ธนาคารกลางเกาหลีใต้เสร็จสิ้นการทดสอบการชำระเงินแบบโทเค็นของ BIS: โครงการ Agorá จะเปลี่ยนแปลงการชำระข้ามพรมแดนได้หรือไม่?

ภาพรวม

ธนาคารกลางเกาหลีได้เข้าร่วมการทดสอบธุรกรรมด้วยมูลค่าจริงภายใต้โครงการ Agorá ซึ่งเป็นโครงการริเริ่มด้านการชำระเงินแบบโทเคนไนด์ระดับนานาชาติที่นำโดยธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) การทดลองนี้ครอบคลุมสกุลเงินหกชนิด สถานการณ์ธุรกรรม 17 รูปแบบ และมูลค่าประมาณ 800,000 ฟรังก์สวิส

แม้ว่าจำนวนเงินจะค่อนข้างน้อย แต่การทดสอบครั้งนี้ถือเป็นก้าวสำคัญที่เกินกว่าการทำธุรกรรมจำลอง โดยได้ตรวจสอบว่าทุนสำรองของธนาคารกลางและเงินฝากของธนาคารพาณิชย์ในรูปแบบโทเคนสามารถทำงานร่วมกันผ่านโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ร่วมกัน ในขณะที่ยังคงบทบาทเดิมของธนาคารกลางและธนาคารพาณิชย์ไว้

ประเด็นสำคัญ

• โครงการ Agorá เชื่อมโยงทุนสำรองของธนาคารกลางและเงินฝากของธนาคารพาณิชย์ในรูปแบบโทเคน ภายในกรอบการชำระเงินเชิงสถาบันที่ใช้ร่วมกัน
• การทดสอบครอบคลุมสกุลเงินหกชนิดและสถานการณ์ธุรกรรม 17 รูปแบบ โดยมีมูลค่ารวมประมาณ 800,000 ฟรังก์สวิส
• ธนาคารขนาดใหญ่ห้าแห่งของเกาหลีใต้เข้าร่วมร่วมกับธนาคารกลางเกาหลี
• การแปลงเป็นโทเคนอาจช่วยลดความล่าช้าในการกระทบยอด ความเสี่ยงในการชำระบัญชี และสภาพคล่องที่กระจัดกระจาย
• การทดลองนี้แสดงให้เห็นถึงความเป็นไปได้ภายใต้เงื่อนไขที่ควบคุม มิใช่ความพร้อมสำหรับการใช้งานในระดับพาณิชย์

การทดสอบของโครงการ Agorá ครอบคลุมอะไรบ้าง?

ผู้เข้าร่วม สกุลเงิน และธุรกรรม

การทดสอบล่าสุดเกี่ยวข้องกับธนาคารกลางและสถาบันการเงิน 28 แห่ง ครอบคลุมเงินวอนเกาหลีใต้ ดอลลาร์สหรัฐ ยูโร ปอนด์สเตอร์ลิงอังกฤษ ฟรังก์สวิส และเยนญี่ปุ่น ผู้เข้าร่วมจากเกาหลีใต้ ได้แก่ ธนาคาร KB Kookmin, ธนาคาร NongHyup, ธนาคาร Shinhan, ธนาคาร Woori และธนาคาร Hana

ผู้เข้าร่วมได้ทดสอบสถานการณ์ 17 รูปแบบที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงิน สถาบัน และความสัมพันธ์ทางการชำระเงินที่แตกต่างกัน ซึ่งรวมถึงการชำระบัญชีระหว่างธนาคาร การชำระเงินข้ามสกุลเงิน การโอนเงินของบริษัท และการเคลื่อนย้ายสภาพคล่องภายใน

ขอบเขตที่กว้างขึ้นนี้มีความสำคัญ เนื่องจากการชำระเงินข้ามพรมแดนต้องการมากกว่าแค่การเคลื่อนย้ายโทเคนดิจิทัลในเชิงเทคนิค ธุรกรรมแต่ละรายการต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านอำนาจการอนุมัติ ความสอดคล้องตามกฎหมาย สภาพคล่อง การบัญชี และการชำระบัญชี Across หลายสถาบัน

ทำไมการทดสอบด้วยมูลค่าจริงจึงสำคัญ

ธุรกรรมจำลองสามารถแสดงให้เห็นว่าแพลตฟอร์มทำงานได้ในเชิงเทคนิค แต่ไม่สามารถยืนยันได้ว่าธนาคารสามารถใช้มันเพื่อชำระภาระผูกพันทางการเงินที่แท้จริงได้ เมื่อมีเงินทุนจริงเข้ามาเกี่ยวข้อง ผู้เข้าร่วมต้องเชื่อมโยงการดำเนินการธุรกรรมกับการอนุมัติภายใน การจัดการยอดคงเหลือ การรายงาน และการควบคุมความเสี่ยง

มูลค่าประมาณ 800,000 ฟรังก์สวิสที่ประมวลผลนั้นไม่เพียงพอที่จะทดสอบในระดับพาณิชย์ อย่างไรก็ตาม การใช้มูลค่าจริงทำให้การทดลองมีความหมายมากกว่าแนวคิดพิสูจน์แบบดั้งเดิม เนื่องจากข้อผิดพลาด ความล่าช้า และการตัดสินใจด้านสภาพคล่องส่งผลกระทบต่อการดำเนินงาน

ดังนั้น การทดสอบนี้ควร被视为เป็นการตรวจสอบความถูกต้องภายใต้การควบคุม มันแสดงให้เห็นว่าฟังก์ชันการชำระเงินแบบโทเคนที่เลือกสรรสามารถทำงานกับยอดคงเหลือจริงได้ แต่ไม่ได้พิสูจน์ว่าโครงการ Agorá สามารถแทนที่เครือข่ายการชำระเงินข้ามพรมแดนที่มีอยู่ได้

โครงการ Agorá ทำงานอย่างไร?

ทุนสำรองแบบโทเคนและเงินฝากธนาคารพาณิชย์

โครงการ Agorá สำรวจว่าทุนสำรองของธนาคารกลางและเงินฝากของธนาคารพาณิชย์ในรูปแบบโทเคนสามารถอยู่ร่วมกันบนโครงสร้างพื้นฐานที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ร่วมกันหรือไม่

ทุนสำรองของธนาคารกลางในรูปแบบโทเคนแสดงถึงสินทรัพย์สำหรับการชำระบัญชีที่มีให้สำหรับสถาบันการเงินที่มีคุณสมบัติเหมาะสม เงินฝากในรูปแบบโทเคนยังคงเป็นหนี้สินของธนาคารพาณิชย์ และแสดงถึงเงินที่ถือโดยลูกค้าหรือคู่ค้าเชิงสถาบัน การประสานงานเงินทั้งสองรูปแบบนี้อาจช่วยให้คำสั่งชำระเงินและการชำระบัญชีขั้นสุดท้ายเกิดขึ้นใกล้เคียงกันมากขึ้น

โครงการนี้ไม่ได้มุ่งหมายที่จะกำจัดธนาคารพาณิชย์ ธนาคารกลางจะยังคงจัดหาสินทรัพย์สำหรับการชำระบัญชีระหว่างธนาคารขั้นสุดท้าย ในขณะที่ธนาคารพาณิชย์จะยังคงรับผิดชอบต่อบัญชีลูกค้า ความสอดคล้องตามกฎหมาย การเป็นตัวกลางด้านเครดิต และบริการการชำระเงิน

สิ่งนี้รักษาระบบธนาคารสองระดับไว้ในขณะที่พยายามปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานที่เชื่อมโยงผู้เข้าร่วม

ระบบการชำระเงินขายส่ง

โครงการ Agorá มุ่งเน้นไปที่ธุรกรรมเชิงสถาบันขายส่ง ไม่ใช่สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางสำหรับรายย่อยที่ผู้บริโภคจะเก็บไว้ในกระเป๋าเงินส่วนตัวหรือใช้โดยตรงกับผู้ค้า

การเข้าถึงทุนสำรองของธนาคารกลางในรูปแบบโทเคนจะยังคงจำกัดเฉพาะสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม ธนาคารพาณิชย์จะยังคงจัดการความสัมพันธ์กับลูกค้าและภาระผูกพันตามกฎระเบียบ

ดังนั้น แพลตฟอร์มการชำระบัญชีขายส่งต้องได้รับการประเมินตามความสมบูรณ์ทางกฎหมาย ประสิทธิภาพของสภาพคล่อง ความสามารถในการทำงานร่วมกันของสถาบัน ความสอดคล้องตามกฎระเบียบ และความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน ไม่ใช่การยอมรับของผู้บริโภคหรือการยอมรับจากผู้ค้า

การแปลงเป็นโทเคนจะช่วยปรับปรุงการชำระเงินข้ามพรมแดนได้อย่างไร?

ขั้นตอนการกระทบยอดที่ลดลง

การชำระเงินระหว่างประเทศแบบดั้งเดิมอาจต้องผ่านธนาคารตัวแทนหลายแห่ง แต่ละสถาบันรักษาบัญชีแยกประเภทของตนเอง ดำเนินการตามขั้นตอนความสอดคล้องตามกฎหมาย และแลกเปลี่ยนข้อความกับผู้เข้าร่วมอื่น ๆ ความแตกต่างในชั่วโมงทำการ โครงสร้างบัญชี และการบันทึกข้อมูลอาจสร้างความล่าช้าและทำให้ยากต่อการติดตามสถานะธุรกรรม

แพลตฟอร์มที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ร่วมกันสามารถประสานคำสั่งชำระเงิน การโอนสินทรัพย์ และเงื่อนไขการชำระบัญชีภายในสภาพแวดล้อมธุรกรรมเดียวกัน เมื่อยอดคงเหลือและการอนุมัติที่จำเป็นพร้อมแล้ว การโอนสามารถดำเนินการได้โดยไม่ต้องให้ผู้เข้าร่วมแต่ละรายกระทบยอดระบบหลายระบบแยกกัน

ธนาคารยังคงจำเป็นต้องระบุตัวตนลูกค้า คัดกรองธุรกรรม ปฏิบัติตามมาตรการคว่ำบาตร และปฏิบัติตามข้อกำหนดการรายงาน การแปลงเป็นโทเคนจะไม่ลบภาระผูกพันเหล่านี้ ข้อได้เปรียบที่เป็นไปได้อยู่ที่การลดกระบวนการที่ซ้ำซ้อนและมอบสถานะธุรกรรมที่สม่ำเสมอให้กับสถาบันที่ได้รับอนุญาต

การชำระบัญชีแบบอะตอมิกและความเสี่ยงที่ลดลง

โครงสร้างพื้นฐานที่สามารถตั้งโปรแกรมได้สามารถทำให้ส่วนต่าง ๆ ของธุรกรรมขึ้นอยู่กับซึ่งกันและกัน ในการชำระเงินข้ามสกุลเงิน สกุลเงินทั้งสองสามารถโอนพร้อมกัน หรือไม่มีการโอนใด ๆ เกิดขึ้นเลย

โมเดลการชำระบัญชีแบบอะตอมิกนี้ลดความเสี่ยงที่ฝ่ายหนึ่งจะปฏิบัติตามภาระผูกพันในขณะที่อีกฝ่ายไม่ทำ นอกจากนี้ยังสามารถสนับสนุนข้อตกลงการชำระเงินเทียบกับการชำระเงิน (Payment-versus-Payment) ข้ามหลายสกุลเงินและสถาบัน

แนวคิดนี้มีอยู่แล้วในทางการเงินแบบดั้งเดิม แต่การแปลงเป็นโทเคนสามารถฝังเงื่อนไขเหล่านี้โดยตรงลงในธุรกรรมมากขึ้น การอนุมัติความสอดคล้องตามกฎหมาย ความพร้อมของสินทรัพย์ และคำสั่งการชำระบัญชีสามารถตรวจสอบก่อนการดำเนินการ แทนที่จะกระทบยอดภายหลัง

การจัดการสภาพคล่องที่ดีขึ้น

ธนาคารรักษายอดคงเหลือข้ามสกุลเงิน บัญชีตัวแทน และระบบการชำระเงินเพื่อให้มั่นใจว่าธุรกรรมสามารถประมวลผลได้ กองทุนที่กระจัดกระจายเหล่านี้อาจทิ้งเงินทุนให้ว่างเปล่า เนื่องจากเงินทุนที่มีอยู่ในส่วนหนึ่งของเครือข่ายไม่สามารถชำระภาระผูกพันในที่อื่นได้ง่ายนัก

แพลตฟอร์มที่ซิงโครไนซ์สามารถให้มุมมองที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกี่ยวกับภาระผูกพันที่ค้างอยู่และยอดคงเหลือที่มีอยู่ สิ่งนี้อาจช่วยให้พวกเขาจัดสรรสภาพคล่องได้แม่นยำยิ่งขึ้นและลดการเตรียมเงินทุนล่วงหน้ามากเกินไป

ประโยชน์จะขึ้นอยู่กับระดับการมีส่วนร่วม หากมีเพียงธนาคารหรือสกุลเงินจำนวนจำกัดที่เชื่อมต่อ สถาบันอาจยังจำเป็นต้องรักษาสภาพคล่องจำนวนมากนอกแพลตฟอร์ม

การทดสอบพิสูจน์อะไร?

การทดลองแสดงให้เห็นว่าธุรกรรมมูลค่าจริงที่เกี่ยวข้องกับทุนสำรองแบบโทเคนสามารถดำเนินการข้ามหลายสกุลเงินและสถานการณ์เชิงสถาบันได้ นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นว่าธนาคารกลางและธนาคารพาณิชย์สามารถประสานรูปแบบเงินที่ถูกควบคุมต่าง ๆ ภายในสภาพแวดล้อมทางเทคนิคทั่วไป

สิ่งนี้สนับสนุนข้อโต้แย้งที่ว่า การแปลงเป็นโทเคนไม่จำเป็นต้องแทนที่โครงสร้างการเงินที่มีอยู่ ทุนสำรองของธนาคารกลางและเงินฝากของธนาคารพาณิชย์สามารถรักษาผู้ออกและผู้ลักษณะทางกฎหมายที่แยกจากกันไว้ในขณะที่ทำงานร่วมกันผ่านตรรกะการชำระบัญชีที่ใช้ร่วมกัน

อย่างไรก็ตาม การทดสอบนี้ได้กำหนดความเป็นไปได้เฉพาะภายในสภาพแวดล้อมที่ควบคุมเท่านั้น มูลค่าและปริมาณธุรกรรมที่จำกัดไม่ได้เปิดเผยว่าระบบจะทำงานอย่างไรในช่วงที่มีความเครียดในตลาด การหยุดชะงักของการดำเนินงาน การโจมตีทางไซเบอร์ หรือการเคลื่อนย้ายสภาพคล่องขนาดใหญ่

โครงการ Agorá ก้าวหน้าไปกว่าทฤษฎีแล้ว แต่ยังไม่ได้แสดงความยืดหยุ่นที่จำเป็นสำหรับโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินที่มีความสำคัญต่อระบบ

ความท้าทายที่เหลืออยู่คืออะไร?

ความสามารถในการขยายขนาดและการบูรณาการกับธนาคาร

การใช้งานในเชิงพาณิชย์จะต้องการให้โครงการ Agorá ประมวลผลปริมาณธุรกรรมที่ใหญ่ขึ้นมาก ข้ามสกุลเงิน ธนาคาร และเขตอำนาจศาลมากขึ้น

ธนาคารยังต้องการการเชื่อมต่ออัตโนมัติระหว่างแพลตฟอร์มและระบบหลักของพวกเขา การบูรณาการเหล่านี้จะครอบคลุมบัญชีลูกค้า การดำเนินงานด้าน treasury การคัดกรองมาตรการคว่ำบาตร การบัญชี การควบคุมสภาพคล่อง และการรายงานตามกฎระเบียบ

หากสถาบันต้องถ่ายโอนข้อมูลด้วยตนเองระหว่างแพลตฟอร์มแบบโทเคนและระบบที่มีอยู่ โครงการนี้อาจเพิ่มความซับซ้อนแทนที่จะลดลง คุณค่าของมันจะขึ้นอยู่กับว่ามันสามารถขจัดการดำเนินงานที่ซ้ำซ้อนได้หรือไม่ แทนที่จะสร้างชั้นการชำระบัญชีอีกชั้นหนึ่ง

ความสมบูรณ์ทางกฎหมายและความเป็นส่วนตัว

ธุรกรรมข้ามพรมแดนก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับกฎหมายใดที่ควบคุมการโอน เมื่อใดที่การชำระบัญชีจะสิ้นสุดลงอย่างสมบูรณ์ เงินฝากแบบโทเคนได้รับการปฏิบัติอย่างไรในช่วงล้มละลาย และหน่วยงานใดรับผิดชอบเมื่อเกิดข้อผิดพลาด

ธุรกรรมอาจเสร็จสมบูรณ์ในเชิงเทคนิคในขณะที่ยังคงมีการโต้แย้งทางกฎหมาย ดังนั้น เขตอำนาจศาลที่เข้าร่วมจะต้องมีกฎเกณฑ์ที่เข้ากันได้เกี่ยวกับความเป็นเจ้าของ ความสมบูรณ์ของการชำระบัญชี ความรับผิด และเงินธนาคารแบบโทเคน

ข้อกำหนดด้านความเป็นส่วนตัวและการเก็บข้อมูลในท้องถิ่นนำเสนอความท้าทายอีกประการหนึ่ง สถาบันต้องกำหนดว่าข้อมูลใดสามารถแบ่งปันข้ามพรมแดนได้และผู้เข้าร่วมรายใดสามารถดูได้ ระบบต้องประสานการชำระบัญชีโดยไม่เปิดเผยข้อมูลลูกค้าที่เป็นความลับโดยไม่จำเป็น

ธรรมาภิบาลและความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน

แพลตฟอร์มการชำระบัญชีข้ามชาติไม่สามารถถูกกำกับดูแลเหมือนระบบภายในของธนาคาร ผู้เข้าร่วมต้องตกลงเกี่ยวกับข้อกำหนดการเข้าถึง การอัปเดตซอฟต์แวร์ การกำกับดูแลทางเทคนิค ความรับผิด การระงับข้อพิพาท และขั้นตอนฉุกเฉิน

การทดสอบในอนาคตควรตรวจสอบสภาพคล่องไม่เพียงพอ คำสั่งที่ขัดแย้งกัน การอนุมัติที่ล่าช้า เหตุการณ์ทางไซเบอร์ การหยุดทำงานของระบบ และความล้มเหลวของสถาบันที่เข้าร่วม เงื่อนไขเหล่านี้จะแสดงให้เห็นว่าระบบสามารถรักษาความสมบูรณ์ของธุรกรรมได้หรือไม่เมื่อส่วนประกอบแต่ละส่วนไม่ทำงานตามที่คาดไว้

โครงการ Agorá ต่างจาก Stablecoins และ CBDCs อย่างไร?

Stablecoins โดยทั่วไปให้สิทธิเรียกร้องต่อผู้ออกเอกชนและหมุนเวียนผ่านเครือข่ายบล็อกเชน เงินฝากธนาคารแบบโทเคนยังคงเป็นหนี้สินของธนาคารพาณิชย์ที่ถูกควบคุม ในขณะที่ทุนสำรองของธนาคารกลางแบบโทเคนให้สินทรัพย์สำหรับการชำระบัญชีระหว่างสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสม

ดังนั้น โครงการ Agorá จึงใกล้เคียงกับโครงสร้างพื้นฐานการธนาคารขายส่งมากกว่าเครือข่าย stablecoin สาธารณะ มันอาจมีปฏิสัมพันธ์กับหลักทรัพย์แบบโทเคนหรือตลาดบล็อกเชนอื่น ๆ ในที่สุด แต่การเชื่อมต่อดังกล่าวจะนำมาซึ่งคำถามเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเข้าถึง การไถ่ถอน ความสอดคล้องตามกฎหมาย และสถานะทางกฎหมาย

ทำไมการมีส่วนร่วมของเกาหลีใต้จึงสำคัญ

การมีส่วนร่วมของเกาหลีใต้ให้ประสบการณ์ตรงแก่ธนาคารกลางและธนาคารพาณิชย์ของประเทศในการชำระบัญชีแบบโทเคนหลายสกุลเงิน การมีส่วนร่วมของธนาคารขนาดใหญ่ห้าแห่งมีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากการนำไปใช้ในทางปฏิบัติขึ้นอยู่กับสถาบันพาณิชย์

ธนาคารเหล่านี้ต้องพิจารณาว่าเงินฝากแบบโทเคนจะเชื่อมต่อกับบัญชีลูกค้า การดำเนินงานด้าน treasury ระบบความสอดคล้องตามกฎหมาย การจัดการสภาพคล่อง และการรายงานทางการเงินอย่างไร

การมีส่วนร่วมตั้งแต่เนิ่นๆ ยังให้โอกาสแก่สถาบันเกาหลีใต้ในการมีอิทธิพลต่อมาตรฐานทางเทคนิคและการดำเนินงานระหว่างประเทศ หากไม่มีการประสานงาน โครงการโทเคนไนด์ระดับชาติอาจสร้างความแตกแยกที่พบอยู่แล้วในการธนาคารตัวแทน

อะไรคือขั้นตอนต่อไป?

การทดสอบในอนาคตจะต้องครอบคลุมปริมาณธุรกรรมที่ใหญ่ขึ้น สกุลเงินเพิ่มเติม สถาบันมากขึ้น และสภาวะการดำเนินงานที่ไม่เอื้ออำนวย ผู้เข้าร่วม还必须แสดงให้เห็นถึงการประหยัดที่วัดได้ในด้านสภาพคล่อง การกระทบยอด เวลาในการประมวลผล และการจัดการความเสี่ยง

ความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจจะมีความสำคัญเท่ากับประสิทธิภาพทางเทคนิค เครือข่ายการชำระเงินที่มีอยู่อาจมีประสิทธิภาพต่ำ แต่ก็ได้รับประโยชน์จากการยอมรับทางกฎหมาย การมีส่วนร่วมของสถาบันอย่างกว้างขวาง และขั้นตอนการดำเนินงานที่ผ่านการทดสอบแล้ว โครงการ Agorá ต้องมอบการปรับปรุงที่เพียงพอเพื่อ giustificare ค่าใช้จ่ายในการบูรณาการและการควบคุมใหม่

บทสรุป

การทดสอบโครงการ Agorá ของธนาคารกลางเกาหลีแสดงถึงความก้าวหน้าอย่างมีความหมายในการพัฒนาสถาบันด้านการชำระเงินแบบโทเคน ความสำคัญของมันไม่ได้อยู่ที่มูลค่าประมาณ 800,000 ฟรังก์สวิสที่ประมวลผล แต่อยู่ที่การใช้มูลค่าจริง สกุลเงินหกชนิด ทุนสำรองแบบโทเคน เงินธนาคารพาณิชย์ และสถานการณ์ธุรกรรมหลายรูปแบบอย่างประสานงาน

การทดสอบนี้เสริมสร้างกรณีทางเทคนิคสำหรับการชำระบัญชีข้ามพรมแดนที่สามารถตั้งโปรแกรมได้ อย่างไรก็ตาม การนำไปใช้ในวงกว้างจะขึ้นอยู่กับ การบูรณาการระบบ ความสมบูรณ์ทางกฎหมาย ความเป็นส่วนตัว ธรรมาภิบาล ความยืดหยุ่น และประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่ชัดเจน

โครงการ Agorá ได้เคลื่อนจากแนวคิดสู่การนำไปปฏิบัติจริง แต่การเปลี่ยนจากการทดลองที่ควบคุมไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินระดับโลกยังคงเป็นความท้าทายที่ยิ่งใหญ่กว่า