ภายในระบบกลยุทธ์ใหม่ของ Lighter การทดสอบครั้งใหญ่ครั้งแรก: การจัดการปริมาณการซื้อขาย ARC Perpetual มูลค่า $50M

เมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ Lighter แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตแบบกระจายอำนาจ ประกาศว่าระบบพูลสภาพคล่องที่อัปเกรดใหม่ของตนสามารถต้านทานความพยายามบีบสถานะซื้อ ARC แบบ perpetual มูลค่า 50 ล้านดอลลาร์ได้สำเร็จ

เหตุการณ์นี้เกิดขึ้นหลังจากเทรดเดอร์ประมาณ 600 รายกลับสถานะของเหล่าวาฬ ส่งผลให้เกิดการขาดทุน 8.2 ล้านดอลลาร์ และเหตุการณ์ดังกล่าวได้ทดสอบ LLP Strategies ที่เพิ่งเปิดตัวใหม่ของ Lighter โดยจำกัดความเสี่ยงด้านลบสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องไว้เพียง 75,000 ดอลลาร์เท่านั้น

LLP Strategies เผชิญเหตุการณ์ความกดดันครั้งแรก

ในโพสต์เมื่อวันที่ 17 กุมภาพันธ์บน X, Lighter ประกาศการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐาน LLP โดยแบ่งสภาพคล่องออกเป็นกลยุทธ์แยกต่างหากสำหรับประเภทตลาดที่แตกต่างกัน รวมถึง RWAs ความเสี่ยง การชำระบัญชี และการลดเลเวอเรจอัตโนมัติจะถูกจัดการในระดับกลยุทธ์แทนที่จะเป็นทั้งพูล

โครงสร้างดังกล่าวเผชิญกับสิ่งที่แพลตฟอร์มเรียกว่า "การทดสอบการต่อสู้ครั้งแรก" เมื่อวันที่ 26 กุมภาพันธ์ ตามที่ Lighter กล่าว เทรดเดอร์รายหนึ่งได้สร้างสถานะซื้อขนาดใหญ่ใน ARC perpetuals เป็นเวลาหลายวัน โดยมีเทรดเดอร์และผู้สร้างตลาดอื่นๆ ประมาณ 600 รายเข้าสถานะขาย และผลักดันให้ open interest รวมอยู่ที่ 50 ล้านดอลลาร์

การเทรด ARC perp ถูกกำหนดให้อยู่ใน Strategy #7 ซึ่งเป็นกลยุทธ์ความเสี่ยงสูงที่มี USDC จัดสรรประมาณ 75,000 ดอลลาร์ Lighter กล่าวว่าสิ่งนี้หมายความว่ามีเพียงส่วนนั้นของเงินฝาก LLP เท่านั้นที่อาจได้รับผลกระทบหากเกิดการลดเลเวอเรจอัตโนมัติ

เมื่อราคา ARC ลดลงประมาณเวลา 18:00 น. ET ในวันที่ 26 กุมภาพันธ์ สถานะซื้อขนาดใหญ่ถูกชำระบัญชีครั้งแรกใน order book ที่ประมาณ 2 ล้านดอลลาร์ Lighter กล่าวว่า LLP มีกำไรในตอนแรกจากสถานะนี้ แต่การลดลงต่อเนื่องทำให้ Strategy #7 หมดลง จึงเรียก ADL อีกครั้งที่ 0.071123 ในที่สุด วาฬขาดทุนประมาณ 8.2 ล้านดอลลาร์, LLP สูญเสียวงเงินจำกัดที่ 75,000 ดอลลาร์ และเทรดเดอร์ฝั่งขายที่ยังคงสถานะได้กำไร

ราคา ARC ถล่มลง

การปิดสถานะทิ้งร่องรอยที่เห็นได้ชัดเจนบนกราฟราคา ARC โดยข้อมูลจาก CoinGecko แสดงให้เห็นว่าโทเค็นประสบกับการพุ่งลงอย่างรวดเร็วในช่วงเช้าตรู่ของวันที่ 27 กุมภาพันธ์ โดยร่วงจากประมาณ 0.031 ดอลลาร์ลงมาที่ 0.025 ดอลลาร์ก่อนที่จะฟื้นตัวไปที่ 0.0348 ดอลลาร์

ณ เวลาที่เขียน ARC ซึ่งเป็นพลังขับเคลื่อน Ryzome agentic AI "app store" ลดลงกว่า 9% ใน 24 ชั่วโมงและเกือบ 59% ใน 7 วัน โทเค็นยังสูญเสียมูลค่าไปมากกว่า 63% ในสองสัปดาห์ที่ผ่านมา รวมถึงลดลง 42% ใน 30 วัน ปัจจุบันอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลในเดือนมกราคม 2025 ที่ 0.62 ดอลลาร์ ถึง 95% โดยราคาลดลงเกือบ 88% ในปีที่ผ่านมา

ความผันผวนนี้สอดคล้องกับข้อสังเกตจากนักวิจารณ์คริปโต Simon Dedic ซึ่งระบุว่ามูลค่าของ ARC ลดลงข้ามคืนประมาณ 80% ในปริมาณการซื้อขายที่ใกล้เคียง 400 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบสิบเท่าของมูลค่าที่เจือจางอย่างเต็มที่

Dedic ชี้ให้เห็นว่าก่อนที่จะถูกขายทิ้ง โทเค็นดังกล่าว "มีผลงานดีเกินไป" แม้จะอยู่ในตลาดที่อ่อนแอ โดยแนะนำว่าอาจถูก "บงการอย่างหนัก"

ข้อกังวลที่ Dedic หยิบยกขึ้นมาสะท้อนถึงการถกเถียงที่กว้างขึ้นในอุตสาหกรรมเกี่ยวกับความซื่อสัตย์ของตลาด เพียงเดือนที่แล้ว Jesse Pollak ผู้ร่วมก่อตั้ง Base ปฏิเสธแนวคิดเรื่องการบงการเบื้องหลัง โดยระบุว่าทีมของเขาจะไม่ประสานงานหรือใช้เงินทุนเพื่อส่งผลต่อราคา เพราะตลาด "สมควรได้รับความเป็นอิสระ เปิดกว้าง และเป็นธรรม"

โพสต์ Inside Lighter's New Strategy System First Major Test: Handling $50M in ARC Perpetual Volume ปรากฏครั้งแรกบน CryptoPotato