"Binance Killer" ตัวถัดไป? Hyperliquid ครองตลาด DeFi Derivatives ขณะนี้ รายงานใหม่เผย

Hyperliquid ไม่ใช่แค่แพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจใหม่สำหรับฟิวเจอร์สแบบถาวร (perp DEX) อีกต่อไป ข้อมูลล่าสุดจาก CoinGecko ชี้ให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์ของมันแซงหน้า Coinbase International ในปี 2025 ทำให้มันกลายเป็นผู้ท้าชิงที่น่าเชื่อถือที่สุดในตำแหน่ง "ผู้ฆ่า Binance" ในตลาดอนุพันธ์คริปโต

Hyperliquid: การเติบโตของม้ามืด

แม้จะเปิดตัวเพียงในปี 2023 แต่ Hyperliquid ได้ปีนขึ้นสู่จุดสูงที่ DEX ส่วนใหญ่ไม่สามารถเข้าถึงได้ โดยพัฒนาจากผู้เล่นรายเล็กที่น่าสนใจใน DeFi สู่กำลังสำคัญที่แท้จริงในตลาดอนุพันธ์ ช่วงที่สูงสุด แพลตฟอร์มมีปริมาณการซื้อขายรายวันประมาณ 4-5 พันล้านดอลลาร์ สามารถแข่งขัน และบางครั้งแซงหน้าแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ระดับกลางทั้งในด้านกิจกรรมและดอกเบี้ยคงค้าง

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2025 เพียงอย่างเดียว แพลตฟอร์มที่มุ่งเน้น perp ได้ประมวลผลปริมาณการซื้อขายประมาณ 653 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นครั้งแรกที่แพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจมีปริมาณการซื้อขายอนุพันธ์เกินกว่าผู้เล่นเก่าแก่อย่าง Coinbase International

CEX vs DEX: เรื่องราวของการอพยพครั้งใหญ่

Hyperliquid อยู่ในจุดศูนย์กลางของตลาดที่ดูเหมือนจะเริ่มเคลื่อนตัวออกจากระบบรวมศูนย์ในที่สุด เงินทุนที่เคยไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มฟิวเจอร์สแบบรวมศูนย์เช่น Binance ตอนนี้สะดวกสบายที่จะส่งผ่านสัญญาอัจฉริยะ

ในด้านอนุพันธ์ แม้ว่าแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ (CEX) ยังคงจัดการการซื้อขายส่วนใหญ่ แต่ปริมาณการซื้อขาย DEX perp เพิ่มขึ้นจากประมาณ 0.26 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคมเป็นประมาณ 0.84 ล้านล้านในเดือนธันวาคม 2025 ในปี 2025 แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ 10 อันดับแรกยังคงครอบงำการซื้อขายแบบ spot ด้วยปริมาณรายเดือนระหว่าง 0.95 ถึง 2.21 ล้านล้านดอลลาร์ แต่ DEX ก็แบ่งส่วนแบ่งที่มีความหมายอย่างเงียบๆ ตั้งแต่ 0.16 ถึง 0.42 ล้านล้านในด้าน spot ตลอดทั้งปี

แม้หลังจากช่วงเย็นลงตามฤดูกาลในเดือนธันวาคม โดยมี CEX perps ใกล้ 5.3 ล้านล้านและ DEX perps ยังคงสูงกว่า 0.8 ล้านล้าน อนุพันธ์บนเชนกำลังยึดส่วนแบ่งตลาดที่ใหญ่กว่ามากเมื่อเทียบกับเพียงหนึ่งปีที่ผ่านมา

ทำไมสิ่งนี้จึงสำคัญสำหรับเรื่องราว "ผู้ฆ่า Binance"

จุดที่เติบโตเร็วที่สุดของแพลตฟอร์มบนเชนคือฟิวเจอร์สแบบถาวร ซึ่งเป็นหนึ่งในเครื่องมือสร้างกำไรหลักของ Binance Hyperliquid ไม่ใช่แค่ส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงที่กว้างขึ้น แต่มันกำลังครอบครองส่วนแบ่งที่มหาศาลและไม่สมส่วนของการเปลี่ยนแปลงนั้น ทำให้ตัวเองกลายเป็นตัวเลือกการกำหนดเส้นทางเริ่มต้นสำหรับเทรดเดอร์ที่ต้องการการดำเนินการในระดับ CEX โดยไม่ต้องสละการเก็บรักษาสินทรัพย์ ดังนั้น แม้ว่า Binance จะยังคงเป็นศูนย์กลางของอนุพันธ์คริปโตในวันนี้ หากตลาดเลือกผู้ท้าชิงบนเชนที่แท้จริงในรอบถัดไป ตัวเลขชี้ให้เห็นว่าผู้ท้าชิงนั้นมีแนวโน้มจะเป็น Hyperliquid มากกว่าใครๆ

ภาพปกจาก ChatGPT กราฟ HYPEUSD จาก Tradingview