การถกเถียงว่า stablecoin RLUSD ของ Ripple กำลังค่อยๆ กัดกร่อนประโยชน์ใช้สอยของ XRP หรือไม่ ได้แพร่สะพัดในชุมชนคริปโตมาหลายเดือนแล้ว Versan Aljarrah ผู้ก่อตั้ง Black Swan Capitalist มีมุมมองที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง และเขาแสดงจุดยืนนั้นด้วยความมั่นใจ
RLUSD และ XRP ไม่ได้แข่งขันกัน แต่เป็นระบบสองส่วนที่เสริมกัน
ในการให้สัมภาษณ์กับ Coinpedia Aljarrah ได้ตอบคำถามนี้ต่อสาธารณะมากกว่าร้อยครั้งตามการนับของตัวเอง และคำตอบของเขาไม่เคยเปลี่ยน RLUSD เป็นชั้นสภาพคล่องที่เสริมกัน ไม่ใช่การมาแทนที่ XRP สินทรัพย์ทั้งสองมีบทบาทเชิงโครงสร้างที่แตกต่างกันบน ledger เดียวกัน
"RLUSD นำเงินดอลลาร์ที่สะดวกมาให้สถาบันต้องการ" Aljarrah กล่าวกับ Coinpedia อย่างเอกสิทธิ์ "XRP ยังคงเป็นเครื่องยนต์ที่เคลื่อนย้ายมูลค่าข้ามระบบต่างๆ อย่างมีประสิทธิภาพ ทั้งสองขยายขนาดตลาดที่เข้าถึงได้ทั้งหมด แทนที่จะแข่งขันกันในส่วนแบ่งเดียวกัน"
ข้อโต้แย้งของเขาคือ RLUSD ทำหน้าที่เป็นทางเข้าที่ได้รับการกำกับดูแลและมีเสถียรภาพ ซึ่งให้ความมั่นใจแก่สถาบันในการนำเงินทุนเข้าสู่ XRP Ledger ตั้งแต่แรก เมื่อเงินทุนนั้นอยู่บน ledger และต้องการเคลื่อนย้ายข้ามสกุลเงินหรือเขตอำนาจศาล ก็จำเป็นต้องมีสินทรัพย์สะพานที่เป็นกลางสำหรับการกำหนดเส้นทางที่มีประสิทธิภาพ
บทบาทนั้น Aljarrah กล่าว เป็นของ XRP ทุกธุรกรรม RLUSD ที่แปลงเป็นสกุลเงินอื่นสร้างความต้องการ XRP ในฐานะตัวกลาง กิจกรรมบน ledger ยังเผาผลาญ XRP ในรูปแบบค่าธรรมเนียม ซึ่งสร้างผลกระทบเงินฝืดโดยตรงจากปริมาณ stablecoin ที่เพิ่มขึ้น
โมเดลสภาพคล่องทำงานอย่างไรในทางปฏิบัติ
Aljarrah อธิบายว่า XRPL ได้รับการออกแบบโดยคำนึงถึงความตึงเครียดนี้ตั้งแต่ต้น ledger ดำเนินงานบนโมเดลสภาพคล่องสองชั้น ผู้เข้าร่วมรายย่อยได้รับผลตอบแทนจากการให้สภาพคล่องในพูล AMM สาธารณะ ในขณะที่สถาบันต่างๆ ไม่ได้พึ่งพาพูลรายย่อยเหล่านั้น พวกเขาเข้าถึงสภาพคล่องที่ลึกและมีเสถียรภาพมากกว่าผ่านการรวม ledger โดยตรง การจัดการ over-the-counter และสิ่งอำนวยความสะดวกด้านสภาพคล่องส่วนตัว
เมื่อปริมาณสถาบันบน ledger เติบโตขึ้น ก็จะเพิ่มการสร้างค่าธรรมเนียมโดยรวมและปรับปรุงประสิทธิภาพการกำหนดเส้นทาง ซึ่งทำให้การให้สภาพคล่องน่าดึงดูดยิ่งขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมรายย่อยในระยะยาว ระบบแยกเส้นทางสถาบันความถี่สูงออกจากพูลสาธารณะที่สร้างผลตอบแทน ในขณะที่อนุญาตให้ทั้งสองอยู่ร่วมกันและได้รับประโยชน์จากการเติบโตของเครือข่ายโดยรวม
กรณีการใช้งานจริงแรกที่ต้องจับตามอง
เมื่อถูกถามว่าเส้นทางหรือสถาบันใดจะพิสูจน์บทบาทของ XRP ในการชำระหนี้สินค้าโภคภัณฑ์เป็นครั้งแรกในทางที่ตรวจสอบได้และมีเอกสาร Aljarrah ชี้ไปที่ญี่ปุ่นและการค้าพลังงานที่ไม่ใช่ดอลลาร์
"ผมจะจับตาดูการชำระหนี้บน on-chain ที่มีเอกสารครั้งแรก ซึ่งการแสดงแทนพลังงานหรือสินค้าโภคภัณฑ์ที่ tokenized หรือเป็น stablecoin ถูกเชื่อมต่อโดยใช้ XRP ระหว่างสกุลเงินหรือระบบการชำระเงินที่ไม่ใช่ USD สองระบบ" เขากล่าว "มันอาจจะเริ่มต้นเล็กๆ และปรากฏขึ้นผ่านการเปิดเผยข้อมูลขององค์กรหรือกฎระเบียบ มากกว่าการประกาศทางการตลาดครั้งใหญ่"
เหตุผลของเขามุ่งเน้นไปที่การแตกสลายของการค้าพลังงานหลังยุค OPEC และความปรารถนาที่เพิ่มขึ้นของผู้ผลิตในตะวันออกกลางและผู้ซื้อชาวเอเชียที่ต้องการลดการพึ่งพาธนาคารตัวแทนแบบดั้งเดิมและการหักบัญชีดอลลาร์ เมื่อเส้นทางหนึ่งพิสูจน์ว่าเชื่อถือได้และคุ้มค่าในระดับขนาดใหญ่ เส้นทางอื่นๆ จะตามมาอย่างรวดเร็ว เพราะอุปสรรคด้านโครงสร้างพื้นฐานกำลังถูกขจัดออกไปแล้ว และการสนับสนุนด้านกฎระเบียบจากธนาคารกลางและสถาบันการเงินมีอยู่แล้ว
สัญญาณการแยกตัวมองเห็นได้แล้ว
Aljarrah ถูกถามว่าสัญญาณที่วัดได้ครั้งแรกของการแยกตัวของ XRP จาก Bitcoin จะมีลักษณะอย่างไร เนื่องจากเขาได้คาดการณ์ว่าการแยกตัวนี้จะเกิดขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปแล้วจึงเกิดขึ้นอย่างฉับพลัน คำตอบของเขาตรงไปตรงมา
"สัญญาณนั้นมองเห็นได้มาสักระยะหนึ่งแล้ว หากคุณมองไปไกลกว่าราคา" เขากล่าว "ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน และการรวมเข้ากับสถาบันกำลังถูกสร้างขึ้นโดยเฉพาะรอบ XRP Ledger ไม่ใช่รอบ Bitcoin"
เมื่อผู้ให้บริการชำระเงิน ธนาคาร และการทดลองของธนาคารกลางกำหนดเส้นทางผ่านหรืออ้างอิงความสามารถของ XRPL ในขณะที่ปฏิบัติต่อ Bitcoin เป็นหลักในฐานะสินทรัพย์สำรอง นั่นคือการแยกตัวในการปฏิบัติ ตลาด เขาโต้แย้ง ตั้งใจกำหนดราคาสินทรัพย์ที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ผิดพลาดในระหว่างช่วงการก่อสร้าง สิ่งนี้สร้างสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็นพลวัตคลาสสิกที่ทุกคนเห็นว่ากำลังจะมาถึง แต่ส่วนใหญ่ยังคงวางตำแหน่งช้าเกินไป
"ช่วงค่อยเป็นค่อยไปคืองานโครงสร้างพื้นฐานที่เงียบๆ" Aljarrah กล่าว "ช่วงฉับพลันมาถึงเมื่อปริมาณจริงบังคับให้ตลาดกำหนดราคาสินทรัพย์ใหม่ตามการใช้งานจริง แทนที่จะเป็นความสัมพันธ์เชิงเรื่องเล่า"
การรวมเข้าและการเปลี่ยนแปลงในเวลาเดียวกัน
ในคำถามว่า Ripple สามารถฝัง XRP เข้าไปในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีอยู่ในขณะที่ ledger พื้นฐานกำลังเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานเดิมนั้นได้หรือไม่ Aljarrah ไม่เห็นความขัดแย้งใดๆ
"Ripple สามารถฝัง XRP เข้าไปในโครงสร้างพื้นฐานปัจจุบันได้ ในขณะที่ ledger พื้นฐานยังคงเสนอการปรับปรุงประสิทธิภาพที่ผู้เล่นรุ่นเก่าจะต้องนำมาใช้หรือแข่งขันด้วยในที่สุด" เขากล่าว "มันไม่ใช่ความขัดแย้ง มันเป็นกลยุทธ์หลายขั้นตอน"
ชั้นหนึ่งทำงานภายในระบบที่มีอยู่เพื่อรับการยอมรับและปริมาณ อีกชั้นหนึ่งใช้ความสามารถของเทคโนโลยีในการลดแรงเสียดทานและความเสี่ยงคู่สัญญาในทางที่ค่อยๆ เปลี่ยนแปลงพลวัตอำนาจ ทั้งสองดำเนินการพร้อมกันในขอบฟ้าเวลาที่แตกต่างกัน
