อัตราส่วนปริมาณการซื้อขายแบบสปอตจาก DEX ต่อ CEX พุ่งแตะ 24% ขณะที่กิจกรรมบนกระดานเทรดแบบรวมศูนย์อ่อนแอลง

อัตราส่วนปริมาณการซื้อขายสปอตบนตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ต่อปริมาณการซื้อขายสปอตบนตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ (CEX) อยู่ที่ 24.14% ในเดือนกรกฎาคม 2026 ตามข้อมูลชุดปัจจุบันของ The Block ตัวเลขนี้ไม่ได้หมายความว่า DEX ครองส่วนแบ่ง 24.14% ของตลาดสปอตรวมทั้งหมด แต่หมายความว่าปริมาณการซื้อขายของ DEX มีค่าเท่ากับ 24.14% ของปริมาณการซื้อขาย CEX ที่รวมอยู่ในชุดข้อมูลดังกล่าว ในขณะเดียวกัน ปริมาณการซื้อขายสปอตของ DEX ลดลงประมาณ 26% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เหลืออยู่ที่ประมาณ 130,770 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับต่ำที่สุดในรอบเกือบสองปี ความขัดแย้งที่ปรากฏนี้เป็นหัวใจสำคัญในการตีความข้อมูล เดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นสัมพัทธ์ของการซื้อขายบนบล็อกเชน แต่ไม่ได้หมายถึงการขยายตัวแบบสัมบูรณ์ของกิจกรรมใน DEX วิธีการคำนวณของ The Block

ประเด็นสำคัญ

• ตัวเลข 24.14% เป็นอัตราส่วน DEX ต่อ CEX ไม่ใช่ส่วนแบ่งของ DEX จากปริมาณการซื้อขายสปอตรวม
• การแปลงอัตราส่วนดังกล่าวให้เป็นส่วนแบ่งตลาดรวมจะได้ตัวเลขโดยนัยที่ประมาณ 19.45%
• ปริมาณการซื้อขายของ DEX ลดลงในเดือนกรกฎาคม แต่กิจกรรมของ CEX ในกลุ่มตัวอย่างที่เกี่ยวข้องลดลงอย่างรุนแรงกว่า
• เหรียญมีม (Meme tokens), สินทรัพย์หางยาว (long-tail assets), บล็อกเชนต้นทุนต่ำ และตัวรวบรวมสภาพคล่อง (aggregators) สนับสนุนการเปลี่ยนผ่านสู่ระบบบนบล็อกเชนในระยะยาว
• CEX ยังคงรักษาข้อได้เปรียบหลักในด้านเข้าถึงสกุลเงิน fiat, สภาพคล่อง, บริการสำหรับสถาบัน และการสนับสนุนลูกค้า
• การย้ายถิ่นฐานอย่างยั่งยืนต้องการให้ปริมาณการซื้อขาย ผู้ใช้ และความลึกของสภาพคล่องของ DEX เติบโตไปพร้อมกัน

ทำความเข้าใจอัตราส่วนปริมาณการซื้อขาย DEX ต่อ CEX ที่ 24%

ข้อกำหนดแรกคือการแยกแยะระหว่างอัตราส่วนกับส่วนแบ่งตลาด The Block นิยามมาตรวัดนี้ว่าเป็นปริมาณรายเดือนจากกลุ่มตัวอย่าง DEX ที่ติดตาม หารด้วยปริมาณจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่คัดเลือกไว้ กลุ่มตัวอย่าง DEX ของตนรวมถึงตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจที่ใหญ่ที่สุด 30 อันดับแรกตามปริมาณจาก DefiLlama ดังนั้น ค่าที่อ่านได้ 24.14% หมายความว่าปริมาณการซื้อขายของ DEX เท่ากับ 24.14 หน่วยต่อทุก ๆ 100 หน่วยของปริมาณการซื้อขาย CEX ภายในวิธีการคำนวณนั้น

หากพิจารณาทั้งสองประเภทเป็นตลาดรวม ส่วนแบ่งโดยนัยของ DEX จะคำนวณได้จาก 24.14 หารด้วย 124.14 หรือประมาณ 19.45% นี่ยังคงเป็นสัดส่วนที่สำคัญ แต่มีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากการกล่าวว่า DEX ยึดครอง 24.14% ของการซื้อขายสปอตทั้งหมด ดังนั้น ชื่อเรื่องบทความและการวิเคราะห์จึงควรใช้คำว่า “อัตราส่วนปริมาณการซื้อขาย DEX ต่อ CEX” หรือ “ปริมาณการซื้อขาย DEX คิดเป็น 24% ของปริมาณการซื้อขาย CEX” แทนที่จะเรียกตัวเลขดังกล่าวโดยตรงว่าเป็นส่วนแบ่งตลาด 24%

การเปรียบเทียบทางประวัติศาสตร์ก็จำเป็นต้องใช้ชุดข้อมูลที่สอดคล้องกัน ค่าในเดือนกรกฎาคมถูกอธิบายว่าเป็นระดับสูงสุดในชุดข้อมูลปัจจุบันของ The Block นับตั้งแต่เริ่มติดตามในปี 2019 อย่างไรก็ตาม วิธีการคำนวณแยกต่างหากของ CoinGecko บันทึกอัตราส่วนสปอต DEX ต่อ CEX ไว้ที่ 24.5% ในเดือนมิถุนายน 2025 ส่วนหนึ่งเป็นเพราะธุรกรรมที่ส่งผ่าน PancakeSwap เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ความแตกต่างนี้ไม่ได้ทำให้ชุดข้อมูลใดชุดหนึ่งเสียความถูกต้อง แต่แสดงให้เห็นว่าทำไมการอ้างสถิติสูงสุดจึงควรระบุผู้ให้บริการและวิธีการคำนวณ แทนที่จะถือว่าประมาณการปริมาณการซื้อขายของทุกตลาดแลกเปลี่ยนสามารถแทนที่กันได้ รายงาน CEX และ DEX ปี 2026 ของ CoinGecko

การเติบโตสัมพัทธ์ท่ามกลางปริมาณสัมบูรณ์ที่ลดลง

ทำไมอัตราส่วน DEX ต่อ CEX จึงเพิ่มขึ้นในขณะที่ปริมาณการซื้อขายของ DEX กำลังลดลง? คำตอบอยู่ที่ตัวหาร หากปริมาณการซื้อขายของ DEX ลดลง แต่ปริมาณการซื้อขายของ CEX ลดลงเร็วกว่า แพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจก็สามารถมีส่วนแบ่งสัมพัทธ์เพิ่มขึ้นได้โดยไม่ต้องดึงดูดกิจกรรมการซื้อขายรวมที่มากขึ้น นี่คือสิ่งที่ทำให้ตัวเลขในเดือนกรกฎาคมมีความสำคัญแต่也容易ถูกตีความผิด

มีการรายงานว่าปริมาณการซื้อขายสปอตของ DEX ลดลงประมาณ 26% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้า เหลืออยู่ที่ 130,770 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นยอดรวมรายเดือนที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 ดังนั้น อัตราส่วน 24.14% จึงสะท้อนถึงความยืดหยุ่นสัมพัทธ์ภายในตลาดที่กำลังหดตัว มากกว่าจะเป็นภาวะบูมของการซื้อขาย DEX อย่างแท้จริง สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าแพลตฟอร์มบนบล็อกเชนยังคงรักษาส่วนแบ่งกิจกรรมไว้ได้มากขึ้นเมื่อความต้องการซื้อขายสปอตโดยรวมอ่อนแอลง แต่ไม่ได้พิสูจน์ว่ามีผู้ใช้ใหม่หรือเงินทุนใหม่เข้าสู่ตลาดแบบกระจายอำนาจ

ข้อกล่าวอ้างที่แพร่หลายว่าปริมาณการซื้อขายสปอตของ CEX ลดลงเหลือประมาณ 670,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ไม่ควรถูกนำเสนอเป็นตัวเลขเปรียบเทียบโดยตรงสำหรับเดือนกรกฎาคมโดยไม่ระบุแหล่งข้อมูลอื่น การประมาณการที่เกี่ยวข้องจาก CryptoQuant ระบุว่าปริมาณการซื้อขายสปอตของตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์อยู่ที่ 679,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในเดือนเมษายน 2026 ไม่ใช่เดือนกรกฎาคม และใช้กลุ่มตัวอย่างตลาดแลกเปลี่ยนของตนเอง การนำตัวเลขนั้นมารวมกับอัตราส่วนเดือนกรกฎาคมของ The Block จะสร้างความเข้าใจผิดว่าทั้งสองตัวเลขอธิบายเดือนเดียวกันและใช้วิธีการคำนวณเดียวกัน รายงานเกี่ยวกับการประมาณการของ CryptoQuant ในเดือนเมษายน

ปัจจัยโครงสร้างที่ขับเคลื่อนการซื้อขายสปอตบนบล็อกเชน

การเพิ่มขึ้นในระยะยาวของอัตราส่วน DEX ต่อ CEX ไม่สามารถอธิบายได้ด้วยกิจกรรมของตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่อ่อนแอเพียงอย่างเดียว โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบกระจายอำนาจได้รับการปรับปรุงอย่างมาก ลดอุปสรรคหลายประการที่เคยจำกัดการมีส่วนร่วมใน DEX ให้เฉพาะผู้ใช้ที่มีประสบการณ์ทางเทคนิค ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำลง บล็อกเชนที่เร็วขึ้น อินเทอร์เฟซกระเป๋าเงินที่เชื่อถือได้มากขึ้น และการรวมราคาที่ดีขึ้น ทำให้การดำเนินการบนบล็อกเชนเข้าถึงได้ง่ายขึ้น

ตัวรวบรวมสภาพคล่อง (Aggregators) มีความสำคัญเป็นพิเศษเนื่องจากค้นหาแหล่งสภาพคล่องหลายแห่งและเลือกเส้นทางที่อาจให้ผลการดำเนินการที่ดีกว่าการใช้พูลเดียว กระเป๋าเงิน increasingly รวมฟังก์ชันสวอปเข้าไว้ในอินเทอร์เฟซโดยตรง ช่วยให้ผู้ใช้สามารถซื้อขายได้โดยไม่ต้องนำทางผ่านโปรโตคอลแยกต่างหาก การปรับปรุงเหล่านี้บีบอัดลำดับขั้นตอนที่ซับซ้อนในอดีต—การเชื่อมต่อกระเป๋าเงิน เลือกเครือข่าย หาแหล่งสภาพคล่อง และจัดการ slippage—ให้กลายเป็นประสบการณ์ที่รวมเป็นหนึ่งเดียวมากขึ้น

DEX ยังให้การเข้าถึงสินทรัพย์ที่ยังไม่มีจำหน่ายผ่านสมุดคำสั่งซื้อแบบรวมศูนย์ทันที การสร้างพูลโดยไม่ได้รับอนุญาตช่วยให้ตลาดก่อตัวขึ้น shortly หลังจากออกโทเค็น ในขณะที่การชำระบัญชีแบบไม่ถือครองทรัพย์สิน (non-custodial settlement) ช่วยให้ผู้ใช้ควบคุมทรัพย์สินของตนได้จนกว่าธุรกรรมจะดำเนินการเสร็จสิ้น ลักษณะเหล่านี้ทำให้ DEX น่าสนใจสำหรับสินทรัพย์ระยะเริ่มต้นและชุมชนที่ให้ความสำคัญกับการถือครองด้วยตนเอง แม้ตลาดที่เกิดขึ้นจะมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง สัญญา และการบิดเบือนราคาที่สูงกว่า

เหรียญมีมและสินทรัพย์หางยาวในฐานะเครื่องยนต์แห่งการเติบโต

เหรียญมีมและสินทรัพย์หางยาวมีส่วนสำคัญต่อกิจกรรมของ DEX เนื่องจากตลาดของพวกมันมักเริ่มต้นบนบล็อกเชน เครื่องมือสร้างโทเค็นและผู้สร้างตลาดอัตโนมัติ (AMM) ช่วยให้ผู้ออกหรือชุมชนสร้างสภาพคล่องได้โดยไม่ต้องรอกระบวนการจดทะเบียนในตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ ในช่วงที่มีกิจกรรมเก็งกำไรเข้มข้น สิ่งนี้สามารถรวมการค้นหาราคาไว้บนเครือข่ายเช่น Solana, BNB Chain, Ethereum และ Base

การวิจัยของ CoinGecko แสดงให้เห็นว่าเรื่องราวเฉพาะและข้อตกลงการกำหนดเส้นทางสามารถเปลี่ยนแปลงอัตราส่วนได้อย่างมีนัยสำคัญ ข้อมูลแสดงว่าอัตราส่วน DEX ต่อ CEX เพิ่มขึ้นจาก 6.9% ในต้นปี 2024 เป็น 13.6% ในเดือนมกราคม 2026 โดยมีจุดสูงสุดชั่วคราวที่ 24.5% ในเดือนมิถุนายน 2025 CoinGecko อ้างว่าจุดสูงสุดนั้นส่วนหนึ่งเกิดจาก Binance Alpha 2.0 ที่กำหนดเส้นทางธุรกรรมผ่าน PancakeSwap ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการเติบโตของ DEX สามารถขับเคลื่อนโดยการบูรณาการกับการกระจายสินค้าแบบรวมศูนย์ มากกว่าเป็นการย้ายถิ่นฐานอย่างง่ายของผู้ใช้อิสระ

การพึ่งพาสินทรัพย์เก็งกำไรนี้ทำให้เกิดความผันผวนในข้อมูลส่วนแบ่งตลาดของ DEX กิจกรรมของเหรียญมีมสามารถเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและหายไปเมื่อความสนใจเคลื่อนไปที่อื่น การเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างที่ยั่งยืนจะต้องการให้แพลตฟอร์มบนบล็อกเชนดึงดูดกระแสเงินทุนที่กว้างขวางข้ามสินทรัพย์หลัก สเตเบิลคอยน์ และผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบโทเค็นไนซ์ แทนที่จะพึ่งพาวัฏจักรการออกโทเค็นระยะสั้นเป็นหลัก

การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนและตัวรวบรวมสภาพคล่อง

การปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานกำลังค่อยๆ ลดช่องว่างด้านความสามารถในการใช้งานระหว่างการซื้อขายแบบกระจายอำนาจและแบบรวมศูนย์ เครือข่ายประสิทธิภาพสูงสามารถประมวลผลธุรกรรมขนาดเล็กด้วยต้นทุนที่เหมาะสมกว่าสำหรับผู้ใช้รายย่อย ในขณะที่ระบบที่ใช้เจตนา (intent-based systems) และตัวกำหนดเส้นทางคำสั่งอัจฉริยะสามารถลดความจำเป็นในการเข้าใจพูลสภาพคล่องแต่ละแห่ง การควบคุมความปลอดภัยของกระเป๋าเงิน การจำลองธุรกรรม และอินเทอร์เฟซการอนุมัติที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสามารถลดข้อผิดพลาดในการดำเนินงานได้อีก แม้ว่ามาตรการป้องกันเหล่านี้จะยังไม่สม่ำเสมอ

ความแตกแยกของสภาพคล่องยังคงเป็นความท้าทาย สินทรัพย์และสเตเบิลคอยน์กระจายอยู่ across บล็อกเชน พูล และมาตรฐานโทเค็นที่แตกต่างกัน ซึ่งอาจสร้างการดำเนินการที่ไม่สอดคล้องกันและ expose ผู้ใช้ต่อความเสี่ยงของสะพานเชื่อม (bridge risks) ตัวรวบรวมสภาพคล่องลดความแตกแยกบางส่วนโดยการกำหนดเส้นทางคำสั่ง across แพลตฟอร์มที่มีอยู่ แต่ไม่สามารถกำจัดความซับซ้อนพื้นฐานของการย้ายสินทรัพย์ระหว่างบล็อกเชนได้

ดังนั้น โมเดลที่เกิดขึ้นใหม่จึงไม่ใช่แค่ “ผู้ใช้ละทิ้ง CEX ไปสู่ DEX” แอปพลิเคชันแบบรวมศูนย์ กระเป๋าเงิน และแพลตฟอร์มฟินเทค increasingly ฝังการดำเนินการบนบล็อกเชนไว้เบื้องหลังอินเทอร์เฟซที่คุ้นเคย ผู้ใช้อาจได้รับราคาเสนอผ่านส่วนหน้าแบบรวมศูนย์ ในขณะที่ธุรกรรมถูกกำหนดเส้นทางไปยังสภาพคล่องแบบกระจายอำนาจ เมื่อสถาปัตยกรรมนี้พัฒนาขึ้น ความแตกต่างระหว่างการเข้าถึงแบบรวมศูนย์และการชำระบัญชีแบบกระจายอำนาจอาจมองเห็นได้น้อยลงสำหรับผู้ใช้ปลายทาง

ข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างที่เหลืออยู่ของตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์

อัตราส่วน 24.14% แสดงให้เห็นว่า DEX กำลังแทนที่ตลาดแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์หรือไม่? ยังไม่ใช่ CEX ยังคงเป็นจุดเข้าหลักสำหรับผู้ใช้ที่เคลื่อนย้ายระหว่างบัญชีธนาคารและสินทรัพย์คริปโต พวกเขามอบการกู้คืนบัญชี การสนับสนุนลูกค้า ใบแจ้งยอดรวม ระบบการเก็บรักษา ระบบการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และสมุดคำสั่งซื้อที่สามารถจัดการธุรกรรมของสถาบันได้โดยไม่ต้องให้ผู้ใช้จัดการคีย์ส่วนตัว

ความลึกของสภาพคล่องยังคงเป็นอีกข้อได้เปรียบหนึ่ง ผู้สร้างตลาดอัตโนมัติสามารถดำเนินการได้อย่างมีประสิทธิภาพสำหรับสินทรัพย์หลายชนิด แต่คำสั่งซื้อขนาดใหญ่อาจประสบกับผลกระทบด้านราคาอย่างมีนัยสำคัญในพูลที่แตกแยกหรือกระจุกตัว สมุดคำสั่งซื้อแบบรวมศูนย์สามารถเสนอประเภทคำสั่งที่ซับซ้อน โครงสร้างพื้นฐานการสร้างตลาด และข้อตกลงการดำเนินการที่บริษัทเทรดมืออาชีพเข้าใจอยู่แล้ว สถาบันยังต้องการการรายงาน การควบคุมสิทธิ์ ข้อตกลงทางกฎหมาย และโครงสร้างการเก็บรักษาที่ไม่มีให้ใช้อย่างสม่ำเสมอผ่านโปรโตคอลเปิด

จุดแข็งเหล่านี้อธิบายว่าทำไมผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นไปได้จึงเป็นการอยู่ร่วมกันมากกว่าการแทนที่โดยสมบูรณ์ DEX สามารถครองสภาพคล่องระยะเริ่มต้นสำหรับสินทรัพย์บางชนิดและมอบการชำระบัญชีที่โปร่งใสและโปรแกรมได้ ในขณะที่ CEX ยังคงให้บริการผู้ใช้ที่เชื่อมต่อกับสกุลเงิน fiat และสถาบัน แรงกดดันทางการแข่งขันจะบังคับให้แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ปรับปรุงความสามารถบนบล็อกเชนและให้ลูกค้าเข้าถึงสินทรัพย์และสภาพคล่องที่ otherwise จะอยู่นอกระบบนิเวศของพวกเขา

การเปลี่ยนผ่านสู่โครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายแบบไฮบริด

การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่สำคัญที่สุดอาจเป็นการพัฒนาระบบการซื้อขายแบบไฮบริด แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์สามารถบูรณาการสภาพคล่องของ DEX กระเป๋าเงินสามารถรวมบริการ fiat ที่สอดคล้องกับกฎระเบียบ และผู้ดูแลทรัพย์สินสามารถให้สถาบันเข้าถึงโปรโตคอลบนบล็อกเชนภายใต้การควบคุม ในโมเดลนี้ อินเทอร์เฟซลูกค้า การเก็บรักษาสินทรัพย์ สถานที่ดำเนินการ และเครือข่ายการชำระบัญชีไม่จำเป็นต้อง принадлежать ผู้ให้บริการรายเดียวกันอีกต่อไป

การแยกส่วนนี้เปลี่ยนวิธีวัดการแข่งขันของตลาดแลกเปลี่ยน ธุรกรรมที่เริ่มต้นภายในแอปพลิเคชันแบบรวมศูนย์อาจชำระบัญชีผ่าน DEX ในขณะที่สถาบันอาจถือสินทรัพย์กับผู้ดูแลทรัพย์สินที่กำกับดูแลและซื้อขายผ่านแพลตฟอร์มสภาพคล่องบนบล็อกเชน หมวดหมู่ปริมาณแบบดั้งเดิมไม่เสมอไปที่จับความสัมพันธ์ทางการค้าที่อยู่เบื้องหลังธุรกรรมเหล่านี้

ดังนั้น อัตราส่วน DEX ต่อ CEX จึงวัดตำแหน่งของการดำเนินการที่รายงาน แต่ไม่จำเป็นต้องวัดแหล่งที่มาของลูกค้าหรือช่องทางการกระจายที่สร้างคำสั่งนั้น ผู้ชนะในระยะยาวอาจเป็นแพลตฟอร์มที่สามารถรวมอินเทอร์เฟซที่เข้าถึงง่าย สภาพคล่องลึก ตัวเลือกการถือครองด้วยตนเอง และการชำระบัญชีที่สอดคล้องกับกฎระเบียบ แทนที่จะเป็นแพลตฟอร์มที่ดำเนินการเฉพาะที่ปลายใดปลายหนึ่งของสเปกตรัมแบบรวมศูนย์-กระจายอำนาจ

ตัวบ่งชี้ของการย้ายถิ่นฐานสู่บล็อกเชนอย่างยั่งยืน

การย้ายถิ่นฐานเชิงโครงสร้างจะต้องการให้ตัวบ่งชี้หลายประการดีขึ้นพร้อมกัน ประการแรก ปริมาณสัมบูรณ์ของ DEX ต้องเพิ่มขึ้น แทนที่จะเพียงลดลงช้ากว่าปริมาณของ CEX ประการที่สอง อัตราส่วนควรคงอยู่ในระดับสูง across หลายเดือนและสภาวะตลาด แทนที่จะพึ่งพาวัฏจักรโทเค็นเดียวหรือโปรแกรมการกำหนดเส้นทาง ประการที่สาม ความลึกของสภาพคล่องและคุณภาพการดำเนินการต้องดีขึ้น across สินทรัพย์หลัก ไม่ใช่เพียงโทเค็นหางยาวเก็งกำไร

พฤติกรรมผู้ใช้ก็มีความสำคัญเท่าเทียมกัน การเติบโตของเทรดเดอร์ที่ไม่ซ้ำกัน กิจกรรมที่เกิดซ้ำ และสภาพคล่องที่คงอยู่จะให้หลักฐานที่แข็งแกร่งกว่าการเพิ่มขึ้นชั่วคราวของปริมาณที่เกิดจากโปรแกรมสิ่งจูงใจหรือการซื้อขายอัตโนมัติ อุปทานและการกระจายตัวของสเตเบิลคอยน์ across เครือข่ายหลัก也应ได้รับการตรวจสอบ เนื่องจากสเตเบิลคอยน์เป็นสินทรัพย์ชำระบัญชีสำหรับการซื้อขายบนบล็อกเชนส่วนใหญ่

การมีส่วนร่วมของสถาบันจะให้สัญญาณยืนยันอีกประการหนึ่ง หากผู้ดูแลทรัพย์สิน นายหน้า และผู้จัดการสินทรัพย์ increasingly ใช้สภาพคล่องแบบกระจายอำนาจภายใต้กรอบการปฏิบัติตามกฎระเบียบและความเสี่ยงที่มีการควบคุม การเปลี่ยนผ่านจะขยายออกไปเกินกว่าการเก็งกำไรของรายย่อย ดังนั้น หลักฐานที่แข็งแกร่งที่สุดจึงเป็นการเพิ่มขึ้นพร้อมกันของปริมาณ DEX ผู้ใช้งาน aktif สภาพคล่องสเตเบิลคอยน์ และการเข้าถึงของสถาบัน

บทสรุป

ค่าที่อ่านได้ในเดือนกรกฎาคม 2026 เป็นข้อบ่งชี้สำคัญว่าแพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจยังคงรักษาบทบาทที่ใหญ่ขึ้นในการซื้อขายสปอต อย่างไรก็ตาม ตัวเลข 24.14% เป็นอัตราส่วน DEX ต่อ CEX ไม่ใช่ส่วนแบ่งโดยตรงของตลาดรวม และเกิดขึ้นในขณะที่ปริมาณสัมบูรณ์ของ DEX ลดลงอย่างรุนแรง

ข้อมูลสนับสนุนข้อสรุปเกี่ยวกับความยืดหยุ่นสัมพัทธ์ที่เพิ่มขึ้น ยังไม่ใช่การขยายตัวบนบล็อกเชนอย่างต่อเนื่องไร้สะดุด การย้ายถิ่นฐานที่ยั่งยืนจะได้รับการยืนยันก็ต่อเมื่อปริมาณ DEX ความลึกของสภาพคล่อง และการมีส่วนร่วมที่เกิดซ้ำเพิ่มขึ้นพร้อมกัน จนกว่าจะถึงเวลานั้น วิวัฒนาการที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดคือตลาดแบบไฮบริดซึ่งอินเทอร์เฟซและบริการแบบรวมศูนย์ increasingly เชื่อมต่อผู้ใช้กับการดำเนินการและการชำระบัญชีแบบกระจายอำนาจ