Kalshi ฟ้องร้องมินนิโซตา กรณีแบนตลาดพยากรณ์ที่จะมีผลบังคับใช้ในเดือนสิงหาคม 2026

TLDR

• Kalshi ยื่นฟ้องคดีของรัฐบาลกลางต่อมินนิโซตาเกี่ยวกับการห้ามตลาดพยากรณ์
• SF 3432 ของมินนิโซตามีกำหนดมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม 2026
• กฎหมายนี้จะทำให้การดำเนินงานหรือโฆษณาตลาดพยากรณ์เป็นความผิดทางอาญา
• Kalshi กล่าวว่าการห้ามดังกล่าวขัดแย้งกับอำนาจของ CFTC เหนือสัญญาเหตุการณ์
• คดีนี้เพิ่มเติมการต่อสู้ระหว่างรัฐบาลกลางและรัฐในการกำกับดูแลตลาดพยากรณ์

Kalshi ได้ยื่นฟ้องคดีของรัฐบาลกลางต่อรัฐมินนิโซตาเกี่ยวกับกฎหมายใหม่ที่จะห้ามการดำเนินงานและการโฆษณาตลาดพยากรณ์ในรัฐ กฎหมาย SF 3432 ได้รับการลงนามโดยผู้ว่าการรัฐมินนิโซตา Tim Walz และมีกำหนดมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 สิงหาคม 2026

บริษัทกำลังพยายามระงับการบังคับใช้มาตรการดังกล่าวก่อนที่จะเริ่มต้น Kalshi โต้แย้งว่ากฎหมายของมินนิโซตาขัดแย้งกับการกำกับดูแลสัญญาเหตุการณ์ของรัฐบาลกลาง และทำให้บริษัทมีความเสี่ยงต่อโทษทางอาญาจากการเสนอผลิตภัณฑ์ที่บริษัทระบุว่าถูกกฎหมายภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง

Kalshi ท้าทายการห้ามของมินนิโซตาในศาลรัฐบาลกลาง

ตลาดพยากรณ์ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อและขายสัญญาที่ผูกกับผลลัพธ์ของเหตุการณ์ในโลกแห่งความเป็นจริง ตลาดเหล่านี้ครอบคลุมหัวข้อต่าง ๆ เช่น การเลือกตั้ง ข้อมูลเศรษฐกิจ การตัดสินใจเชิงนโยบาย กีฬา และเหตุการณ์สาธารณะอื่น ๆ ราคาสัญญาเคลื่อนไหวตามความคาดหวังของตลาด และผู้ใช้สามารถขายสถานะได้ก่อนที่เหตุการณ์จะสิ้นสุด

ภายใต้กฎหมายใหม่ของมินนิโซตา การดำเนินงานหรือโฆษณาบริการตลาดพยากรณ์ เช่น Kalshi และ Polymarket จะกลายเป็นความผิดทางอาญา สมาชิกสภานิติบัญญัติของรัฐที่สนับสนุนข้อจำกัดดังกล่าวได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับการติดการพนัน การละเมิดตลาด และการทุจริตที่เกี่ยวข้องกับการพนันในเหตุการณ์ทางการเมืองหรือสาธารณะ

คำร้องเรียนของ Kalshi อ้างว่ากฎหมายนี้ละเมิด Supremacy Clause ของรัฐธรรมนูญสหรัฐฯ โดยการแทรกแซงอำนาจของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) เหนือสัญญาเหตุการณ์ที่ซื้อขายในตลาดสัญญาที่กำหนด บริษัทยังโต้แย้งว่ามาตรการดังกล่าวละเมิดสิทธิ์ตามการแก้ไขรัฐธรรมนูญครั้งที่หนึ่งโดยการจำกัดการโฆษณาและการสื่อสารเกี่ยวกับบริการของตน

คดีความระบุว่ากฎหมายของมินนิโซตาทำให้ Kalshi ต้องเผชิญกับ "การเลือกที่เป็นไปไม่ได้" ระหว่างการหยุดให้บริการในรัฐหรือการเสี่ยงต่อโทษทางอาญา บริษัทยังกล่าวอีกว่ากฎ CFTC ป้องกันไม่ให้บริษัทเลือกปฏิบัติต่อลูกค้าตามภูมิศาสตร์

อำนาจของ CFTC กลายเป็นประเด็นหลัก

คดีมินนิโซตาเป็นส่วนหนึ่งของข้อพิพาทที่กว้างขึ้นว่าตลาดพยากรณ์ควรได้รับการกำกับดูแลโดยกฎหมายสินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐบาลกลางหรือหน่วยงานกำกับดูแลการพนันของรัฐเป็นหลัก Kalshi และแพลตฟอร์มอื่น ๆ โต้แย้งว่าสัญญาเหตุการณ์อยู่ภายใต้เขตอำนาจของ CFTC เมื่อซื้อขายในตลาดที่กำกับดูแลโดยรัฐบาลกลาง

หลายรัฐได้ดำเนินการต่อต้านแพลตฟอร์มตลาดพยากรณ์ อิลลินอยส์ส่งคำสั่งให้หยุดและงดเว้นไปยัง Kalshi และ Polymarket ในขณะที่รัฐอื่น ๆ ได้ดำเนินการจำกัดที่คล้ายกัน รัฐบาลทรัมป์ยังได้ท้าทายการห้ามระดับรัฐในสถานที่ต่าง ๆ รวมถึงแอริโซนา คอนเนตทิคัต อิลลินอยส์ และนิวยอร์ก

สำนักงานบริหารและงบประมาณของทำเนียบขาวกำลังตรวจสอบข้อเสนอของ CFTC ที่จะกำหนดแนวทางของรัฐบาลกลางสำหรับตลาดพยากรณ์และสัญญาเหตุการณ์ การตรวจสอบดังกล่าวติดตามการแจ้งล่วงหน้าของการออกกฎในเดือนมีนาคม 2026 ที่ขอความคิดเห็นสาธารณะว่าสัญญาเหตุการณ์ใดอาจถูกห้ามเนื่องจากขัดต่อประโยชน์สาธารณะ

ประธานาธิบดี Donald Trump ได้แสดงการสนับสนุนบทบาทของ CFTC ในการกำกับดูแลตลาดพยากรณ์อย่างเปิดเผย ในโพสต์โซเชียลมีเดีย เขากล่าวว่ามันเป็นเรื่อง "สำคัญอย่างยิ่ง" สำหรับหน่วยงานที่จะรักษาอำนาจเด็ดขาดเหนือภาคส่วนนี้ คำแถลงของเขาวิพากษ์วิจารณ์เจ้าหน้าที่รัฐที่สนับสนุนข้อจำกัดและกล่าวว่ากฎของรัฐบาลกลางควรเป็นแนวทางของตลาด

หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐหยิบยกความกังวลเรื่องการพนัน

เจ้าหน้าที่รัฐและหน่วยงานกำกับดูแลการพนันโต้แย้งว่าตลาดพยากรณ์หลายแห่งมีลักษณะคล้ายการพนันออนไลน์และควรอยู่ภายใต้กฎหมายการพนันของรัฐ นักวิจารณ์กล่าวว่าสัญญาที่ผูกกับการเลือกตั้ง กีฬา และเหตุการณ์สาธารณะสร้างความเสี่ยงที่แตกต่างจากการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม

สมาชิกสภานิติบัญญัติของมินนิโซตาอ้างถึงความกังวลว่าแพลตฟอร์มพยากรณ์ที่เติบโตอย่างรวดเร็วอาจเพิ่มความเสียหายที่เกี่ยวข้องกับการพนันและเชิญชวนพฤติกรรมที่ไม่เหมาะสมของเจ้าหน้าที่สาธารณะหรือผู้เข้าร่วมตลาด ตัวอย่างหนึ่งที่อ้างอิงในการอภิปรายสาธารณะเกี่ยวข้องกับวุฒิสมาชิกมินนิโซตา Matt Klein ซึ่งถูก Kalshi ระงับหลังจากพนันในการแข่งขันรอบก่อนเลือกตั้งของตนเอง

ความกังวลอื่น ๆ เกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ที่อ่อนไหวและการใช้ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ รายงานที่อ้างถึงในการอภิปรายรวมถึงกรณีที่ผู้ใช้วางเดิมพันที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์หรือการบังคับใช้กฎหมายที่สำคัญ ก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับการกำกับดูแลและความซื่อสัตย์ของตลาด

ผู้สนับสนุนตลาดพยากรณ์โต้แย้งว่าแพลตฟอร์มเหล่านี้ผลิตการพยากรณ์สาธารณะที่มีประโยชน์และดำเนินการภายใต้กฎตลาดการเงินเมื่อจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่มีการกำกับดูแล พวกเขากล่าวว่าการห้ามแต่ละรัฐอาจแบ่งแยกตลาดและขัดแย้งกับการกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง

คดีมินนิโซตาอาจช่วยกำหนดขอบเขตทางกฎหมายระหว่างสัญญาเหตุการณ์และการกำกับดูแลการพนัน สำหรับ Kalshi คดีนี้เกี่ยวกับว่ารัฐสามารถบล็อกแพลตฟอร์มที่กำกับดูแลโดยรัฐบาลกลางไม่ให้ให้บริการผู้อยู่อาศัยหรือไม่ สำหรับมินนิโซตา ข้อพิพาทนี้มุ่งเน้นว่ารัฐสามารถใช้กฎหมายอาญากับผลิตภัณฑ์ที่รัฐมองว่าเป็นการพนันที่ไม่ได้รับอนุญาตหรือไม่

การห้ามดังกล่าวมีกำหนดเริ่มต้นในวันที่ 1 สิงหาคม 2026 เว้นแต่ศาลจะเข้ามาแทรกแซง จนกว่าจะถึงเวลานั้น คดีนี้เพิ่มเติมการต่อสู้ทางกฎหมายระดับชาติเกี่ยวกับตลาดพยากรณ์ อำนาจของ CFTC และบทบาทของกฎหมายการพนันของรัฐในการซื้อขายเหตุการณ์ดิจิทัล