Bitcoin ใกล้โซนความเสี่ยงต่ำขณะที่ผู้ถือครองดูดซับ 125K BTC ในเดือนมิถุนายน

ตัวชี้วัด onchain และความเสี่ยงของ Bitcoin กำลังชี้ไปสู่ช่วงการสะสมรูปแบบใหม่อีกครั้ง โดยมีสัญญาณที่น่าสังเกตเป็นพิเศษจากโปรไฟล์ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยง ตามข้อมูลของ CryptoQuant อัตราส่วน Sharpe ของ Bitcoin — ตัวชี้วัดที่เปรียบเทียบผลตอบแทนกับความผันผวน — ได้ลดลงกลับสู่โซน -20 ซึ่งในอดีตมักสอดคล้องกับจุดต่ำสุดของตลาดครั้งสำคัญ

ในขณะเดียวกัน ยอดคงเหลือบนกระดานแลกเปลี่ยนยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่กระเป๋าเงินที่ถูกระบุว่าเป็นที่อยู่ "ผู้สะสม" แสดงพฤติกรรมการดูดซับที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วงต้นเดือนมิถุนายน ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปทานที่ออกจากแพลตฟอร์มซื้อขายกำลังถูกดูดซับเพิ่มขึ้นแทนที่จะอยู่เฉย

ประเด็นสำคัญ

• CryptoQuant รายงานว่าอัตราส่วน Sharpe ของ Bitcoin กลับสู่ระดับ -20 ในวันที่ 11 มิถุนายน ซึ่งเป็นระดับที่เคยปรากฏใกล้กับจุดต่ำสุดของวัฏจักรสำคัญในตลาดหมีที่ผ่านมา
• ปริมาณสำรองบนกระดานแลกเปลี่ยนลดลงประมาณ 80,000 BTC นับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ โดยยอดคงเหลืออยู่ที่ประมาณ 2.71 ล้าน BTC ณ วันจันทร์
• ความต้องการของที่อยู่ผู้สะสมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงต้นเดือนมิถุนายน โดย CryptoQuant แสดงให้เห็นการดูดซับประมาณ 125,000 BTC ระหว่างวันที่ 1 ถึง 14 มิถุนายน
• Bitcoin ยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 100 สัปดาห์ (SMA) ติดต่อกัน 133 วัน และวัฏจักรก่อนหน้าบ่งชี้ว่าสิ่งนี้อาจยังคงดำเนินต่อไปอีกหลายเดือน

อัตราส่วน Sharpe ส่งสัญญาณระบอบความเสี่ยงที่สอดคล้องกับจุดต่ำสุด

ข้อมูลของ CryptoQuant แสดงให้เห็นว่าอัตราส่วน Sharpe ของ Bitcoin แตะระดับ -20 ในวันที่ 11 มิถุนายน ตัวชี้วัดนี้ลดลงต่ำกว่าระดับดังกล่าวครั้งแรกในวันที่ 5 มกราคม 2015 และคงอยู่ที่นั่นจนถึงวันที่ 12 มิถุนายน เมื่อ Bitcoin ก่อตัวเป็นจุดต่ำสุดที่ยั่งยืนตามที่แหล่งข้อมูลอธิบายและเข้าสู่ช่วงฟื้นตัว

พฤติกรรมที่คล้ายคลึงกันได้เกิดขึ้นในช่วงการปรับฐานอื่นๆ ตั้งแต่วันที่ 8 ธันวาคม 2018 ถึง 7 มีนาคม 2019 อัตราส่วน Sharpe อยู่ต่ำกว่า -20 ตลอดช่วงพื้นของตลาดหมี รูปแบบเดียวกันนี้ยังปรากฏขึ้นตั้งแต่วันที่ 7 ตุลาคม 2022 ถึง 7 มกราคม 2023 ก่อนที่ Bitcoin จะเปลี่ยนผ่านสู่ช่วงกระทิงที่ยั่งยืนครั้งถัดไป

ที่สำคัญ การอ้างสิทธิ์ที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลพื้นฐานของบทความไม่ได้ระบุว่า -20 ทำนายวันที่แน่นอนที่จุดต่ำสุดเกิดขึ้น แต่ช่วงเวลาที่อัตราส่วน Sharpe อยู่ต่ำกว่า -20 มักสอดคล้องกับพฤติกรรมการสะสมที่ยาวนาน — พลวัตที่ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงดูไม่น่าพอใจ แต่อุปทานค่อยๆ ถูกดูดซับ

ปริมาณสำรองบนกระดานแลกเปลี่ยนลดลงขณะที่กระเป๋าเงินผู้สะสมดูดซับ BTC มากขึ้น

การเคลื่อนไหวของยอดคงเหลือ onchain เสริมสร้างเรื่องราวของตัวชี้วัดความเสี่ยง การวิเคราะห์ระบุว่า BTC ที่ถือครองบนกระดานแลกเปลี่ยนลดลงสู่ 2.71 ล้านในวันจันทร์ จากเดิม 2.79 ล้าน BTC ในเดือนกุมภาพันธ์ แม้ว่าปริมาณสำรองบนกระดานแลกเปลี่ยนจะเด้งขึ้นชั่วคราวสู่ 2.73 ล้าน BTC จากจุดต่ำสุดในช่วงปลายเมษายน/ต้นมิถุนายนที่ 2.65 ล้าน BTC แต่แหล่งข้อมูลระบุว่ายอดคงเหลือลดลงอีกครั้งประมาณ 12,000 BTC ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา

กล่าวอีกนัยหนึ่ง อุปทานที่มีอยู่บนแพลตฟอร์มซื้อขายไม่ได้เพียงแค่คงที่หลังจากการเด้งกลับชั่วคราว — แต่ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง สิ่งนี้มีความสำคัญเพราะการไหลออกอย่างต่อเนื่องจากกระดานแลกเปลี่ยนมักสอดคล้องกับแรงกดดันการขายที่ลดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเหรียญเหล่านั้นไม่ได้ถูกนำกลับเข้าสู่ตลาดทันที

กลุ่ม "ผู้สะสม" ของ CryptoQuant สนับสนุนการตีความนั้นเพิ่มเติม การวิเคราะห์ระบุว่าที่อยู่ผู้สะสมเหล่านี้ดูดซับ 125,000 BTC ระหว่างวันที่ 1 ถึง 14 มิถุนายน นอกจากนี้ยังเน้นการเปรียบเทียบก่อนหน้าจากสองสัปดาห์แรกของเดือนมิถุนายน: ความต้องการจากกระเป๋าเงินผู้สะสมเพิ่มขึ้นสู่ 240,000 BTC จาก 115,000 BTC ในช่วงนั้น ซึ่งบ่งชี้ว่าการดูดซับเร่งตัวขึ้นแทนที่จะคงที่

แม้ว่าการลดลงของปริมาณสำรองบนกระดานแลกเปลี่ยนอาจเกิดจากหลายปัจจัย แต่การมีอยู่ของการดูดซับที่แข็งแกร่งขึ้นจากกระเป๋าเงินที่มีแนวโน้มถือระยะยาวมักบ่งชี้ว่าเหรียญถูกเก็บไว้ แหล่งข้อมูลอธิบายว่านี่คือความสนใจที่เพิ่มขึ้นจากกระเป๋าเงินที่มีประวัติการถือครองแทนที่จะกระจาย

อยู่ต่ำกว่า SMA 100 สัปดาห์: การรวมตัวอาจใช้เวลา

นอกเหนือจากตัวชี้วัด onchain โครงสร้างแผนภูมิปัจจุบันยังสอดคล้องกับเรื่องราว "การสะสมก่อนการกลับมาของแนวโน้ม" การวิเคราะห์ระบุว่า Bitcoin ใช้เวลา 133 วันติดต่อกันต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย 100 สัปดาห์ (SMA) ณ เวลาที่เขียน SMA 100 สัปดาห์อยู่ใกล้ $88,466 ตามการคำนวณที่อ้างอิงจากแหล่งข้อมูล

ในอดีต Bitcoin มักซื้อขายต่ำกว่า SMA 100 สัปดาห์เป็นระยะเวลานานก่อนที่จะยึดคืนได้ หลังจากจุดสูงสุดในปี 2013 BTC ใช้เวลา 378 วันต่ำกว่าตัวชี้วัดขณะรวมตัวระหว่าง $200 ถึง $400 ในช่วงตลาดหมีปี 2018–2019 Bitcoin อยู่ต่ำกว่า SMA 100 สัปดาห์เป็นเวลา 175 วันและซื้อขายในช่วง $3,000 ถึง $6,000

ช่วงเวลาที่ยาวนานที่สุดที่แหล่งข้อมูลอ้างถึงเกิดขึ้นหลังจากการลดลงในปี 2022 ในวัฏจักรนั้น Bitcoin อยู่ต่ำกว่า SMA 100 สัปดาห์เป็นเวลา 532 วันขณะซื้อขายระหว่าง $16,000 ถึง $25,000 เฉลี่ยจากสามตัวอย่างที่ให้มา Bitcoin ใช้เวลาประมาณ 362 วันต่ำกว่า SMA 100 สัปดาห์ก่อนที่จะยึดคืนและสร้างแนวโน้มขาขึ้นที่ยั่งยืนมากขึ้น โดยช่วงเวลาเหล่านั้นถูกอธิบายว่าเป็นการสะสมที่ยาวนานแทนที่จะเป็นการฟื้นตัวทันที

เมื่อพิจารณาว่าวัฏจักรปัจจุบันมี 133 วันต่ำกว่า SMA 100 สัปดาห์ การวิเคราะห์โต้แย้งว่าตลาดอาจยังอยู่ในช่วงต้นของกระบวนการรวมตัวที่ยาวนานกว่า ตัวอย่างก่อนหน้าบ่งชี้ว่าการยึดคืนเส้นแนวโน้มมักมาถึงหลายเดือนหลังจากช่วงการพังทลายเริ่มต้น ไม่ใช่ทันที

สิ่งที่ต้องติดตามต่อไปเพื่อการยืนยัน

สำหรับนักลงทุนและผู้ซื้อขาย คำถามที่สำคัญที่สุดคือว่าการรวมตัวของสัญญาณปัจจุบันจะคงอยู่ต่อไปหรือไม่: อัตราส่วน Sharpe วนเวียนอยู่รอบโซน -20 การลดลงอย่างต่อเนื่องของปริมาณสำรองบนกระดานแลกเปลี่ยน และการดูดซับอย่างต่อเนื่องโดยที่อยู่ผู้สะสม ยิ่ง Bitcoin อยู่ต่ำกว่า SMA 100 สัปดาห์นานเท่าไหร่ ก็ยิ่งมีแนวโน้มว่าจะคล้ายกับวัฏจักรการสะสมหลายเดือนมากกว่าการเด้งกลับค่าเฉลี่ยอย่างรวดเร็ว — แต่การยืนยันจะขึ้นอยู่กับว่าตัวชี้วัดเหล่านี้จะคงที่เป็นการเปลี่ยนแปลงที่ชัดเจนหรือจะซบเซากลับไป

บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Bitcoin Near Low-Risk Zone as Holders Absorb 125K BTC in June บน Crypto Breaking News — แหล่งข้อมูลที่เชื่อถือได้ของคุณสำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และการอัปเดตบล็อกเชน