คลื่นลูกถัดไป: เหตุใด 215 ล้านดอลลาร์จึงไหลสู่ Spiro

การเคลื่อนที่ด้วยพลังงานไฟฟ้าในแอฟริกาได้เข้าสู่ระยะที่น่าสนใจและพูดตรงๆ ว่าแตกต่างออกไปอย่างมาก

หลายปีที่ผ่านมา นักลงทุนให้เงินทุนแก่ภาคส่วนนี้เหมือนตลาดเทคโนโลยี โดยมุ่งเน้นไปที่ผู้ก่อตั้ง การออกแบบยานพาหนะ เคมีแบตเตอรี่ และความคาดหวังว่ามอเตอร์ไซค์ไฟฟ้าจะเข้ามาแทนที่รถจักรยานยนต์น้ำมันในที่สุด แต่ทุกวันนี้ เงินทุนไหลตามตรรกะที่แตกต่างออกไป นักลงทุนไม่ได้ถามอีกต่อไปว่าใครสร้างมอเตอร์ไซค์ที่ดีที่สุด แต่ถามว่าใครเป็นเจ้าของโครงสร้างพื้นฐานที่มอเตอร์ไซค์ทุกคันต้องการเพื่อดำเนินงาน

การระดมทุนด้วยหุ้นล่าสุดของ Spiro มูลค่า 215 ล้านดอลลาร์ นำโดย Impact Fund Denmark และ Equitane สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงนั้น รอบนี้เป็นรอบที่ใหญ่ที่สุดที่บริษัท EV สองล้อในแอฟริกาเคยได้รับ และทำให้เงินทุนรวมของบริษัทเกิน 500 ล้านดอลลาร์ ต่อจากวงเงินหนี้ 50 ล้านดอลลาร์จาก Afreximbank และรอบระดมทุนอีก 100 ล้านดอลลาร์ในช่วงปลายปี 2025

ในเวลาเดียวกัน สตาร์ทอัพ EV ที่มีศักยภาพทางเทคนิคหลายรายยังคงดิ้นรนเพื่อให้ได้แม้แต่เงินทุนเริ่มต้น 5 ล้านดอลลาร์ ความแตกต่างนี้เผยให้เห็นว่านักลงทุนมองตลาดอย่างไรในปัจจุบัน เงินทุนไม่ได้กระจุกตัวอยู่รอบๆ วิศวกรรมที่เหนือกว่า แต่อยู่ที่การเป็นเจ้าของโครงสร้างพื้นฐาน

ในกรณีนี้ เศรษฐศาสตร์เริ่มต้นที่ผู้ขับขี่ เนื่องจากบุคคลที่สำคัญที่สุดในการเคลื่อนที่ด้วยพลังงานไฟฟ้าของแอฟริกาไม่ใช่นักลงทุนหรือผู้ผลิต แต่คือผู้ขับขี่รถแท็กซี่สองล้อ (boda boda)

ในเคนยา ยูกันดา และตลาดอื่นๆ ผู้ขับขี่เชิงพาณิชย์มักมีรายได้ระหว่าง 10 ถึง 15 ดอลลาร์ต่อวัน โดยค่าน้ำมันมักกินรายได้ไป 40% ถึง 60% บริษัทใดก็ตามที่ต้องการขยายขนาดต้องแก้ปัญหานั้นก่อนสิ่งอื่นใด

สตาร์ทอัพ EV หลายรายเข้าสู่ตลาดด้วยการขายมอเตอร์ไซค์ไฟฟ้าโดยตรงให้กับผู้ขับขี่ ความท้าทายคือเศรษฐศาสตร์ไม่เคยทำงานได้ดีเป็นพิเศษ

แบตเตอรี่ลิเธียมไอออนคิดเป็นประมาณ 40% ถึง 50% ของต้นทุนมอเตอร์ไซค์ไฟฟ้า การผลักภาระต้นทุนนั้นไปยังผู้ขับขี่ทำให้ราคาซื้อล่วงหน้ายากที่จะพิสูจน์ความคุ้มค่า

การชาร์จนำเสนอปัญหาที่สอง เนื่องจากผู้ขับขี่เชิงพาณิชย์มีรายได้เฉพาะเมื่อกำลังเคลื่อนที่ การรอหนึ่งถึงสี่ชั่วโมงเพื่อชาร์จแบตเตอรี่หมายถึงการสูญเสียการเดินทางและรายได้ สถานีชาร์จอาจเหมาะสำหรับเจ้าของรถส่วนตัว แต่เป็นข้อเสนอที่ยากกว่าสำหรับผู้ที่ใช้มอเตอร์ไซค์เป็นพาหนะทางธุรกิจประจำวัน

คำตอบของ Spiro คือการแยกแบตเตอรี่ออกจากมอเตอร์ไซค์ ภายใต้รูปแบบแบตเตอรี่-ในฐานะ-บริการ ผู้ขับขี่ซื้อมอเตอร์ไซค์พร้อมสมัครสมาชิกเครือข่ายแบตเตอรี่ บริษัทระบุว่าวิธีนี้ช่วยลดราคามอเตอร์ไซค์ลงประมาณ 40% เมื่อเทียบกับรถจักรยานยนต์น้ำมันที่มีสเปคใกล้เคียงกัน เมื่อพลังงานเหลือน้อย ผู้ขับขี่สามารถเปลี่ยนแบตเตอรี่หมดสภาพเป็นแบตเตอรี่ที่ชาร์จเต็มได้ในเวลาไม่ถึง 2 นาที

ต้นทุนการดำเนินงานรายวันอาจลดลงต่ำกว่า 2 ดอลลาร์ ทำให้ประหยัดได้สูงสุด 2 ดอลลาร์ต่อวัน และลดต้นทุนการเดินทางลงประมาณ 40% สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าความน่าดึงดูดนั้นไม่ใช่เรื่องยากที่จะเข้าใจ

รูปแบบนี้ทำงานได้เพราะสิ่งที่ช่วยประหยัดเงินให้ผู้ขับขี่ยังสร้างอุปสงค์ที่คาดการณ์ได้และเปลี่ยนมอเตอร์ไซค์แต่ละคันให้เป็นลูกค้าที่กลับมาซ้ำแทนที่จะเป็นการขายครั้งเดียว

ความแตกต่างนี้อยู่ที่ศูนย์กลางของเรื่องราวการระดมทุน ลองมองแบบนี้: ผู้ผลิตมอเตอร์ไซค์ทั่วไปมีรายได้เมื่อขายรถ ความสัมพันธ์กับลูกค้าส่วนใหญ่จบลงที่จุดซื้อ

รูปแบบของ Spiro ขยายไปไกลกว่าการขายครั้งแรกมาก เพราะมอเตอร์ไซค์ทุกคันที่เพิ่มเข้าสู่เครือข่ายกลายเป็นผู้บริโภคการเปลี่ยนแบตเตอรี่ระยะยาว รายได้เกิดขึ้นไม่เพียงแค่เมื่อรถเริ่มให้บริการ แต่ยังทุกครั้งที่ผู้ขับขี่กลับมาเติมพลังงาน

ความแตกต่างนั้นอาจดูละเอียดอ่อน แต่ในทางปฏิบัติมันเปลี่ยนประเภทของเงินทุนที่บริษัทสามารถดึงดูดได้

นักลงทุนเบื้องหลัง Spiro ไม่ใช่บริษัทร่วมลงทุนทั่วไปที่ไล่ตามการเติบโตแบบซอฟต์แวร์ ตัวอย่างเช่น Impact Fund Denmark นำทุนไปใช้ในนามของผู้ออมเงินบำนาญชาวเดนมาร์ก นักลงทุนเหล่านี้ใช้เวลาประเมินท่าเรือ โครงการพลังงาน สินทรัพย์การขนส่ง และสาธารณูปโภค พวกเขาคุ้นเคยกับธุรกิจที่ต้องการการลงทุนล่วงหน้าจำนวนมากและผลิตกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอตลอดหลายปี เครือข่ายการเปลี่ยนแบตเตอรี่เข้ากันได้อย่างสะดวกในกรอบนั้น

Spiro อ้างว่าได้ติดตั้งยานพาหนะไฟฟ้า 100,000 คัน สร้างสถานีเปลี่ยนแบตเตอรี่อัจฉริยะ 2,500 แห่ง และดำเนินการเปลี่ยนแบตเตอรี่มากกว่า 30 ล้านครั้ง ตัวเลขเหล่านี้น่าสังเกตไม่เพียงเพราะขนาด แต่เพราะมันคล้ายกับตัวชี้วัดการดำเนินงานของเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานมากกว่าสตาร์ทอัพทั่วไป

Next Wave ดำเนินต่อหลังจากโฆษณานี้

เรายินดีเป็นอย่างยิ่งที่จะประกาศธีมอย่างเป็นทางการสำหรับ Moonshot 2026: "Courage & Conviction: Building for a New World"
ปีนี้เราเรียกร้องให้วงการเทคโนโลยีแอฟริกาสนับสนุนแนวคิดที่กล้าหาญและขุดลึกเพื่อสร้างระบบนิเวศที่แก้ปัญหาของแอฟริกาในระดับโลก
ผู้ก่อตั้ง นักลงทุน LP ผู้ประกอบการ นักสร้างสรรค์ และผู้กำหนดนโยบายที่มีความทะเยอทะยานที่สุดของทวีปจะมาพบกันที่ Moonshot 2026 เพื่อกำหนดยุคถัดไปของแอฟริกา คุณไม่อยากพลาด

จองที่นั่งของคุณ!

วิธีที่ง่ายที่สุดในการทำความเข้าใจตำแหน่งของ Spiro คือหยุดคิดเรื่องมอเตอร์ไซค์และเริ่มคิดเรื่องเสาโทรคมนาคม ผู้ให้บริการโทรคมนาคมที่มีเครือข่ายเสาสัญญาณใหญ่ที่สุดได้รับข้อได้เปรียบที่เกินกว่าคุณภาพของโทรศัพท์มากมาย การครอบคลุมสัญญาณกลายเป็นผลิตภัณฑ์ เครือข่ายการเปลี่ยนแบตเตอรี่ทำงานในลักษณะเดียวกัน

เมื่อสถานีเปลี่ยนแบตเตอรี่หลายพันแห่งกระจายอยู่ทั่วเมืองสำคัญ ความสะดวกสบายก็ยากที่จะจำลองได้ ผู้ขับขี่มักจะดึงดูดไปยังเครือข่ายที่มีการครอบคลุมมากที่สุดตามธรรมชาติ เพราะการเข้าถึงพลังงานกำหนดจำนวนรายได้ที่พวกเขาสร้างได้ในแต่ละวัน

คู่แข่งไม่สามารถแก้ปัญหานั้นได้ด้วยการผลิตมอเตอร์ไซค์ที่เบากว่าเล็กน้อยหรือมอเตอร์ที่มีประสิทธิภาพมากกว่า จะต้องใช้เงินหลายสิบล้านดอลลาร์ก่อนเพื่อสร้างเครือข่ายสถานีจริงทางเลือก

นี่คือตรรกะหลักของการลงทุนโครงสร้างพื้นฐาน: ขนาดทำให้การแข่งขันมีค่าใช้จ่ายมากขึ้น เมื่อเครือข่ายเติบโต ต้นทุนในการจำลองก็เพิ่มขึ้น นั่นคือเหตุผลที่นักลงทุนมักชอบสนับสนุนบริษัทที่บรรลุขนาดแล้วมากกว่าบริษัทที่ยังพิสูจน์รูปแบบธุรกิจ

รอบระดมทุนขนาดใหญ่แทบไม่เกิดขึ้นโดยปราศจากการสอดคล้องทางการเมืองในระดับหนึ่ง ทั่วแอฟริกาใต้สะฮารา การนำเข้าเชื้อเพลิงสร้างแรงกดดันอย่างต่อเนื่องต่อทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ

Spiro ได้วางตำแหน่งตัวเองในการสนทนานั้นหลังจากสร้างการดำเนินงานประกอบและผลิตในประเทศเช่นเคนยา ขณะที่ดำเนินโรงงานรีไซเคิลแบตเตอรี่ในไนจีเรีย บริษัทระบุว่ากำลังมุ่งไปสู่การเพิ่มมูลค่าในท้องถิ่น 80% และสนับสนุนงานโดยตรงและโดยอ้อมประมาณ 6,000 ตำแหน่ง

จากมุมมองของผู้กำหนดนโยบาย ข้อเสนอขยายไปเกินกว่าการขนส่ง เนื่องจากการลดการนำเข้าเชื้อเพลิง การผลิตในท้องถิ่น และการสร้างการจ้างงานเป็นความสำคัญในตัวเอง

การสอดคล้องนั้นมีความสำคัญเพราะสถาบันการเงินเพื่อการพัฒนาและผู้ให้กู้อธิปไตยมักเต็มใจสนับสนุนธุรกิจที่มีส่วนร่วมต่อเป้าหมายทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น วงเงิน 50 ล้านดอลลาร์ของ Afreximbank แสดงให้เห็นถึงประเด็นนี้

อีกเหตุผลหนึ่งที่นักลงทุนให้ความสนใจคือเครือข่ายการเปลี่ยนแบตเตอรี่สร้างโอกาสนอกเหนือจากการขนส่ง ความต้องการไฟฟ้าผันผวนตลอดทั้งวัน ไฟฟ้ามักถูกกว่าในช่วงนอกพีคและแพงกว่าในช่วงความต้องการสูงสุด

สถานีเปลี่ยนแบตเตอรี่ช่วยให้ผู้ประกอบการชาร์จแบตเตอรี่เมื่อไฟฟ้าอุดมสมบูรณ์และมีราคาถูกกว่า จัดเก็บพลังงานนั้น และแจกจ่ายในภายหลังเมื่อผู้ขับขี่ต้องการ บางแห่งสามารถเสริมกระบวนการนี้ด้วยการผลิตพลังงานแสงอาทิตย์

มองในแง่นี้ เครือข่ายการเปลี่ยนแบตเตอรี่ทำหน้าที่บางส่วนเป็นระบบกักเก็บพลังงานที่กระจายอยู่ทั่วหลายเมือง ความสามารถนั้นมีคุณค่ามากขึ้นเรื่อยๆ เมื่อกองยานพาหนะขยายตัวและความต้องการไฟฟ้าเพิ่มขึ้น

ตลาดโครงสร้างพื้นฐานมักให้รางวัลแก่ขนาดอย่างไม่สมส่วน เมื่อบริษัทแสดงให้เห็นถึงแรงขับเคลื่อนในการดำเนินงาน นักลงทุนมักสรุปว่าการเพิ่มเงินทุนให้กับผู้นำมีโปรไฟล์ผลตอบแทนที่ดีกว่าการสนับสนุนคู่แข่งที่เล็กกว่า

Spiro ดูเหมือนจะถึงจุดนั้นแล้ว บริษัทระบุว่าบันทึกการเปลี่ยนแบตเตอรี่มากกว่า 30 ล้านครั้งและอ้างว่าขับเคลื่อนเกินหนึ่งพันล้านกิโลเมตรโดยไม่ปล่อยคาร์บอน บริษัทดำเนินงานอยู่ใน 7 ประเทศแล้วและวางแผนขยายตัวต่อไปในตลาดอย่างเอธิโอเปียและสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก

มองจากมุมนั้น การคำนวณเป็นเรื่องง่ายสำหรับนักลงทุน สตาร์ทอัพที่ระดมทุน 5 ล้านดอลลาร์อาจสร้างมอเตอร์ไซค์ที่มีความสามารถ แต่บริษัทที่ระดมทุน 215 ล้านดอลลาร์สามารถสร้างเครือข่ายพลังงานทั่วหลายประเทศ

ความแตกต่างนั้นอธิบายได้มากถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในการระดมทุน EV ของแอฟริกาในปัจจุบัน

ภาคส่วนนี้ไม่ได้ให้รางวัลแก่บริษัทที่ผลิตมอเตอร์ไซค์ไฟฟ้าอีกต่อไป แต่ให้รางวัลแก่บริษัทที่ควบคุมโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นในการขับเคลื่อนมอเตอร์ไซค์เหล่านั้น

นั่นคือเหตุผลที่ Spiro ดึงดูดรอบระดมทุนที่ใหญ่ที่สุดรอบหนึ่งในการเคลื่อนที่ของแอฟริกา นั่นคือเหตุผลที่พวกเขาให้เงินทุนแก่เครือข่ายที่อาจมีคุณค่ามากขึ้นกับทุกคนขับขี่ที่เข้าร่วมเครือข่ายของพวกเขา

Kenn Abuya

Kenn Abuya เป็นนักข่าวอาวุโสที่ TechCabal ซึ่งเขาเป็นหัวหน้าโต๊ะสตาร์ทอัพ

ขอบคุณที่อ่านมาถึงตรงนี้ อย่าลังเลที่จะส่งอีเมลถึง kenn[at]bigcabal.com พร้อมความคิดของคุณเกี่ยวกับ NextWave ฉบับนี้ หรือเพียงแค่คลิกตอบกลับเพื่อแบ่งปันความคิดและข้อเสนอแนะของคุณ