การปราบปรามโบรกเกอร์จีนอาจผลักดันนักลงทุนต่างชาติสู่เส้นทางคริปโต

• หน่วยงานกำกับดูแลของจีนกำลังบังคับให้ Futu, Tiger Brokers และ Longbridge ดำเนินการปิดตัวในแผ่นดินใหญ่ภายในสองปี
• ผู้ใช้ในแผ่นดินใหญ่สามารถขายสถานะที่มีอยู่และถอนเงินได้ แต่ไม่สามารถฝากเงินใหม่หรือซื้อได้
• Futu ซื้อขายใกล้ $123.84 ขณะที่ UP Fintech บริษัทแม่ของ Tiger Brokers อยู่ที่ใกล้ $5.84 หลังข่าวออกมา

การดำเนินการล่าสุดของจีนต่อแพลตฟอร์มนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์นอกประเทศอาจเปลี่ยนแปลงวิธีที่นักลงทุนในแผ่นดินใหญ่แสวงหาการเข้าถึงตลาดต่างประเทศ หน่วยงานกำกับดูแลได้ดำเนินการกับ Futu, Tiger Brokers และ Longbridge โดยบังคับให้บัญชีในแผ่นดินใหญ่ที่ได้รับผลกระทบเข้าสู่กระบวนการปิดตัวสองปีที่ปิดกั้นการซื้อและการฝากเงินใหม่

รายงานนี้พิจารณาว่าการปราบปรามมุ่งเป้าไปที่อะไร เหตุใดนักลงทุนบางรายอาจหันไปใช้ USDT และช่องทาง OTC ของคริปโต และการเคลื่อนไหวนี้เข้ากับความพยายามในวงกว้างของปักกิ่งที่ต้องการให้การไหลของเงินทุนอยู่ในเส้นทางที่ได้รับอนุมัติอย่างไร

จีนบล็อกการซื้อในต่างประเทศรายใหม่

หน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของจีนได้ดำเนินการกับนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ออนไลน์ที่เชื่อมโยงกับฮ่องกงสามรายที่ให้บริการนักลงทุนในแผ่นดินใหญ่ที่ต้องการเข้าถึงตลาดต่างประเทศ ตามรายงานของ Reuters หน่วยงานกำกับดูแลกล่าวหาว่า Futu, Tiger Brokers และ Longbridge ให้บริการหลักทรัพย์ กองทุน และสัญญาฟิวเจอร์สข้ามพรมแดนแก่ผู้ใช้ในแผ่นดินใหญ่โดยไม่ได้รับการอนุมัติภายในประเทศที่เหมาะสม

ผู้ใช้ที่ได้รับผลกระทบจะไม่เผชิญกับการถูกล็อคทันที แต่หน่วยงานกำกับดูแลได้กำหนดระยะเวลาการปรับตัวสองปีแทน ในช่วงเวลาดังกล่าว ลูกค้าในแผ่นดินใหญ่สามารถขายหุ้นที่ถืออยู่และถอนเงินได้ อย่างไรก็ตาม พวกเขาไม่สามารถวางคำสั่งซื้อใหม่หรือฝากเงินใหม่ผ่านช่องทางเหล่านั้นได้

ทางการยังวางแผนที่จะยึดกำไรที่ผิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานที่ได้รับผลกระทบ รายงานระบุว่าแพลตฟอร์มจะต้องปิดเว็บไซต์ แอป และเซิร์ฟเวอร์ที่ให้บริการในจีนในที่สุดหลังจากกระบวนการปิดตัวสิ้นสุดลง ช่องทางที่ถูกกฎหมาย รวมถึง Stock Connect, Wealth Management Connect และโปรแกรม QDII ยังคงพร้อมใช้งาน แต่เส้นทางเหล่านั้นมีโควตา ข้อจำกัด และเมนูผลิตภัณฑ์ที่แคบกว่า

                                                       ที่มา: X

ปฏิกิริยาของตลาดแสดงให้เห็นถึงความระมัดระวังทันที ข้อมูลกราฟแสดงให้เห็นว่า Futu Holdings ซื้อขายใกล้ $123.84 ลดลง 0.70% ขณะที่ UP Fintech บริษัทแม่ของ Tiger Brokers อยู่ที่ใกล้ $5.84 การเคลื่อนไหวในกราฟที่แชร์ไม่ได้วุ่นวาย แต่สะท้อนถึงความกังวลเกี่ยวกับปริมาณกิจกรรมในแผ่นดินใหญ่ที่อาจหายไปจากธุรกิจเหล่านั้น

ในขณะเดียวกัน Brian Tycangco กล่าวว่าการปราบปรามอาจสร้างสถานการณ์บังคับขายใน Chinese ADRs ที่นักลงทุนในแผ่นดินใหญ่ถือผ่าน Futu และ Tiger เขายังเสริมว่าหน่วยงานกำกับดูแลได้ตั้งข้อสังเกตเกี่ยวกับแนวปฏิบัตินายหน้านอกประเทศเหล่านี้มาหลายปีแล้ว ดังนั้นการดำเนินการล่าสุดจึงเป็นการทำให้ความเสี่ยงที่แขวนอยู่เหนือภาคส่วนนี้อยู่แล้วเป็นทางการ

ที่เกี่ยวข้อง: สัญญา UMA CTF Adapter ของ Polymarket บน Polygon ถูกเจาะระบบมูลค่ากว่า $520K

ส่วนต่างราคา USDT สะท้อนแรงกดดันด้านเงินทุน

คริปโตเข้ามาเกี่ยวข้องในเรื่องนี้ผ่านการควบคุมเงินทุน ผู้อาศัยในแผ่นดินใหญ่เผชิญกับข้อจำกัดอย่างเข้มงวดในการโอนเงินออกนอกประเทศอย่างถูกกฎหมาย รวมถึงโควตาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศประจำปีที่อ้างถึงกันอย่างแพร่หลายที่ $50,000 ข้อจำกัดเหล่านั้นทำให้การเข้าถึงตลาดต่างประเทศเป็นเรื่องยากสำหรับนักลงทุนรายย่อยหลายราย โดยเฉพาะเมื่อช่องทางทางการถึงขีดจำกัดหรือจำกัดการเลือกผลิตภัณฑ์

นั่นคือเหตุผลที่ผู้ค้าบางรายติดตามส่วนต่างราคา USDT ในช่วงที่มีแรงกดดันทางการเงิน cnLedger รายงานว่าตลาด OTC ของจีนแสดงให้เห็นราคาเสนอซื้อที่แข็งแกร่ง โดย USDT ถูกอ้างราคาใกล้ 7 หยวน โพสต์ดังกล่าวเปรียบเทียบกับราคาอ้างอิงทางการใกล้ 6.7 หยวนต่อดอลลาร์ แสดงให้เห็นส่วนต่างที่ชัดเจนสำหรับการเข้าถึง stablecoin ที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์

                                                                    ที่มา: X

ส่วนต่างราคาดังกล่าวสามารถส่งสัญญาณถึงความต้องการสภาพคล่องนอกประเทศ ในจีน ช่องทางคริปโต OTC และแบบ peer-to-peer ยังคงเป็นหนึ่งในเส้นทางนอกระบบหลักสำหรับผู้ใช้ที่ต้องการเปิดรับความเสี่ยงต่อดอลลาร์ แม้หลังจากที่ประเทศห้ามการซื้อขายคริปโตในปี 2021 ตลาดเหล่านี้มักดำเนินการผ่านแพลตฟอร์มนอกประเทศ ตัวแทนเอกชน และการชำระเงินด้วย stablecoin

ส่วนต่างราคาไม่ได้พิสูจน์ว่าเงินในบัญชีนายหน้ากำลังไหลเข้าสู่คริปโตแล้ว อย่างไรก็ตาม มันแสดงให้เห็นว่าความต้องการ USDT ยังคงคึกคักในขณะที่เส้นทางแบบดั้งเดิมเผชิญกับแรงกดดันใหม่ หากนักลงทุนในแผ่นดินใหญ่ไม่สามารถเพิ่มเงินในบัญชีนายหน้านอกประเทศได้ บางคนอาจมองหาวิธีอื่นในการถือครองสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์

แม้เช่นนั้น คริปโตยังคงมีความเสี่ยงสำหรับผู้ใช้ชาวจีน ปักกิ่งได้ขยายการบังคับใช้กฎหมายกับสินทรัพย์ดิจิทัลส่วนตัวซ้ำแล้วซ้ำเล่า รวมถึงกิจกรรม stablecoin ที่มุ่งเป้าไปที่ผู้อาศัยในแผ่นดินใหญ่ การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของปริมาณ OTC หรือส่วนต่างราคา USDT อาจดึงดูดการตรวจสอบใหม่จากหน่วยงานกำกับดูแล

ที่เกี่ยวข้อง: การถกเถียงเรื่องภาษีคริปโตทวีความรุนแรงในเกาหลีใต้หลังมีผู้ลงชื่อ 52,000 ราย

ปักกิ่งรักษาเงินทุนให้อยู่ในช่องทางที่ได้รับอนุมัติ

การเคลื่อนไหวของจีนสอดคล้องกับทิศทางนโยบายที่กว้างขึ้น ทางการต้องการให้การลงทุนขาออกดำเนินการผ่านระบบที่มีใบอนุญาต มองเห็นได้ และควบคุมได้ นายหน้านอกประเทศที่รับนักลงทุนในแผ่นดินใหญ่นอกกฎเหล่านั้นท้าทายกรอบดังกล่าว โดยเฉพาะเมื่อเชื่อมต่อเงินของนักลงทุนรายย่อยกับหุ้นสหรัฐฯ กองทุน และตราสารอนุพันธ์

หน่วยงานกำกับดูแลไม่ได้ห้ามการลงทุนในต่างประเทศทั้งหมด แต่ได้ขีดเส้นแบ่งที่ชัดเจนกว่าระหว่างช่องทางที่ได้รับอนุมัติและการเข้าถึงข้ามพรมแดนที่ไม่มีใบอนุญาต ความแตกต่างนั้นมีความสำคัญสำหรับนักลงทุน เนื่องจากเส้นทางที่ถูกกฎหมายยังคงมีอยู่แต่มาพร้อมกับกระบวนการที่ช้ากว่า การควบคุมโควตา และการกำกับดูแลจากทางการ

ที่น่าสังเกตคือ การปิดตัวสองปีหลีกเลี่ยงความตกใจของตลาดในทันที ช่วยให้ผู้ใช้สามารถขายและถอนเงินได้ตามเวลา ลดความเสี่ยงจากการออกแบบบังคับที่กะทันหันในทุกบัญชีพร้อมกัน อย่างไรก็ตาม มันยังป้องกันไม่ให้นักลงทุนสร้างสถานะนอกประเทศใหม่ผ่านแพลตฟอร์มที่ได้รับผลกระทบ

                                                               ที่มา: TradingView

สภาวะมหภาคเพิ่มแรงกดดันให้กับเรื่องนี้ จีนยังคงบริหารจัดการเสถียรภาพของสกุลเงิน ความเชื่อมั่นในตลาดภายในประเทศ และการไหลออกของเงินทุน ในขณะที่ครัวเรือนมองหาวิธีกระจายการลงทุน เมื่อการเข้าถึงหุ้นตึงตัว ความต้องการสามารถหมุนเวียนไปยังช่องทางอื่น รวมถึงทองคำ สกุลเงินต่างประเทศ ผลิตภัณฑ์ประกัน กองทุนต่างประเทศ และ stablecoin ที่เชื่อมโยงกับคริปโต

กราฟราคาของ Futu และ Tiger แสดงให้เห็นว่านักลงทุนกำลังชั่งน้ำหนักความเสี่ยงนั้นอย่างไร Futu ลดลงไปใกล้ $123.84 ในกราฟที่แชร์ ขณะที่ UP Fintech อยู่ที่ใกล้ $5.84 หลังจากการเคลื่อนไหวเล็กน้อยระหว่างวัน การเคลื่อนไหวของกราฟที่เงียบเหงาอาจสะท้อนถึงช่วงเวลาปิดตัวที่ยาวนาน แต่ผลกระทบทางธุรกิจยังคงขึ้นอยู่กับปริมาณกิจกรรมการซื้อขายในแผ่นดินใหญ่ที่แพลตฟอร์มเหล่านั้นสูญเสียไป

สำหรับตลาดคริปโต การกำหนดราคา USDT อาจกลายเป็นสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดที่ต้องติดตาม การเคลื่อนไหวที่ต่อเนื่องเหนือระดับการแปลงค่าดอลลาร์-หยวนที่เป็นธรรมอาจบ่งชี้ถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับเส้นทาง stablecoin การจางหายของส่วนต่างราคาจะแสดงให้เห็นว่าการปราบปรามนายหน้าไม่ได้ก่อให้เกิดการหมุนเวียนคริปโตครั้งใหญ่