การขายชอร์ต Bitcoin กำลังพุ่งสูงอีกครั้ง: ความกลัวสงครามและกฎหมายที่หยุดชะงักกำลังผลักดันแนวโน้มนี้

อัตราการระดมทุน (Funding rates) ในตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตทั่วโลกได้แกว่งตัวลงเป็นลบอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีแนวโน้มการเปิดสถานะขายชอร์ตที่แข็งแกร่งในตลาด ตามข้อมูลของ Santiment ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 9 มีนาคม 2026

กราฟอัตราการระดมทุนแสดงอะไร

กราฟของ Santiment ติดตามอัตราการระดมทุนรวมของ Bitcoin ในตลาดแลกเปลี่ยนควบคู่ไปกับราคา ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2025 ถึงต้นเดือนมีนาคม 2026 อัตราการระดมทุนคือการชำระเงินเป็นระยะระหว่างเทรดเดอร์ที่เปิดสถานะซื้อและขายในตลาด perpetual futures เมื่ออัตราเป็นบวก หมายความว่าฝ่ายซื้อจ่ายให้ฝ่ายขาย บ่งบอกถึงการครอบงำของสถานะแบบเชิงบวก เมื่ออัตราเป็นลบ หมายความว่าฝ่ายขายจ่ายให้ฝ่ายซื้อ บ่งบอกถึงการครอบงำของสถานะแบบเชิงลบ

กราฟแสดงให้เห็นว่าอัตราการระดมทุนเป็นสีเขียวและเป็นบวกเป็นส่วนใหญ่ตลอดช่วงกลางปี 2025 ในช่วงตลาดกระทิงขาขึ้น ซึ่งตรงกับการที่ Bitcoin พุ่งไปที่และเกิน $100,000

ภาพเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วเมื่อเข้าสู่ปลายปี 2025 และเร่งตัวขึ้นในต้นปี 2026 แท่งกราฟเปลี่ยนเป็นสีแดงและขยายลงด้านล่าง สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงที่ยั่งยืนไปสู่การเปิดสถานะขายที่ลึกขึ้นตลอดเดือนกุมภาพันธ์และเข้าสู่เดือนมีนาคม 2026

คำอธิบายบนกราฟชัดเจน: สถานะขายชอร์ต BTC พุ่งสูงขึ้นอีกครั้งเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างอิหร่าน/อิสราเอล/สหรัฐฯ ที่กำลังดำเนินอยู่ และการหยุดชะงักของร่างกฎหมาย Clarity Act

ตัวเร่งปฏิกิริยาสองประการที่ขับเคลื่อนแนวโน้มการขายชอร์ต

Santiment ระบุตัวขับเคลื่อนที่แตกต่างกันสองประการเบื้องหลังการเปิดสถานะในปัจจุบัน ประการแรกคือภูมิรัฐศาสตร์ ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงเกี่ยวกับความขัดแย้งในอิหร่านกำลังสร้างการเปิดสถานะที่ขับเคลื่อนด้วยความกลัว โดยเทรดเดอร์เดิมพันว่าจะมีการลดลงต่อไปแทนที่จะซื้อในช่วงที่ราคาตกต่ำ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์มักผลักดันเงินทุนไปสู่ทรัพย์สินปลอดภัยและออกจากสินทรัพย์เสี่ยง ตามที่ได้กล่าวถึงในการวิเคราะห์เรื่องภาวะเงินเฟ้อแบบซบเซาเมื่อต้นสัปดาห์นี้

ตัวขับเคลื่อนประการที่สองคือความผิดหวังด้านกฎระเบียบ พระราชบัญญัติโครงสร้างตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล CLARITY ยังคงหยุดชะงักในคณะกรรมาธิการธนาคารของวุฒิสภา ตามที่รายงานในบทความเกี่ยวกับการพัฒนาเชิงมหภาคเมื่อต้นสัปดาห์นี้ เทรดเดอร์ที่คาดหวังความคืบหน้าด้านกฎหมายที่จะให้แรงสนับสนุนเชิงโครงสร้างสำหรับคริปโตกำลังแสดงความผิดหวังนั้นผ่านการเปิดสถานะขายแทนที่จะถือครองผ่านความไม่แน่นอน

ตัวเร่งปฏิกิริยาทั้งสองถูกขับเคลื่อนด้วยความเชื่อมั่นมากกว่าโครงสร้าง ไม่มีประการใดที่เปลี่ยนแปลงพื้นฐาน on-chain ของ Bitcoin หรือช่วงเวลาของวงจรโดยตรง สิ่งที่พวกมันทำคือกำหนดรูปแบบว่าเทรดเดอร์ที่ใช้เลเวอเรจเปิดสถานะอย่างไรในตอนนี้

ทำไมการเปิดสถานะขายชอร์ตมากเกินไปสามารถทำงานต่อต้านตัวเอง

Santiment กล่าวถึงพลวัตเชิงประวัติศาสตร์ที่ทำให้การเปิดสถานะขายชอร์ตมากเกินไปเป็นสัญญาณที่มีสองด้าน เมื่อการเปิดสถานะขายชอร์ตถึงระดับสูง ตลาดจะมีช่องโหว่ต่อการถูกบีบในเชิงกลไก หากราคาทะลุเหนือระดับแนวต้าน สถานะขายจะต้องเผชิญกับการบังคับปิดสถานะ สร้างแรงซื้อที่เร่งการเคลื่อนไหวขึ้นไปสูงขึ้น

พลวัตนี้เชื่อมโยงโดยตรงกับแผนที่การปิดสถานะบังคับของ ETH ที่ได้กล่าวถึงเมื่อต้นสัปดาห์นี้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามีเลเวอเรจการปิดสถานะขายที่อยู่เหนือราคามากกว่าเลเวอเรจการปิดสถานะซื้อที่อยู่ด้านล่างถึง 12 เท่า โครงสร้างเดียวกันนี้ใช้กับ Bitcoin การเปิดสถานะขายที่หนักหน่วงบีบอัดเชื้อเพลิงสำหรับการบีบที่อาจเกิดขึ้น ในขณะเดียวกันก็สะท้อนฉันทามติเชิงลบที่แท้จริง

ทั้งสองสามารถเป็นจริงได้พร้อมกัน ฝ่ายขายอาจถูกต้องเกี่ยวกับทิศทาง หรือพวกเขาอาจเป็นเชื้อเพลิงสำหรับการเคลื่อนไหวขึ้นครั้งต่อไป ข้อมูลอัตราการระดมทุนแสดงการเปิดสถานะ แต่ไม่ได้ทำนายว่าผลลัพธ์ใดจะตามมา

โพสต์ สถานะขายชอร์ต Bitcoin พุ่งสูงอีกครั้ง: ความกลัวสงครามและกฎหมายที่หยุดชะงักกำลังขับเคลื่อนแนวโน้ม ปรากฏครั้งแรกบน ETHNews