การจำนองบนเชนจะเริ่มต้นในอ่าวเปอร์เซีย | ความคิดเห็น

มีเพียงไม่กี่แห่งในโลกที่พัฒนาไปอย่างรวดเร็วเท่ากับภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย เป็นสถานที่ที่เต็มไปด้วยเส้นขอบฟ้าที่สูงขึ้นเกือบจะในชั่วข้ามคืน รัฐบาลที่ปฏิบัติตามคำมั่นสัญญา และความกระหายต่อนวัตกรรม สภาพแวดล้อมเดียวกันนี้กำลังทำให้ภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียกลายเป็นหนึ่งในไม่กี่แห่งที่สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง โดยเฉพาะอสังหาริมทรัพย์ที่โทเค็นไนซ์แล้ว กำลังปรากฏเป็นโครงการที่ดำเนินการจริงและสามารถลงทุนได้ ไม่ใช่แค่ความคิดที่มีอยู่เพียงบนเวทีการประชุมเท่านั้น 

ในตลาดที่พัฒนาแล้ว ความคืบหน้าในอสังหาริมทรัพย์ที่โทเค็นไนซ์ถูกจำกัดโดยหลักทรัพย์ที่มีอยู่และโครงสร้างพื้นฐานของตลาดที่สร้างขึ้นเมื่อหลายสิบปีก่อน โดยการนำไปใช้อย่างกว้างขวางยังคงอยู่นอกเหนือการเข้าถึง ยกตัวอย่างเยอรมนี BaFin หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน ระบุอย่างชัดเจนว่าการเสนอขายโทเค็นหลักทรัพย์จะต้องมีหนังสือชี้ชวนฉบับเต็ม เว้นแต่ผู้ออกจะมีคุณสมบัติตามข้อยกเว้นเฉพาะ เพิ่มเวลา เงิน และเดือนของระยะเวลาดำเนินการก่อนที่อะไรก็ตามจะสามารถเปิดตัวในระดับใหญ่ได้ 

ตะวันตกชอบพูดว่านวัตกรรมต้องรอให้มีกฎเกณฑ์ แต่ภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียกำลังพิสูจน์ว่ากฎเกณฑ์สามารถพัฒนาไปสู่ระบบที่ใช้งานได้ ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา กรมที่ดินดูไบได้เริ่มแปลงสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์ให้เป็นโทเค็นดิจิทัลบนบล็อกเชน โทเค็นไนซ์โฉนดที่ดินอย่างมีประสิทธิภาพ และปรับรูปแบบวิธีการเป็นเจ้าของ ซื้อขาย และเข้าถึงอสังหาริมทรัพย์ 

แต่การเปลี่ยนแปลงไม่ได้เป็นเพียงการโทเค็นไนซ์อสังหาริมทรัพย์เท่านั้น แต่เป็นการโทเค็นไนซ์สินเชื่อด้วย เมื่อความเป็นเจ้าของอยู่บนบล็อกเชน ขั้นตอนถัดไปที่ชัดเจนคือนำการจำนองขึ้นบล็อกเชนเช่นกัน สินเชื่อบ้านจะหยุดเป็นสัญญาคงที่ที่ธนาคารถือไว้ และกลายเป็นการลงทุนที่ติดตาม กระจาย และจัดหาเงินทุนได้ง่ายขึ้นในฐานนักลงทุนที่กว้างขึ้น 

การจำนองบนบล็อกเชนเป็นโอกาสที่ภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียไม่สามารถมองข้ามได้ และเป็นโอกาสในการนำเสนอแบบจำลองที่ดีกว่าให้กับโลก หากภูมิภาคนี้ไม่เป็นผู้นำ โลกทั้งโลกมีความเสี่ยงที่จะยังคงติดอยู่ในวงจรที่ล้าสมัย ด้วยกระบวนการที่ช้าและทึบแสงที่มีแนวโน้มจะทำซ้ำความผิดพลาดเดิมๆ ที่ทำให้ตลาดถูกกีดกันมาหลายชั่วอายุคน 

สิ่งที่เสียในตลาดจำนองแบบดั้งเดิมในปัจจุบัน

ทั่วโลก คริปโตมีความยากลำบากในการหลุดพ้นจากช่วงการเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม ภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียกำลังเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่แตกต่าง การคาดการณ์ล่าสุดประมาณการว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์ RWA ที่โทเค็นไนซ์ของดูไบ ตัวอย่างเช่น อาจมีมูลค่าตลาดเกิน 16 พันล้านดอลลาร์ภายในปี 2033 

อย่างไรก็ตาม การจำนองในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย เช่นเดียวกับการจำนองในที่อื่น ดำเนินการบนระบบที่ไม่ได้ก้าวตามวิธีที่ผู้คนใช้ชีวิตหรือย้ายเงินจริงๆ ในปัจจุบัน 

ต้นตอของปัญหาคือกระบวนการ "บัญชีแยกประเภทหลายระบบ" กระบวนการจำนองสมัยใหม่เองเป็นแบบด้วยตนเองและใช้กระดาษ เต็มไปด้วยสัปดาห์ของการตามหาเอกสาร การกรอกแบบฟอร์มซ้ำๆ การประเมินราคา และการตรวจสอบกรรมสิทธิ์ ส่วนใหญ่เกิดขึ้นในไซโล ด้วยการสื่อสารไปมาระหว่างนายหน้า ธนาคาร ผู้ประกัน และทะเบียน สิ่งนี้สร้างความล่าช้า ค่าใช้จ่ายในการบริหารที่สูง และความเสี่ยง 

และในภูมิภาคอ่าวเปอร์เซีย ความเสี่ยงถูกขยายโดยธรรมชาติระดับโลกของตลาด ซึ่งรวมถึงเงินทุนข้ามพรมแดน ผู้ซื้อต่างประเทศ และธุรกรรมที่เคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว เมื่อชั้นการบริหารช้า กระบวนการทั้งหมดจะกลายเป็นส่วนย่อยๆ โดยเฉพาะเมื่อนักลงทุนไม่ได้ดำเนินการภายใต้บรรทัดฐานการธนาคารเดียวกันเสมอไป

แม้แต่บันทึกอสังหาริมทรัพย์เองก็มีจุดอ่อน แม้ว่าเอกสารจะจำเป็นสำหรับการพิสูจน์ความเป็นเจ้าของและการรักษาความปลอดภัยการจำนอง โครงสร้างพื้นฐานเบื้องหลังก็ยังมีช่องว่างสำหรับข้อผิดพลาด การจัดการ และช่องว่างในความสมบูรณ์ของข้อมูล ความเสี่ยงไม่ใช่แค่ในทางทฤษฎี ตามรายงานของ National Association of Realtors 63 เปอร์เซ็นต์ของมืออาชีพด้านอสังหาริมทรัพย์รายงานการฉ้อโกงโฉนดหรือกรรมสิทธิ์ในปีที่ผ่านมา

การจำนองบนบล็อกเชนไม่ใช่การแก้ไขอย่างมหัศจรรย์ และไม่ได้ขจัดความรับผิดชอบพื้นฐานของสินเชื่อ สิ่งที่พวกเขาทำคือแทนที่กระบวนการที่เข้มงวดและทึบแสงด้วยสิ่งที่เหมาะสมกว่ากับความเป็นจริงทางการเงินของเศรษฐกิจดิจิทัล โดยเฉพาะในสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

การอัปเกรดการจำนองที่เราต้องการมานานหลายทศวรรษ

การจำนองห่างไกลจากความคิดที่เสีย สิ่งที่เสียคือระบบที่อยู่ภายใต้พวกเขา เมื่อสินเชื่อถูกรวมกลุ่มเป็นหลักทรัพย์ที่ทึบแสง มันจะยากขึ้นสำหรับบุคคลภายนอกในการเห็นประสิทธิภาพ ความเป็นเจ้าของ และความเสี่ยงอย่างชัดเจน บทเรียนจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2008 ไม่ใช่ว่าการจำนองไม่ควรมีอยู่ แต่โครงสร้างพื้นฐานรอบๆ พวกมันสามารถบดบังความเป็นจริงในระดับใหญ่ได้ 

การโทเค็นไนซ์คือการแก้ไขโครงสร้างพื้นฐานที่การจำนองต้องการอย่างยิ่ง โดยการแสดงความเสี่ยงสินเชื่อแบบดิจิทัล การจำนองจะติดตาม โอน และบริหารได้ง่ายขึ้น ทำให้นักลงทุนทั่วโลกมีโอกาสถือความเสี่ยงในส่วนที่เล็กลง พร้อมความสามารถในการมองเห็นที่มากขึ้นในสิ่งที่พวกเขาเป็นเจ้าของและประสิทธิภาพของมัน 

อย่างไรก็ตาม โครงสร้างพื้นฐานนี้จะทำงานได้ก็ต่อเมื่ออินพุตถูกต้องตามกฎหมาย เส้นทางที่ดีกว่ามีความสำคัญก็ต่อเมื่อพวกเขายึดกับอินพุตที่น่าเชื่อถือ เช่น กรรมสิทธิ์ สิทธิยึดหน่วง และการประเมินมูลค่า นั่นคือจุดที่ภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียมีความได้เปรียบ หน่วยงานกำกับดูแลได้ทำการดิจิทัลไนซ์ทะเบียนที่ดินและข้อมูลธุรกรรมแล้ว วางรากฐานสำหรับการกำหนดราคาที่ยืนยันได้และประวัติราคา ด้วยรากฐานนั้นในที่ เครื่องมือกำหนดราคาที่ใช้ออราเคิลสามารถส่งข้อมูลการประเมินที่ยืนยันแล้วเข้าสู่บล็อกเชนโดยตรง ทำให้ผู้ให้กู้และนักลงทุนมีความชัดเจนมากกว่าที่ระบบเดิมอนุญาต

นอกเหนือจากข้อมูล ดูไบได้ก้าวหน้าในการป้องกันด้านกฎระเบียบ Virtual Assets Regulatory Authority ได้สร้างเส้นทางที่ชัดเจนขึ้นสำหรับการนำการลงทุนเข้าสู่บล็อกเชนผ่านหมวดหมู่ Assets-Referenced Virtual Asset กรอบที่มีการควบคุมนี้เชื่อมโยงมูลค่าโทเค็นกับ RWA และระบุอย่างชัดเจนว่าใครได้รับการจ่าย อย่างไร และเมื่อใด พร้อมกับสิทธิอื่นๆ ที่แนบกับสินทรัพย์ สิ่งนี้สามารถรวมถึงการแจกจ่ายรายได้ สิทธิในการกำกับดูแล และสิทธิพิเศษอื่นๆ ให้ตลาดมีความชัดเจนที่พวกเขาต้องการในการสร้าง 

แน่นอน การเปลี่ยนการจำนองให้เป็นสินทรัพย์ดิจิทัลไม่ได้เปลี่ยนภาระผูกพันของผู้กู้หรือขจัดความเสี่ยงอย่างสมบูรณ์ แต่สิ่งที่มันทำคือเปลี่ยนความน่าเชื่อถือและความเร็วของชั้นการบริหาร ซึ่งกำหนดสถานะของสินเชื่อในขณะใดขณะหนึ่ง

การโทเค็นไนซ์ไม่สามารถดัดกฎหมายของสินเชื่อได้ แต่มันสามารถช่วยขจัดการลากของเส้นทางที่ล้าสมัย โดยการลดเวลาและต้นทุนของการประสานงานการจำนองด้วยบันทึกที่แชร์และโปรแกรมได้ การโทเค็นไนซ์สามารถปรับปรุงประสิทธิภาพ การเข้าถึง ความโปร่งใส และความแม่นยำตลอดวงจรชีวิตการจำนอง

แม้ว่าการดำเนินการจำนองบนบล็อกเชนมีความเสี่ยงด้านเทคโนโลยีและการกำกับดูแล ความโดดเด่นของภูมิภาคอ่าวเปอร์เซียในสินทรัพย์ที่โทเค็นไนซ์ทำให้เป็นหนึ่งในภูมิภาคที่มีแนวโน้มมากที่สุดสำหรับแบบจำลองนี้ที่จะยึดถือ ด้วยความเหนียวแน่นด้านกฎระเบียบและความกระหายต่อนวัตกรรมทางการเงิน ภูมิภาคนี้มีศักยภาพในการเปลี่ยนการจำนองบนบล็อกเชนจากการทดลองให้เป็นมาตรฐานตลาด และในที่สุดให้แบบแปลนสำหรับการปฏิบัติระดับโลก