ข่าวคริปโต
กระทรวงการคลังของเวียดนามได้เสนอร่างกฎหมายที่จะอนุญาตให้วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อม (SMEs) นำสินทรัพย์ดิจิทัล สินทรัพย์เสมือน และทรัพย์สินทางปัญญามาใช้เป็นหลักประกันสำหรับสินเชื่อธนาคาร มาตรการนี้เป็นส่วนหนึ่งของร่างแก้ไขกฎหมายสนับสนุน SMEs ที่เปิดรับฟังความคิดเห็นสาธารณะอยู่ในขณะนี้ และจะขยายหลักประกันที่ยอมรับได้ให้ครอบคลุมสินทรัพย์ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต สิทธิในทรัพย์สิน และทรัพย์สินที่จับต้องไม่ได้ SMEs คิดเป็นมากกว่า 98% ของวิสาหกิจทั้งหมดในประเทศ แต่ได้รับสินเชื่อธนาคารรวมเพียงประมาณ 20% เจ้าหน้าที่ระบุว่าช่องว่างดังกล่าวเกิดจากการขาดแคลนหลักประกันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ซึ่งการปฏิรูปนี้มุ่งแก้ไขข้อจำกัดดังกล่าวสำหรับบริษัทที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยีที่ถือสิทธิบัตร ซอฟต์แวร์ และสินทรัพย์ที่ถูก tokenize
Circle ผู้ออก Stablecoin ได้อายัดเงิน USDC มูลค่าประมาณ 12.6 ล้านดอลลาร์ที่เชื่อมโยงกับสัญญาอัจฉริยะ USDC แบบลับที่ดำเนินการโดยโปรโตคอลความเป็นส่วนตัว Zama การอายัดดังกล่าวซึ่งดำเนินการในช่วงสุดสัปดาห์ มุ่งเป้าไปที่ยอดคงเหลือที่เชื่อมโยงกับกระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องกับ Overnight Finance ซึ่งเป็นโปรโตคอล DeFi ที่กำลังพัวพันกับคดีแพ่งในชั้นศาล เครื่องมือติดตาม On-chain ระบุว่ากระเป๋าเงินที่ได้รับผลกระทบได้ฝากเงินประมาณ 12.4 ล้านดอลลาร์เข้า Zama ก่อนหน้านี้ในเดือนพฤษภาคม หลังจากการลงมติธรรมาภิบาลเรื่องการจัดสรรคลังเงิน การกระทำฝ่ายเดียวนี้ได้รับการตรวจสอบจากผู้สนับสนุนความเป็นส่วนตัว ซึ่งโต้แย้งว่าการแทรกแซงในระดับสัญญา — ที่ซึ่งเงินของผู้ใช้ถูกรวมเข้าด้วยกัน — ถือเป็นการสร้างบรรทัดฐานที่รุนแรงสำหรับการควบคุมแบบรวมศูนย์ภายในระบบแบบกระจายศูนย์
กองทุน ETF Bitcoin แบบ Spot ในสหรัฐอเมริกาบันทึกสถิติการไหลออกของเงินทุนต่อเนื่องยาวนาน 10 วัน โดยมียอดการไถ่ถอนสะสมใกล้แตะ 3 พันล้านดอลลาร์ การถอนเงินที่ต่อเนื่องนี้ถือเป็นช่วงติดลบที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เปิดตัว ส่งสัญญาณว่านักลงทุนสถาบันกำลังลดความเสี่ยงในช่วงสิ้นปีหลังจากการสะสมมาหลายเดือน ผู้จัดการสินทรัพย์ ผู้ดูแลสภาพคล่อง และที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียนรายใหญ่ต่างมีส่วนร่วมในการถอนตัวครั้งนี้ โดยไม่มีผู้ออกรายใดที่รับกระแสเงินทุนเข้าเพื่อชดเชย การลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นพร้อมกับราคา Spot ที่อ่อนตัวและอัตราการจัดหาเงินทุนที่ลดลง ซึ่งตอกย้ำแนวคิดที่ว่ากลุ่มที่เคยเป็นแรงขับเคลื่อนในตลาดกระทิงรอบก่อนกำลังรอดูสถานการณ์อยู่
กรอบร่างกฎหมายของเวียดนามไม่ได้หยุดอยู่แค่การปฏิรูปหลักประกัน แต่ยังกดดันให้สถาบันสินเชื่อพิจารณาการค้ำประกันสินเชื่อโดยอาศัยการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ แผนธุรกิจ กระแสเงินสด และศักยภาพทางการตลาด แทนที่จะยึดติดกับสินทรัพย์ถาวรเพียงอย่างเดียว ข้อความดังกล่าวยังรวมมาตรการจูงใจสำหรับธุรกิจสีเขียวและยั่งยืน รวมถึงการเข้าถึงการค้ำประกันสินเชื่อแบบพิเศษ การเงินแบบสัมปทาน และการสนับสนุนอัตราดอกเบี้ยสำหรับโครงการเศรษฐกิจหมุนเวียน สิทธิประโยชน์ทางภาษีที่เชื่อมโยงกับการรายงาน ESG ถือเป็นส่วนสุดท้ายของแพ็กเกจนี้ ปัจจุบันประเทศนี้อยู่ในอันดับที่สี่ในดัชนีการยอมรับคริปโตระดับโลก รองจากอินเดีย สหรัฐอเมริกา และปากีสถาน และทางการได้ส่งสัญญาณว่าตลาดคริปโตภายในประเทศที่ได้รับการกำกับดูแลอาจเปิดตัวได้เร็วที่สุดในไตรมาสที่สามของปี 2026
ข้อพิพาทของ Overnight Finance ที่นำมาสู่การอายัดของ Circle เน้นให้เห็นถึงความเสี่ยงทางกฎหมายที่ซ่อนอยู่ใต้ระบบราง Stablecoin ผู้ถือ Token ได้กล่าวหาว่าทีมงานบริหารจัดการผิดพลาดและอนุมัติการลงมติธรรมาภิบาลเพื่อกระจายยอดคลังเงิน ซึ่งต่อมาถูกโอนผ่านสัญญาการโอนแบบลับของ Zama เนื่องจากสัญญาดังกล่าวรวบรวมเงินฝากจากผู้ใช้ที่ไม่เกี่ยวข้องกัน การแทรกแซงของ Circle จึงส่งผลกระทบต่อเงินที่เป็นของผู้เข้าร่วมที่ไม่มีความเกี่ยวข้องใดๆ กับคดีแพ่งที่เป็นพื้นฐาน นักวิเคราะห์ Onchain ได้ตั้งค่าสถานะเหตุการณ์ก่อนหน้านี้มากกว่าหนึ่งโหลที่ผู้ออกอายัดที่อยู่ในสถานการณ์ที่เป็นที่โต้แย้ง ซึ่งจุดชนวนการถกเถียงครั้งใหม่ว่า allowlists ที่ควบคุมโดยผู้ออกเข้ากันได้หรือไม่กับ composability ที่เป็น Blockchain-native ซึ่งการแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์ต้องพึ่งพา
ทิศทางนโยบายของเวียดนามเกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เขตอำนาจศาลเพื่อนบ้านก็กำลังแข่งขันกันกำหนดกรอบสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเป็นทางการเช่นกัน หน่วยงานกำกับดูแลในประเทศได้เปิด Regulatory Sandbox ในช่วงต้นปี และรองรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง Nguyen Duc Chi ได้ประกาศอย่างเป็นสาธารณะว่าจะเปิดตัวสถานที่ตลาดที่ได้รับการกำกับดูแลภายในไตรมาสที่สาม ตลาดหลักทรัพย์ต่างชาติเริ่มเข้าคิวขอใบอนุญาต โดยมีผู้ประกอบการเกาหลีหลายรายที่แสวงหาความร่วมมือในท้องถิ่นเพื่อให้มีคุณสมบัติภายใต้ระบอบการปกครองที่กำลังจะมาถึง สำหรับสตาร์ทอัพที่ถือคลังเงินที่ถูก tokenize หรือทรัพย์สินทางปัญญาที่ใช้ NFT การปฏิรูปหลักประกันจะเปิดช่องทางสินเชื่อที่ปิดตัวอยู่โดยปริยาย ซึ่งอาจสร้างท่อส่งผลิตภัณฑ์สินเชื่อที่มีคริปโตเป็นหลักประกันใหม่ภายในธนาคารที่ได้รับการกำกับดูแล
เมื่อมองภาพรวม พัฒนาการในวันนี้สะท้อนให้เห็นตลาดที่ถูกดึงระหว่างการขยายนโยบายในระดับอธิปไตยและการควบคุมดุลยพินิจที่เข้มงวดขึ้นในระดับผู้ออก เวียดนามกำลังขยายขอบเขตของสิ่งที่ถือว่าเป็นหลักประกันที่ธนาคารยอมรับได้ ในขณะที่การอายัดของ Circle และการไถ่ถอน ETF อย่างไม่หยุดยั้งแสดงให้เห็นว่า Gatekeeper — ไม่ว่าจะเป็นผู้ออก Stablecoin หรือนักลงทุนสถาบัน — พร้อมที่จะดำเนินการอย่างเด็ดขาดต่อความเสี่ยงที่มองเห็น แนวโน้มหลักคือการแบ่งแยก: หน่วยงานกำกับดูแลกำลังกำหนดรหัสทางเข้าและช่องทางสินเชื่อ แม้ว่าเงินทุนเอกชนและผู้ออกแบบรวมศูนย์จะถอยห่างจากความเสี่ยงที่เป็นที่โต้แย้งหรือผันผวน ว่าความตึงเครียดนั้นจะคลี่คลายอย่างไรจะกำหนดว่าช่วงถัดไปจะสนับสนุนระบบรางที่ได้รับการกำกับดูแลหรือผลักดันกิจกรรมกลับไปสู่ DeFi primitives
Source: https://en.coinotag.com/vietnam-crypto-collateral-circle-freeze-bitcoin-etf-outflows
