ECB เตือน Euro Stablecoins อาจทำให้การปล่อยสินเชื่อของธนาคารและการควบคุมนโยบายการเงินอ่อนแอลง

BitcoinWorld

ECB เตือน Stablecoin สกุลยูโรอาจทำให้การปล่อยสินเชื่อของธนาคารและการควบคุมนโยบายการเงินอ่อนแอลง

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ออกคำเตือนอย่างเป็นทางการว่าการนำ Stablecoin ที่อิงกับสกุลเงินยูโรมาใช้อย่างแพร่หลายอาจลดการปล่อยสินเชื่อของธนาคารและบั่นทอนความสามารถของธนาคารกลางในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยได้อย่างมีประสิทธิภาพ คำเตือนดังกล่าวเกิดขึ้นเพื่อตอบสนองต่อข้อเสนอเชิงนโยบายของ Bruegel สถาบันคิดเชิงเศรษฐศาสตร์ที่ตั้งอยู่ในกรุงบรัสเซลส์ ซึ่งเสนอให้ลดกฎเกณฑ์สภาพคล่องสำหรับผู้ออก Stablecoin และให้ ECB สนับสนุนสภาพคล่องโดยตรงเพื่อเพิ่มความสามารถในการแข่งขันของ Stablecoin สกุลยูโรในระดับโลก

ข้อเสนอของ Bruegel เผชิญการต่อต้านทันที

ในการประชุมนโยบายการเงินของสหภาพยุโรปเมื่อเร็วๆ นี้ Bruegel โต้แย้งว่าการผ่อนคลายข้อกำหนดสภาพคล่องสำหรับผู้ออก Stablecoin และการให้สิทธิ์เข้าถึงสิ่งอำนวยความสะดวกด้านสภาพคล่องของ ECB จะช่วยเสริมสร้างบทบาทของยูโรในด้านการเงินดิจิทัล สถาบันคิดดังกล่าวอ้างว่าหากไม่มีมาตรการเหล่านี้ Stablecoin ที่อิงกับสกุลเงินยูโรจะไม่สามารถแข่งขันกับทางเลือกที่ผูกติดกับดอลลาร์ได้ และอาจเสียพื้นที่ในตลาดชำระเงินดิจิทัลที่กำลังเติบโต

อย่างไรก็ตาม ประธาน ECB Christine Lagarde และเจ้าหน้าที่ธนาคารกลางคนอื่นๆ ปฏิเสธข้อเสนอดังกล่าวอย่างรวดเร็ว ความกังวลหลักของพวกเขามุ่งเน้นไปที่ผลกระทบที่ทำให้ไม่เสถียรที่ Stablecoin อาจมีต่อเงินฝากในธนาคารแบบดั้งเดิม หากผู้บริโภคและธุรกิจย้ายเงินจำนวนมากจากบัญชีธนาคารไปยัง Stablecoin ธนาคารจะเผชิญกับฐานเงินฝากที่ลดลง ซึ่งจะจำกัดความสามารถในการออกสินเชื่อ

ผลกระทบต่อการส่งผ่านนโยบายการเงิน

การคัดค้านของ ECB ขยายออกไปเกินกว่าความกังวลเรื่องการปล่อยสินเชื่อ เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางเน้นย้ำว่า Stablecoin อาจทำให้กลไกการส่งผ่านนโยบายการเงินมีความซับซ้อนมากขึ้น เมื่อ ECB ปรับอัตราดอกเบี้ยหลัก ผลกระทบจะถูกส่งผ่านระบบธนาคาร การอพยพเงินฝากไปยัง Stablecoin ในวงกว้างจะทำให้ช่องทางนี้อ่อนแอลง ทำให้ธนาคารกลางยากขึ้นในการมีอิทธิพลต่อต้นทุนการกู้ยืมทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ

ความตึงเครียดนี้สะท้อนถึงการถกเถียงระดับโลกในวงกว้างยิ่งขึ้น: วิธีการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลโดยไม่บั่นทอนเสถียรภาพของระบบการเงินแบบดั้งเดิม จุดยืนของ ECB แสดงให้เห็นว่า ECB มองว่า Stablecoin ไม่ใช่สิ่งเสริมให้กับภาคธนาคาร แต่เป็นคู่แข่งที่อาจกัดเซาะรากฐานของการควบคุมนโยบายการเงิน

ความหมายของสิ่งนี้สำหรับอุตสาหกรรม Crypto และผู้บริโภค

สำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล จุดยืนของ ECB เป็นสัญญาณว่าการผ่อนคลายกฎระเบียบสำหรับ Stablecoin ในยุโรปไม่น่าจะเกิดขึ้นในระยะใกล้นี้ ผู้ออก Stablecoin ที่ผูกติดกับยูโรอาจยังคงต้องเผชิญกับข้อกำหนดที่เข้มงวดภายใต้กรอบ Markets in Crypto-Assets (MiCA) ซึ่งกำหนดกฎเกณฑ์การสำรองและความโปร่งใสอย่างเข้มงวดอยู่แล้ว

สำหรับผู้บริโภคและธุรกิจ การถกเถียงนี้เน้นย้ำถึงการแลกเปลี่ยนพื้นฐาน Stablecoin เสนอการชำระเงินที่เร็วขึ้น ถูกลง และไร้พรมแดน แต่การเติบโตของมันอาจมาพร้อมกับต้นทุนของภาคธนาคารที่อ่อนแอลงและประสิทธิภาพของธนาคารกลางที่ลดลง คำเตือนของ ECB แสดงให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแลของยุโรปจะให้ความสำคัญกับเสถียรภาพทางการเงินมากกว่านวัตกรรมในด้านนี้ อย่างน้อยในตอนนี้

บทสรุป

การปฏิเสธอย่างหนักแน่นของ ECB ต่อข้อเสนอของ Bruegel เน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการรักษาบทบาทของระบบธนาคารแบบดั้งเดิมในการสร้างสินเชื่อและการดำเนินนโยบายการเงิน เมื่อสกุลเงินดิจิทัลยังคงพัฒนาต่อไป ความขัดแย้งระหว่างนวัตกรรมและเสถียรภาพมีแนวโน้มที่จะรุนแรงขึ้น ในตอนนี้ ECB ได้ขีดเส้นที่ชัดเจน: Stablecoin สกุลยูโรจะไม่ได้รับการปฏิบัติพิเศษที่อาจเป็นอันตรายต่อระบบการเงินในวงกว้าง

คำถามที่พบบ่อย

Q1: ทำไม ECB จึงคัดค้านการให้การสนับสนุนสภาพคล่องสำหรับ Stablecoin สกุลยูโร?
ECB โต้แย้งว่าการสนับสนุนดังกล่าวอาจดึงเงินฝากออกจากธนาคารแบบดั้งเดิม ลดความสามารถในการปล่อยสินเชื่อและทำให้ความสามารถของธนาคารกลางในการควบคุมอัตราดอกเบี้ยได้อย่างมีประสิทธิภาพอ่อนแอลง

Q2: ข้อเสนอของ Bruegel คืออะไร?
Bruegel เสนอให้ผ่อนคลายกฎระเบียบสภาพคล่องสำหรับผู้ออก Stablecoin สกุลยูโรและให้สิทธิ์เข้าถึงสิ่งอำนวยความสะดวกด้านสภาพคล่องของ ECB เพื่อช่วยให้พวกเขาสามารถแข่งขันกับ Stablecoin ที่ผูกติดกับดอลลาร์ได้

Q3: สิ่งนี้ส่งผลต่อภูมิทัศน์กฎระเบียบ Crypto ในวงกว้างในยุโรปอย่างไร?
จุดยืนของ ECB เสริมความแข็งแกร่งให้กับแนวทางที่เข้มงวดของกรอบ MiCA ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้ออก Stablecoin จะยังคงต้องเผชิญกับข้อกำหนดที่เข้มงวดโดยไม่ได้รับการสนับสนุนพิเศษจากธนาคารกลาง

This post ECB เตือน Stablecoin สกุลยูโรอาจทำให้การปล่อยสินเชื่อของธนาคารและการควบคุมนโยบายการเงินอ่อนแอลง first appeared on BitcoinWorld.