นี่คือแผนการของ Coinbase ในการอยู่รอดจากภาวะตกต่ำของคริปโตด้วยการลดการพึ่งพาค่าธรรมเนียมการซื้อขาย

งานเปิดตัวผลิตภัณฑ์ล่าสุดของ Coinbase (COIN) อาจไม่ได้เปลี่ยนแปลงการคาดการณ์กำไรระยะสั้นของ Wall Street แต่ได้เสริมความเชื่อที่เพิ่มขึ้นในหมู่นักวิเคราะห์ว่าการแลกเปลี่ยน crypto รายนี้กำลังเปลี่ยนตัวเองอย่างต่อเนื่องให้เป็นแพลตฟอร์มทางการเงินที่กว้างขึ้น พร้อมกระแสรายได้ที่ขยายออกไปเกินกว่าวัฏจักรราคาของ bitcoin

ในงาน System Update วันอังคารที่นิวยอร์ก Coinbase เปิดตัวผลิตภัณฑ์ที่ครอบคลุมอนุพันธ์ หุ้น tokenized การชำระเงินด้วย stablecoin การให้กู้ยืม และปัญญาประดิษฐ์ แม้การประกาศจะครอบคลุมธุรกิจหลากหลาย แต่นักวิเคราะห์ให้ความสนใจน้อยลงกับผลิตภัณฑ์แต่ละรายการ และมุ่งเน้นมากขึ้นที่สิ่งที่ผลิตภัณฑ์เหล่านั้นบ่งบอกถึงกลยุทธ์ระยะยาวของบริษัท

ตลอดหลายปีที่ผ่านมา โชคชะตาของ Coinbase ผูกพันอย่างใกล้ชิดกับกิจกรรมการซื้อขาย crypto เมื่อ bitcoin BTC$64,097.10 ฟื้นตัวและนักลงทุนรายย่อยกลับสู่ตลาด รายได้จากการซื้อขายมักจะพุ่งสูงขึ้น ในช่วงที่ตลาดเงียบเหงา รายได้ดังกล่าวอาจลดลงอย่างรวดเร็ว นักวิเคราะห์มองว่าการขยายผลิตภัณฑ์ของ Coinbase เป็นความพยายามที่จะลดการพึ่งพาดังกล่าวมากขึ้น

นักวิเคราะห์ Ramsey El-Assal จาก Cantor Fitzgerald แสดงทัศนะในทิศทางเดียวกัน แม้จะยอมรับว่าสภาวะตลาด crypto อ่อนตัวลง แต่เขากล่าวว่า "เครื่องยนต์นวัตกรรม" ของ Coinbase "ยังไม่หยุดทำงาน" และโต้แย้งว่าบริษัทกำลังวางตำแหน่งตัวเองเพื่อรับประโยชน์จากอนาคตที่ผู้บริโภคจัดการการลงทุน การใช้จ่าย และการกู้ยืมผ่านแอปหรือกระเป๋าเงินเดียว

'รางวัล'

สิ่งที่โดดเด่นสำหรับนักวิเคราะห์ท่ามกลางการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่มากมายของ Coinbase คืออนุพันธ์

หลายบริษัทได้เน้นย้ำถึงความพยายามของ Coinbase ในการขยายการเข้าถึงตลาดออปชั่นและ perpetual futures ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของกิจกรรมการซื้อขาย crypto ทั่วโลก JPMorgan ชี้ให้เห็นถึงการผลักดันของบริษัทเพื่อนำผลิตภัณฑ์อนุพันธ์มากขึ้นมาสู่ลูกค้าในสหรัฐฯ ในขณะที่ Cantor เน้นถึงการสร้าง liquidity pool ทั่วโลกแบบรวมศูนย์ของ Coinbase ที่เชื่อมต่อกิจกรรมการซื้อขายข้ามตลาดและประเภทสินทรัพย์

นักวิเคราะห์ Owen Lau จาก Clear Street เรียกอนุพันธ์ว่า "รางวัล" โดยระบุว่าประมาณ 80% ของปริมาณการซื้อขาย crypto เกิดขึ้นในตลาดอนุพันธ์ เขาโต้แย้งว่าการขยายการเสนอออปชั่นและ futures อาจเป็นแหล่งรายได้จากธุรกรรมที่ใหญ่กว่าและอาจยั่งยืนกว่าการซื้อขาย spot แบบดั้งเดิมสำหรับ Coinbase

นักวิเคราะห์ยังเน้นย้ำถึง stablecoins และโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินในฐานะส่วนสำคัญที่เพิ่มขึ้นของเรื่องราวนี้

Barclays กล่าวว่า Coinbase ยังคงมุ่งเน้นที่การชำระเงินด้วย stablecoin และ agentic commerce ในขณะที่ Cantor ชี้ให้เห็นถึงการพัฒนา Coinbase Developer Platform ที่ช่วยให้ธุรกิจสามารถผสานรวมการชำระเงินด้วย stablecoin และบริการ crypto เข้ากับการดำเนินงานของตน Clear Street อธิบาย stablecoins และเครื่องมือสำหรับนักพัฒนาว่าเป็นแหล่งรายได้ประจำที่เติบโตและมีความอ่อนไหวต่อความผันผวนของตลาด crypto น้อยกว่า

ปัญญาประดิษฐ์กลายเป็นอีกหนึ่งธีมสำคัญ Coinbase แนะนำเครื่องมือเพื่อเชื่อมต่อ AI agents กับระบบการซื้อขายและการชำระเงิน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของวิสัยทัศน์ของฝ่ายบริหารในการเป็น "บัญชีทางการเงินสำหรับ AI" แม้นักวิเคราะห์โดยทั่วไปจะมองความคิดริเริ่มเหล่านั้นว่าอยู่ในระยะเริ่มต้น แต่พวกเขากล่าวว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ขยายชุดโอกาสในอนาคตของ Coinbase

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เพียงไม่กี่รายคาดว่าผลิตภัณฑ์ใหม่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลลัพธ์ทางการเงินในระยะใกล้ แต่พวกเขามองว่างานดังกล่าวเป็นหลักฐานว่า Coinbase กำลังขยายฐานรายได้และสร้างช่องทางใหม่สำหรับการเติบโต

หุ้นของบริษัทปรับตัวขึ้นประมาณ 2% ในวันพุธก่อนที่จะลดกำไรลง หุ้นดังกล่าวลดลงประมาณ 26% ในปีนี้ ซึ่งใกล้เคียงกับผลการดำเนินงานของ bitcoin