Berachain's PoL Next Mainnet: การออกแบบแรงจูงใจจะอยู่รอดหลังจากกระแสความนิยมหายไปได้หรือไม่?

เครือข่ายใหม่ๆ แทบไม่เคยล้มเหลวในการดึงดูดสภาพคล่องเริ่มต้น แต่การรักษาสภาพคล่องไว้หลังจากกระแสข่าวซาลงต่างหากคือบทพิสูจน์ที่แท้จริง Berachain กำลังพยายามแก้ปัญหานี้ด้วย "PoL Next" ซึ่งเป็นการปรับโครงสร้าง tokenomics ที่ออกแบบมาเพื่อให้ emissions สนับสนุนกิจกรรมที่ยั่งยืนและมีรายได้รองรับ แทนที่จะเป็นวงจรผลตอบแทนระยะสั้น

หากคุณกำลังพิจารณาว่าจะจัดสรรเวลาหรือเงินทุนบน mainnet หรือไม่ คำถามไม่ได้มีแค่ "APR จะสูงไหม?" แต่ยังรวมถึงว่าการออกแบบระบบแรงจูงใจสามารถรักษาสภาพคล่องไว้ได้หรือไม่เมื่อความน่าตื่นเต้นของสิ่งใหม่หมดไป และสัญญาณใดบ้างที่จะบอกให้รู้ว่ามันใช้ได้ผล

บทความนี้จะอธิบายการปรับปรุงของ Berachain ตัวชี้วัดที่ควรติดตาม และวิธีที่ builders, LPs และ stakers สามารถรับมือกับช่วงหลัง hype ได้อย่างรอบคอบ

ประเด็น สิ่งที่ควรรู้ ช่วงเวลาเปิดตัว กำหนดอัปเกรด Testnet บน Bepolia วันที่ 27 พฤษภาคม 2026; มีสัญญาณการเปิดใช้งาน mainnet ในช่วงปลายเดือนมิถุนายน 2026 โดยรายการต่างๆ อ้างถึงวันที่ 23 มิถุนายนเป็นวันที่วางแผนไว้ขึ้นอยู่กับความพร้อม (BeraHub, CoinMarketCal) การเปลี่ยนแปลง Tokenomics ยกเลิก BGT/boost mechanics และรวมการสะสมมูลค่าไว้รอบ sWBERA เพื่อให้ระบบแรงจูงใจเรียบง่ายขึ้น (BeraHub) การกำหนดเส้นทาง Emissions แนะนำ Emissions Return Agreements (ERAs) เพื่อนำ emissions ไปสู่โปรเจกต์ที่สร้างรายได้บน chain มุ่งหา ROI ที่ดีขึ้นสำหรับค่าใช้จ่ายด้านสภาพคล่อง (BeraHub) มาตรการด้านความปลอดภัย มีการอ้างถึงการตรวจสอบอิสระสองครั้ง (Spearbit และ Zenith) ในการอัปเดตวันที่ 21 พฤษภาคม โดยมีลิงก์ audit โพสต์ควบคู่กับ codebase (BeraHub) บริบทตลาด ณ วันที่ 6 มิถุนายน 2026: DeFi TVL ≈ $55M (Native ≈ $106M, Bridged ≈ $204M) เทียบกับ BERA mcap ≈ $66–67M ที่ ~$0.24 ซึ่งบ่งชี้ถึงช่องว่างระหว่างมูลค่าและสภาพคล่อง (DeFiLlama) คำถามหลัก sWBERA-centric accrual และ ERAs สามารถย้ายสภาพคล่องจาก mercenary mining ไปสู่ความเหนียวแน่นที่เชื่อมโยงกับรายได้ได้หรือไม่?

แนวคิดหลัก: PoL Next เปลี่ยนแปลงอะไรและทำไมจึงสำคัญ

โมเดล Proof of Liquidity (PoL) ดั้งเดิมของ Berachain ใช้ BGT และ boost mechanics เพื่อนำแรงจูงใจไปยัง pools และพันธมิตร แผนงาน "PoL Next" เสนอการทำให้เรียบง่ายอย่างมีนัยสำคัญ: ยกเลิก BGT และ boosts รวม economic gravity ไว้รอบ sWBERA และแนะนำ Emissions Return Agreements (ERAs) เพื่อให้ความสำคัญกับโปรเจกต์ที่สร้างการใช้งานจริงและค่าธรรมเนียม การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ถูกระบุไว้เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม 2026 พร้อมโค้ดและ audits ที่เชื่อมโยงในการเปิดเผยข้อมูลเดียวกัน (BeraHub)

ทำไมต้องเปลี่ยนทิศทาง? เมื่อสภาพคล่องไล่ตาม points หรือ APR เชิงเก็งกำไร มันสามารถระเหยไปได้ทันทีที่ emissions เย็นลง ด้วยการมุ่งเน้นที่ sWBERA (ตัวแทนที่ stake/lock ของ BERA) และทำให้ ERAs เป็นทางการ Berachain พยายามเชื่อมโยง token emissions กับโปรแกรมที่แสดงรายได้หรือประโยชน์ที่วัดได้ ในทางทฤษฎี นั่นสามารถปรับปรุง "ผลตอบแทนจาก emissions" ของเครือข่ายและสร้าง feedback loop ระหว่างกิจกรรมที่มีประสิทธิผลและรางวัล

ไทม์ไลน์มีความสำคัญสำหรับการวางแผน ทีมงานแจ้งการอัปเกรด Bepolia testnet ในวันที่ 27 พฤษภาคม 2026 โดยมีช่วง mainnet ในปลายเดือนมิถุนายน 2026 ส่วน calendar aggregators ระบุวันที่ 23 มิถุนายนเป็นวันชั่วคราว ขึ้นอยู่กับการทดสอบและความพร้อมของ governance (BeraHub; CoinMarketCal)

สุดท้าย บริบทตลาดเป็นเรื่องที่ต้องตระหนัก: หน้า Berachain ของ DeFiLlama แสดง DeFi TVL ใกล้ $55M (Native TVL ≈ $106M; Bridged ≈ $204M) เทียบกับ market cap ของ token ประมาณ $66–67M ที่ราวๆ $0.24 เมื่อวันที่ 6 มิถุนายน 2026 ความไม่สอดคล้องนั้นเน้นย้ำว่าทำไม chain จึงต้องการแรงจูงใจที่แปลงสภาพคล่องเป็นการใช้งานที่ยั่งยืนแทนที่จะเป็นการพุ่งของ TVL ชั่วคราว (DeFiLlama)

คำศัพท์: ส่วนประกอบใหม่

• sWBERA: อนุพันธ์ที่อิงกับการ stake หรือ lock ที่รวมการสะสมมูลค่าไว้รอบ BERA มุ่งหมายเพื่อทำให้รางวัลเรียบง่ายขึ้นและสร้างความสอดคล้องในการมีส่วนร่วมระยะยาว
• BGT (ยกเลิก): token governance/incentive เดิมที่ใช้กับ boost mechanics; PoL Next ยกเลิกสิ่งเหล่านี้เพื่อลดความซับซ้อนและการเล่นเกม
• Emissions Return Agreements (ERAs): ข้อตกลงที่นำ emissions ไปสู่โปรเจกต์ที่มีรายได้/การใช้งานที่พิสูจน์ได้ มุ่งหาผลตอบแทนที่วัดได้จากการใช้จ่ายแรงจูงใจ
• Emissions: token ที่ออกใหม่แจกจ่ายให้ผู้เข้าร่วมและพันธมิตร คือ core budget ที่ Berachain พยายามใช้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
• Liquidity mining: การสร้างแรงจูงใจให้ฝากเงินด้วยรางวัล token มีพลังในการเปิดตัวแต่มีแนวโน้มเกิด "mercenary" flows โดยไม่มีพื้นฐาน
• Boost mechanics: ส่วนเสริมที่ขยายรางวัลสำหรับพฤติกรรมบางอย่าง ถูกนำออกใน PoL Next เพื่อลดความซับซ้อนและ rent-seeking

คู่มือทีละขั้นตอน: วิธีเตรียมตัวสำหรับ Mainnet

1. ตรวจสอบสิ่งที่เปลี่ยนแปลงจากแหล่งที่มา อ่านโพสต์ PoL Next วันที่ 21 พฤษภาคมและอ้างอิง audit ที่แนบมาเพื่อเข้าใจขอบเขต dependencies และเงื่อนไขการเปิดตัว (BeraHub)
2. ยึดไทม์ไลน์ แต่วางแผนรับมือกับความล่าช้า ติดตามการอัปเกรด Bepolia testnet (27 พฤษภาคม) และเป้าหมาย mainnet ปลายเดือนมิถุนายน ถือว่าวันในปฏิทินเป็นวันชั่วคราวจนกว่า governance และ testing milestones จะผ่าน (CoinMarketCal)
3. จัดแผน capital ของคุณให้สอดคล้องกับ sWBERA ตัดสินใจว่าจะ lock/แปลงเป็น sWBERA เท่าไหร่ (ถ้ามี) เทียบกับการถือ BERA แบบ liquid สำหรับค่าธรรมเนียมและการเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ พิจารณาค่าเสียโอกาสและผลของการ lock
4. คัดกรองผู้สมัคร ERA ล่วงหน้า สำหรับแอปที่น่าจะได้รับ emissions ผ่าน ERAs ตรวจสอบศักยภาพค่าธรรมเนียมบน chain กระแส user จริง และ competitive moats หลีกเลี่ยงการออกแบบที่ขึ้นอยู่กับการอุดหนุนเพียงอย่างเดียว
5. กำหนดกฎการหมุนเวียนสภาพคล่องของคุณ ตั้งเกณฑ์สำหรับ TVL ความลึก และ slippage ที่คุณต้องการก่อนจะลงทุนขนาดใหญ่ วางแผนเกณฑ์การออกหาก emissions ลดลงหรือปัจจัยพื้นฐานหยุดชะงัก
6. ติดตามตัวชี้วัดที่ตรวจสอบได้จริง ติดตามค่าธรรมเนียมบน chain ผู้ใช้งานที่ active การรักษาลูกค้า และสัดส่วน sWBERA จาก BERA ทั้งหมด แทนที่จะไล่ตาม APR หัวข้อข่าว
7. เสริมความปลอดภัยด้าน custody และการเชื่อมต่อ ใช้ hardware wallets ที่เป็นไปได้ ยืนยัน contracts จากช่องทางทางการ และแยก hot wallets สำหรับทดลองใช้ dApps ใหม่
8. วางงบประมาณสำหรับความผันผวนและความเสี่ยงของ bridge กำหนดขนาดตำแหน่งโดยสมมติว่ามี drawdowns และความล่าช้าของ bridge ที่อาจเกิดขึ้น ยึดเส้นทางและสินทรัพย์ที่ผ่านการ audit หรือผ่านการทดสอบตามเวลา

Emissions กับรายได้: การออกแบบใหม่สามารถสร้างอุปสงค์ที่ยั่งยืนได้หรือไม่

การเดิมพันหลักใน PoL Next คือ emissions สามารถถือเป็นค่าใช้จ่ายในการเติบโต ไม่ใช่ของแจก ด้วยการนำรางวัลผ่าน ERAs ไปสู่แอปที่สร้างค่าธรรมเนียม ระบบอาจลด "การรั่วไหล" ไปยัง yield mercenaries และขยายกลุ่ม users ที่อยู่ต่อเพราะได้รับประโยชน์จริง ไม่ใช่แค่ tokens

อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพขึ้นอยู่กับการกำหนดเป้าหมายและการวัดผล หาก ERAs สนับสนุนโปรเจกต์ที่มี product-market fit อ่อนแอ emissions อาจแค่ชะลอการไหลออกของลูกค้า ในทางกลับกัน พันธมิตรที่เลือกดี เช่น exchanges ที่มี order flow จริง ตลาดสินเชื่อที่มี spreads ยั่งยืน เกมที่มีการรักษาลูกค้า สามารถนำรางวัลไปหมุนเวียนเป็นกิจกรรมที่อยู่รอดพ้นช่วงแรงจูงใจ

การตรวจสอบด้านความปลอดภัยก็สำคัญเช่นกัน การอัปเดตวันที่ 21 พฤษภาคมอ้างถึงการตรวจสอบอิสระสองครั้ง (Spearbit และ Zenith) Audits ลดความเสี่ยงแต่ไม่สามารถขจัดได้ทั้งหมด ถือว่าเป็นเงื่อนไขเบื้องต้น ไม่ใช่การรับประกัน (BeraHub)

ใครควรทำอะไร? จับคู่กลยุทธ์กับความเสี่ยงที่รับได้

ผู้เข้าร่วมไม่ทุกคนต้องการการเปิดรับเหมือนกัน นี่คือการเปรียบเทียบง่ายๆ เพื่อช่วยจัดแนวการกระทำกับวัตถุประสงค์และข้อจำกัด

กลยุทธ์ ตัวขับเคลื่อนรางวัลที่เป็นไปได้ ความเสี่ยงหลัก เมื่อไหร่ที่ใช้ได้ผลดีที่สุด การวางตำแหน่งแบบ sWBERA-centric การสะสมมูลค่ารวมอยู่รอบ sWBERA รางวัลระดับ protocol ที่เป็นไปได้และประโยชน์จากความสอดคล้อง ความเสี่ยงจากสภาพคล่อง/การ lock; ค่าเสียโอกาสหากผลตอบแทนอื่นสูงกว่า; การเปลี่ยนแปลง governance หรือ parameters เมื่อคุณคาดว่า PoL Next จะปรับปรุง return-on-emissions และให้ความสำคัญกับความสอดคล้องระยะยาว การ LP/ใช้งานที่สอดคล้องกับ ERA Emissions นำไปสู่ pools/apps ที่สร้างรายได้ ผลรวมค่าธรรมเนียม + รางวัลที่เป็นไปได้ ความเสี่ยง smart contract และตลาด emissions อาจลดลงก่อนที่ค่าธรรมเนียมจะเติบโต ความเสี่ยงจากการดำเนินงานของพันธมิตร เมื่อแอปแสดงการใช้งาน organic ที่เพิ่มขึ้นและ unit economics ที่ป้องกันได้ การให้สภาพคล่องแบบ neutral รับค่าธรรมเนียมการซื้อขายและแรงจูงใจพื้นฐาน; การ hedge ทางเลือก Impermanent loss; ความลึกน้อยในช่วงแรก; การไหลออกกะทันหันหลังวันที่ event เมื่อคุณสามารถ rebalance ได้เร็วและติดตามสุขภาพ pool อย่างใกล้ชิด การรวมตัวของ Builder การเข้าถึง ERAs ที่เป็นไปได้และการมองเห็นใน ecosystem upside จากการดึงดูดผลิตภัณฑ์ ความเสี่ยงในการส่งมอบ; การพึ่งพาแรงจูงใจระดับ chain; การพิจารณา runway เมื่อคุณมีเส้นทางที่ชัดเจนไปยังค่าธรรมเนียมและแผนการแปลงแรงจูงใจเป็น users ที่รักษาไว้

สามสถานการณ์หลัง Hype ที่ควรวางแผนรับมือ

1) ความเหนียวแน่นปรากฏขึ้น ERAs สนับสนุนพันธมิตรที่ใช่ การเติบโตของค่าธรรมเนียมแซง emissions การมีส่วนร่วมใน sWBERA ลึกขึ้น และสภาพคล่องมีเสถียรภาพ ในกรณีนี้ ผลตอบแทน LP อาจลดลงแต่พิสูจน์ว่ายืดหยุ่นมากขึ้น โดยมีวงจร boom-bust น้อยลง

2) การย้ายสู่คุณภาพภายใน chain บางแอปที่ ERA สนับสนุนแสดงการดึงดูด ส่วนอื่นๆ ล้าหลัง สภาพคล่องรวมตัวในคู่และ protocols ที่เล็กลง โอกาสอยู่ที่การเป็นคนแรกที่ผู้ชนะและหลีกเลี่ยงทางตันที่ได้รับการอุดหนุน

3) สภาพคล่องไหลออกหลังวันที่ event หากความใหม่ของ mainnet ลดลงและ ERAs ไม่กระตุ้นอุปสงค์ TVL และปริมาณจะถอยกลับ ดูสัญญาณเตือน: อัตราส่วน emissions-to-fees แย่ลง สัดส่วน sWBERA หยุดนิ่ง และความลึกลดลง การอยู่รอดจึงขึ้นอยู่กับการหมุนเวียนอย่างรวดเร็วหรือการถอยออกไปก่อน

ในทุกสถานการณ์ บริบทตลาดมีความสำคัญ ด้วย TVL และ market cap ที่อยู่ในความสมดุลที่บอบบางในปัจจุบัน (DeFiLlama) เกณฑ์สำหรับการเติบโตที่น่าเชื่อถือและเชื่อมโยงกับรายได้จึงสูง การสื่อสารที่ชัดเจนเกี่ยวกับเงื่อนไข ERA และการรายงานที่สม่ำเสมอสามารถช่วยได้รับความไว้วางใจจากเงินทุนที่ระมัดระวัง

กับดักและสัญญาณเตือน

• APR สูงโดยไม่มีค่าธรรมเนียม หาก emissions เอื้อเฟื้อแต่การจับค่าธรรมเนียมน้อยมาก คุณน่าจะกำลังให้ทุนกับ flows ที่ดึงเอาเปรียบ
• การเปิดเผย ERA ที่ไม่ชัดเจน เงื่อนไขที่คลุมเครือ KPIs ที่หายไป หรือ milestones ที่เปลี่ยนแปลงทำให้ยากต่อการตัดสินว่า emissions คุ้มค่าหรือไม่
• การพึ่งพาโปรแกรมเดียวมากเกินไป การเปิดรับที่เข้มข้นต่อ pool/app เดียวขยายความเสี่ยงในการดำเนินงานและ smart contract
• ทางลัด bridge และ custody การรีบเข้าสู่เส้นทางใหม่หรือ contracts ที่ยังไม่ผ่าน audit เชิญชวนความสูญเสียที่หลีกเลี่ยงได้ โดยเฉพาะใกล้ช่วงเปิดตัว
• ความเสี่ยงจาก governance capture หากแรงจูงใจสามารถถูกนำทางโดยกลุ่มเล็กๆ โดยไม่มีความรับผิดชอบ emissions อาจเบี่ยงเบนจาก ROI ไปสู่ rent-seeking
• การเพิกเฉยต่อ exit liquidity ความลึกน้อยขยาย slippage เมื่อออกหลังจาก emissions หรือ unlocks เปลี่ยน กำหนดขนาดตำแหน่งให้สอดคล้อง

สำหรับการรายงานอย่างมีสติต่อเนื่องเกี่ยวกับการออกแบบ token และโครงสร้างตลาดบน chain เยี่ยมชม Crypto Daily

คำถามที่พบบ่อย

PoL Next เปลี่ยนแปลงอะไรบ้าง?

แผนงานยกเลิก BGT และ boost mechanics รวมการสะสมมูลค่าไว้รอบ sWBERA และแนะนำ ERAs เพื่อนำ emissions ไปสู่โปรเจกต์ที่มีรายได้บน chain หรือประโยชน์ที่วัดได้ รายละเอียดเหล่านี้ถูกเผยแพร่เมื่อวันที่ 21 พฤษภาคม 2026 พร้อมกับโค้ดและอ้างอิง audit (BeraHub)

คาดว่าจะเปิดใช้งาน mainnet เมื่อไหร่?

ทีมงานส่งสัญญาณการอัปเกรด Bepolia testnet สำหรับวันที่ 27 พฤษภาคม 2026 และช่วง mainnet ในครึ่งหลังของเดือนมิถุนายน รายการต่างๆ หลายแห่งอ้างถึงวันที่ 23 มิถุนายนเป็นวันที่วางแผนไว้ขึ้นอยู่กับการทดสอบและความพร้อมของ governance (BeraHub; CoinMarketCal)

ควรคิดถึง sWBERA กับการถือ BERA แบบ liquid อย่างไร?

sWBERA มุ่งหมายเพื่อรวม accrual และสร้างความสอดคล้องในการมีส่วนร่วมระยะยาว การแลกเปลี่ยนคือความยืดหยุ่นที่ลดลงเทียบกับการถือ BERA แบบ liquid สำหรับค่าธรรมเนียมและการปรับใช้เชิงกลยุทธ์ สัดส่วนของคุณขึ้นอยู่กับระยะเวลาและความทนทานต่อข้อจำกัดการ lock หรือสภาพคล่อง

ERAs คืออะไรและทำไมจึงสำคัญ?

Emissions Return Agreements มุ่งหมายเพื่อผูกรางวัลกับแอปที่สามารถแสดงการสร้างค่าธรรมเนียมหรือการใช้งานที่ยั่งยืน หากมีประสิทธิภาพ พวกเขาปรับปรุง "ผลตอบแทนจาก emissions" ของเครือข่าย ลดการไหลออกจากสภาพคล่องที่เป็น mercenary อย่างแท้จริง ผลกระทบของพวกเขาขึ้นอยู่กับการกำหนดเป้าหมาย ความโปร่งใส และการดำเนินงานของพันธมิตร

Audits มีส่วนอย่างไรในการประเมินความเสี่ยง?

PoL Next อ้างอิงการตรวจสอบความปลอดภัยอิสระสองครั้ง (Spearbit และ Zenith) Audits เป็นสัญญาณเชิงบวกแต่ไม่ใช่การรับประกัน รวมกับการยืนยัน contract อย่างรอบคอบ การกำหนดขนาดอย่างระมัดระวัง และการติดตามอย่างต่อเนื่อง (BeraHub)

ตัวชี้วัดใดบ่งชี้ว่าแรงจูงใจใช้ได้ผลหลัง hype?

ดูการเติบโตของค่าธรรมเนียมบน chain ต่อหน่วย emissions การมีส่วนร่วมใน sWBERA ที่มั่นคงหรือเพิ่มขึ้น ความลึกของสภาพคล่องที่ดีขึ้นในคู่หลัก และการรักษา user ที่คงอยู่หลังวันที่ event หากสิ่งเหล่านี้หยุดชะงักขณะที่แรงจูงใจเพิ่มขึ้น ให้คาดว่าจะมีการไหลออก

ภาพ TVL/mcap ในปัจจุบันส่งผลต่อกลยุทธ์อย่างไร?

ด้วย DeFi TVL ที่ไม่สูงมากเทียบกับ market cap ของ BERA ณ ต้นเดือนมิถุนายน 2026 ภาระการพิสูจน์ตกอยู่กับโปรแกรมที่แปลง emissions เป็นอุปสงค์ที่ยั่งยืน นั่นสนับสนุนการกำหนดขนาดอย่างมีมาตรการ การกระจายความเสี่ยง และกฎการออกที่เข้มงวด (DeFiLlama)

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ได้มีวัตถุประสงค์หรือตั้งใจให้ใช้เป็นคำแนะนำทางกฎหมาย ภาษี การลงทุน การเงิน หรือคำแนะนำอื่นๆ