หุ้น Nu Holdings (NU): ร่วงลง 30% — นี่คือโอกาสในการซื้อหรือไม่?

TLDR

• หุ้น Nu Holdings ปรับตัวลงประมาณ 30% จากจุดสูงสุดล่าสุด และลดลงราว 23% นับตั้งแต่ต้นปี โดยปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ราว $13.13
• บริษัทมีลูกค้าทั่วละตินอเมริกาแล้ว 135 ล้านราย โดยรายได้ต่อผู้ใช้เพิ่มขึ้นจาก $3 ในปี 2020 มาอยู่ที่ $16 ในไตรมาสล่าสุด
• กำไรสุทธิอยู่ที่ $3.2 พันล้าน เพิ่มขึ้น 41% เมื่อเทียบปีต่อปี นำหน้าการเติบโตของกำไรขั้นต้นที่ 27%
• เม็กซิโกยังคงเป็นตลาดที่เติบโตสูง โดยมีลูกค้าเพียง 15 ล้านรายจากประชากร 133 ล้านคน
• Nu มุ่งเป้าสหรัฐฯ เป็นตลาดที่สี่ โดยจัดสรรงบประมาณเพียงเล็กน้อยเพื่อจำกัดความเสี่ยงขาลง

หุ้น Nu Holdings (NU) ซื้อขายอยู่ที่ $13.13 ปรับตัวลงราว 30% จากจุดสูงสุดล่าสุด และลดลงประมาณ 23% นับตั้งแต่ต้นปี แม้จะปรับตัวลง แต่ผลการดำเนินงานพื้นฐานของบริษัทกลับบอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างออกไป

Nu Holdings Ltd., NU

ธนาคารดิจิทัลแห่งนี้ให้บริการลูกค้า 135 ล้านรายทั่วบราซิล เม็กซิโก และโคลอมเบีย นับเป็นขนาดที่แพลตฟอร์มการเงินส่วนใหญ่แทบไม่กล้าฝันถึง และกำลังแปรเปลี่ยนเป็นการเติบโตของกำไรอย่างแท้จริง

กำไรสุทธิในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาอยู่ที่ $3.2 พันล้าน เพิ่มขึ้น 41% เมื่อเทียบปีต่อปี อัตราการเติบโตดังกล่าวแซงหน้าการเติบโตของกำไรขั้นต้นที่ 27% สะท้อนถึง Operating Leverage ที่เริ่มแสดงผล เนื่องจากฐานต้นทุนค่อนข้างคงที่ขณะที่รายได้ขยายตัวขึ้น

รายได้ต่อลูกค้าที่ใช้งานจริงก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน ในปี 2020 ตัวเลขนี้อยู่ที่ $3 และในไตรมาสล่าสุดพุ่งขึ้นมาอยู่ที่ $16 การปรับปรุงด้านการสร้างรายได้เช่นนี้มีความสำคัญอย่างมากเมื่อมีผู้ใช้ถึง 135 ล้านคน

บราซิล vs. เม็กซิโก: สองเรื่องราวที่แตกต่างกัน

บราซิลเป็นตลาดที่เติบโตเต็มที่ที่สุดของ Nu โดยมีลูกค้าที่ใช้งานจริงเกือบ 100 ล้านรายในประเทศที่มีประชากร 213 ล้านคน การเติบโตในตลาดนี้จึงไม่ใช่การเพิ่มผู้ใช้ใหม่อีกต่อไป แต่ Nu กำลังเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ — สินเชื่อ เงินออม ประกันภัย — เพื่อสร้างรายได้มากขึ้นจากลูกค้าแต่ละรายที่มีอยู่

เม็กซิโกเป็นภาพที่แตกต่างออกไป Nu มีลูกค้า 15 ล้านรายในตลาดนี้ จากประชากรทั้งหมด 133 ล้านคน ระยะทางข้างหน้ายังยาวไกล และทีมผู้บริหารได้ชี้ให้เห็นถึงความคืบหน้าที่แข็งแกร่งทั้งด้านการหาลูกค้าใหม่และการสร้างรายได้ในตลาดนี้

โคลอมเบียยังมีรายได้ในระดับเล็กน้อย แต่กำลังดำเนินกิจการอย่างต่อเนื่องและเติบโตขึ้นเรื่อยๆ

หุ้นตัวนี้ถูกดึงเข้าไปในกระแสการหมุนเวียนการลงทุนออกจากหุ้นที่ไม่เกี่ยวข้องกับ AI นักลงทุนที่ไล่ตามธีม AI ได้ดึงสภาพคล่องออกจากหุ้น Fintech และธนาคาร ซึ่งช่วยอธิบายถึงช่องว่างระหว่างผลการดำเนินงานของ Nu กับผลตอบแทนราคาหุ้น

การขยายตัวในสหรัฐฯ: ความเสี่ยงต่ำ เพดานสูง

Nu ยืนยันแผนที่จะเข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ในฐานะตลาดทางภูมิศาสตร์แห่งที่สี่ ทีมผู้บริหารยังไม่เปิดเผยรายละเอียด แต่คาดว่าแนวทางดังกล่าวจะมุ่งเป้าไปที่กลุ่มลูกค้ารายได้น้อยและประชากรเชื้อสายละตินในประเทศ ซึ่งเป็นกลุ่มที่ Nu ได้พัฒนากลยุทธ์มาจากที่อื่นแล้ว

รายละเอียดสำคัญที่นี่คืองบประมาณ Nu วางแผนจัดสรรเพียงส่วนเล็กน้อยของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประจำปีสำหรับการเปิดตัวในสหรัฐฯ หากความพยายามนี้ไม่ประสบความสำเร็จ ผลกระทบทางการเงินก็มีจำกัด แต่หากสำเร็จ ศักยภาพขาขึ้นอาจเทียบเท่ากับขนาดของส่วนธุรกิจในบราซิลได้ในที่สุด

นั่นคือการวางเดิมพัน ความเสี่ยงขาลงที่ควบคุมได้ พร้อมศักยภาพขาขึ้นที่มากมาย

ด้วยมูลค่าตลาดราว $64 พันล้าน และกำไรสุทธิที่เติบโตประมาณ 41% ต่อปี หุ้นซื้อขายในราคาส่วนลดเมื่อเทียบกับอัตราการเติบโตนั้น หากกำไรทบต้นไปสู่ $10 พันล้านในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า ราคาปัจจุบันอาจดูต่ำมากเมื่อมองย้อนกลับไป

นักวิเคราะห์ในปัจจุบันชี้ให้เห็นปัจจัยบวกสำคัญ 4 ประการเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโต มูลค่า และกำไรของ Nu เทียบกับความเสี่ยงที่น่าจับตาเพียง 2 ประการ

The post Nu Holdings (NU) Stock: Down 30% — Is This a Buying Opportunity? appeared first on CoinCentral.