หุ้น HP Inc. (HPQ) — สิ่งที่วอลล์สตรีทคาดหวังจากผลประกอบการวันพุธนี้

TLDR

• HPQ พุ่งขึ้น 15% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว หลัง Lenovo รายงานผลประกอบการที่แข็งแกร่ง โดยมีรายได้ราว 40% มาจากผลิตภัณฑ์ AI
• JPMorgan ปรับเพิ่มราคาเป้าหมาย แต่คงอันดับ Neutral ไว้ พร้อมถอยห่างจากการลดอันดับในเดือนตุลาคม 2026
• นักเทรดออปชันกำลังรับรู้การแกว่งตัว 9.8% เมื่อ HP รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ของปีงบการเงินในวันที่ 27 พฤษภาคม
• นักวิเคราะห์คาดรายได้ราว 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 7.2% YoY) และ EPS ที่ 0.71 ดอลลาร์ ทรงตัวเมื่อเทียบปีต่อปี
• ฉันทามติของ Wall Street อยู่ที่ Moderate Sell — 4 Hold, 4 Sell — โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 18.75 ดอลลาร์

HP Inc. พุ่งขึ้น 15% เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ไม่ใช่เพราะสิ่งที่ HP ทำ — แต่เพราะสิ่งที่ Lenovo ทำ

HP Inc., HPQ

Lenovo ผู้ผลิตพีซีรายใหญ่ที่สุดในโลก รายงานการเติบโตของรายได้ที่เร็วที่สุดในรอบ 5 ปี โดยเกือบ 40 เซนต์จากทุกดอลลาร์ที่หามาได้มาจากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวกับ AI นั่นคือตัวเลขที่ผลักดัน HPQ

HP และ Lenovo ขายให้ผู้ซื้อองค์กรกลุ่มเดียวกัน จัดส่งผ่านช่องทางเดียวกัน และไล่ตามวงจรการอัปเกรดเดียวกัน เมื่อ Lenovo รายงานผลประกอบการแบบนั้น ตลาดจึงสันนิษฐานว่า HP กำลังนั่งอยู่บนความต้องการที่คล้ายคลึงกัน

สมมติฐานนั้นทำให้นักลงทุนต้องจ่ายเงินจริงเพื่อดำเนินการตาม

นักวิเคราะห์ของ JPMorgan อย่าง Samik Chatterjee ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ HPQ ก่อนที่ Lenovo จะรายงานผลถึงหนึ่งสัปดาห์ เขาคงอันดับ Neutral ไว้ ย้อนกลับไปในเดือนตุลาคม 2025 เขาได้ลดอันดับหุ้น โดยเตือนว่ากระแสการรีเฟรช Windows 10 ใกล้จะสิ้นสุดลงแล้ว และ HP จะต้องเผชิญกับการเปรียบเทียบที่ยากลำบากในปี 2026

เป้าหมายใหม่นี้คือการที่เขาค่อยๆ ถอยห่างจากการคาดการณ์นั้น — ไม่ใช่การกลับทิศ แต่เป็นการผ่อนคลายลง

สำนักอื่นๆ แตกแยกกัน Morgan Stanley ก็ปรับเพิ่มเป้าหมายขึ้นเช่นกัน Bank of America ยังคงมีมุมมองเชิงลบและเตือนว่า HP อาจปรับลดแนวทางปีเต็มเมื่อรายงานผลในวันพุธ

สิ่งที่นักวิเคราะห์จับตามองในวันที่ 27 พฤษภาคม

HP รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ของปีงบการเงินหลังตลาดปิดในวันที่ 27 พฤษภาคม Wall Street คาดรายได้ราว 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.2% เมื่อเทียบปีต่อปี EPS คาดอยู่ที่ 0.71 ดอลลาร์ ทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว

HP ทำผลประกอบการได้เกินกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้เพียง 4 ใน 8 ไตรมาสที่ผ่านมาเท่านั้น

ตัวเลขที่สำคัญที่สุดไม่ใช่การทำผลประกอบการได้เกินหรือต่ำกว่าคาด — แต่คือสัดส่วน AI PC เมื่อไตรมาสที่แล้ว ประมาณ 1 ใน 3 ของพีซีที่ HP จัดส่งมีชิปประมวลผลเส้นประสาทเฉพาะทาง หากอัตราส่วนนั้นสูงขึ้นในไตรมาสนี้ โดยเฉพาะในฝั่งเชิงพาณิชย์ เรื่องราวก็จะเปลี่ยนไป

หากหยุดชะงัก การพุ่งขึ้นของวันศุกร์ก็เป็นเพียงสัญญาณหลอก

นักเทรดออปชันกำลังมองรายงานนี้เป็นเหตุการณ์แบบสองทาง การเคลื่อนไหวโดยนัยที่ตลาดออปชันกำหนดราคาไว้อยู่ที่ 9.8% นั่นไม่ใช่ตัวเลขเล็กน้อยสำหรับหุ้นอย่าง HPQ

กรณีการประเมินมูลค่าที่ฝ่าย Bear ยังคงเพิกเฉย

HPQ ซื้อขายที่ค่าเท่าทวีของกำไรล่วงหน้าแบบหลักเดียว และจ่ายผลตอบแทนเงินปันผลใกล้ 5% ในขณะที่ S&P 500 ให้ผลตอบแทนราว 1.05%

หุ้นที่ให้ผลตอบแทนเกือบสี่เท่าของดัชนีคือหุ้นที่ตลาดสูญเสียความหวังในการเติบโตไปแล้ว ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา S&P 500 ปรับตัวขึ้นราว 27% ในขณะที่ HPQ ร่วงลงราว 24% ในช่วงเวลาเดียวกัน แม้หลังจากการพุ่งขึ้น 15% ในวันศุกร์ HPQ ยังคงลดลงราว 5% นับตั้งแต่ต้นปี

การตั้งค่าการประเมินมูลค่าหมายความว่าการปรับอันดับใหม่ไม่จำเป็นต้องมีผลประกอบการที่แข็งแกร่งมาก เพียงแค่ต้องการเหตุผลที่จะสงสัยในมุมมองเชิงลบ

ห้าสิ่งที่ฝ่าย Bull ต้องการจากผลประกอบการวันพุธ: สัดส่วน AI PC เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส ความต้องการเชิงพาณิชย์ยังคงแข็งแกร่ง อัตรากำไรไม่ถูกกดดันจากเงินเฟ้อต้นทุนหน่วยความจำ ส่วนแบ่งตลาดในสหรัฐฯ ทรงตัวหลังจากลดลงเมื่อไม่นานมานี้ และแนวทางปีเต็มยังคงอยู่ครบถ้วน

พลาดสองในนั้น การพุ่งขึ้นก็จะจางหาย ทำได้สี่ข้อ และราคาเป้าหมายของ JPMorgan ก็ดูต่ำเกินไป

ฉันทามติปัจจุบันของ Wall Street สำหรับ HPQ อยู่ที่ Moderate Sell โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 18.75 ดอลลาร์ — นัยว่ามี upside 25.7% จากระดับปัจจุบัน

บทความ HP Inc. (HPQ) Stock — What Wall Street Expects From Earnings Wednesday ปรากฏครั้งแรกใน CoinCentral