อัปเดตกฎระเบียบคริปโต: ETF 15 สินทรัพย์ของ T. Rowe Price เข้าจดทะเบียนใน NYSE

Bitcoin ซื้อขายใกล้ $64,354 ในวันอาทิตย์ ขณะที่มูลค่าตลาดคริปโตรวมยังคงอยู่ที่ประมาณ $2.2 ล้านล้าน ซึ่งเป็นผลงานที่มั่นคงแม้จะมีคลื่นลูกใหม่ของข่าวกฎระเบียบและความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สั่นสะเทือนตลาดพลังงาน การที่ SEC อนุมัติ crypto ETF ของ T. Rowe Price, การเปลี่ยนแปลงของ CFTC เกี่ยวกับ perpetual futures และพัฒนาการทางกฎหมายและนิติบัญญัติหลายประการ กำลังเปลี่ยนแปลงความคาดหวังของนักลงทุนสถาบันและรายย่อยต่อตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐฯ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ประเด็นสำคัญ

• SEC อนุมัติ crypto ETF ที่บริหารจัดการเชิงรุกของ T. Rowe Price เพื่อจดทะเบียนบน NYSE Arca ครอบคลุมสินทรัพย์ 5–15 รายการ รวมถึง Bitcoin, Ethereum, Solana และ XRP
• CFTC ออกหนังสือ no-action letter อนุญาตให้ตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนดเสนอ perpetual futures สินค้าดิจิทัลที่แท้จริงโดยไม่มีวันหมดอายุ โดยการผ่อนผันนี้มีผลถึงวันที่ 30 มิถุนายน 2026
• หุ้น Class A Perpetual Preferred Shares ของ Bitmine (ticker: BMNP) เริ่มซื้อขายบน NYSE วันที่ 16 มิถุนายน ด้วยอัตราเงินปันผลต่อปีที่ 9.50%
• Kalshi และ Polymarket ฟ้องรัฐเคนตักกี้เกี่ยวกับภาษีตลาดการพยากรณ์ 14.25% โดยอ้างว่าเป็นการเลือกปฏิบัติและขัดต่อรัฐธรรมนูญ
• อินเดียออกหนังสือแจ้งภาษีมากกว่า 44,000 ฉบับแก่นักลงทุนคริปโต และขณะนี้กำหนดให้รายงานธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเสมือนแบบรายธุรกรรมสำหรับฤดูกาลยื่นภาษีปี 2026

ผลการดำเนินงานของตลาดคริปโตท่ามกลางความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

ตลาดยังคงยืนหยัดแม้ความขัดแย้งทางการทูตระหว่างวอชิงตันและเตหะรานสร้างความไม่แน่นอนใหม่รอบช่องแคบฮอร์มุซ — หนึ่งในทางเดินพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ประกาศในวันเสาร์ว่าจะมีการลงนามข้อตกลงชั่วคราวเพื่อเปิดช่องแคบอีกครั้งและยุติความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านในวันอาทิตย์ เตหะรานปฏิเสธทันที โดยระบุว่ายังไม่มีการลงนามใดที่ใกล้จะเกิดขึ้น

ปากีสถาน ในฐานะผู้ไกล่เกลี่ย ระบุว่ากำลังมีการเตรียมพร้อมสำหรับการลงนามทางอิเล็กทรอนิกส์ ตามด้วยการเจรจาทางเทคนิคเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของอิหร่านนานถึง 60 วัน แต่ความขัดแย้งหลักยังคงอยู่ อิหร่านเรียกร้องค่าชดเชยความเสียหายจากสงครามและการคืนสินทรัพย์ที่สหรัฐฯ อายัดตั้งแต่ ปี 1979 ทรัมป์ยืนกรานเช่นกันว่าจะไม่มีการโอนเงินใดๆ เงื่อนไขขั้นสุดท้ายยังต้องได้รับการอนุมัติจากผู้นำสูงสุดของอิหร่าน และการต่อต้านอย่างแข็งกร้าวจากทั้งสองฝ่ายยังคงสร้างความคลุมเครือต่อเส้นทางข้างหน้า

สำหรับตลาดคริปโต ข้อพิพาทช่องแคบฮอร์มุซมีน้ำหนักทางอ้อมแต่มีความหมาย ความผันผวนของราคาน้ำมันที่เชื่อมโยงกับช่องแคบสามารถส่งผลต่อความเชื่อมั่นในความเสี่ยงโดยรวม และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับห่วงโซ่อุปทานพลังงานในอดีตมักดึงเงินทุนออกจากสินทรัพย์ความเสี่ยงสูง การที่ Bitcoin ยืนอยู่ใกล้ $64,354 ท่ามกลางความวุ่นวายนี้บ่งชี้ถึงความต้องการจากสถาบันที่ค่อนข้างมั่นคง — แต่นักเทรดกำลังจับตาสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์อย่างใกล้ชิด

การอนุมัติและการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบของสหรัฐฯ ที่ส่งผลต่อผลิตภัณฑ์คริปโต

SEC อนุมัติ Active Crypto ETF ของ T. Rowe Price สำหรับ NYSE Arca

SEC อนุมัติการเปลี่ยนแปลงกฎเกณฑ์ที่อนุญาตให้ crypto ETF ที่บริหารจัดการเชิงรุกของ T. Rowe Price จดทะเบียนและซื้อขายบน NYSE Arca กองทุนดังกล่าวยื่นเอกสารครั้งแรกในเดือน พฤศจิกายน 2025 และผ่านการแก้ไขสองครั้งก่อนได้รับไฟเขียว ภายใต้สภาวะการดำเนินงานปกติ กองทุนจะถือครองสินทรัพย์คริปโต ระหว่าง 5 ถึง 15 รายการ โดยมีเป้าหมายเพื่อการเติบโตของเงินทุนระยะยาวในสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีสิทธิ์หลากหลาย

สินทรัพย์ที่มีสิทธิ์ถือครองได้แก่ Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Cardano, Avalanche, Litecoin และ Dogecoin และอื่นๆ USDC อาจถือเป็นเงินสดสำหรับการดำเนินงานเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายและอำนวยความสะดวกในการซื้อ แต่ไม่ถือเป็นเป้าหมายการลงทุนในกองทุน

สิ่งที่ทำให้การอนุมัตินี้มีความสำคัญคือสิ่งที่มันเพิ่มเข้ามาในระบบนิเวศ ETF ที่มีอยู่ ตลาดสหรัฐฯ มี spot Bitcoin และ Ethereum ETF หมุนเวียนอยู่แล้ว แต่กองทุนเหล่านั้นถูกบริหารแบบ passive — ติดตามราคาของสินทรัพย์เพียงรายการเดียว กองทุนหลายสินทรัพย์ที่บริหารเชิงรุกให้สิ่งที่แตกต่างแก่นักลงทุนสถาบัน: การบริหารพอร์ตโฟลิโออย่างมืออาชีพในกลุ่มคริปโตที่หลากหลาย ทั้งหมดภายใต้กรอบที่มีการกำกับดูแล นี่เป็นก้าวเชิงโครงสร้างในการปฏิบัติต่อสินทรัพย์ดิจิทัลเหมือนสินทรัพย์ประเภทดั้งเดิมมากขึ้น ไม่ใช่การเดิมพันเก็งกำไรข้างเคียง

CFTC เปิดประตูสู่ True Perpetual Digital Commodity Futures

ฝ่ายกำกับดูแลตลาดของ CFTC ออก No-Action Letter อนุญาตให้ตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนด (DCMs) แปลง perpetual-style digital commodity futures ที่มีอยู่เป็น true perpetual futures โดยการลบวันหมดอายุสัญญาออกทั้งหมด จนถึงตอนนี้ perpetual futures — ที่ครองตลาดบนตลาดคริปโตนอกชายฝั่งอยู่แล้ว — ยังไม่มีเส้นทางกฎระเบียบที่ชัดเจนในสหรัฐฯ หนังสือนี้เปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น อย่างน้อยเป็นการชั่วคราว

การผ่อนผันนี้ไม่ใช่แบบไม่มีเงื่อนไข DCMs ต้องขอความคิดเห็นจากผู้ถือสถานะ ให้การแจ้งล่วงหน้าพร้อมโอกาสในการออก ออกการเปิดเผยความเสี่ยง รักษาเงื่อนไขสัญญาสำคัญอื่นๆ ทั้งหมด ยื่นเอกสารแก้ไข และรับรองการปฏิบัติตามกฎ CFTC ที่เกี่ยวข้อง การผ่อนผัน no-action หมดอายุในวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ส่งสัญญาณว่านี่คือการรองรับช่วงเปลี่ยนผ่านในขณะที่หน่วยงานพัฒนากรอบถาวรสำหรับ digital commodity derivatives

ผลกระทบที่กว้างกว่านี้คือการแข่งขัน นักเทรดคริปโตเข้าถึง perpetual futures ผ่านแพลตฟอร์มนอกชายฝั่งที่ดำเนินการนอกเขตอำนาจศาลสหรัฐฯ มาเป็นเวลานาน หากตลาดสหรัฐฯ ที่มีการกำกับดูแลสามารถเสนอผลิตภัณฑ์ที่เทียบเท่าได้แล้ว จะสร้างเส้นทางในการนำกิจกรรมเหล่านั้นกลับมาในประเทศ — ภายใต้การกำกับดูแลที่เหมาะสม

หุ้น Preferred Shares ของ Bitmine มุ่งหน้าสู่ NYSE วันที่ 16 มิถุนายน

Class A Perpetual Preferred Shares ของ Bitmine ซื้อขายภายใต้ ticker BMNP ได้รับการอนุมัติการจดทะเบียนบน NYSE และกำหนดเริ่มซื้อขายในวันที่ 16 มิถุนายน หุ้นดังกล่าวมีอัตราเงินปันผลประจำปีที่ 9.50% คณะกรรมการประกาศเงินปันผลเงินสดเริ่มต้น $0.316667 ต่อหุ้น จ่ายในวันที่ 22 มิถุนายนแก่ผู้ถือหุ้น ณ วันปิดตลาดวันที่ 12 มิถุนายน นอกจากนี้ยังมีการประกาศเงินปันผลรายสัปดาห์ครั้งที่สอง $0.105556 ต่อหุ้น จ่ายในวันที่ 26 มิถุนายนแก่ผู้ถือหุ้น ณ วันที่ 16 มิถุนายน

การจดทะเบียนนี้แสดงถึง Bitmine ที่ใช้ประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานหุ้นดั้งเดิมเพื่อเสนอ preferred equity ที่สร้างรายได้แก่ฐานนักลงทุนที่กว้างขึ้น — แนวทาง hybrid ที่ผสมผสานการดำเนินงานแบบ crypto-native กับการเข้าถึงตลาดทุนแบบดั้งเดิม

พัฒนาการทางกฎหมายและภาษีที่ส่งผลต่อตลาดคริปโต

Kalshi และ Polymarket ฟ้องรัฐเคนตักกี้เรื่องภาษี 14.25%

Kalshi และ Polymarket ดำเนินงานร่วมกันภายใต้ชื่อ Fair Markets Alliance ยื่นฟ้องในรัฐเคนตักกี้เมื่อวันที่ 13 มิถุนายน โต้แย้งภาษีการบริโภค 14.25% ที่บังคับใช้ใหม่บนค่าธรรมเนียมธุรกรรมตลาดการพยากรณ์ กลุ่มพันธมิตรโต้แย้งว่าภาษีดังกล่าวเป็นการเลือกปฏิบัติ ขัดต่อรัฐธรรมนูญ และอาจถูกแทนที่โดยกฎหมายของรัฐบาลกลาง

ภาษีนี้ผ่านโดยสภานิติบัญญัติรัฐเคนตักกี้ในเดือนเมษายน และถูกอธิบายว่าเป็นภาษีระดับรัฐครั้งแรกในสหรัฐฯ ที่กำหนดเป้าหมายไปที่อุตสาหกรรมตลาดการพยากรณ์โดยเฉพาะ อัตราดังกล่าวมีความน่าสังเกตด้วยเหตุผลอีกประการหนึ่ง: สูงกว่าอัตรา 9.75% ที่กำหนดให้กับผู้ดำเนินการแข่งขันม้าแบบดั้งเดิมในรัฐเดียวกันเกือบ 46% — การเปรียบเทียบที่โจทก์อ้างอิงอย่างหนัก

ทฤษฎีทางกฎหมายคือความไม่เท่าเทียมนี้ส่งภาระที่ไม่เป็นธรรมต่อแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การกำกับของรัฐบาลกลาง และอาจผลักดันผู้ใช้ไปสู่ทางเลือกที่ไม่มีการกำกับดูแล อัยการสูงสุดรัฐเคนตักกี้ Russell Coleman ส่งสัญญาณว่าสำนักงานของเขาจะปกป้องกฎหมายนี้อย่างแข็งขัน ซึ่งอาจกลายเป็นข้อพิพาทสำคัญเกี่ยวกับว่ารัฐต่างๆ สามารถเรียกเก็บภาษีเป้าหมายจากตลาด derivatives ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางได้หรือไม่ ผลลัพธ์จะมีความสำคัญเกินกว่าขอบเขตของรัฐเคนตักกี้

อินเดียเข้มงวดการรายงานคริปโตด้วยการออกหนังสือแจ้งภาษี 44,000 ฉบับ

อินเดียกำลังเพิ่มความเข้มงวดในการบังคับใช้กฎหมายคริปโตสำหรับฤดูกาลยื่นภาษีปีงบประมาณ 2025-26 อย่างมีนัยสำคัญ ขณะนี้นักลงทุนต้องรายงานธุรกรรมสินทรัพย์ดิจิทัลเสมือน (VDA) แบบรายธุรกรรม — ครอบคลุมทุกการซื้อขาย การแลกเปลี่ยน และการจำหน่าย — แทนที่จะเพียงแค่เปิดเผยกำไรสุทธิภายใต้ Schedule VDA การเปลี่ยนแปลงนี้ไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย หน่วยงานได้ออกหนังสือแจ้งภาษีมากกว่า 44,000 ฉบับแก่นักลงทุน VDA แล้ว โดยอ้างอิงข้ามข้อมูลตลาด การยื่น TDS และบันทึก on-chain เพื่อค้นพบรายได้ที่ไม่ได้แจ้งกว่า $104 ล้าน

โครงสร้างภาษีหลักยังไม่เปลี่ยนแปลง — ภาษีกำไรจากทุนอัตราคงที่ 30% และ TDS 1% สำหรับการโอนที่เข้าเกณฑ์ยังคงมีผล — แต่ความเข้มข้นในการบังคับใช้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว พระราชบัญญัติภาษีเงินได้ใหม่ของอินเดีย (2025) มีผลบังคับใช้วันที่ 1 เมษายน 2026 และการที่ประเทศปรับตัวเข้ากับกรอบการรายงานสินทรัพย์คริปโตของ OECD ส่งสัญญาณการตรวจสอบที่เข้มงวดขึ้นสำหรับการถือครองนอกชายฝั่งต่อไป สำหรับนักลงทุนคริปโตอินเดีย วันเวลาของการรายงานกำไรต่ำกว่าความเป็นจริงกำลังจะหมดลงอย่างรวดเร็ว

แนวโน้มนิติบัญญัติของสหรัฐฯ เกี่ยวกับกฎระเบียบคริปโต

กำหนดเส้นตายวันที่ 4 กรกฎาคมของ CLARITY Act กำลังหลุดมือไป

นักข่าวคริปโต Eleanor Terrett พูดตรงๆ ว่า: การผ่าน CLARITY Act — ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตของสหรัฐฯ — ก่อนวันที่ 4 กรกฎาคมนั้น "แทบจะเป็นไปไม่ได้" การประเมินของเธอชี้ให้เห็นปัญหาที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขหลายประการ: วิธีแก้ปัญหาด้านจริยธรรมที่ทั้งสองพรรคยอมรับได้ การแก้ไขบทบัญญัติที่เกี่ยวกับการเกษตร การรวมร่างกฎหมายที่แข่งขันกันหลายเวอร์ชัน และเกณฑ์เสียง 60 คะแนนในวุฒิสภา ทั้งหมดนี้ภายในเวลาประมาณสองสัปดาห์

การวิเคราะห์นั้นขัดแย้งกับมองโลกในแง่ดีก่อนหน้าจากนักวิจารณ์ Patrick Witt ที่แนะนำว่าการผ่านในวันที่ 4 กรกฎาคมเป็นสิ่งที่ทำได้ ช่องว่างระหว่างการประเมินทั้งสองสะท้อนให้เห็นความตึงเครียดที่กว้างขึ้นซึ่งติดตามนิติบัญญัติคริปโตของสหรัฐฯ มาหลายปี — เจตจำนงทางการเมือง กับ ความเป็นจริงเชิงขั้นตอน สำหรับอุตสาหกรรมคริปโตสหรัฐฯ ที่ใช้เวลามากมายรอความชัดเจนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับวิธีการจำแนกและกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล ความล่าช้าทุกครั้งยืดระยะเวลาของความไม่แน่นอนเชิงโครงสร้างที่ส่งผลต่อทุกอย่างตั้งแต่การพัฒนาผลิตภัณฑ์ไปจนถึงกลยุทธ์การนำมาใช้ของสถาบัน

ด้วยการผ่อนผัน perpetual futures ของ CFTC ที่กำหนดหมดอายุในกลางปี 2026 อินเดียที่เพิ่มความเข้มงวดในการบังคับใช้ และตลาด ETF ที่ยังคงพัฒนาอยู่ การขาดกรอบของรัฐบาลกลางที่ชัดเจนในสหรัฐฯ ทำให้ผู้กำกับดูแล แพลตฟอร์ม และนักลงทุนต้องทำงานรอบช่องว่างแทนที่จะอยู่ในระบบที่ตั้งมั่น CLARITY Act อาจผ่านในที่สุด — แต่เวอร์ชันที่ออกมา และเมื่อใด อาจแตกต่างอย่างมากจากสิ่งที่ผู้มีส่วนได้เสียแต่ละรายคาดหวังอยู่ในขณะนี้

FAQ

สินทรัพย์คริปโตใดที่ active crypto ETF ของ T. Rowe Price จะถือครอง?

ETF จะถือครองสินทรัพย์คริปโตระหว่าง 5 ถึง 15 รายการ รวมถึง Bitcoin, Ethereum, Solana, XRP, Cardano, Avalanche, Litecoin และ Dogecoin และอื่นๆ USDC อาจถือเป็นเงินสดสำหรับการดำเนินงานแต่ไม่ถือเป็นเป้าหมายการลงทุน

จุดยืนล่าสุดของ CFTC เกี่ยวกับ perpetual digital commodity futures คืออะไร?

CFTC ออก no-action letter อนุญาตให้ตลาดสัญญาที่ได้รับการกำหนดลบวันหมดอายุออกจาก perpetual digital commodity futures การผ่อนผันมีเงื่อนไขตามข้อกำหนดการคุ้มครองนักลงทุนและเป็นการชั่วคราว หมดอายุในวันที่ 30 มิถุนายน 2026 ขณะที่หน่วยงานพัฒนากรอบกฎระเบียบระยะยาว

เหตุใด Kalshi และ Polymarket จึงฟ้องรัฐเคนตักกี้?

พวกเขายื่นฟ้องต่อต้านภาษี 14.25% ของรัฐเคนตักกี้บนค่าธรรมเนียมธุรกรรมตลาดการพยากรณ์ โดยอ้างว่าเป็นการเลือกปฏิบัติ ขัดต่อรัฐธรรมนูญ และอาจถูกแทนที่โดยกฎหมายของรัฐบาลกลาง นอกจากนี้ยังชี้ให้เห็นว่าอัตราดังกล่าวสูงกว่าภาษี 9.75% ที่กำหนดให้กับการแข่งขันม้าแบบดั้งเดิมในรัฐเดียวกันเกือบ 46% และเตือนว่าอาจผลักดันผู้ใช้ไปสู่แพลตฟอร์มที่ไม่มีการกำกับดูแล

ความท้าทายใดที่ทำให้การผ่าน CLARITY Act ของสหรัฐฯ ล่าช้า?

ตามนักข่าวคริปโต Eleanor Terrett การผ่าน CLARITY Act ก่อนวันที่ 4 กรกฎาคมนั้นแทบจะเป็นไปไม่ได้ เนื่องจากบทบัญญัติด้านจริยธรรมที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขซึ่งทั้งสองพรรคยอมรับได้ การแก้ไขที่เกี่ยวกับการเกษตร การรวมร่างกฎหมายที่แข่งขันกัน และข้อกำหนดเสียง 60 คะแนนในวุฒิสภา — ทั้งหมดนี้ภายในช่วงเวลานิติบัญญัติที่แคบมาก

บทความนี้ผลิตด้วยความช่วยเหลือของปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยทีมบรรณาธิการ