Goldman Sachs คาดการณ์การลงทุนพุ่งสูง 98 เปอร์เซ็นต์สำหรับยักษ์ใหญ่ AI! สิ่งนี้บ่งบอกอะไรสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยี?

ตามการคาดการณ์ใหม่จาก Goldman Sachs การใช้จ่ายที่มุ่งเน้นปัญญาประดิษฐ์กำลังเข้าใกล้ระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายในช่วงฟองสบู่ดอตคอม ธนาคารคาดการณ์ว่าผู้ให้บริการคลาวด์และโครงสร้างพื้นฐานชั้นนำอาจจัดสรรเงินสดจากการดำเนินงานเกือบ 98 เปอร์เซ็นต์ไปยังรายจ่ายฝ่ายทุนในปี 2026 ซึ่งถือเป็นการเปลี่ยนแปลงการลงทุนที่เป็นประวัติศาสตร์

การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานใกล้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

การวิเคราะห์ชี้ให้เห็นถึงงบประมาณที่ขยายตัวอย่างรวดเร็วสำหรับความจุของศูนย์ข้อมูล โครงสร้างพื้นฐานการประมวลผล อุปกรณ์เครือข่าย และฮาร์ดแวร์ AI เฉพาะทาง Goldman Sachs เน้นย้ำว่าแนวโน้มปัจจุบันสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับจุดสูงสุดของการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยี สื่อ และโทรคมนาคมในยุคอินเทอร์เน็ตยุคแรก

อภิธานศัพท์เบื้องต้น: Hyperscalers คือบริษัทเทคโนโลยีที่ดำเนินการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์และการประมวลผลข้อมูลในระดับขนาดใหญ่มาก รายจ่ายฝ่ายทุนหมายถึงการลงทุนในสินทรัพย์ระยะยาว เช่น ศูนย์ข้อมูล เซิร์ฟเวอร์ ชิป และอุปกรณ์เครือข่าย

บล็อกการเงิน Global Markets Investor ยังสังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าทึ่งนี้ โดยระบุว่าบริษัทเทคโนโลยีรายใหญ่อาจนำเงินสดที่สร้างขึ้นเกือบทั้งหมดไปลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานใหม่ในเร็วๆ นี้ การมุ่งเน้นการลงทุนที่เพิ่มขึ้นนี้ได้รับความสนใจจากนักวิเคราะห์ตลาดทั่วโลก

แผนภูมิประกอบในรายงานของ Goldman Sachs ติดตามอัตราส่วนของรายจ่ายฝ่ายทุนต่อกระแสเงินสดจากการดำเนินงานตลอดเวลา ข้อมูลในอดีตเผยให้เห็นว่าบริษัทโทรคมนาคมในช่วงการแข่งขันโครงสร้างพื้นฐานต้นทศวรรษ 2000 เกิน 120 เปอร์เซ็นต์ ในภาคเทคโนโลยี สื่อ และโทรคมนาคมในวงกว้าง จุดสูงสุดอยู่ที่ประมาณ 95 เปอร์เซ็นต์

ในอดีต บริษัท Hyperscaler ใช้จ่ายในระดับที่ต่ำกว่ามาก ระหว่างปี 2015 ถึง 2018 พวกเขาลงทุนประมาณ 30 ถึง 40 เปอร์เซ็นต์ของเงินสดจากการดำเนินงาน อย่างไรก็ตาม ความต้องการบริการคลาวด์ที่เพิ่มขึ้นและการแข่งขันเพื่อพัฒนา AI ที่เร่งตัวขึ้นได้ผลักดันอัตราส่วนนี้ไปสู่ 55 เปอร์เซ็นต์ในปี 2023 Goldman Sachs คาดการณ์ 68 เปอร์เซ็นต์ในปี 2025 และ 98 เปอร์เซ็นต์ที่น่าตะลึงในปี 2026

การถกเถียงเรื่องผลตอบแทนทวีความรุนแรงขึ้น

วงจรการลงทุนในปัจจุบันได้รับแรงหนุนจากความต้องการพลังการประมวลผล AI ที่พุ่งสูงขึ้น องค์กรต่างๆ กำลังขยายศูนย์ข้อมูลอย่างรวดเร็วและยังคงซื้อ GPU และฮาร์ดแวร์เครือข่ายในปริมาณสูงเพื่อรองรับโมเดลขั้นสูง

Goldman Sachs ประมาณการว่าการลงทุนด้านทุนในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีทั้งหมดอาจเข้าใกล้ 920 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2027 และในสถานการณ์ที่รุกรานมากขึ้น อาจสูงถึง 1.4 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเป็นการเพิ่มขึ้น 89 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับการคาดการณ์เฉลี่ยปี 2026 ซึ่งเน้นย้ำถึงขนาดของการใช้จ่ายที่ไม่เคยมีมาก่อน

ในขณะเดียวกัน บางบริษัทที่ใช้เครื่องมือ AI กำลังตั้งคำถามว่าค่าใช้จ่ายจำนวนมากเหล่านี้ถูกชดเชยด้วยผลตอบแทนทางการเงินที่เพียงพอหรือไม่ เมื่อต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานสูงขึ้น คำถามสำคัญก็เกิดขึ้น: การเติบโตของรายได้จะตามทันหรือไม่? การแข่งขันด้านราคาในหมู่นักพัฒนาโมเดลยังทำให้การถกเถียงเรื่องความสามารถในการทำกำไรระยะยาวในภาคส่วนนี้รุนแรงขึ้นด้วย

ข้อมูลปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าการลงทุนของ Hyperscaler อยู่สูงกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตมากและกำลังเข้าใกล้เกณฑ์ 100 เปอร์เซ็นต์ แนวโน้มนี้ชี้ให้เห็นว่าเงินสดจากการดำเนินงานเกือบทั้งหมดอาจถูกนำไปลงทุนในโครงการเพื่อการเติบโต แทนที่จะเป็นการจ่ายเงินปันผลแก่ผู้ถือหุ้นหรือการใช้งานขององค์กรอื่นๆ สะท้อนให้เห็นถึงจังหวะการลงทุนซ้ำในเทคโนโลยีที่เร่งรัด

The post Goldman Sachs คาดการณ์การเพิ่มขึ้นของการลงทุน 98 เปอร์เซ็นต์สำหรับยักษ์ใหญ่ AI! นี่บ่งบอกอะไรสำหรับโครงสร้างพื้นฐานด้านเทคโนโลยี? appeared first on COINTURK NEWS.