การขาย Bitcoin ของสถาบันทำลายสถิติ: ยอดขายรายวันเกินผลผลิตจากการขุดถึง 4.6 เท่า

BitcoinWorld

การขาย Bitcoin ของสถาบันทำลายสถิติ: ยอดขายรายวันแซงหน้าผลผลิตการขุดถึง 4.6 เท่า

นักลงทุนสถาบันกำลังเทขาย Bitcoin ในอัตราที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยปริมาณการขายสุทธิรายวันขณะนี้เกิน 460% ของจำนวน Bitcoin ใหม่ที่ขุดได้ในแต่ละวัน ตามข้อมูลจาก Capriole Investments การเทขายดังกล่าวซึ่งขับเคลื่อนโดยกองทุน ETF เป็นหลัก ถือเป็นการอพยพของสถาบันออกจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ ก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับเสถียรภาพของตลาดในระยะใกล้และความสมดุลระหว่างอุปสงค์ในตลาดสปอตกับอุปทานใหม่

แรงกดดันการขายของสถาบันทำลายสถิติ

Charles Edwards ผู้ก่อตั้ง Capriole Investments ได้แชร์การวิเคราะห์บน X โดยระบุว่าคลื่นการขายของสถาบันในปัจจุบันเป็นครั้งที่ใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยบันทึกไว้ ตัวชี้วัด 'Total Excess' ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัท ซึ่งวัดแรงกดดันการขายสุทธิเทียบกับผลผลิตการขุดรายวัน ได้ลดลงสู่ระดับ -464% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ ตัวเลขนี้บ่งชี้ว่าสำหรับทุก Bitcoin ที่นักขุดสร้างได้ นักลงทุนสถาบันขายออกมาประมาณ 4.6 เท่าในเชิงสุทธิ

ETF เป็นช่องทางหลักของการไหลออกนี้ นับตั้งแต่เปิดตัว Bitcoin ETF แบบ Spot ในต้นปี 2024 กองทุนเหล่านี้กลายเป็นช่องทางสำคัญสำหรับนักลงทุนทั้งรายย่อยและสถาบัน อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคในช่วงล่าสุด แรงกดดันด้านกฎระเบียบ และการทำกำไรหลังจากที่ Bitcoin ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดใหม่ ได้กระตุ้นให้เกิดการไถ่ถอนอย่างต่อเนื่อง

ผลกระทบต่อพลวัตอุปทาน Bitcoin

เพื่อทำความเข้าใจขนาดของการเทขายนี้ ให้พิจารณาว่าการขุด Bitcoin รายวันผลิตเหรียญใหม่ประมาณ 900 เหรียญ เมื่อการขายสุทธิของสถาบันเทียบเท่ากับ 4,140 BTC ต่อวัน ตลาดกำลังรับมืออุปทานส่วนเกินในปริมาณมหาศาล ตามประวัติศาสตร์ ความไม่สมดุลเช่นนี้มักนำมาซึ่งช่วงเวลาที่มีความผันผวนสูงหรือการปรับฐานของราคา เนื่องจากตลาดต้องดิ้นรนหาผู้ซื้อในระดับราคาปัจจุบัน

นักวิเคราะห์เตือนว่าแม้การขายของสถาบันเป็นสัญญาณขาลงที่ชัดเจนในระยะสั้น แต่ไม่ได้หมายความว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในการยอมรับ Bitcoin ในระยะยาวเสมอไป กระแสเงินของสถาบันมักขับเคลื่อนโดยการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ ความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยง หรือการพัฒนาด้านกฎระเบียบ มากกว่าการปฏิเสธสินทรัพย์ประเภทนี้ในเชิงพื้นฐาน

ความหมายสำหรับนักลงทุนรายย่อย

สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทั่วไป ข้อมูลนี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการติดตามตัวชี้วัดกระแสเงินของสถาบันควบคู่กับการเคลื่อนไหวของราคา ความแตกต่างในปัจจุบันระหว่างพื้นฐานการขุดที่แข็งแกร่ง (Hash Rate อยู่ที่ระดับสูงสุดตลอดกาล) กับแรงกดดันการขายของสถาบัน สร้างสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อน นักเทรดรายย่อยควรตระหนักว่าการขายที่ขับเคลื่อนโดย ETF อาจสร้างแรงกดดันราคาลงซึ่งอาจไม่สะท้อนสุขภาพของเครือข่ายพื้นฐานหรือแนวโน้มการสะสมบนเชนของผู้ถือระยะยาว

บทสรุป

การเทขาย Bitcoin ของสถาบันซึ่งขณะนี้อยู่ที่ 4.6 เท่าของผลผลิตการขุดรายวัน ถือเป็นความไม่สมดุลทางประวัติศาสตร์ระหว่างอุปทานและอุปสงค์ แม้ ETF จะทำให้การเข้าถึง Bitcoin เป็นประชาธิปไตยมากขึ้น แต่ก็ได้นำเสนอชั้นสภาพคล่องใหม่ที่สามารถขยายคลื่นการขายได้ นักลงทุนควรจับตาสัญญาณการคงเสถียรภาพในการไหลออกของ ETF และการแคบลงของตัวชี้วัด 'Total Excess' ในฐานะจุดพลิกผันที่อาจเกิดขึ้น สัปดาห์ข้างหน้าจะเป็นบทพิสูจน์ว่าตลาดสามารถรับมืออุปทานนี้ได้โดยไม่เกิดการผิดตำแหน่งของราคาอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่

คำถามที่พบบ่อย

Q1: ทำไมสถาบันถึงขาย Bitcoin ในตอนนี้?
A1: การขายดังกล่าวเกิดจากหลายปัจจัยรวมกัน ได้แก่ ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค การทำกำไรหลังราคาขึ้นสู่ระดับสูงสุดล่าสุด และความกังวลด้านกฎระเบียบ การไหลออกจาก ETF เป็นช่องทางหลักของการออกจากตลาดของสถาบัน

Q2: การขายของสถาบันเปรียบเทียบกับอุปทานการขุดอย่างไร?
A2: ตาม Capriole Investments การขายสุทธิของสถาบันเทียบเท่ากับประมาณ 4.6 เท่าของผลผลิตการขุด Bitcoin รายวันที่ประมาณ 900 BTC หมายความว่าตลาดกำลังรับอุปทานส่วนเกินมากกว่า 4,000 BTC ในแต่ละวัน

Q3: นักลงทุนรายย่อยควรกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มนี้หรือไม่?
A3: แม้การเทขายจะมีนัยสำคัญ แต่ก็แสดงถึงการปรับพอร์ตโฟลิโอของสถาบัน มากกว่าการปฏิเสธ Bitcoin ในเชิงพื้นฐาน นักลงทุนรายย่อยควรติดตามตัวชี้วัด On-Chain และข้อมูลกระแสเงิน ETF เพื่อหาสัญญาณการกลับตัว แต่ความผันผวนในระยะสั้นมีแนวโน้มสูง

This post Institutional Bitcoin Sell-Off Hits Record: Daily Sales Outpace Mining Output by 4.6x first appeared on BitcoinWorld.