CFTC, SEC ขอให้สาธารณชนกำหนดนิยาม swaps ขณะที่ CME ฟ้องหน่วยงานต่อศาล

CFTC และ SEC ได้เชิญชวนสาธารณชนแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับวิธีที่กฎหมายสหรัฐฯ นิยามสวอป สวอปที่อิงหลักทรัพย์ และผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่เกี่ยวข้อง 

คำร้องขอร่วมนี้มุ่งเน้นไปที่หัวข้อ VII ของพระราชบัญญัติ Dodd-Frank ซึ่งเป็นกฎหมายที่แบ่งส่วนหนึ่งของตลาดสวอประหว่างสองหน่วยงาน

คำร้องขอดังกล่าวเปิดรับความคิดเห็นเกี่ยวกับการยกเว้นสวอป สวอปผสม ประเด็นเรื่องเขตอำนาจศาล การปฏิบัติตามกฎระเบียบทางเลือก และผลิตภัณฑ์ใหม่ หน่วยงานระบุว่าความคิดเห็นจะเปิดรับเป็นเวลา 60 วันหลังจากประกาศใน Federal Register

หน่วยงานระบุว่าโครงสร้างตลาดและแนวปฏิบัติการซื้อขายเปลี่ยนแปลงไปนับตั้งแต่กฎเกณฑ์เดิมถูกกำหนดขึ้น โดยตั้งคำถามว่านิยามปัจจุบันยังสอดคล้องกับวิธีที่ผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ซื้อขายอยู่ในปัจจุบันหรือไม่

การทบทวนนี้ยังให้ทั้งสองหน่วยงานมีบันทึกร่วมกันขณะพิจารณาผลิตภัณฑ์ที่อาจเกี่ยวข้องกับทั้งกฎหมายสินค้าโภคภัณฑ์และหลักทรัพย์ และอาจกำหนดแนวทางของเจ้าหน้าที่ในอนาคตสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดและศาล

ประธาน CFTC Michael Selig กล่าวว่าคำร้องขอนี้อาจแก้ไข "ความคลุมเครือที่มีมายาวนาน" ใน Dodd-Frank ส่วนประธาน SEC Paul Atkins กล่าวว่าการชี้แจงนั้น "ล่าช้ามานานแล้ว" รวมถึงสำหรับผลิตภัณฑ์ที่อิงเหตุการณ์ด้วย

คดีฟ้องร้องของ CME สร้างแรงกดดัน

คำร้องขอความคิดเห็นจากสาธารณชนเกิดขึ้นในช่วงที่ CME Group ฟ้องร้อง CFTC เกี่ยวกับการปฏิบัติต่อ crypto perpetual futures ของหน่วยงาน CME โต้แย้งว่า perpetual futures ของ Kalshi ควรอยู่ภายใต้กฎสวอป ไม่ใช่กฎ futures ทั่วไป

ตามที่ crypto.news รายงานไว้ก่อนหน้านี้ CME กล่าวหาว่า CFTC หลีกเลี่ยงข้อกำหนดของรัฐสภาในการอนุมัติสัญญา crypto perpetual ของ Kalshi ตลาดหลักทรัพย์กล่าวว่าหน่วยงานสร้างเส้นทางสำหรับคู่แข่งรายใหม่โดยไม่ใช้กรอบสวอปที่กำหนดโดย Dodd-Frank

ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร CME Terrence Duffy กล่าวไว้แล้วว่าบริษัทวางแผนจะฟ้องร้องหลังจาก CFTC อนุญาตให้แพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Kalshi และ Coinbase เสนอ crypto perpetual futures ที่ผ่านการกำกับดูแล CME กล่าวว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้แข่งขันกันเพื่อลูกค้าอนุพันธ์รายย่อย

Perpetual futures ทดสอบหมวดหมู่เก่า

Perpetual futures คือสัญญาอนุพันธ์ที่ไม่มีวันหมดอายุ นักเทรดสามารถถือตำแหน่งได้โดยไม่ต้องโรลโอเวอร์เป็นสัญญาใหม่ ซึ่งทำให้เป็นที่นิยมบนตลาดแลกเปลี่ยน crypto นอกชายฝั่ง

CFTC อนุญาตให้ Bitcoin perpetual futures ของ Kalshi ยังคงจดทะเบียนภายใต้กฎ futures ที่มีอยู่ โดยต้องปฏิบัติตาม Commodity Exchange Act และกฎระเบียบของ CFTC Crypto.news รายงานก่อนหน้านี้ว่า Kalshi ได้ขยายไปสู่ผลิตภัณฑ์ perpetual ที่เชื่อมโยงกับ crypto อื่นๆ ในภายหลัง

ข้อพิพาทขณะนี้มุ่งเน้นไปที่นิยามทางกฎหมาย หากหน่วยงานกำกับดูแลปฏิบัติต่อ crypto perps เป็นสวอป แพลตฟอร์มอาจต้องเผชิญกับกฎที่แตกต่างกันสำหรับการเคลียร์ การรายงาน การดำเนินการ และการกำกับดูแล หากหน่วยงานกำกับดูแลปฏิบัติต่อเป็น futures สถานที่ต่างๆ สามารถจดทะเบียนผ่านกระบวนการตลาด futures

ตลาดพยากรณ์เพิ่มความซับซ้อนอีกชั้น

CFTC และ SEC ยังขอความคิดเห็นเกี่ยวกับสัญญาเหตุการณ์และผลิตภัณฑ์ใหม่อื่นๆ ส่วนนั้นของคำร้องขอมีความสำคัญเพราะตลาดพยากรณ์เติบโตอย่างรวดเร็วและปัจจุบันเผชิญกับคำถามเกี่ยวกับการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางและรัฐ

Crypto.news ได้รายงานการต่อสู้หลายครั้งของ CFTC ที่เกี่ยวข้องกับ Kalshi และหน่วยงานกำกับดูแลการพนันของรัฐ CFTC โต้แย้งว่าสัญญาเหตุการณ์ที่กำกับดูแลโดยรัฐบาลกลางอยู่ภายใต้อำนาจของตน ในขณะที่รัฐต่างๆ อ้างว่าผลิตภัณฑ์บางอย่างที่เชื่อมโยงกับกีฬาดูเหมือนการพนัน

SEC ยังแสดงความสนใจด้วย Crypto.news รายงานก่อนหน้านี้ว่า Atkins บอกกับสมาชิกรัฐสภาว่าสัญญาเหตุการณ์บางอย่างอาจอยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ ขึ้นอยู่กับวิธีที่เขียนขึ้น

กระบวนการแสดงความคิดเห็นใหม่นี้ไม่ได้แก้ไขคดี CME หรือข้อพิพาทตลาดพยากรณ์ แต่เปิดโอกาสให้ตลาดหลักทรัพย์ บริษัท crypto ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมาย และสาธารณชนบอกกับหน่วยงานกำกับดูแลว่านิยามปัจจุบันต้องการเส้นแบ่งที่ชัดเจนยิ่งขึ้นตรงไหน