ข้อมูล UTXO ของ Bitcoin ชี้ให้เห็นถึงการยอมแพ้ที่ยังคงดำเนินอยู่ นักวิเคราะห์กล่าว

สัญญาณ "กำไรที่ถูกใช้จ่าย" บนเชนของ Bitcoin กำลังแสดงรูปแบบที่คุ้นเคย ซึ่งเชื่อมโยงกับจุดเปลี่ยนของตลาดหมีในอดีต ตามการวิเคราะห์ของ CryptoQuant ที่เผยแพร่เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา

นักวิเคราะห์ที่รู้จักกันในชื่อ Darkfost กล่าวว่า อัตราส่วนของ Bitcoin unspent transaction outputs (UTXOs) ที่ถูกใช้จ่ายในขาดทุนเทียบกับที่ถูกใช้จ่ายในกำไร ได้ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบวัฏจักรตลาดหมีนี้ ซึ่งโดยทั่วไปสะท้อนถึงการยอมแพ้ในวงกว้างของผู้ถือครองมากกว่าคลื่นการขายระยะสั้นเพียงครั้งเดียว

ประเด็นสำคัญ

• Darkfost จาก CryptoQuant เน้นย้ำถึงการร่วงลงอย่างรวดเร็วของอัตราส่วนการใช้จ่าย UTXO กำไร/ขาดทุน ซึ่งแตะจุดอ่อนแอที่สุดของวัฏจักรตลาดหมีปัจจุบัน
• สัญญาณนี้ปรากฏล่าสุดในช่วงกลางปี 2023 ระหว่างช่วงตลาดหมีที่ลึกที่สุดในรอบก่อน เมื่อ BTC ซื้อขายใกล้ระดับ $26,000
• นักวิเคราะห์รายอื่นเห็นด้วยว่าตัวเลขนี้ตรงกับพฤติกรรมจุดต่ำสุดของวัฏจักร แต่เตือนว่าการ "หาจุดต่ำสุด" ยังคงต้องใช้เวลาและอาจรู้สึกเจ็บปวดต่อไปอีกหลายสัปดาห์
• Darkfost ยังเชื่อมโยงโมเมนตัมของการปรับฐานกับการที่ผู้ถือระยะสั้นส่ง BTC ไปยังกระดานเทรดที่เพิ่มขึ้น
• ความไม่แน่นอนด้านมหภาค/ภูมิรัฐศาสตร์ยังคงเป็นความเสี่ยงระยะสั้น เนื่องจากการโจมตีเป้าหมายอิหร่านของสหรัฐฯ ที่กลับมาดำเนินการอีกครั้งยังคงส่งผลต่อความเชื่อมั่น

อัตราส่วน UTXO กำไร/ขาดทุน แตะระดับต่ำสุดของวัฏจักร

ข้อเรียกร้องหลักของ Darkfost มีรากฐานมาจากวิธีที่ UTXO ของ Bitcoin ถูก "ใช้จ่าย" โดยเฉพาะอย่างยิ่งว่า outputs ที่ถูกเคลื่อนย้ายบนเชนนั้นถูกสร้างขึ้นเมื่อเหรียญมีมูลค่ามากกว่าหรือน้อยกว่าราคาที่ถูกใช้จ่ายในขณะนี้

ตาม Darkfost จำนวน UTXO ที่ถูกใช้จ่ายในกำไรเทียบกับที่ถูกใช้จ่ายในขาดทุนได้ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบวัฏจักรนี้ เขากล่าวว่านี่เป็นครั้งแรกที่ตัวชี้วัดนี้ถูกกระตุ้นนับตั้งแต่เริ่มต้นการปรับฐานปัจจุบัน บ่งชี้ว่าตลาดกำลังเข้าสู่ระยะการยอมแพ้ที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้น

ในมุมมองของเขา การกำหนดค่าที่เกิดขึ้นชี้ไปที่กระบวนการหาจุดต่ำสุด มากกว่าการกลับตัวที่ชัดเจนและทันที เขายังเน้นย้ำว่าช่วงเวลาเช่นนี้มักจะเกิดขึ้นใน "ระยะเวลานาน" โดยเตือนว่านักลงทุนควรคาดหวังความกดดันที่ต่อเนื่องแม้หลังจากสัญญาณปรากฏขึ้น

ความหมายของสัญญาณนี้ในตลาดหมีที่ผ่านมา

สัญญาณในลักษณะเดียวกันนี้เคยเชื่อมโยงกับจุดต่ำสุดของตลาดหมีในอดีต Darkfost ตั้งข้อสังเกตว่าครั้งสุดท้ายที่อัตราส่วนร่วงลงสู่ระดับที่เทียบเคียงได้คือในช่วงตลาดหมีที่ลึกที่สุดในช่วงกลางปี 2023 เมื่อราคา BTC ร่วงลงสู่ประมาณ $26,000

DurdenBTC ซึ่งเป็นนักวิเคราะห์อีกรายที่อ้างถึงอัตราส่วน UTXO กล่าวว่าตัวเลขนี้ "จับทุกจุดต่ำสุดของวัฏจักรตั้งแต่ปี 2016" ในขณะเดียวกัน เขาเตือนว่าการเคลื่อนไหวของราคาอาจยังคงรุนแรงแม้หลังจากสัญญาณจุดต่ำสุดปรากฏ: ในคำพูดของเขา มันยังคง "รู้สึกแย่มากต่อเนื่องอีกหลายสัปดาห์" และการซื้ออาจดูไม่สะดวกใจในทันที เพราะตัวชี้วัดนี้มีอยู่พอดีเมื่อแรงกดดันการขายอยู่ในระดับรุนแรงที่สุด

การยอมแพ้กำลังดำเนินอยู่ แต่กระแสเงินเข้ากระดานเทรดยังคงสำคัญ

Darkfost ยืนยันข้อสรุปอีกครั้งในโพสต์แยกต่างหาก โดยกล่าวว่าผู้ถือระยะยาวเริ่มเข้าสู่ "ระยะการยอมแพ้" เขาเชื่อมโยงสิ่งนี้กับพฤติกรรม SOPR (Spent Output Profit Ratio) สำหรับกลุ่มนั้น โดยตั้งข้อสังเกตว่ามันกำลังเคลื่อนไปสู่แดนลบมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งเป็นสภาวะบนเชนที่มักถูกตีความว่าเป็นการขาดทุนที่รับรู้แล้วสำหรับกลุ่มที่ใช้จ่ายเหรียญเก่า

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังเน้นย้ำว่าความอ่อนแอของราคาไม่ได้มีแหล่งที่มาเดียวกันทั้งหมด เขากล่าวว่าการปรับฐานถูกขับเคลื่อนส่วนใหญ่โดยการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของกระแส BTC ไหลเข้ากระดานเทรดจากผู้ถือระยะสั้น ซึ่งมีความสำคัญเพราะกระแสเงินเข้ากระดานเทรดสามารถเพิ่มความน่าจะเป็นของแรงกดดันการขายในระยะใกล้ แม้ว่าสัญญาณการยอมแพ้ในวงกว้างจะบ่งชี้ว่านักลงทุนระยะยาวเริ่มดูดซับอุปทาน

Swissblock เพิ่มมุมมองเสริมเกี่ยวกับโครงสร้างของการลดลง โดยระบุว่า Bitcoin น่าจะเคลื่อนผ่านการพังทลายครั้งแรกไปแล้ว แต่ตลาดยังคงอยู่ใน "ระยะการก่อตัวของฐาน" กล่าวอีกนัยหนึ่ง ระยะการเสถียรภาพสามารถมาถึงก่อนการกลับทิศทางของแนวโน้มที่ชัดเจน และโมเมนตัมอาจยังคงซบเซาในขณะที่ตลาดกำลังแก้ไขความไม่สมดุลของอุปสงค์/อุปทาน

ความเสี่ยงระยะสั้น: การโจมตีของสหรัฐฯ ที่กลับมาดำเนินการและแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์

แม้ว่าการอ่านค่าบนเชนจะช่วยกำหนดวงโค้งที่ยาวกว่าของวัฏจักร แต่ความเชื่อมั่นทันทีทันใดยังคงได้รับอิทธิพลอย่างมากจากการพัฒนาภายนอก แนวโน้มของบทความได้ระบุความไม่แน่นอนที่อาจเกิดขึ้นและแรงกดดันการขายที่เพิ่มขึ้นหลังจากกองทัพสหรัฐฯ กลับมาโจมตีเป้าหมายอิหร่านอีกครั้งในช่วงสุดสัปดาห์

ตามรายงานของ Central Command เครื่องบินรบสหรัฐฯ โจมตีเป้าหมายทางทหารอิหร่าน 10 แห่งในหลายสถานที่ในและใกล้ช่องแคบฮอร์มุซในคืนวันเสาร์ หลังจากโดรนอิหร่านโจมตีเรือสินค้า ณ เวลาที่เขียน BTC ร่วงลงสู่ระดับประมาณ $59,800 ในช่วงต้นการซื้อขายเช้าวันอาทิตย์ก่อนฟื้นตัวสู่ระดับ $60,100

สำหรับนักเทรดและนักลงทุนระยะสั้น บทเรียนที่ได้คือแม้สัญญาณการยอมแพ้จะกะพริบ แต่เส้นทางสู่จุดต่ำสุดที่ยั่งยืนอาจไม่ราบรื่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อข่าวภูมิรัฐศาสตร์นำพฤติกรรม risk-off กลับมา

ในอนาคต ผู้อ่านควรจับตาดูว่ากระแสเงินเข้ากระดานเทรดจากผู้ถือระยะสั้นจะยังคงเพิ่มขึ้นหรือเริ่มลดลง และสัญญาณการขาดทุนของผู้ถือในวงกว้างจะยังคงดำเนินต่อไปหรือเปลี่ยนผ่านสู่การฟื้นตัว เพราะนั่นคือจุดข้อมูลที่จะกำหนดว่า "การหาจุดต่ำสุด" จะพัฒนาเป็นการเปลี่ยนแนวโน้มที่ยั่งยืนหรือเพียงแค่การเสถียรภาพชั่วคราว

บทความนี้ได้รับการเผยแพร่ครั้งแรกในชื่อ Bitcoin UTXO Data Points to Ongoing Capitulation, Analyst Says บน Crypto Breaking News – แหล่งข่าว crypto, Bitcoin และอัปเดต blockchain ที่คุณไว้วางใจ