ข่าว Stablecoin: ECB ปฏิเสธการผลักดัน Euro Token เนื่องจากความเสี่ยงด้านการปล่อยสินเชื่อของธนาคาร

ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญ:

• ECB เตือนว่าการเพิ่มขึ้นของ euro stablecoin อาจลดการปล่อยสินเชื่อของธนาคารและทำให้การควบคุมอัตราดอกเบี้ยยากขึ้น
• ข่าว Stablecoin: Bruegel เสนอให้ผ่อนคลายกฎสภาพคล่อง stablecoin ของสหภาพยุโรปเพื่อขยายตลาดโทเค็นที่หนุนหลังด้วยยูโรของยุโรป
• Euro stablecoin คิดเป็นเพียง 0.3% ของอุปทานทั้งหมด ขณะที่โทเค็นดอลลาร์ยังคงครองตลาด

ข่าว Stablecoin: นายธนาคารกลางยุโรปคัดค้านข้อเสนอที่จะทำให้การออก euro stablecoin ง่ายขึ้น ธนาคารกลางยุโรปเตือนรัฐมนตรีการคลังสหภาพยุโรปว่ากฎที่ผ่อนคลายอาจทำให้แหล่งเงินทุนของธนาคารอ่อนแอลงและทำให้การควบคุมอัตราดอกเบี้ยยากขึ้น เจ้าหน้าที่ทบทวนแนวคิดดังกล่าวในระหว่างการประชุมนโยบายที่นิโคเซีย ซึ่งตลาด stablecoin ขนาดเล็กของยุโรปได้รับความสนใจ ECB สนับสนุนเงินฝากธนาคารแบบโทเค็นมากกว่าการสนับสนุน stablecoin ในวงกว้าง เนื่องจากมุ่งหวังการชำระเงินที่รวดเร็วขึ้นพร้อมทั้งปกป้องผู้ให้กู้

ข่าว Stablecoin: ECB ต้านทานกฎโทเค็นยูโรที่ผ่อนคลายกว่า

ข่าว Stablecoin ได้เปลี่ยนทิศทางนโยบายที่ชัดเจนขึ้น หลังจากที่สถาบันวิจัยในกรุงบรัสเซลส์촉เรียกร้องให้เจ้าหน้าที่สหภาพยุโรปผ่อนคลายกฎสภาพคล่องสำหรับผู้ออกคริปโต ข้อเสนอดังกล่าวยังระบุด้วยว่าบริษัท stablecoin อาจได้รับสิทธิ์เข้าถึงแหล่งเงินทุนของ ECB ซึ่งปัจจุบันสงวนไว้สำหรับธนาคารที่มีการกำกับดูแล

นายธนาคารกลางคัดค้านแนวคิดดังกล่าวในระหว่างการประชุม ประธาน ECB Christine Lagarde และเจ้าหน้าที่คนอื่น ๆ เตือนว่าตลาด stablecoin ที่ใหญ่ขึ้นอาจดึงเงินฝากออกจากธนาคารและทำให้แหล่งเงินทุนไม่น่าเชื่อถือน้อยลง ส่งผลให้การปล่อยสินเชื่อของธนาคารได้รับความเสียหาย เงินฝากธนาคารสนับสนุนการปล่อยสินเชื่อ ในทางตรงกันข้าม ผู้ออก stablecoin อาจโอนเงินของลูกค้าไปยังโครงสร้างสำรองนอกช่องทางการปล่อยสินเชื่อปกติ

เมื่อบุคคลซื้อ stablecoin เงินทุนจะถูกโอนจากบัญชีธนาคารไปยังบัญชีของผู้ออก เจ้าหน้าที่กังวลว่าในระดับขนาดใหญ่ การเคลื่อนย้ายดังกล่าวอาจเพิ่มต้นทุนการระดมทุนของธนาคารและลดการปล่อยสินเชื่อ

ผู้กำหนดนโยบายบางรายมองว่า euro stablecoin เป็นวิธีลดการพึ่งพาโทเค็นดอลลาร์ ขณะที่บางรายกังวลว่าการปกป้องที่อ่อนแอลงอาจสร้างความเสี่ยงใหม่ภายในระบบการเงิน

ECB สนับสนุนเงินฝากแบบโทเค็นแทน

Lagarde ส่งสัญญาณสนับสนุนเงินฝากธนาคารพาณิชย์แบบโทเค็นเมื่อเร็ว ๆ นี้ แทนที่จะเป็น euro stablecoin ที่ออกโดยเอกชน แนวทางดังกล่าวจะรักษาเงินไว้ในระบบธนาคาร พร้อมเพิ่มคุณสมบัติของบัญชีแยกประเภทแบบกระจาย รวมถึงการชำระเงินที่รวดเร็วขึ้นและเครื่องมือการชำระเงินแบบโปรแกรมได้

เจ้าหน้าที่ ECB มองว่าโมเดลดังกล่าวเป็นเส้นทางที่ปลอดภัยกว่าสำหรับเงินดิจิทัล ธนาคารดำเนินงานภายใต้กฎเกณฑ์ด้านเงินทุน สภาพคล่อง และการกำกับดูแลอยู่แล้ว ผู้ออก stablecoin แม้จะอยู่ภายใต้กฎระเบียบคริปโต แต่ก็ไม่ได้มีบทบาทเดียวกันในการสร้างสินเชื่อหรือการส่งผ่านนโยบายการเงิน

นายธนาคารกลางยังตั้งคำถามด้วยว่า ECB ควรทำหน้าที่เป็นผู้ให้กู้ยืมรายสุดท้ายสำหรับบริษัท stablecoin หรือไม่ การเข้าถึงดังกล่าวอาจทำให้ผู้ออกคริปโตใกล้ชิดกับธนาคารมากขึ้นโดยไม่ต้องปฏิบัติตามมาตรฐานธนาคารอย่างครบถ้วน

การหารือดังกล่าวยังสอดคล้องกับงานของยุโรปเกี่ยวกับยูโรดิจิทัล รัฐมนตรีการคลังสหภาพยุโรปกล่าวว่าพวกเขาจะดำเนินโครงการดังกล่าวต่อไป ขณะที่ ECB ยังคงมุ่งหวังที่จะเปิดตัวในปี 2029

การดอลลาร์ไรเซชันดิจิทัลสร้างแรงกดดันต่อยุโรปอย่างต่อเนื่อง

ผู้สนับสนุนกฎที่ผ่อนคลายกว่าเตือนว่ากฎระเบียบยุโรปที่เข้มงวดอาจผลักดันกิจกรรม stablecoin มากขึ้นไปยังสหรัฐอเมริกา พวกเขาโต้แย้งว่าโทเค็นที่หนุนหลังด้วยดอลลาร์ครองตลาดอยู่แล้ว และอาจเสริมสร้างบทบาทของดอลลาร์ในการชำระเงินดิจิทัล

เอกสารของ Bruegel แสดงความกังวลเกี่ยวกับ "การดอลลาร์ไรเซชันดิจิทัล" ซึ่งเป็นคำที่ใช้อธิบายการพึ่งพาโทเค็นดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นในการเงินดิจิทัล Stablecoin สกุลยูโรคิดเป็นเพียง 0.3% ของอุปทานทั่วโลก ขณะที่ EURC ของ Circle อยู่ต่ำกว่าโทเค็นดอลลาร์รายใหญ่มาก

นายธนาคารกลางลดความสำคัญของความกังวลดังกล่าวในระหว่างการประชุม เจ้าหน้าที่หลายรายสนับสนุนการปกป้องที่เข้มงวดขึ้นสำหรับ stablecoin ที่ออกทั้งในยุโรปและสหรัฐอเมริกาแทน พวกเขายังสนับสนุนกฎที่จะหยุดผู้ถือโทเค็นบางรายจากการไถ่ถอนโทเค็นที่ออกในต่างประเทศในยุโรป

คณะกรรมาธิการยุโรปยังคงทบทวน MiCAR กฎดังกล่าวกำหนดให้ผู้ออก stablecoin ต้องถือสัดส่วนสำคัญของเงินสำรองในรูปแบบเงินฝากธนาคารและสินทรัพย์สภาพคล่องอื่น ๆ

Stablecoin ยังคงมีประโยชน์ใช้สอยในตลาดที่ชัดเจน ผู้ค้าใช้มันเพื่อจ่ายสำหรับสกุลเงินคริปโตอื่น ๆ ขณะที่ธุรกิจและบุคคลใช้สำหรับการชำระเงินข้ามพรมแดนที่การโอนผ่านธนาคารอาจมีต้นทุนสูงกว่า เจ้าหน้าที่ ECB ยอมรับกรณีการใช้งานด้านการชำระเงิน แต่ยังคงระวังความเสี่ยงด้านเสถียรภาพทางการเงินในวงกว้าง

ความล้มเหลวในอดีตยังคงกำหนดความระมัดระวังด้านกฎระเบียบ TerraUSD ล่มสลายในปี 2022 แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นสามารถหายไปได้เร็วเพียงใดเมื่อโครงสร้างโทเค็นล้มเหลว เหตุการณ์ดังกล่าวยังคงส่งอิทธิพลต่อนโยบายสำรองและการไถ่ถอน

แม้กระนั้น งานเกี่ยวกับ euro stablecoin ก็ยังไม่หยุด กลุ่มพันธมิตรธนาคารยุโรปภายใต้โครงการ Qivalis ได้ขยายตัวเป็น 37 สถาบันใน 15 ประเทศ กลุ่มดังกล่าวมีเป้าหมายที่จะเปิดตัว stablecoin สกุลยูโรในปีนี้ อุปทาน stablecoin เติบโตประมาณหนึ่งในสามในปีที่แล้วเป็นประมาณ 3 แสนล้านดอลลาร์

The post Stablecoin News: ECB Rejects Euro Token Push Over Bank Lending Risks appeared first on The Market Periodical.