การออกจากสหภาพยุโรปของ Binance ในฐานะแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตภายใต้กฎ MiCA: ทำไมผู้ใช้ 70% ต้องการถือครองสินทรัพย์ด้วยตนเอง?

Binance ถอนตัวจาก MiCA และรีวิว EU MiCA 2.0: สิ่งที่เทรดเดอร์ต้องจับตาตอนนี้?

การถอนตัวบางส่วนของ Binance จากสหภาพยุโรปได้กลายเป็นหนึ่งในการทดสอบครั้งใหญ่ในช่วงแรกสำหรับกรอบกฎหมาย Markets in Crypto-Assets (MiCA) ของสหภาพยุโรป 

แทนที่จะย้ายไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ได้รับใบอนุญาต ผู้ใช้ส่วนใหญ่ที่ได้รับผลกระทบ reportedly ย้ายเงินทุนของพวกเขาเข้าสู่กระเป๋าเงินแบบ self-custody ซึ่งก่อให้เกิดคำถามใหม่เกี่ยวกับผลกระทบในโลกจริงของกฎระเบียบดังกล่าว 

ในขณะที่คณะกรรมาธิการยุโรปกำลังเตรียมความพร้อมสำหรับ MiCA 2.0 ด้วยการกำกับดูแล stablecoins ที่เข้มงวดขึ้น เหตุการณ์นี้กำลังกำหนดทิศทางขั้นต่อไปของภูมิทัศน์กฎระเบียบคริปโตในยุโรปและผลกระทบต่อเทรดเดอร์ แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยน และผู้ออกเหรียญ แล้วทำไมกฎระเบียบที่ออกแบบมาเพื่อปกป้องผู้ใช้กลับผลักดันให้พวกเขาส่วนใหญ่ห่างไกลจากการกำกับดูแลมากขึ้น? นี่คือสิ่งที่ข้อมูลแสดงให้เห็น

เกิดอะไรขึ้นกับการถอนตัวของ Binance จาก EU

Binance ได้ระงับบริการบางส่วนในยุโรปหลังจากไม่สามารถขอรับการอนุมัติทันเวลาภายใต้กรอบกฎหมาย Markets in Crypto-Assets แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนนี้ได้ถอนใบสมัครขอใบอนุญาต MiCA ในกรีซเมื่อวันที่ 24 มิถุนายน โดยอ้างถึงความล่าช้า ในขณะที่หน้าต่างการเปลี่ยนผ่านเพื่อการปฏิบัติตามกฎระเบียบของ EU ปิดลงในวันที่ 1 กรกฎาคม

ในการกล่าวสุนทรพจน์ที่งานประชุม Reuters NEXT Asia เมื่อวันที่ 9 กรกฎาคม Richard Teng ซีอีโอร่วมของ Binance ได้เปิดเผยตัวเลขเบื้องหลังผลกระทบดังกล่าว ประมาณ 70% ของเงินทุนที่ถูกถอนออกโดยผู้ใช้ EU ที่ได้รับผลกระทบได้ย้ายเข้าสู่กระเป๋าเงินแบบ self-custody มีเพียงประมาณ 30% เท่านั้นที่ย้ายไปยังแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนอื่น ๆ ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ขนาดของการเคลื่อนย้ายครั้งนี้มีความสำคัญ Binance บันทึกยอดเงินทุนไหลออกสุทธิประมาณ 1.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับสัปดาห์ที่เริ่มตั้งแต่วันที่ 29 มิถุนายน — ซึ่งมากกว่าสามเท่าของระดับเงินทุนไหลออกในสัปดาห์ก่อนหน้า

แหล่งที่มา: Wu Blockchain X

รายละเอียดสำคัญเบื้องหลังตัวเลข

• ช่วงเวลาเปลี่ยนผ่านของ Binance EU MiCA สิ้นสุดลง: 1 กรกฎาคม 2026

• การถอนใบสมัครขอใบอนุญาตของ Binance ในกรีซ: 24 มิถุนายน 2026

• เงินทุนไหลออกสุทธิรายสัปดาห์: 1.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (สัปดาห์ของวันที่ 29 มิถุนายน)

• การเพิ่มขึ้นของเงินทุนไหลออกเทียบกับสัปดาห์ก่อนหน้า: ประมาณ 207%

• สัดส่วนการถอนเงินเข้าสู่ self-custody: ~70%

• สัดส่วนที่ย้ายไปยังแพลตฟอร์มที่ปฏิบัติตาม MiCA: ~30%

มีรายงานว่าหลายเขตอำนาจศาลใน EU ได้เชิญให้ Binance ยื่นขอใบอนุญาตท้องถิ่นแม้จะมีการถอนตัวออกไป ในขณะที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนนี้ได้ส่งสัญญาณแผนที่จะมุ่งเน้นเข้าสู่ตลาดเอเชียมากขึ้นในระหว่างนี้

เป้าหมายของการแก้ไข MiCA 2.0

คณะกรรมาธิการยุโรปกำลังเตรียมความพร้อมสำหรับ MiCA 2.0 ซึ่งเป็นการแก้ไขที่มุ่งเน้นไปที่การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็น (asset tokenization) และ stablecoins ที่ออกนอก EU ธนาคารกลางยุโรปได้ระบุกลไก "การออกคู่" (dual issuance) เป็นลำดับความสำคัญหลัก — โครงสร้างที่อนุญาตให้ออกโทเค็นและสัญญาอัจฉริยะที่เหมือนกันทั้งภายในและภายนอกยุโรปภายใต้กฎที่แตกต่างกันอย่างมาก นักวิเคราะห์ชี้ว่า Circle (USDC/EURC) และ Paxos (USDG) เป็นผู้ใช้หลักของโครงสร้างนี้

แหล่งที่มา: Official X

ทำไมช่องว่างของเงินสำรองจึงสำคัญ

ภายใต้ระบบการออกคู่ เงินสำรองใน EU จำเป็นต้องครอบคลุมเฉพาะอุปทานที่หมุนเวียนในเขตยูโรโซนเท่านั้น ในขณะที่ส่วนที่เหลืออยู่ในสหรัฐอเมริกา มักอยู่ในพันธบัตรรัฐบาลที่ให้ผลตอบแทนสูงและข้อตกลง回购 ผู้ออกรายใหญ่ใน EU ต้องถือเงินสดไว้ 40%; นิติบุคคลในสหรัฐฯ ไม่เผชิญกับขีดจำกัดดังกล่าว Christine Lagarde ประธาน ECB ได้เตือนว่าโครงสร้างข้ามเขตอำนาจศาลนี้อาจทำให้ออกเกอร์ในยุโรปมีเงินสำรองไม่เพียงพอ ซึ่งเป็นสาเหตุให้เกิดแรงผลักดันในเวอร์ชัน 2.0 เพื่อปิดช่องว่างนี้

ทำไมสิ่งนี้จึงสำคัญต่อเทรดเดอร์และนักลงทุน

ความตึงเครียดหลักที่นี่เป็นเรื่องง่าย: กฎระเบียบถูกออกแบบมาเพื่อดึงกิจกรรมคริปโตเข้าสู่สภาพแวดล้อมที่มีการควบคุมและกำกับดูแล แทนที่จะเป็นเช่นนั้น ผู้ใช้ส่วนใหญ่ที่เลือกออกกลับเลือกที่จะถือกุญแจส่วนตัวของตนเองแทนที่จะย้ายไปยังทางเลือกที่ได้รับใบอนุญาต

Teng ชี้ให้เห็นว่ากระเป๋าเงินแบบ self-hosted มีการกำกับดูแลทางกฎระเบียบน้อยกว่าแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ได้รับใบอนุญาตมาก ซึ่งทำให้เกิดคำถามว่ากฎระเบียบนี้บรรลุเป้าหมายการคุ้มครองผู้บริโภคที่ประกาศไว้หรือไม่ สำหรับเทรดเดอร์ที่ใช้งานบ่อย สิ่งนี้ยังหมายถึงสภาพคล่องที่ลดลงบนแพลตฟอร์มที่ยังคงดำเนินการภายใต้การปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างเต็มรูปแบบ

สิ่งที่ควรจับตาต่อไป

หน่วยงานกำกับดูแลกำลังตอบสนองอยู่แล้ว มีรายงานว่าคณะกรรมาธิการยุโรปกำลังเตรียมการแก้ไข MiCA 2.0 โดยธนาคารกลางยุโรปได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับ "การออกคู่" — ซึ่งผู้ออกเช่น Circle และ Paxos ดำเนินการโทเค็นที่มีฟังก์ชันเหมือนกันข้ามเขตอำนาจศาลภายใต้กฎเงินสำรองที่แตกต่างกันอย่างมาก

นั่นหมายความว่าขั้นตอนต่อไปของเรื่องราวนี้ไม่ใช่แค่เกี่ยวกับการที่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนระงับบริการ — แต่เป็นเรื่องเกี่ยวกับวิธีที่หน่วยงานกำกับดูแลของ EU จะกระชับกรอบกฎหมายรอบ ๆ เงินสำรองของ stablecoins และการออกนอกชายฝั่งในเดือนข้างหน้า เทรดเดอร์ที่ถือ stablecoins ที่หมุนเวียนใน EU ควรจับตาดูว่าการเปลี่ยนแปลงใด ๆ ใน MiCA 2.0 ส่งผลต่อการไถ่ถอนและการสนับสนุนด้วยเงินสำรองอย่างไร

บทสรุป

การถอนตัวของแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโต Binance จาก EU กลายเป็นการทดสอบความเครียดที่ไม่ได้วางแผนไว้ และผลลัพธ์ก็ไม่เป็นไปตามที่หน่วยงานกำกับดูแลคาดหวังไว้ ด้วยเงินทุนส่วนใหญ่ที่ถอนออกมุ่งหน้าสู่ self-custody แทนที่จะเป็นแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ ขั้นตอนทางกฎระเบียบครั้งต่อไปของ EU จะถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดโดยทั้งเทรดเดอร์และผู้ออกเหรียญ

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือทางกฎหมาย ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีมีความผันผวนและมีความเสี่ยง ผู้อ่านควรทำการวิจัยของตนเองก่อนตัดสินใจลงทุนใดๆ