L2beat เตือน นักเทรด perp DEX ส่วนใหญ่พึ่งพาความซื่อสัตย์ของผู้ดำเนินการ

บริษัทวิจัยบล็อกเชน L2BEAT เผยแพร่การวิเคราะห์เปรียบเทียบตลาด perpetual futures อย่าง Hyperliquid และ Lighter เมื่อวันที่ 2 กรกฎาคม จากผลการวิจัย บริษัทค้นพบว่าไม่มีแพลตฟอร์มใดที่ปกป้องผู้เทรดได้อย่างสมบูรณ์ผ่านคณิตศาสตร์ที่ตรวจสอบได้เพียงอย่างเดียว 

รายงานฉบับนี้มีความสำคัญต่อผู้ที่เทรดอนุพันธ์คริปโตแบบใช้เลเวอเรจบนแพลตฟอร์มที่นำเสนอตนเองเป็นทางเลือกแบบกระจายศูนย์แทนที่ Binance หรือ Bybit

perpetual DEX ส่งมอบตามคำสัญญาทั้งหมดหรือไม่?

perpetual DEX อ้างว่ามีการดูแลหลักประกันของผู้ใช้ และการดำเนินการสามารถตรวจสอบได้อย่างอิสระ ตามการวิจัยของ L2BEAT บริษัทได้ประเมิน Hyperliquid และ Lighter ในด้านสิทธิในทรัพย์สิน ความเป็นธรรมของคำสั่งซื้อ และความเป็นธรรมของสถานะ

Lighter ดำเนินการในฐานะ Ethereum layer-2 โดยส่งหลักฐานความถูกต้องไปยังเชนที่ตนไม่ได้ควบคุม

ในทางกลับกัน Hyperliquid ดำเนินการบน layer-1 ของตนเอง ซึ่งมีผู้ตรวจสอบความถูกต้อง 28 รายจัดการทั้งการดำเนินการเทรดและการชำระบัญชี มูลนิธิ Hyperliquid ควบคุมโทเค็นที่สเตกโดยตรงครึ่งหนึ่ง โดยมีการสเตกเพิ่มเติมผ่านโปรแกรมการมอบหมายสิทธิ์

หาก Lighter หยุดทำงาน ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องตกอยู่ในสภาวะไม่แน่นอน เนื่องจากพวกเขาสามารถสร้างหลักฐานบัญชีเทียบกับ state root ล่าสุดบน Ethereum และถอนเงินได้อย่างอิสระ

หากสิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นกับ Hyperliquid L2BEAT รายงานว่าไม่มีเส้นทางออกแบบไม่จำเป็นต้องขออนุญาต เนื่องจากบริดจ์ Arbitrum ของแพลตฟอร์มพึ่งพาชุดย่อยของผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ได้รับอนุญาต (สองกลุ่ม กลุ่มละสี่ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง)

หลักฐานความถูกต้องบน Lighter และ Hyperliquid มีข้อจำกัดหรือไม่?

Lighter ทำงานบน zero-knowledge proofs ซึ่งหมายความว่าผู้ดำเนินการไม่สามารถขโมยเงินทุนที่ idle อยู่ สร้างยอดคงเหลือ USDC ปลอม หรือจับคู่คำสั่งซื้อในราคาที่แย่กว่าขีดจำกัดของผู้ใช้ มาตรฐานที่คล้ายกันบน Hyperliquid ขึ้นอยู่กับฉันทามติของผู้ตรวจสอบความถูกต้อง

อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ของ L2BEAT แสดงให้เห็นว่าหลักฐานของ Lighter ไม่ใช่หลักฐานของการป้องกันอย่างสมบูรณ์ บริษัทวิจัยค้นพบว่าลายเซ็นของออราเคิลที่ใช้สำหรับราคามาร์กไม่ได้ถูกตรวจสอบบนเชนหรือภายในวงจรหลักฐาน

บนทั้งสองแพลตฟอร์ม ไม่มีการป้องกันลำดับการไหลของคำสั่งซื้อ ไม่มีแพลตฟอร์มใดป้องกันผู้ดำเนินการจากการมองเห็น จัดลำดับใหม่ ทำ front-running หรือเซ็นเซอร์คำสั่งซื้อที่ส่งเข้ามา L2BEAT ระบุ

หลักฐานของ Lighter รับประกันว่าเมื่อคำสั่งซื้อเข้าสู่ระบบแล้ว จะไม่สามารถเปลี่ยนแปลงราคาหรือขนาดได้ แต่ผู้ดำเนินการสามารถแทรกคำสั่งซื้อของตนเองล่วงหน้าก่อนผู้ใช้เพื่อกลายเป็นราคาเสนอซื้อที่ดีที่สุดในสมุดคำสั่ง

เหตุการณ์ JELLY สร้างบรรทัดฐานอะไร?

ในเดือนมีนาคม 2025 Hyperliquid ต้องดำเนินการแทรกแซงโดยผู้ดำเนินการในช่วงเหตุการณ์ JELLY ทุกอย่างเริ่มต้นหลังจาก สามบัญชีที่ประสานงานกันเปิดสถานะตรงข้ามในโทเค็น JELLY ที่มีสภาพคล่องต่ำ หนึ่งในบัญชีเปิดสถานะชอร์ตมูลค่า 4.1 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่อีกสองบัญชีเปิดสถานะลองรวมมูลค่า 4.05 ล้านดอลลาร์

เมื่อการซื้อแบบสปอตดันราคา JELLY ให้สูงขึ้น สถานะชอร์ตจึงถูกชำระบัญชีและส่งต่อไปยังห้องนิรภัยสร้างสภาพคล่องอัตโนมัติ (HLP) ของ Hyperliquid ซึ่งไม่สามารถดูดซับไว้ได้

ผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Hyperliquid ลงคะแนนเสียงเพื่อถอด JELLY ออกจากตลาดและบังคับชำระบัญชีทุกสถานะที่ราคา 0.0095 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นเพียงเศษเสี้ยวของราคา 0.50 ดอลลาร์บนตลาดสปอตแบบกระจายศูนย์ในขณะนั้น

แม้ว่าการดำเนินการนั้นจะช่วยให้ห้องนิรภัย HLP รอดพ้นจากความเสียหายที่ประเมินไว้ถึง 13 ล้านดอลลาร์ แต่ก็เป็นการแทรกแซงเครื่องมือจับคู่คำสั่งของกระดานเทรดเอง มูลนิธิ Hyper ให้คำมั่นว่าจะชดเชยผู้ใช้ที่ได้รับผลกระทบ

จากการวิเคราะห์ของ L2BEAT ผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Hyperliquid ดำเนินการในลักษณะที่คล้ายกับผู้ดำเนินการกระดานเทรดแบบดั้งเดิม เนื่องจากพวกเขามีอำนาจในการเปลี่ยนผลการเทรดผ่านธรรมาภิบาล

การตั้งค่าสัญญาปัจจุบันของ Lighter ยังอนุญาตให้มีการดำเนินการดังกล่าวผ่านสัญญาที่สามารถอัปเกรดได้โดยไม่มีระยะเวลาหน่วง

เพดานความไว้วางใจ

ข้อค้นพบหลักคือทั้งสองแพลตฟอร์มในปัจจุบันจำเป็นต้องพึ่งพาความไว้วางใจในผู้ดำเนินการสำหรับฟังก์ชันที่สำคัญ ข้อได้เปรียบของ Lighter คือสถาปัตยกรรม L2 ซึ่งในท้ายที่สุดสามารถบรรลุการกระจายศูนย์ระยะที่ 2 โดยการลบการควบคุมการอัปเกรด ซึ่ง ณ จุดนั้น ชุดผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum จะเป็นผู้บังคับใช้กฎ

การออกแบบ L1 ของ Hyperliquid หมายความว่าไม่มีเส้นทางที่คล้ายกับ Lighter

รายงานของ L2BEAT ได้เปิดเผยให้เห็นถึงระดับความกระจายศูนย์ของแพลตฟอร์มเหล่านี้ในแง่ของการป้องกัน และผู้ใช้ที่ใช้งานควรทราบขอบเขตเต็มของสิ่งที่ได้รับการคุ้มครองและพื้นที่ที่เส้นแบ่งระหว่างแพลตฟอร์มที่พวกเขาเลือกกับกระดานเทรดแบบรวมศูนย์เริ่มเลือนลาง

ผู้ที่เชี่ยวชาญด้านคริปโตที่ฉลาดที่สุดต่างอ่านจดหมายข่าวของเราแล้ว ต้องการเข้าร่วมไหม? มาร่วมกับพวกเขา