ตลาดหลักทรัพย์โอซาก้าวางแผนเปิดตัวสัญญาซื้อขายล่วงหน้า Bitcoin ภายในปี 2028 ขณะที่ญี่ปุ่นเข้าร่วมตลาดอนุพันธ์คริปโตระดับโลก

Osaka Exchange (OSE) ได้ประกาศเปิดตัว Bitcoin futures ภายในปี 2028 ตามรายงานของ Nikkei Financial การพัฒนานี้จะช่วยให้นักลงทุนสถาบันในญี่ปุ่นสามารถเข้าถึงแพลตฟอร์มป้องกันความเสี่ยงที่ถูกกฎหมาย และยังวางตำแหน่งตลาดหุ้นใหญ่อันดับสามของโลกให้เข้าร่วมการแข่งขันในตลาด crypto derivatives อีกด้วย

Akira Tagaya ประธาน OSE กล่าวว่าเครื่องมือ derivative นี้มีไว้สำหรับผู้เล่นสถาบันที่ซื้อขาย Bitcoin ผ่านกระบวนการ exchange-traded fund อยู่แล้ว ตามรายงานเมื่อวันที่ 11 มิถุนายน

การพัฒนานี้เกิดขึ้นในขณะที่สำนักงานบริการทางการเงินของญี่ปุ่น (FSA) กำลังดำเนินการแก้ไขกฎหมายซึ่งจะเปลี่ยนการจำแนกประเภทของสกุลเงินดิจิทัล และเปิดทางสู่ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่หลากหลายมากขึ้น

FSA วางแผนสร้างกรอบกฎระเบียบใหม่

FSA วางแผนแก้ไขพระราชกฤษฎีกาบังคับใช้กฎหมายกองทุนรวมของญี่ปุ่นภายในปี 2028 โดยรวมสกุลเงินดิจิทัลเข้าไว้ในประเภท "สินทรัพย์ที่กำหนด" สำหรับกองทุนรวม

ซึ่งจะช่วยให้บริษัทจัดการสินทรัพย์สามารถจัดตั้งกองทุนรวมที่อิงสกุลเงินดิจิทัลสำหรับลูกค้ารายย่อยและสถาบันในญี่ปุ่นได้

ทิศทางนโยบายนี้สอดคล้องกับการทบทวนกฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมของ FSA ในญี่ปุ่น ตามเอกสารที่หน่วยงานกำกับดูแลและสภาระบบการเงินเผยแพร่ มีการหารือเกี่ยวกับการผนวก crypto assets เข้ากับกรอบผลิตภัณฑ์การลงทุนของประเทศ พร้อมทั้งเสริมสร้างข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลและการคุ้มครองนักลงทุน

การเคลื่อนไหวนี้ได้รับการประกาศโดย JPX เมื่อหลายเดือนก่อน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Hiromi Yamaji ซีอีโอของ JPX ระบุว่าบริษัทจัดการสินทรัพย์แสดงความสนใจอย่างมากในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ crypto ETF และตลาดหลักทรัพย์จะพิจารณาดำเนินการต่อหลังจากแก้ปัญหาด้านกฎหมายและภาษีที่เกี่ยวข้อง

แนวคิดนี้ยังสอดคล้องกับแผนการจัดการระยะกลางของ JPX ซึ่งกล่าวถึงประเภทสินทรัพย์และธุรกิจใหม่ว่าเป็นสิ่งที่ตลาดหลักทรัพย์ให้ความสำคัญ แผนดังกล่าวให้บริบทเพิ่มเติมว่าเหตุใด JPX จึงพิจารณาเปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลควบคู่กับผลิตภัณฑ์การซื้อขายหุ้นและ derivatives

Nomura Holdings และ SBI Holdings มีแนวโน้มที่จะเป็นบริษัทกลุ่มแรกที่เปิดตัวผลิตภัณฑ์ crypto ETF ในตลาดหลักทรัพย์โตเกียวหลังได้รับการอนุมัติ ตามรายงานของ Nikkei Asia เมื่อเดือนมกราคมที่ผ่านมา

นักวิเคราะห์ประเมินขนาดศักยภาพของตลาด crypto ETF ในญี่ปุ่นสูงถึง ¥1 ล้านล้าน (ประมาณ 6.4 พันล้านดอลลาร์)

ญี่ปุ่นอยู่ที่ใดในภาพรวม derivatives ระดับโลก

CME เปิดตัว Bitcoin futures ในเดือนธันวาคม 2017 ในช่วงที่ราคา Bitcoin พุ่งสูงขึ้นจากการเก็งกำไรของนักลงทุนรายย่อยที่ผลักดันมูลค่าของสกุลเงินดิจิทัลนี้ให้ทะลุ $19,000 ตามมาด้วยตลาดขาลงที่ยาวนาน

Cryptopolitan เคยรายงานว่า open interest ของ CME Bitcoin futures เติบโตอย่างมากในปีต่อๆ มา กลายเป็นสถานที่หลักสำหรับการป้องกันความเสี่ยงของสถาบันและการซื้อขาย basis โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจาก spot Bitcoin ETF ได้รับการอนุมัติในสหรัฐอเมริกาเมื่อเดือนมกราคม 2024 

ตาม CME Group ปริมาณเฉลี่ยรายวันในตลาด crypto derivatives แตะ 198,000 สัญญาในไตรมาส 1 ปี 2025 คิดเป็นมูลค่าตามสัญญาประมาณ 11.3 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน ในขณะที่ open interest เฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 251,000 สัญญา มูลค่าประมาณ 21.8 พันล้านดอลลาร์

ฮ่องกงอนุมัติ spot Bitcoin และ Ether ETFs ในเดือนเมษายน 2024 โดยมีผลิตภัณฑ์ที่เปิดตัวโดย China Asset Management (Hong Kong), Bosera HashKey และ Harvest Global Investments ทำให้เป็นเขตอำนาจศาลแรกในเอเชียที่อนุญาต spot crypto ETFs

ในขณะเดียวกัน Singapore Exchange (SGX) เปิดตัว Bitcoin perpetual futures สำหรับนักลงทุนสถาบันและมืออาชีพในปี 2025 สะท้อนถึงการแข่งขันที่ทวีความรุนแรงระหว่างศูนย์กลางการเงินในเอเชียที่ต้องการดึงดูดการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล กิจกรรมการจัดการสินทรัพย์ และกระแสเงินทุนจากสถาบัน

การก้าวเข้าสู่ตลาด crypto derivatives ของญี่ปุ่นจะเพิ่มสถานที่ที่มีการกำกับดูแลที่สำคัญในเขตเวลาที่ใหญ่ที่สุดของเอเชีย ปัจจุบัน OSE ทำหน้าที่เป็นผู้เชี่ยวชาญด้าน derivatives ของ JPX หลังจากการปรับโครงสร้างในปี 2013 ซึ่งแยกการจดทะเบียนหุ้นไปยังตลาดหลักทรัพย์โตเกียว ในขณะที่การซื้อขาย futures และ options ยังคงรวมศูนย์อยู่ที่โอซาก้า ตามรายงานของ Bitget

การมีแพลตฟอร์มประเภทนี้หมายความว่าตลาด crypto ของญี่ปุ่นจะมีจุดเริ่มต้นที่แข็งแกร่งเมื่อเข้าสู่ธุรกิจ cryptocurrency derivatives

กรอบเวลาที่เสนอในปี 2028 อาจมีบทบาทสำคัญในการซื้อขายสถาบัน หากญี่ปุ่นอนุญาต ETFs และ Bitcoin futures พร้อมกัน จะช่วยให้นักเทรดสามารถใช้กลยุทธ์ cash and carry ได้ในลักษณะเดียวกับที่ใช้กับ CME futures และ spot Bitcoin ETFs

ซึ่งจะช่วยให้พวกเขาสามารถทำ arbitrage ระหว่าง spot positions, ETF shares และ futures contracts ทั้งหมดภายในตลาดที่มีการกำกับดูแล ในแง่ของ JPX โอกาสนี้ไม่ได้จำกัดแค่การซื้อขาย crypto เท่านั้น การซื้อขาย futures จะนำรายได้ที่มั่นคงจากค่าธรรมเนียม clearing และ execution มาให้ ซึ่งอาจสร้างกลุ่มธุรกิจการเติบโตใหม่เมื่อปริมาณ derivatives แบบดั้งเดิมเติบโตเต็มที่

เหตุการณ์กำกับดูแลที่สำคัญและการพัฒนาตลาดที่ต้องติดตามก่อนปี 2028

ทุกอย่างจะขึ้นอยู่กับว่า FSA จะดำเนินการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ crypto เสร็จสิ้นเมื่อใด หากการแก้ไขกฎระเบียบกลายเป็นกระบวนการที่ยาวนาน การเปิดตัวสัญญาและ ETFs อาจต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่ง

ผู้เข้าร่วมตลาดและตลาด crypto ที่แข่งขันกันจำเป็นต้องรอจนกว่ากฎหมายกองทุนรวมจะได้รับการแก้ไข ซึ่งจะเป็นสัญญาณเริ่มต้นด้านกฎระเบียบสำหรับอุตสาหกรรม crypto fund ของญี่ปุ่น

นักคิดด้าน crypto ที่ฉลาดที่สุดอ่านจดหมายข่าวของเราอยู่แล้ว อยากเข้าร่วมไหม? มาร่วมกับพวกเขาได้เลย