Bitcoin ได้ปิดแท่งเทียนรายสัปดาห์ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โพเนนเชียล 200 สัปดาห์เป็นครั้งแรกในรอบปัจจุบัน ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่สร้างความปั่นป่วนให้กับตลาด แต่นักวิเคราะห์ Benjamin Cowen กล่าวว่าเป็นรูปแบบที่เคยเกิดขึ้นในประวัติศาสตร์มาแล้ว
เหตุการณ์นี้เคยเกิดขึ้นมาก่อน
ครั้งสุดท้ายที่ Bitcoin ปิดแท่งเทียนรายสัปดาห์ต่ำกว่า EMA 200 สัปดาห์คือเดือนมิถุนายน 2022 ในช่วงที่ตลาดหมีของรอบนั้นลึกที่สุด Cowen โต้แย้งว่าความกังวลในปัจจุบันเกี่ยวกับการที่รอบ 4 ปีถูกทำลายหรือครั้งนี้จะแตกต่างออกไปนั้นพลาดประเด็นสำคัญ รูปแบบเดิมได้เกิดขึ้นซ้ำๆ ในรอบก่อนหน้า และการทำให้มันซับซ้อนเกินไปไม่เป็นประโยชน์ต่อนักลงทุน
"บ่อยครั้งที่ Bitcoin ร่วงลงในเดือนมิถุนายน" Cowen กล่าว โดยชี้ให้เห็นจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายนที่เหมือนกันทั้งในปี 2022 และ 2018 เป็นจุดอ้างอิง จุดต่ำสุดของเดือนมิถุนายนในปัจจุบันก็สอดคล้องกับรูปแบบตามฤดูกาลเดิม
ความคล้ายคลึงระหว่างปี 2026 และ 2018 นั้นน่าทึ่ง
Cowen ได้เปรียบเทียบโครงสร้างเฉพาะระหว่างปี 2018 และ 2026 ที่ยากจะมองข้าม ในปี 2018 Bitcoin ทำจุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ จากนั้นทำจุดต่ำสุดที่สูงกว่าในช่วงปลายมีนาคมถึงต้นเมษายน และจุดต่ำสุดที่ต่ำกว่าในเดือนมิถุนายน ในปี 2026 ลำดับเดียวกันได้เกิดขึ้นอย่างแน่นอน: จุดต่ำสุดในเดือนกุมภาพันธ์ จุดต่ำสุดที่สูงกว่าในช่วงปลายมีนาคมถึงต้นเมษายน และขณะนี้จุดต่ำสุดที่ต่ำกว่าในเดือนมิถุนายน
ในปี 2018 หลังจากจุดต่ำสุดในเดือนมิถุนายน Bitcoin เคลื่อนตัวขึ้นไปสั้นๆ ในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ก่อนจะร่วงลงอีกครั้งในกลางเดือนกรกฎาคมกลับมาที่ $6,000 Cowen ตั้งคำถามว่าระดับ $60,000 ในปี 2026 เป็นระดับที่เทียบเท่ากับ $6,000 ในปี 2018 และ 2019 ในเชิงโครงสร้างหรือไม่ ซึ่งเป็นแนวที่หากถูกทะลุอย่างต่อเนื่องจะส่งสัญญาณว่าจุดต่ำสุดของรอบตลาดกำลังใกล้เข้ามา
การยอมจำนนตามเวลา vs การยอมจำนนตามราคา
Cowen แยกความแตกต่างระหว่างสองวิธีที่ตลาดหมีนี้อาจสิ้นสุดลง และกล่าวว่านักลงทุนจำเป็นต้องเข้าใจทั้งสองวิธี
วิธีแรกคือการยอมจำนนตามเวลา ซึ่งเขาถือว่าเป็นกรณีพื้นฐาน ภายใต้สถานการณ์นี้ Bitcoin จะสร้างจุดต่ำสุดในช่วงต้นฤดูร้อน จากนั้นดีดตัวขึ้นในทิศทางตรงข้ามกับแนวโน้มในช่วงกลางถึงปลายฤดูร้อน แล้วจึงร่วงลงสู่จุดต่ำสุดของรอบตลาดครั้งสุดท้ายในไตรมาสที่ 3 หรือต้นไตรมาสที่ 4 ของปี 2026 ซึ่งสอดคล้องกับวิธีที่ตลาดหมีในปีกลางเทอมได้คลี่คลายในอดีต
วิธีที่สองคือการยอมจำนนตามราคา ที่ปัจจัยกระตุ้นกะทันหันจะทำให้ปริมาณการซื้อขายพุ่งสูงอย่างมหาศาล ล้างตำแหน่ง Leverage ออก รีเซ็ตเมตริก On-chain อย่างสมบูรณ์ และบังคับให้รอบสิ้นสุดเร็วกว่าที่ปฏิทินจะชี้ให้เห็น การล่มสลายของตลาดช่วงโรคระบาดในเดือนมีนาคม 2020 เป็นตัวอย่างที่ชัดเจนที่สุด ที่แรงกระแทกจากภายนอกทำให้เกิดการรีเซ็ตแบบนั้นและเปิดโอกาสให้ตลาดกระทิงที่ตามมาเริ่มต้นขึ้น
Cowen เสริมว่าจุดต่ำสุดของตลาดหมีก่อนหน้าทั้งสามครั้ง ได้แก่ ปี 2014, 2018 และ 2022 ล้วนมาพร้อมกับการพุ่งขึ้นของปริมาณการซื้อขายอย่างมหาศาล ซึ่งยังไม่ปรากฏให้เห็นในรอบนี้
