เมื่อการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI) แทรกซึมเข้าสู่ทุกมุมของตลาดการเงิน ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์ Michael Burry ได้ออกมาเตือน Wall Street อีกครั้งเกี่ยวกับฟองสบู่ที่อาจเกิดขึ้นคล้ายกับยุค dot-com
นักลงทุนชื่อดังรายนี้ได้เปรียบเทียบการฟื้นตัวของตลาดหุ้นที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่งขับเคลื่อนโดยความต้องการด้าน AI กับช่วงเดือนสุดท้ายของฟองสบู่ปี 1999-2000 โดยเขาชี้ไปที่สัญญาณทางประวัติศาสตร์ที่ผิดปกติ ซึ่งบ่งชี้ว่าครั้งสุดท้ายที่ New York Knicks เข้าสู่รอบชิงชนะเลิศของสมาคมบาสเกตบอลแห่งชาติ (NBA) คือปี 1999
เก้าเดือนต่อมา Nasdaq พุ่งขึ้นถึงจุดสูงสุดแล้วดิ่งลง 78% ในเดือนถัดมา เมื่อ Knicks กลับมาสู่รอบชิงชนะเลิศ NBA อีกครั้ง เขาเน้นย้ำว่าภูมิหลังเศรษฐกิจมหภาคล่าสุดสะท้อนภาพจุดสูงสุดของฟองสบู่ dot-com
ผลการดำเนินงานของ Nasdaq และ S&P 500 ในช่วงฟองสบู่ dot-com ที่มา: BloombergBurry ได้ระบุเหตุผลพื้นฐานหลายประการว่าเหตุใดนักลงทุนใน Wall Street จึงควรระมัดระวังเกี่ยวกับจุดสูงสุดที่อาจคล้ายกับยุค dot-com ตัวอย่างเช่น Nasdaq ปรับตัวขึ้น 84% ในช่วงจุดสูงสุดของยุค dot-com และขึ้นมา 31% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา นอกจากนี้ เขายังตั้งข้อสังเกตว่าภาคเทคโนโลยีคิดเป็น 33% ของ S&P 500 ในช่วงฟองสบู่ dot-com เทียบกับ 32% ในปัจจุบัน
ขณะเดียวกัน อัตราส่วน Cyclically Adjusted Price-to-Earnings (CAPE) ซึ่งวัดว่าตลาดหุ้นมีราคาแพงเพียงใดเมื่อเทียบกับกำไรของบริษัท อยู่ที่ระดับ 40 เท่าในช่วงจุดสูงสุดของยุค dot-com และอยู่ที่ระดับ 40 เท่าอีกครั้งในปี 2026 Burry เน้นย้ำว่าหนี้มาร์จิ้นอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนที่ dot-com จะพังทลาย และขณะนี้ก็อยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน
ในช่วงฟองสบู่ dot-com กองทุนเฮดจ์ฟันด์ถือหุ้น 31% ของพอร์ตโฟลิโอ และในปี 2026 มีการกระจุกตัว 33% ในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เพียงไม่กี่ชื่อ นอกจากนี้ เขายังตั้งข้อสังเกตว่าการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรก (IPO) ที่กำลังจะมาถึงจาก Space Exploration Technologies Corp., Anthropic PBC และ Open Artificial Intelligence Inc. อาจระดมทุนได้รวมกันเท่ากับหรือมากกว่ารายได้รวมของ IPO ด้านอินเทอร์เน็ต เทคโนโลยี สื่อ และโทรคมนาคมประมาณ 300 รายการในปี 2000
Source: https://finbold.com/michael-burry-warns-wall-street-it-feels-like-dot-com-bubble-peak/
