Bitcoin หยุดนิ่งต่ำกว่า $70K ขณะที่อุปสงค์จากสถาบันยังคงอ่อนแอ Wintermute กล่าว

Bitcoin ดิ้นรนต่ำกว่า $70K เนื่องจาก open interest ที่ลดลงและการวางตำแหน่งแบบป้องกันสะท้อนถึงความสนใจของสถาบันที่เสื่อมถอย

Bitcoin ยังคงซื้อขายต่ำกว่า $70,000 เนื่องจากแรงกดดันมหภาคที่กว้างขึ้นส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์เสี่ยง เหตุการณ์การชำระบัญชีล่าสุดผลักดันเหรียญต้นตำรับเข้าสู่ช่วงแคบ $64,000–$67,000 ซึ่งขณะนี้เคลื่อนไหวด้วยความมั่นใจที่จำกัด ตาม Wintermute การเคลื่อนไหวของราคาในปัจจุบันเกินกว่าการวางตำแหน่งระยะสั้น 

เงินทุนหมุนเวียนเข้าสู่ภาคป้องกันเนื่องจากแรงกดดันเชิงโครงสร้างเพิ่มขึ้น

การอัปเดตตลาดโดย Wintermute แสดงให้เห็น Bitcoin ทำตัวเหมือนสินทรัพย์ที่มีเบต้าสูง ติดตามอย่างใกล้ชิดกับ altcoin ที่มีมูลค่าตลาดสูงและการซื้อขายที่ไวต่อเทคโนโลยี โมเมนตัมที่เห็นก่อนหน้านี้ในวงจรได้จางหายไป แรงกดดันระยะใกล้ยังคงดำเนินต่อไปเนื่องจากพลังมหภาคเชิงโครงสร้างมาแทนที่ความผันผวนที่ขับเคลื่อนโดยพาดหัวข่าว

เป็นเวลาส่วนใหญ่ของปีที่ผ่านมา ตลาดตอบสนองต่อตัวกระตุ้นระดับจุลภาค พาดหัวข่าวเกี่ยวกับภาษีศุลกากร ความคิดเห็นของ Fed และรายงานผลประกอบการผลักดันการกำหนดราคาใหม่อย่างรวดเร็ว รูปแบบดังกล่าวดูเหมือนจะแตกสลายเนื่องจาก Wintermute ชี้ไปที่การเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้นซึ่งกำลังกำหนดรูปแบบการตัดสินใจจัดสรรสินทรัพย์

นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐไม่มีอิทธิพลต่อตลาดเท่ากับวงจรก่อนหน้านี้อีกต่อไป อัตราเงินเฟ้อยังคงดื้อรั้นในขณะที่การเติบโตทางเศรษฐกิจแสดงสัญญาณการชзамедлению การลดอัตราดอกเบี้ยยังเพิ่มแรงกดดันเงินเฟ้อเพิ่มเติมอีกด้วย ส่งผลให้ความเชื่อมั่นใน "Fed put" ที่เชื่อถือได้อ่อนแอลง

นักลงทุนขณะนี้ต้องการค่าความเสี่ยงที่สูงขึ้นในการถือครองสินทรัพย์ที่มุ่งเน้นการเติบโต ในขณะเดียวกัน ธีมเชิงโครงสร้างสองประการกำลังเสริมการเปลี่ยนแปลงนี้

ประการแรก มีการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่นักลงทุนให้คุณค่ากับบริษัทที่ขับเคลื่อนโดยปัญญาประดิษฐ์ พูดง่ายๆ คือ ตลาดเปลี่ยนการกำหนดราคาหุ้นตามมุมมองใหม่เกี่ยวกับผลกระทบของ AI ผลประกอบการทางการเงินที่แข็งแกร่งและการเปิดตัวโมเดลล่าสุดจาก Anthropic กระตุ้นให้นักลงทุนประเมินความเสี่ยงจากการหยุดชะงักในทุกภาคส่วนใหม่

บริษัทซอフต์แวร์ที่เคยถูกมองว่าปลอดภัยกำลังเผชิญแรงกดดันด้านมูลค่าเนื่องจากข้อได้เปรียบในการแข่งขันถูกตั้งคำถาม บริษัทฮาร์ดแวร์เผชิญกับการตรวจสอบอย่างละเอียดเกี่ยวกับค่าใช้จ่ายทุนที่เพิ่มขึ้นและผลตอบแทนที่ไม่แน่นอน สิ่งที่เคยเป็นการชุมนุมที่ขับเคลื่อนด้วย AI อย่างกว้างขวางได้เปลี่ยนไปสู่ความผันผวนที่มากขึ้นและการหมุนเวียนภาคส่วนที่คมชัดขึ้น

ประการที่สองคือการลดโลกาภิวัตน์ ซึ่งหมายความว่าประเทศต่างๆ มีการค้าขายที่เสรีน้อยลงและพึ่งพาการผลิตภายในประเทศมากขึ้น หลังจากคำตัดสินของศาลฎีกา ฝ่ายบริหารเปลี่ยนจาก IEEPA ไปยังมาตรา 122 เพื่อรักษาอำนาจด้านภาษีศุลกากร

Wintermute ตีความสิ่งนี้ว่าเป็นการยืนยันว่าภาษีศุลกากรไม่ใช่เรื่องชั่วคราว ห่วงโซ่อุปทานที่กระจัดกระจาย ต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงขึ้น และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ ขณะนี้เป็นปัจจัยในการกำหนดราคาสินทรัพย์ระยะยาว

ทั้งสองธีมสร้างแรงกดดันต่อบริษัทเติบโตระดับโลกขนาดใหญ่ที่พึ่งพาการค้าเสรีและอุปสงค์โลกที่แข็งแกร่ง ในขณะเดียวกัน ทิศทางอัตราดอกเบี้ยที่ไม่ชัดเจนเพิ่มความไม่แน่นอนของตลาด ทำให้นักลงทุนไม่มีสัญญาณนโยบายที่ชัดเจนให้พึ่งพา

ตลาดออปชั่นกำหนดราคาความเสี่ยงด้านลบ

สินทรัพย์ดิจิทัลอยู่ในด้านที่ผิดของการหมุนเวียนตลาดในปัจจุบัน Bitcoin ไม่สามารถกลับคืนสู่$70,000 ได้หลายครั้ง นับตั้งแต่เกิดการชำระบัญชีแบบเรียงซ้อนเมื่อสองสัปดาห์ที่แล้ว การขาดการเสนอราคาฟื้นตัวที่แข็งแกร่งมีน้ำหนักมากกว่าช่วงนั้นเอง 

ในขณะเดียวกัน Ethereum ลดลงต่ำกว่า$1,900 ในช่วงสัปดาห์ แม้ว่าจะเป็นเรื่องทางจิตใจเป็นส่วนใหญ่ แต่ระดับนั้นส่งสัญญาณความเชื่อมั่นที่อ่อนแอลง Wintermute ระบุ $1,600 เป็นพื้นที่ทางเทคนิคที่สำคัญกว่าหากด้านลบขยายต่อไป

อุปสงค์จากสถาบันแสดงการปรับปรุงที่จำกัดแม้จะมีการทรงตัวของราคา เมื่อ Bitcoin ซื้อขายระหว่าง $85,000 ถึง $95,000 ก่อนหน้านี้ กิจกรรมของสถาบันแข็งแกร่งกว่ามาก 

เบี้ยประกันฟิวเจอร์สอยู่ในระดับต่ำ หมายความว่าเทรดเดอร์ไม่ได้เดิมพันอย่างก้าวร้าวในราคาที่สูงขึ้น ข้อมูลออปชั่นแสดงความต้องการการป้องกันด้านลบมากขึ้น Open interest ลดลงตั้งแต่เดือนตุลาคม ซึ่งบ่งบอกว่าสถานะกำลังถูกลดลงมากกว่าการขยาย

ในทางกลับกัน โต๊ะซื้อขายเห็นการขายมากกว่าการซื้อ นักลงทุนมูลค่าสุทธิสูงบางรายพยายามซื้อ altcoin สองสามตัวกลางสัปดาห์ แต่ความสนใจนั้นไม่ได้อยู่นาน กิจกรรมส่วนใหญ่มุ่งเน้นไปที่การป้องกันความเสี่ยงและการปกป้องสถานะ ไม่ใช่การเดิมพันอย่างแข็งแกร่งในการฟื้นตัวของราคา

กองทุนยังออกจาก Bitcoin ETF ซึ่งเพิ่มแรงกดดันมากขึ้น ตอนนี้ Bitcoin กำลังซื้อขายเหมือนหุ้นเทคโนโลยีเสี่ยงสูงในตลาดที่ชื่นชอบทองคำ สินค้าโภคภัณฑ์ และหุ้นมูลค่า ด้วยเหตุนี้ คริปโตจึงดูน่าสนใจน้อยลง ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายและเศรษฐกิจยังทำร้ายความเชื่อมั่นอีกด้วย

Wintermute ชี้ให้เห็นว่าความกลัวการเติบโตที่คล้ายกันเกิดขึ้นก่อนหน้านี้และถูกกลับรายการในภายหลัง ในวงจรที่ผ่านมา ความกระหายความเสี่ยงกลับมาเมื่อความกลัวมหภาคลดลง อย่างไรก็ตาม การหยุดชะงักของ AI และการลดโลกาภิวัตน์อาจเป็นพลังระยะยาวกว่า ทำให้การเปรียบเทียบยากขึ้น

โพสต์ Bitcoin หยุดนิ่งต่ำกว่า $70K เนื่องจากอุปสงค์จากสถาบันยังคงอ่อนแอ กล่าว Wintermute ปรากฏครั้งแรกบน Live Bitcoin News