HSBC เพิ่งปรับขึ้นเป้าราคาหุ้น Micron เป็นครั้งที่ 5

ส่วนที่สำคัญที่สุดของพอร์ตโฟลิโอของคุณมักเป็นส่วนที่คุณไม่เคยนึกถึง ไม่ใช่ชื่อที่โดดเด่นที่ทุกคนถกเถียงกันบนโต๊ะอาหาร แต่เป็นองค์ประกอบที่น่าเบื่อที่ฝังอยู่ลึกสามชั้นซึ่งเงียบๆ ตัดสินว่าทั้งหมดจะทำงานได้หรือไม่

มาหลายปีแล้ว ชิปหน่วยความจำเป็นสิ่งที่ถูกมองข้ามแบบนั้น มีประโยชน์ กลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ และโด่งดังส่วนใหญ่จากความผันผวนของราคาที่รุนแรงซึ่งทำลายนักลงทุนที่เข้ามาช้า คุณซื้อผู้ออกแบบชิป แต่เพิกเฉยต่อบริษัทที่ผลิตหน่วยความจำที่ผู้ออกแบบนั้นต้องการ

สมมติฐานนั้นล้าสมัยไปแล้ว

Micron Technology (MU) ผู้ผลิตหน่วยความจำรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ ที่ป้อนให้กับระบบปัญญาประดิษฐ์ ได้กลายเป็นหนึ่งในผู้ชนะที่โดดเด่นที่สุดของตลาด โดยราคาหุ้นพุ่งขึ้นประมาณ 700% ในช่วงปีที่ผ่านมา ตามรายงานของ CNBC การขาดแคลนหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงได้เขียนกฎใหม่ของธุรกิจที่เคยถูกกำหนดโดยวัฏจักรขาขึ้นและขาลง

จากนั้น เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน HSBC ได้ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาของ Micron จาก $1,100 เป็น $1,700 ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มครั้งที่ห้าของธนาคารอังกฤษในปีนี้ พร้อมคงคำแนะนำ Buy ตามรายงานของ MT Newswires

ทำไม HSBC ถึงปรับเพิ่มเป้าหมาย Micron อย่างต่อเนื่อง

นักวิเคราะห์ของ HSBC Ricky Seo ได้ปรับเพิ่มตัวเลข Micron ถึงห้าครั้งในปี 2026 และการปรับเพิ่มแต่ละครั้งอิงจากข้อโต้แย้งเดิม ความต้องการหน่วยความจำนั้นสูงกว่าอุปทานมาก และราคายังคงทรงตัว

Seo ได้กำหนดกรอบการเติบโตนี้ว่าเป็นวัฏจักรขาขึ้นสี่ถึงห้าปี ยาวนานกว่าวัฏจักรสองถึงสามปีที่เคยกำหนดอุตสาหกรรม โดยชิป AI รุ่นต่อไปต้องการหน่วยความจำมากกว่าปัจจุบันหลายเท่า

การปรับเพิ่มล่าสุดเกิดขึ้นไม่กี่วันหลังจาก Micron รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ทำลายสถิติซึ่งแม้แต่ผู้ที่สงสัยก็ยากจะหาข้อบกพร่อง ตามรายงานของ TheStreet

บริษัทรายงานรายได้ไตรมาสที่สามของปีงบประมาณที่ $41.46 พันล้าน และกำไรปรับแล้ว $25.11 ต่อหุ้น สูงกว่าประมาณการของ Wall Street ที่ประมาณ $35.7 พันล้าน และ $20.49 อย่างมาก ตามรายงานของ Micron รายได้จากศูนย์ข้อมูลเพียงอย่างเดียวทะลุ $25 พันล้านในไตรมาสนี้

สิ่งที่สำคัญไม่แพ้กัน Micron ได้ลงนามในสัญญาจัดหาระยะยาวที่ล็อกราคา บริษัทมีข้อตกลงลูกค้าเชิงกลยุทธ์ 16 รายการที่ครอบคลุมหน่วยความจำที่ผูกพันมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ และฝ่ายบริหารระบุว่าสัญญาเหล่านี้ไม่สามารถยกเลิกได้ สำหรับหุ้นที่ถูกลงโทษมานานจากความผันผวนที่คาดเดาไม่ได้ ความชัดเจนนี้เป็นส่วนหนึ่งของเหตุผลที่นักวิเคราะห์ยังคงตั้งเป้าหมายที่สูงขึ้น

ที่เกี่ยวข้อง: Micron เพิ่งโค่น Nvidia ในด้านสำคัญหนึ่ง

โครงสร้างคือสิ่งที่ทำให้มันมั่นคง นี่คือสัญญา take-or-pay ที่มีเงินมัดจำล่วงหน้าประมาณ $18 พันล้าน ตามการประชุมรายงานผลประกอบการ ลูกค้าสามารถถอนตัวได้ แต่จะสูญเสียสิ่งที่จ่ายไปแล้ว ซึ่งทำให้สมุดคำสั่งซื้อของ Micron มีความมั่นคงมากกว่าตลาด spot ที่เคยกำหนดโชคชะตาของบริษัท

จุดสำคัญต่างๆ บอกเล่าเรื่องราวได้ดีกว่าบันทึกใดๆ:

• HSBC ตั้งเป้าหมายที่ $500 ในเดือนมกราคม 2026 เพิ่มขึ้นจาก $350 ตามรายงานของ Investing.com
• ปรับเพิ่มเป็น $1,100 เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม 2026 ตามรายงานของ KuCoin
• ปรับเป็น $1,700 เมื่อวันที่ 25 มิถุนายน 2026 เพิ่มขึ้นจาก $1,100 ตามรายงานของ MT Newswires
• เป้าหมายเฉลี่ยของ Wall Street สำหรับ Micron อยู่ที่ $1,404.48 ตามรายงานของ MT Newswires

ฝ่ายบริหารก็มองในทิศทางเดียวกัน Micron คาดว่าความตึงตัวของหน่วยความจำจะ "ยังคงอยู่เกินปี 2027" ตามการประชุมรายงานผลประกอบการ และคาดการณ์รายได้ไตรมาสที่สี่ของปีงบประมาณที่ $50 พันล้าน ซึ่งเป็นสถิติใหม่

นั่นคือแนวโน้มที่ทำให้เป้าหมาย $1,700 ดูเหมือนตัวเลขในสเปรดชีตมากกว่าความฝันที่เป็นไปไม่ได้

Bloomberg &sol Getty Images

เป้าหมาย $1,700 หมายความว่าอะไรสำหรับพอร์ตโฟลิโอของคุณ

นี่คือส่วนที่สำคัญแม้คุณจะไม่เคยซื้อหุ้น Micron โดยตรงแม้แต่หุ้นเดียว

หุ้นนี้เป็นหนึ่งในหุ้นที่มีผลการดำเนินงานดีที่สุดใน S&P 500 ในปีนี้ ซึ่งหมายความว่ากองทุนดัชนีของคุณเกือบแน่นอนว่าถือหุ้นส่วนหนึ่งอยู่แล้ว

ดังนั้น เมื่อธนาคารผลักดันเป้าหมายเป็น $1,700 สำหรับหุ้นที่ซื้อขายใกล้ $1,150 ช่องว่างนั้นมากกว่าแค่ประเด็นพูดคุยของ Wall Street มันคิดเป็นประมาณ 48% ของ upside โดยนัยที่อยู่ในกองทุนที่ผู้คนหลายล้านคนถือในบัญชีเกษียณโดยไม่เคยตรวจสอบ ticker

ผมคำนวณตัวเลขจากการวิ่งนั้น เงิน $10,000 ที่ลงทุนใน Micron เมื่อปีที่แล้วจะมีมูลค่าประมาณ $80,000 ในวันนี้ อิงจากกำไรประมาณ 700% ที่ CNBC ติดตาม นั่นคือผลตอบแทนประเภทที่เงียบๆ เปลี่ยนรูปแบบ 401(k) โดยคนที่ไม่เคยตั้งใจจะเดิมพันกับชิปหน่วยความจำเลย

หุ้นเทคโนโลยีเพิ่มเติม:

• Bank of America พิจารณาเป้าหมายราคาหุ้น Oracle ใหม่หลังร่วง
• ทำไมหุ้น Rocket Lab ร่วงจากข่าว Nasdaq-100
• Cathie Wood ซื้อหุ้นใหม่ยอดนิยมมูลค่า $529.7 ล้าน

คณิตศาสตร์มูลค่าตลาดก็น่าตกใจไม่แพ้กัน Micron มีมูลค่าเกิน $1 ล้านล้าน ตามรายงานของ CNBC ซึ่งทำให้บริษัทที่นักช้อปส่วนใหญ่ไม่รู้จักชื่ออยู่ในระดับเดียวกับแบรนด์ที่ปรากฏบนทุกโทรศัพท์และแล็ปท็อป

ไม่มีสิ่งใดปรากฏในใบแจ้งยอดที่เขียนแค่ว่า "กองทุนดัชนี S&P 500" แต่การเปิดรับความเสี่ยงนั้นมีอยู่จริง

เมื่อหุ้นตัวเดียววิ่ง 700% และข้ามมูลค่าหนึ่งล้านล้านดอลลาร์ มันดึงดัชนีทั้งหมดขึ้น และยอดเงินของคุณก็เพิ่มขึ้นด้วยเหตุผลที่นักออมส่วนใหญ่ไม่เคยสืบย้อนกลับไปถึงชิปหน่วยความจำที่ทำงานอยู่ในศูนย์ข้อมูล

ความเสี่ยงของวัฏจักรหน่วยความจำที่ซ่อนอยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของ Micron

ทีนี้มาถึงด้านที่น่าเป็นห่วง หน่วยความจำเป็นธุรกิจวัฏจักรมาโดยตลอด และผมติดตามวัฏจักรเหล่านี้มามากพอที่จะรู้สึกกังวลเมื่อนักวิเคราะห์ใช้คำว่า "structural" ใกล้จุดสูงสุด

กรณีกระทิงนั้นชัดเจน หน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง ชิปเฉพาะทางที่วางซ้อนข้าง AI accelerator นั้นขายหมดแล้วอย่างมีประสิทธิภาพ และสัญญาระยะยาวของ Micron ช่วยลดความผันผวนที่เคยทำให้หุ้นผันผวนอย่างรุนแรง

กรณีหมีก็ชัดเจนไม่แพ้กัน เมื่ออุปทานตามทันในที่สุด ราคาจะลดลง มาร์จิ้นจะหดตัว และหุ้นหน่วยความจำมักจะร่วงเร็ว เป้าหมาย $1,700 สมมติว่าวัฏจักรนี้จะจบลงต่างจากทุกครั้งก่อน และการเดิมพันว่า "ครั้งนี้แตกต่าง" ได้ทำให้นักลงทุนจำนวนมากสูญเสียเงินจำนวนมาก

ยังมีปัจจัยการแข่งขันด้วย Micron, Samsung และ SK Hynix ควบคุมอุปทาน DRAM ทั่วโลกมากกว่า 90% ร่วมกัน และ SK Hynix กำลังเตรียมการจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ตามรายงานของ CNBC ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่อาจดึงเงินนักลงทุนไปสู่คู่แข่งโดยตรง

อย่างไรก็ตาม ในการวิเคราะห์ของผม ความเสี่ยงระยะใกล้ที่คมกว่าไม่ใช่คู่แข่ง แต่เป็นมูลค่าหุ้นเอง หุ้นที่ตั้งราคาสำหรับการเติบโตหลายปีแทบไม่มีพื้นที่สำหรับไตรมาสที่อ่อนแอแม้แต่ไตรมาสเดียว

ความตึงเครียดนั้นคือเหตุผลที่นักลงทุนขาขึ้นหลายรายกำลังป้องกันความเสี่ยง บางบริษัทปรับเพิ่มเป้าหมายหลังไตรมาสในขณะที่คงคำแนะนำไว้ต่ำกว่าระดับที่เชิงรุกที่สุด ซึ่งเป็นสัญญาณว่าพื้นฐานประทับใจพวกเขามากกว่าราคาที่คุณต้องจ่ายเพื่อเข้าลงทุนในวันนี้

สิ่งที่รายงานผลประกอบการครั้งต่อไปของ Micron อาจตัดสิน

การทดสอบที่แท้จริงมาพร้อมกับรายงานผลประกอบการครั้งต่อไป เมื่อนักลงทุนจะค้นหาหลักฐานเกินกว่าตัวเลขหัวข้อว่าราคายังคงเพิ่มขึ้นอยู่หรือกำลังพลิกกลับ หากความต้องการหน่วยความจำยังคงแซงหน้าอุปทานไปจนถึงปี 2027 เป้าหมายที่กล้าหาญที่สุดใน Wall Street จะเริ่มดูระมัดระวัง

หากราคาสั่นคลอน หุ้นตัวเดียวกันที่สร้างกำไรประมาณ 700% สามารถคืนส่วนหนึ่งกลับในเซสชันเดียว

ดังนั้น การเคลื่อนไหวที่ถูกต้องไม่ใช่การไล่ตามตัวเลขบนหน้าจอ แต่คือการรู้ว่าคุณถืออะไรอยู่แล้ว เข้าใจว่าทำไมผู้ผลิตหน่วยความจำถึงอยู่ที่ศูนย์กลางของการซื้อขาย AI และตัดสินใจว่าพอร์ตโฟลิโอของคุณรับวัฏจักรนั้นได้มากแค่ไหนก่อนที่รายงานครั้งต่อไปจะตัดสินว่า HSBC มาเร็วเกินไปหรือเพียงแค่ผิด

ที่เกี่ยวข้อง: Goldman Sachs รีเซ็ตเป้าหมายหุ้น Micron พร้อมจุดพลิก