวียนเงินทุน

Wan ยังได้เน้นย้ำถึงการคาดเดาว่าเงินบางส่วนอาจกำลังย้ายไปยังโปรโตคอลการให้กู้ยืมทางเลือก เช่น Spark และ Morpho แพลตฟอร์มเหล่านี้มีพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่แตกต่างกันและอาจดึงดูดผู้ใช้ที่ต้องการสภาพแวดล้อมที่มีเสถียรภาพมากขึ้นหลังเหตุการณ์ rsETH หากได้รับการยืนยัน การหมุนเวียนเงินทุนนี้อาจเปลี่ยนรูปแบบการแข่งขันในตลาดการให้กู้ยืม DeFi โดยมีผลกระทบต่อการกระจายสภาพคล่องและพลวัตของผลตอบแทนทั่วทั้งระบบนิเวศ

บทสรุป

การแฮก rsETH ได้สร้างความปั่นป่วนให้กับตลาดเลเวอเรจ ETH อย่างชัดเจน แต่การกลับมาของ positive carry สำหรับกลยุทธ์ wstETH และ weETH บ่งชี้ว่าความเสียหายอาจไม่ถาวร ผู้ค้าและนักวิเคราะห์จะจับตาดูสัญญาณของความต้องการที่ฟื้นตัวและการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นในกระแสเงินทุนไปยังโปรโตคอลทางเลือก สัปดาห์ข้างหน้าจะเผยให้เห็นว่านี่เป็นเพียงการถดถอยชั่วคราวหรือเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในวิธีการใช้เลเวอเรจบน Ethereum

คำถามที่พบบ่อย

Q1: อะไรเป็นสาเหตุที่ทำให้อัตราการกู้ยืม ETH ลดลงอย่างรวดเร็วเช่นนี้?
การลดลงนี้เกิดจากการแฮก rsETH LayerZero bridge เป็นหลัก ซึ่งนำไปสู่การถอนเงินฝาก wstETH และ weETH จำนวนมาก — ลดปริมาณที่มีไว้สำหรับการกู้ยืมและกดดันความต้องการและอัตราดอกเบี้ยให้ลดลง

Q2: กลยุทธ์เลเวอเรจบน Ethereum ยังคงทำกำไรได้หลังการแฮกหรือไม่?
ใช่ นักวิเคราะห์ Tom Wan รายงานว่ากลยุทธ์เลเวอเรจแบบวนซ้ำที่อิงกับ wstETH และ weETH ได้กลับมาทำกำไรได้อีกครั้งเมื่อเร็วๆ นี้ เนื่องจากต้นทุนการกู้ยืมลดลงมากพอที่จะทำให้การซื้อขายมีความเป็นไปได้แม้ปริมาณเงินฝากจะลดลง

Q3: โปรโตคอลการให้กู้ยืมทางเลือกใดที่อาจได้รับประโยชน์จากสถานการณ์นี้?
Spark และ Morpho ถูกกล่าวถึงว่าเป็นผู้รับประโยชน์ที่อาจเป็นไปได้ เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดบางรายคาดเดาว่าเงินทุนอาจหมุนเวียนไปยังแพลตฟอร์มเหล่านี้เพื่อแสวงหาโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่างและเงื่อนไขการให้กู้ยืมที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

บทความนี้ ETH Leverage Demand Plummets After rsETH Hack, Analyst Data Reveals ปรากฏครั้งแรกบน BitcoinWorld