Bitcoin ส่งสัญญาณความต้องการที่หายากที่สุดครั้งหนึ่งในรอบหกปี – รายละเอียด

Bitcoin ยังคงอยู่เหนือ $62,000 หลังจากการร่วงลงอย่างหนักที่กำหนดทิศทางตลาดในสัปดาห์ที่แล้ว และลบความคืบหน้าของการฟื้นตัวหลายเดือนออกไปภายในไม่กี่วัน ราคากำลังเข้าสู่เสถียรภาพ — แต่นักวิเคราะห์ MorenoDV ได้เผยแพร่การวิเคราะห์ด้านอุปสงค์ที่วางเงื่อนไขตลาดในปัจจุบันไว้ในบริบททางประวัติศาสตร์ ซึ่งทำให้ความเสถียรดูเปราะบางกว่าที่ระดับราคาที่ยืนอยู่นั้นบ่งชี้

อุปสงค์ของ Bitcoin ได้เข้าสู่หนึ่งในช่วงการหดตัวที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2019 การเติบโต 30 วันของอุปสงค์รวมในตลาด spot และ perpetual futures ได้ลดลงไปสู่ระดับ -650,000 BTC — ซึ่งเป็นระดับที่เคยถูกแตะมาแล้วเพียงสามครั้งตลอดประวัติศาสตร์ทั้งหมดของกราฟ ความหายากของค่าที่อ่านได้นี้คือสัญญาณแรกที่บ่งชี้ว่าสภาพแวดล้อมในปัจจุบันไม่ใช่การชะลอตัวของอุปสงค์ตามปกติ แต่เป็นบางสิ่งที่มีความรุนแรงในเชิงโครงสร้างมากกว่า

โครงสร้างของการหดตัวนี้คือสิ่งที่ทำให้การวิเคราะห์ของ MorenoDV มีความสำคัญเป็นพิเศษ อุปสงค์ตลาด spot และอุปสงค์ perpetual futures กำลังหดตัวพร้อมกัน — หมายความว่าความอ่อนแอไม่ได้จำกัดอยู่เพียงการคลาย leverage เชิงเก็งกำไร ผู้ซื้อที่แท้จริงซึ่งโดยปกติจะดูดซับราคาที่ลดลงผ่านการซื้อในตลาด spot และผู้เข้าร่วมตลาด derivatives ที่แสดงความเชื่อมั่นด้านทิศทางผ่าน futures ต่างก็กำลังถอนตัวออกพร้อมกัน กระแสอุปสงค์ทั้งสองที่ร่วมกันสนับสนุนกำลังซื้อส่วนเพิ่มของ Bitcoin กำลังหายไปพร้อมกันแทนที่จะมีฝ่ายหนึ่งชดเชยอีกฝ่าย

สิ่งที่เหลืออยู่คือตลาดที่มีผู้ซื้อน้อยลง ความสามารถในการรองรับแรงขายลดลง และโครงสร้างอุปสงค์ที่มีลักษณะรุนแรงเช่นนี้เพียงสามครั้งก่อนหน้าในประวัติศาสตร์ตลาดสมัยใหม่ของ Bitcoin

สามครั้งในประวัติศาสตร์ และสองครั้งก่อนหน้ายังไม่ใช่จุดต่ำสุด

การวิเคราะห์ของ MorenoDV ใช้กรอบทางประวัติศาสตร์ที่ป้องกันไม่ให้การอ่านค่าการหดตัวของอุปสงค์อย่างรุนแรงถูกตีความว่าเป็นการยืนยันการยอมแพ้โดยอัตโนมัติ สองครั้งก่อนหน้าที่อุปสงค์รวมลดลงสู่ระดับ -650,000 BTC นั้นมีนัยยะเฉพาะและเป็นบทเรียนที่การตั้งค่าในปัจจุบันควรนำมาประเมินเปรียบเทียบ

การพังทลายครั้งแรกสู่ระดับนี้เกิดขึ้นก่อนการร่วงลงจาก COVID — การเสื่อมถอยของอุปสงค์กำลังพัฒนาขึ้นแล้วก่อนที่ liquidity shock ครั้งสุดท้ายจะมาถึง การที่ตัวชี้วัดถึงจุดหดตัวสูงสุดไม่ใช่จุดต่ำสุด แต่เป็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าที่นำหน้าเหตุการณ์การยอมแพ้จริงที่ตามมาหลายสัปดาห์ต่อมา

ตลาดหมีปี 2022 แสดงให้เห็นความแตกต่างที่คล้ายกัน การหดตัวของอุปสงค์อย่างรุนแรงสะท้อนถึงการเสื่อมถอยเชิงโครงสร้างอย่างลึกซึ้ง ไม่ใช่การทำเครื่องหมายจุดพื้น ปฏิสัมพันธ์ที่ตามมากับโซนแนวรับที่สูงกว่าเกิดขึ้นขณะที่ตลาดเคลื่อนผ่านกระบวนการสร้างฐานและฟื้นตัวในวงกว้าง — เป็นลำดับที่ยืดเยื้อมากกว่าจุดเดียวที่ชี้ขาด

การตั้งค่าในปัจจุบันจึงมีลักษณะคล้ายกับจุดเริ่มต้นของช่วงการล้างตลาดครั้งสุดท้ายมากกว่าการกลับตัวที่ได้รับการยืนยัน MorenoDV ระบุว่าเส้นทางที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดคือการขยายตัวของ volatility ในเบื้องต้น ตามด้วยสิ่งที่การวิเคราะห์เรียกว่า price anesthesia — โมเมนตัมที่อ่อนแอ กิจกรรมที่ถูกบีบอัด และการเคลื่อนไหวในแนวข้างที่ยืดเยื้อซึ่งทำให้ผู้เข้าร่วมที่เหลืออยู่หมดแรง โดยไม่มีเหตุการณ์การยอมแพ้อย่างดราม่าที่จะให้ความปิดทางจิตวิทยา

ช่วงเวลานั้นอาจสร้างความเสียหายมากกว่าการขายเทออกเสียด้วยซ้ำ การลดลงอย่างรวดเร็วสร้างความกลัวแต่ก็สร้างความมุ่งมั่น — บังคับให้ตัดสินใจและล้างตำแหน่ง การเคลื่อนไหวในแนวข้างที่ยืดเยื้อในระดับต่ำบั่นทอนความเชื่อมั่นทีละน้อย ทดสอบความอดทนจนเกินขีดจำกัด และมีแนวโน้มที่จะเขย่าผู้ถือครองที่รอดพ้นจากการลดลงครั้งแรกออกไป แต่ไม่สามารถอดทนต่อความเงียบที่ตามมาได้

ราคา Bitcoin กำลังทดสอบโซนอุปสงค์วิกฤต

Bitcoin กำลังพยายามทรงตัวเหนือระดับ $62,000 หลังจากการขายเทออกที่รุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งของรอบนี้ลบการฟื้นตัวในเดือนพฤษภาคมออกไป และผลักดันราคากลับสู่โซนแนวรับระยะยาวที่สำคัญ บนกราฟรายสัปดาห์ BTC กำลังซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 สัปดาห์ (เส้นสีแดง) โดยตรง ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวรับหลักตลอดช่วงการปรับฐานก่อนหน้า ความจริงที่ว่าผู้ซื้อเข้ามาในบริเวณนี้บ่งชี้ว่าผู้เข้าร่วมตลาดระยะยาวยังคงมองว่าโซนนี้น่าดึงดูด แม้จะมีความอ่อนแอเมื่อเร็วๆ นี้

อย่างไรก็ตาม โครงสร้างทางเทคนิคในภาพรวมยังคงเปราะบาง การปฏิเสธจากโซนแนวต้าน $72,000–$74,000 ยืนยันว่าแนวรับเดิมได้กลายเป็นแนวต้านแล้ว Bitcoin ไม่สามารถยึดคืนช่วงนั้นได้และต่อมาก็หลุดต่ำกว่าโซน consolidation ที่ยืนอยู่ระหว่างเดือนมีนาคมถึงพฤษภาคม ก่อให้เกิดการลดลงอย่างรวดเร็วสู่โซนแนวรับในปัจจุบัน

ระดับสำคัญที่ต้องจับตาดูยังคงอยู่ที่โซน $60,000–$63,000 การยืนอยู่เหนือระดับนี้จะรักษาความเป็นไปได้ของการสร้างฐานที่ยืดเยื้อเอาไว้ การหลุดต่ำกว่าโซนนั้นอย่างชัดเจนอาจทำให้ Bitcoin เผชิญกับการปรับฐานที่ลึกขึ้นสู่แถว $50,000 กลางๆ เพื่อกลับมามีแรงขับเคลื่อน กลุ่ม bulls จะต้องยึดคืนโซนแนวรับเดิมใกล้ $66,000 และท้ายที่สุดต้องท้าทายแนวต้านแถว $72,000 จนกว่านั้น แนวโน้มยังคงเป็นเชิงรับแม้จะมีการเด้งขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้

รูปภาพประกอบจาก ChatGPT, กราฟจาก TradingView.com