หุ้น MSTR ร่วงลง 17% หลัง Strategy รายงานขาดทุน Bitcoin 12.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025

Strategy Inc. ของ Michael Saylor รายงานขาดทุนสุทธิมหาศาล 12.4 พันล้านดอลลาร์สำหรับไตรมาสที่สี่ของปี 2025 ซึ่งเกิดจากขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากคลัง bitcoin เกือบทั้งหมดเนื่องจากราคาคริปโตลดลง

บริษัทเปิดเผยเมื่อวันพุธว่าปัจจุบันถือ bitcoin จำนวน 713,502 เหรียญที่ซื้อมาด้วยต้นทุนรวม 54.26 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นราคาซื้อเฉลี่ย 76,052 ดอลลาร์ต่อเหรียญ แม้จะมีขาดทุนตามบัญชี Strategy ก็ยังเพิ่ม bitcoin อีก 41,002 เหรียญในเดือนมกราคม 2026 เพียงเดือนเดียว เป็นสัญญาณที่แสดงว่าไม่ถอยจากกลยุทธ์การสะสมหลัก

ความวุ่นวายรายไตรมาสในงบกำไรขาดทุนสะท้อนให้เห็นถึงการนำบัญชีมูลค่ายุติธรรมของ Strategy มาใช้ในเดือนมกราคม 2025 ซึ่งบังคับให้ความผันผวนของราคา bitcoin ไหลผ่านผลการเงินโดยตรงในแต่ละงวด นี่เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากโมเดลต้นทุนลบการด้อยค่าก่อนหน้านี้ที่รับรู้เฉพาะการเคลื่อนไหวลงเท่านั้น

หุ้นของ Strategy (MSTR) สะท้อนความเจ็บปวดเช่นเดียวกัน ร่วงลง 17.12% ปิดที่ 106.99 ดอลลาร์ในวันพุธก่อนจะลื่นไถลลงไปอีกที่ 103.14 ดอลลาร์ในการซื้อขายหลังเวลาทำการ—ลดลงรวมกว่า 20% ขณะที่นักลงทุนรับมือกับทั้งขาดทุนรายไตรมาสและจุดอ่อนของ bitcoin ที่ยังคงดำเนินต่อไป นักวิเคราะห์เริ่มลดเป้าหมายราคาท่ามกลางความซ้ำเติมสองชั้นของขาดทุนทางบัญชีและความผันผวนของตลาดที่ยืดเยื้อ

หุ้นของ Strategy (MSTR) ร่วงลง 17.12% ไปที่ $106.99 | แหล่งที่มา: Yahoo Finance

Saylor ประธานบริหารของบริษัท ยืนยันความเชื่อมั่นระยะยาวของเขาโดยระบุว่า: "Strategy ได้สร้างป้อมปราการดิจิทัลที่ยึดโยงด้วย bitcoin 713,502 เหรียญและการเปลี่ยนไปใช้ Digital Credit ของเรา ซึ่งสอดคล้องกับขอบฟ้า bitcoin ที่ไม่มีกำหนดของเรา" การถือครองมีมูลค่าตลาด 59.75 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 1 กุมภาพันธ์โดยพิงจากราคา bitcoin ที่ 83,740 ดอลลาร์—การประเมินมูลค่าที่ดูเหมือนจะแยกออกจากความเป็นจริงมากขึ้นเมื่อราคาร่วงลงต่ำกว่า 63,000 ดอลลาร์เพียงไม่กี่วันต่อมา

หุ้นบุริมสิทธิ STRC ขยายไปถึง 3.4 พันล้านดอลลาร์ด้วยผลตอบแทน 11.25%

Strategy ขยายเครื่องมือ Digital Credit หลักตลอดไตรมาสแม้จะมีความวุ่นวายในตลาด หุ้นบุริมสิทธิ STRC (Stretch) ซึ่งมีอัตราเงินปันผลแบบผันแปร เติบโตไปถึงจำนวนที่ระบุรวม 3.4 พันล้านดอลลาร์ เงินปันผลรายปีปัจจุบันอยู่ที่ 11.25% ปรับรายเดือนผ่านสูตรที่ออกแบบมาเพื่อยึดราคาซื้อขายให้ใกล้กับมูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์

นับตั้งแต่เปิดตัวเครื่องมือนี้ Strategy ได้จ่ายเงินปันผลสะสม 413 ล้านดอลลาร์ให้กับผู้ถือหุ้น STRC คิดเป็นผลตอบแทนรายปีแบบผสม 9.6% การจ่ายเงินปันผลทั้งหมดในปี 2025 มีคุณสมบัติเป็นการคืนทุนที่ไม่ต้องเสียภาษีเพื่อวัตถุประสงค์ด้านภาษีของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นผลประโยชน์ที่ Strategy คาดว่าจะดำเนินต่อไปในอนาคตอันใกล้—อาจถึงสิบปีหรือมากกว่า—เนื่องจากบริษัทคาดการณ์กำไรสะสมเป็นศูนย์สำหรับการคำนวณภาษี

ตลอดปี 2025 Strategy ทำการเสนอขายหุ้นครั้งแรกต่อสาธารณะเสร็จสิ้นห้าครั้งในหุ้นบุริมสิทธิประเภทต่างๆ ได้รับเงินรวม 5.5 พันล้านดอลลาร์ บริษัทยังสร้างสิ่งที่เรียกว่า "USD Reserve" รวมทั้งสิ้น 2.25 พันล้านดอลลาร์—เพียงพอที่จะครอบคลุมภาระผูกพันเงินปันผล 2.5 ปีและการชำระดอกเบี้ยหนี้ Andrew Kang ผู้อำนวยการฝ่ายการเงินเน้นย้ำว่า "โครงสร้างเงินทุนของ Strategy แข็งแกร่งและยืดหยุ่นกว่าที่เคยในวันนี้" ชี้ให้เห็นว่าบัฟเฟอร์เงินสดเสริมความน่าเชื่อถือด้านเครดิตแม้ว่าขาดทุนตามมูลค่าตลาดจะสะสมขึ้น

Bitcoin ร่วงต่ำกว่า $63,000 ขณะที่สถานะเลเวอเรจ 2.11 พันล้านดอลลาร์ระเหยหายไป

เซสชั่นการซื้อขายวันพุธกลายเป็นการนองเลือดสำหรับตลาดคริปโต ทำให้ปัญหาของ Strategy ทวีความรุนแรงขึ้น Bitcoin BTC $63 614 ความผันผวน 24 ชม.: 13.0% มูลค่าตลาด: $1.27 T ปริมาณ 24 ชม.: $139.78 B ร่วงจากใกล้ 73,3400 ดอลลาร์ไปสู่ระดับต่ำสุดในวันที่ 62,345 ดอลลาร์—ระดับที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 กราฟรายชั่วโมงแสดงการขายอย่างไม่หยุดหย่อนที่ทำลายทุกระดับแนวรับระดับกลาง โดยราคาลดลงกว่า 25,000 ดอลลาร์จากระดับสูงสุดสามเดือน การลดลงรายวันสูงสุดถึง 12.80% ทำให้นักลงทุนจำนวนมากติดอยู่ในสถานะขาดทุนและกระตุ้นการชำระบัญชีแบบเรียงซ้อนทั่วตลาดอนุพันธ์

Bitcoin พังจาก $73,3400 ไป $62,345 | แหล่งที่มา: TradingView

ตามข้อมูลของ CoinGlass เทรดเดอร์ 433,413 รายถูกชำระบัญชีทั่วทุกสกุลเงินคริปโตในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ทำลายสถานะมูลค่า 2.11 พันล้านดอลลาร์ Bitcoin เพียงอย่างเดียวคิดเป็น 1.15 พันล้านดอลลาร์ในการชำระบัญชีบังคับ ณ เวลาที่เขียนนี้

แผนที่ความร้อนการชำระบัญชีและการชำระบัญชีรวม ณ วันที่ 5 กุมภาพันธ์ 2026 | แหล่งที่มา: CoinGlass

โพสต์ หุ้น MSTR ร่วง 17% ขณะที่ Strategy รายงานขาดทุน Bitcoin 12.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ปรากฏครั้งแรกใน Coinspeaker