อะไรคือปัจจัยที่ขับเคลื่อนราคา Bitcoin และ Ethereum – และเหตุใดนักลงทุนควรระมัดระวัง

ตลาดคริปโตมีความระมัดระวังมากขึ้นเรื่อยๆ เนื่องจากราคา Bitcoin และ Ethereum ตกลงสู่ระดับต่ำสุดเดิมท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับกระแสเงินทุนสถาบันและปัจจัยพื้นฐานของเครือข่าย การลดลงล่าสุดของ Bitcoin ต่ำกว่า $70,000 ดูเหมือนจะเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์ต่อกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) ในขณะเดียวกัน ราคา Ethereum ตกลงต่ำกว่า $2,000 ท่ามกลางการวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนักเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์โทเค็นและความยั่งยืนในระยะยาว โดยนักวิจัยตลาดชั้นนำเปิดสถานะขายชอร์ตเนื่องจากพวกเขาคาดการณ์ว่าอาจเกิดการล่มสลาย  

ราคา Bitcoin ตกลงเมื่อกระแสเงิน ETF กลับตัว

ราคา Bitcoin ขณะนี้ซื้อขายใกล้ $67,000 หลังจากตกลงมากกว่า 3% ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ตามข้อมูลจาก CoinMarketCap การลดลงล่าสุดเกิดขึ้นหลังจากการเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันของอุปสงค์สถาบันต่อ Spot Bitcoin ETFs ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักสำหรับโมเมนตัมตลาดนับตั้งแต่เปิดตัวในปี 2024

ข้อมูลจาก SoSo Value แสดงให้เห็นว่า Spot Bitcoin ETFs บันทึกกระแสเงินทุนไหลออกอย่างมหาศาลประมาณ $228 ล้านในวันพฤหัสบดีที่ 5 มีนาคม ซึ่งยุติการไหลเข้าติดต่อกันสามวันที่นำเงินทุนประมาณ $1.1 พันล้านเข้ามาในกองทุนก่อนหน้านี้ในสัปดาห์นี้ การกลับตัวเกิดขึ้นขณะที่อารมณ์กลับมาเป็นแบร์ริชแม้จะมีการดีดตัวสั้นๆ เหนือ $73,000 ซึ่งเน้นย้ำความกลัวและความไม่แน่นอนในตลาดที่กว้างขึ้น 

น่าสังเกตว่ากระแสเงินทุนไหลออกจาก ETF ยังคงดำเนินต่อไปในวันถัดไป โดยวันศุกร์เพียงวันเดียวเห็นการถอนเงินมากกว่า $348.8 ล้าน ในขณะที่วันที่ 2 ถึง 4 มีนาคมเริ่มต้นบันทึกสินทรัพย์สุทธิรวมมากกว่า $94.57 พันล้าน ตัวเลขนี้ได้ลดลงเหลือ $87.07 พันล้าน

พร้อมกับกระแสเงินทุนไหลออกจาก Spot Bitcoin ETFs การขายออกในตลาดที่กว้างขึ้นได้กลายเป็นแรงขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการตกต่ำล่าสุดของ Bitcoin ในวันศุกร์ ผู้ถือครองรายใหญ่ขาย BTC ในปริมาณมาก นอกจากนี้ รายงานเปิดเผยว่าแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนคริปโตชั้นนำเช่น Binance และ Coinbase ได้ขาย Bitcoin ซึ่งกดดันคริปโตเคอเรนซีชั้นนำนี้มากขึ้น 

เมื่อความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เพิ่มขึ้นและความผันผวนของตลาดสูงขึ้น ทิศทางราคาต่อไปของ Bitcoin ยังคงไม่แน่นอน ดังนั้น นักวิเคราะห์เช่น Michael van de Poppe ยังคงมุมมองแบร์ริชอย่างกว้างขวาง โดยคาดการณ์การลดลงที่สูงชันขึ้นระหว่าง $60,000 ถึง $48,000 สำหรับ BTC 

ราคา Ethereum อ่อนแอลงท่ามกลางการวิพากษ์วิจารณ์เศรษฐศาสตร์โทเค็น

ราคา Ethereum ยังลื่นไหลต่ำกว่าระดับสำคัญทางจิตวิทยาที่ $2,000 และขณะนี้ซื้อขายสูงกว่า $1,900 เล็กน้อย การลดลงนี้เกิดขึ้นในขณะที่อารมณ์เชิงลบโดยรอบคริปโตเคอเรนซีและโครงสร้างเศรษฐกิจเครือข่ายพุ่งสูงขึ้น 

รายงานล่าสุดจากบริษัทขายชอร์ต Culper Research เตือนว่า Ethereum อาจกำลังเข้าสู่ "เกลียวมรณะ" หลังจากการอัปเกรด Fusaka ในเดือนธันวาคม 2025 ตามรายงาน การอัปเกรดขยายความจุบลอกเร็วกว่าอุปสงค์ที่แท้จริง ทำให้บลอกเต็มไปด้วยธุรกรรมมูลค่าต่ำและสแปม บริษัทยังวิพากษ์วิจารณ์ผู้ก่อตั้ง Ethereum คือ Vitalik Buterin ที่ขาย ETH และปฏิเสธ Tom Lee ผู้ร่วมก่อตั้ง Fundstrat ว่า "ไร้เงื่อนงำ" เมื่อเผชิญหน้ากับความเป็นจริงใหม่ของ Ethereum 

Culper Research เน้นย้ำว่าการอัปเกรด Fusaka ทำให้โทเค็นโนมิกส์ของ Ethereum อ่อนแอลงด้วยการลดค่าธรรมเนียมธุรกรรมและลดรายได้ของผู้ตรวจสอบและผลตอบแทนจากการ staking บริษัทยังเน้นถึงการเพิ่มขึ้นของการโจมตีแบบ address-poisoning ซึ่งผู้โจมตีส่งธุรกรรมเล็กๆ ไปยังกระเป๋าเงินเพื่อหลอกลวงผู้ใช้ให้ส่งเงินไปยังที่อยู่ฉ้อโกง พวกเขาประมาณการว่าเหยื่อสูญเสียอย่างน้อย $87 ล้านเพียงสามเดือนหลังจากการอัปเกรด Fusaka ของ Ethereum

ภายใต้การพัฒนาแบร์ริชเหล่านี้ นักวิจัย Culper ได้ประกาศว่าพวกเขา "ขายชอร์ต Ether" บริษัทยังติดป้าย ETH ว่าเป็น "โทเค็นที่เสียหาย" โดยคาดการณ์ว่าผู้ถือจะเหลือมูลค่าทางเศรษฐกิจเพียงเล็กน้อยในอนาคต 

ภาพเด่นจาก Unsplash กราฟจาก TradingView