การสะสมเลเวอเรจของ XRP ถึงระดับวิกฤต – นักวิเคราะห์อธิบายความเสี่ยง

XRP ยังคงดิ้นรนอยู่ต่ำกว่า $1.40 ขณะที่ตลาดเผชิญกับความลังเลที่ทำให้ราคาเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบโดยไม่มีแรงขับเคลื่อนทิศทางที่ชัดเจนพอที่จะทะลุออกไปได้อย่างมีนัยสำคัญในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ความไม่แน่นอนนี้เป็นเรื่องจริง — แต่การวิเคราะห์จากแพลตฟอร์ม Arab Chain ที่ติดตามกิจกรรมอนุพันธ์ของ Binance ได้ระบุถึงสภาวะในข้อมูล open interest ที่เพิ่มบริบทเชิงโครงสร้างเฉพาะให้กับการ consolidation ในปัจจุบัน

Open interest ของ XRP บน Binance แตะระดับประมาณ $488.3 ล้าน — ซึ่งเป็นหนึ่งในค่าสูงสุดในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา และเป็นระดับที่ยังคงอยู่หลังจากแตะจุดสูงสุดใกล้ $500 ล้านที่บันทึกไว้ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม ตลาดอนุพันธ์ไม่ได้ลดลงตามความอ่อนแอของราคา แต่ยังคงอยู่ในระดับสูง สะท้อนถึงกลุ่มผู้เข้าร่วมตลาดที่เพิ่มและคงการเปิดรับ futures อย่างมีนัยสำคัญตลอดช่วงที่ราคาพยายามหาทิศทาง

แนวโน้มที่ก่อให้เกิดค่าปัจจุบันนั้นมีความสำคัญไม่น้อยไปกว่าตัวระดับเอง Open interest มีแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนและต่อเนื่องตลอดเดือนพฤษภาคม — ไต่ระดับขึ้นเรื่อยๆ สู่เกณฑ์ $500 ล้าน ก่อนจะทรงตัวในกรอบสูงปัจจุบัน แนวโน้มดังกล่าวบ่งบอกถึงตลาดอนุพันธ์ที่กำลังสร้างการเปิดรับอย่างแข็งขัน มากกว่าการวางตำแหน่งอย่างระมัดระวัง และยังคงรักษาการเปิดรับนั้นไว้แม้ราคาจะถอยลงจากจุดสูงสุดในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม

ความหมายของการคงอยู่ในระดับสูงดังกล่าวต่อการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ XRP — ไม่ว่าจะเป็นเชื้อเพลิงสะสมสำหรับการ breakout หรือความเปราะบางที่ขยายทิศทางใดก็ตามที่ตลาดเลือกในท้ายที่สุด — คือคำถามที่การวิเคราะห์ของ Arab Chain สร้างขึ้นมาเพื่อตอบ

Open Interest เกือบ $500 ล้านและไม่มีสัญญาณว่าใครกำลังออกไป

รายงานของ Arab Chain นำเสนอความต่อเนื่องของ open interest ที่สูงเป็นสัญญาณที่สำคัญกว่าตัวระดับเอง Open interest ที่เข้าใกล้ $500 ล้านจะเป็นเรื่องน่าสังเกตสำหรับเซสชันเดียว แต่ Open interest ที่คงอยู่ใกล้ระดับนั้นตลอดช่วงเวลายาวนานโดยไม่มีการปิดสัญญาแพร่หลายหรือการไหลออกของสภาพคล่องอย่างมีนัยสำคัญ บ่งบอกถึงสิ่งที่มีนัยสำคัญเชิงโครงสร้างมากกว่า — ตลาดอนุพันธ์ที่ผู้เข้าร่วมสร้างสถานะและเลือกที่จะถือครองผ่านความอ่อนแอของราคา แทนที่จะลดการเปิดรับเมื่อสมมติฐานถูกทดสอบ

ความต่อเนื่องดังกล่าวสะท้อนถึงสองสภาวะที่พัฒนาขึ้นพร้อมกัน Leverage กลับมาสู่ตลาดอนุพันธ์ของ XRP เมื่อสภาพคล่องค่อยๆ ฟื้นตัวทั่วระบบนิเวศ crypto ในวงกว้าง ส่งเสริมให้เทรดเดอร์สร้างสถานะที่ใหญ่ขึ้นและก้าวร้าวขึ้นกว่าที่กิจกรรมที่ซบเซาในสัปดาห์ก่อนๆ อนุญาต และผู้เข้าร่วมที่สร้างสถานะเหล่านั้นยังไม่ถูก shaken out — การขาดหายไปของการ liquidation หรือการไหลออกอย่างแพร่หลาย ยืนยันว่า open interest ในปัจจุบันแสดงถึงการเปิดรับที่จงใจและคงอยู่ มากกว่าสถานะที่ติดกับดักรอการคลาย

นัยในอนาคตที่รายงานระบุนั้นเป็นกลางทางทิศทางแต่เฉพาะเจาะจงทางความผันผวน Open interest ที่สูงสะสมในช่วงเวลายาวนานไม่ได้คาดการณ์ว่า XRP จะเคลื่อนขึ้นหรือลง — แต่คาดการณ์ว่าเมื่อการเคลื่อนไหวมาถึง มันจะถูกขยาย เกือบ $500 ล้านในการวาง position แบบ leverage คือเชื้อเพลิงที่จะลุกไหม้ในทิศทางใดก็ตามที่ตัวเร่งปฏิกิริยาผลักไปก่อน ขนาดของสถานะที่สะสมหมายความว่าการเคลื่อนไหวที่เกิดขึ้นจะใหญ่กว่าที่อุปสงค์หรืออุปทานพื้นฐานจะสร้างได้ในสภาพแวดล้อมที่มี leverage น้อยกว่า

สำหรับ XRP ที่ดิ้นรนอยู่ต่ำกว่า $1.40 ไดนามิกนี้ส่งผลทั้งสองด้าน — การ breakout เหนือแนวต้านพบกับผู้ซื้อที่เร่งขึ้นเมื่อ short ปิดสถานะ ในขณะที่การ breakdown ต่ำกว่าแนวรับพบกับผู้ขายที่เร่งขึ้นเมื่อ long ถูก liquidate ข้อมูล open interest ไม่ได้บ่งชี้ทิศทาง แต่รับประกันผลที่ตามมา

XRP ยังคงติดอยู่ในการ Compression ขณะที่ Momentum ยังคงลดลงต่อเนื่อง

XRP ยังคง consolidate ใกล้บริเวณ $1.36 โดยกราฟรายวันแสดงให้เห็นตลาดที่เข้าสู่ช่วง compression ยาวนานหลังจากเหตุการณ์ capitulation อย่างรุนแรงในเดือนกุมภาพันธ์ Price action กระชับขึ้นเรื่อยๆ ในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา สะท้อนถึงการขาดแรงขับเคลื่อนทิศทางอย่างชัดเจนจากทั้ง bull และ bear

คุณลักษณะทางเทคนิคที่สำคัญที่สุดคือการปกป้องโซนแนวรับ $1.30 ซ้ำแล้วซ้ำเล่า นับตั้งแต่จุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ ผู้ขายล้มเหลวซ้ำแล้วซ้ำเล่าที่จะผลัก XRP ให้ breakdown ลึกกว่านี้ แม้จะมีความพยายาม rejection หลายครั้งใกล้แนวต้าน $1.45 ในขณะเดียวกัน ผู้ซื้อแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่จำกัด โดยทุกการ rally สูญเสีย momentum อย่างรวดเร็วต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลัก

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันและ 100 วันยังคงมีแนวโน้มลดลงเหนือราคา เสริมความแข็งแกร่งให้กับโครงสร้าง bearish ในวงกว้าง ในขณะเดียวกัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันใกล้ $1.70 ยังคงอยู่สูงกว่าระดับราคาปัจจุบันมาก แสดงให้เห็นว่า XRP ยังไม่ได้ซ่อมแซมความเสียหาย macro ที่เกิดขึ้นในช่วงการลดลงไตรมาสแรก

สภาวะ volume ก็ยังคงอ่อนแอลงเช่นกัน เมื่อเทียบกับช่วง liquidation ที่ก้าวร้าวในเดือนกุมภาพันธ์ กิจกรรมการซื้อขายล่าสุดดูเงียบเหงาและไม่แน่ใจ บ่งชี้ว่าตลาดกำลังรอตัวเร่งปฏิกิริยาก่อนที่จะมุ่งมั่นต่อการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ขึ้น

ในเชิงเทคนิค XRP ยังคง range-bound อยู่ระหว่างประมาณ $1.30 และ $1.45 การ breakout เหนือแนวต้านอาจกระตุ้น momentum ใหม่สู่ $1.60 ในขณะที่การสูญเสียแนวรับอาจเปิดทางให้ตลาดทดสอบจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์อีกครั้ง

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com