ด่วน: CFTC อนุมัติ Bitcoin Perpetual Futures ครั้งแรกบนตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับการกำกับดูแลในสหรัฐฯ

คณะกรรมการการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐฯ (CFTC) ได้อนุมัติสัญญา bitcoin perpetual futures ฉบับแรกของประเทศบนตลาดแลกเปลี่ยนที่มีการกำกับดูแล นับเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับการซื้อขาย crypto derivatives ในประเทศ

CFTC ประกาศเมื่อวันศุกร์ว่าได้อนุมัติให้ตลาดแลกเปลี่ยนที่มีการกำกับดูแลแห่งหนึ่ง (ยังไม่เปิดเผยชื่อ) ทำการลิสต์และซื้อขายสัญญา bitcoin perpetual futures ซึ่งถือเป็นการยุติการผูกขาดของตลาดต่างประเทศในตราสาร derivatives ที่มีปริมาณสูงเหล่านี้ การอนุมัติดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากหลายเดือนที่ผู้นำ CFTC ส่งสัญญาณว่าหน่วยงานจะเดินหน้าอย่างจริงจังเพื่อนำ crypto perpetuals กลับมาอยู่ในประเทศ ซึ่งช่วยให้ผู้ซื้อขายสามารถเก็งกำไรจากความเคลื่อนไหวของราคา Bitcoin (BTC) ได้อย่างไม่มีกำหนด โดยไม่มีวันหมดอายุ

"การมีสัญญา perpetual ที่แท้จริงในสหรัฐอเมริกาถือเป็นก้าวสำคัญในการบรรลุเป้าหมายของประธานาธิบดีทรัมป์ในการผลักดันให้อเมริกาเป็นเมืองหลวง crypto ของโลก" ประธาน CFTC Mike Selig เขียนในบทความแสดงความคิดเห็นที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ CoinDesk Selig โต้แย้งว่าสัญญาเหล่านี้เป็น "เครื่องมือการบริหารความเสี่ยงและการค้นหาราคาที่เป็นรากฐานในตลาด crypto asset ทั่วโลก"

การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบภายใต้รัฐบาลทรัมป์

การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นไม่กี่วันหลังจากที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์โพสต์บนโซเชียลมีเดียว่ารัฐบาลชุดก่อน "เกือบจะทำลายอุตสาหกรรม Crypto ของอเมริกาด้วยการผลักดัน Bitcoin, Crypto Perpetuals และนวัตกรรมออกไปต่างประเทศ แต่ 'ทรัมป์' ช่วยมันไว้" Selig สะท้อนความรู้สึกนี้ในเดือนมีนาคม โดยระบุว่าเขามุ่งหมายที่จะแก้ไขความเสียหายที่ "ผลักดันบริษัทเหล่านี้และสภาพคล่องออกไปต่างประเทศ"

สัญญา perpetual futures แตกต่างจาก futures แบบดั้งเดิมตรงที่ไม่มีวันหมดอายุ ทำให้สถานะสามารถเปิดค้างไว้ได้อย่างไม่มีกำหนดผ่านกลไก funding rate ที่ช่วยให้ราคาสัญญาสอดคล้องกับราคา spot ตราสารเหล่านี้ครองตลาด crypto ต่างประเทศมาตั้งแต่ปี 2016 โดย perpetuals คิดเป็นกว่า 70% ของปริมาณการซื้อขายบนตลาดแลกเปลี่ยนแบบ centralized ในปี 2025 ปริมาณการซื้อขาย perpetual futures อยู่ที่ 61.7 ล้านล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 29% จากปี 2024

Kalshi และ Polymarket แข่งขันชิงส่วนแบ่งตลาด

แม้ว่า CFTC จะไม่ได้ระบุว่าตลาดแลกเปลี่ยนใดได้รับการอนุมัติ แต่แพลตฟอร์มตลาดพยากรณ์ Kalshi ได้ประกาศแผนการเปิดตัว cryptocurrency perpetual futures ในเดือนเมษายน โดยผู้ร่วมก่อตั้ง Luana Lopes Lara ฉลองความคืบหน้าด้านกฎระเบียบตั้งแต่เดือนธันวาคม 2024 Kalshi ได้รับใบอนุญาต margin trading จาก CFTC และกำหนดงานเปิดตัวในวันที่ 27 เมษายนที่นิวยอร์กซิตี้สำหรับผลิตภัณฑ์ perpetual futures ซึ่งมีชื่อรหัสภายในว่า "Timeless"

แพลตฟอร์มดังกล่าววางแผนเสนอ leverage อย่างน้อย 10 เท่าสำหรับ Bitcoin และสินทรัพย์อื่นๆ โดยใช้ U.S. dollar เป็นหลักประกันในช่วงเปิดตัว และจะตามด้วยการซื้อขาย Bitcoin แพลตฟอร์มคู่แข่งอย่าง Polymarket ก็เข้าสู่ตลาด perpetual futures ในเดือนเมษายนเช่นกัน ซึ่งทำให้การแข่งขันในภาค derivatives ที่ทำกำไรได้สูงนี้รุนแรงยิ่งขึ้น

Selig เขียนเมื่อวันศุกร์ว่าแนวทางของ CFTC จะ "จำกัด leverage ที่มากเกินไป ความผันผวน และความเสี่ยงเชิงระบบ" การประกาศดังกล่าวมีน้ำหนักในฐานะแนวทางของหน่วยงาน มากกว่าการออกกฎอย่างเป็นทางการ ซึ่งหมายความว่าผู้นำ CFTC ในอนาคตอาจพลิกกลับนโยบายได้โดยไม่ต้องผ่านการดำเนินการของรัฐสภา การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ CFTC ในวงกว้างภายใต้รัฐบาลทรัมป์ รวมถึงการประสานงานร่วมกันระหว่าง SEC-CFTC ในด้านอนุกรมวิธาน crypto asset และกรอบการทำงานหลักประกันแบบ tokenized ที่ขยายตัว