ซิตี้แบงก์ประเมินมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ของฮ่องกงอยู่ที่ 124.8 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง ขณะที่ศูนย์ซื้อขายที่ได้รับใบอนุญาตจับตาดูผลกำไร

Citibank ประเมินมูลค่าตลาด stablecoin ของฮ่องกงอยู่ที่ประมาณ 124.8 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกง (ประมาณ 16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งส่งสัญญาณว่าตลาดแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับใบอนุญาตและผู้เล่นในระบบนิเวศที่เกี่ยวข้องอาจเป็นหนึ่งในผู้รับประโยชน์หลักเมื่อเมืองนี้เปิดตัวกรอบการกำกับดูแล stablecoin

การประเมินนี้ซึ่งมาจาก Citibank ได้ระบุมูลค่าเป็นตัวเลขที่ชัดเจนสำหรับส่วนตลาดที่หน่วยงานกำกับดูแลฮ่องกงได้สร้างโครงสร้างพื้นฐานอย่างแข็งขันตั้งแต่ปี 2024 การคาดการณ์จากธนาคารระดับโลก Tier 1 มีน้ำหนักมากกว่าการคาดการณ์ทั่วไปในอุตสาหกรรมคริปโต โดยให้ความน่าเชื่อถือจากสถาบันแก่ความทะเยอทะยานด้าน stablecoin ของฮ่องกง

ตัวเลขนี้สอดคล้องกับมุมมองที่กว้างขึ้นของ Citi เกี่ยวกับ stablecoin ในระดับโลก ในการคาดการณ์ที่แก้ไขซึ่งเผยแพร่ในช่วงปลายปี 2025 ธนาคารคาดการณ์ว่าตลาด stablecoin ทั้งหมดอาจถึง 4 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2030 ซึ่งเป็นการปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญที่วาง stablecoin เป็นเสาหลักสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานการเงินดิจิทัลในอนาคต

ตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับใบอนุญาตและบริษัทในระบบนิเวศอยู่ในตำแหน่งที่จะดึงดูดกระแสเงิน

การประเมิน 124.8 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงมีความสำคัญที่สุดในสิ่งที่มันบ่งบอกว่าใครได้ประโยชน์ ภายใต้กรอบของคณะกรรมการหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของฮ่องกง (SFC) แพลตฟอร์มซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลจะต้องมีใบอนุญาตเพื่อดำเนินการอย่างถูกกฎหมาย ประตูใบอนุญาตนี้จะนำทุนจากสถาบันและผู้ค้าปลีกไปยังสถานที่ที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบ

ตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับใบอนุญาต เช่น OSL และ HashKey ซึ่งได้รับการอนุมัติจาก SFC แล้ว พร้อมที่จะดึงดูดปริมาณการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin ในสัดส่วนที่มากกว่า เมื่อการออก stablecoin เติบโตในเขตนี้ คู่ซื้อขายที่เป็นสกุล stablecoin ที่ออกในท้องถิ่นอาจผลักดันให้ปริมาณเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญบนแพลตฟอร์มเหล่านี้

นอกจากตลาดแลกเปลี่ยน ผู้เข้าร่วมในระบบนิเวศด้านการดูแลสินทรัพย์ การชำระเงิน บริการ on/off-ramp และโครงสร้างพื้นฐานด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบคาดว่าจะได้รับประโยชน์ การวิเคราะห์ของ Citigroup ได้ชี้ไปที่บริษัทเช่น ZhongAn และหน่วยงานที่เชื่อมโยงกับ Alibaba ว่าเป็นผู้เข้าร่วมที่มีศักยภาพในระบบนิเวศ stablecoin ของฮ่องกง ซึ่งสะท้อนถึงจุดตัดของการเงินแบบดั้งเดิมและโครงสร้างพื้นฐานคริปโตในภูมิภาค

ข้อได้เปรียบเชิงโครงสร้างสำหรับผู้ประกอบการที่ได้รับใบอนุญาตนั้นตรงไปตรงมา ผู้จัดสรรสถาบันและบริษัทการเงินที่อยู่ภายใต้กฎระเบียบสามารถทำธุรกรรมได้เฉพาะผ่านช่องทางที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบเท่านั้น เมื่อตลาด stablecoin ของฮ่องกงเติบโต คู่แข่งที่ไม่มีใบอนุญาตเผชิญอุปสรรคที่เพิ่มขึ้นในการดึงดูดส่วนแบ่งตลาดที่มีนัยสำคัญ พลวัตนี้สะท้อนถึงแนวโน้มที่กว้างขึ้นในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่ความชัดเจนในการกำกับดูแลมีแนวโน้มที่จะรวมกระแสเงินไว้ในกลุ่มผู้เล่นที่ได้รับใบอนุญาตจำนวนน้อยลง ซึ่งเป็นรูปแบบที่เห็นได้ชัดเจนในวิธีที่สถาบันจีนแผ่นดินใหญ่เช่น CITIC มองกฎหมาย stablecoin ของฮ่องกงเป็นตัวเร่งสำหรับการสร้างโทเค็น

ระบบการออกใบอนุญาต Stablecoin ของฮ่องกงให้รากฐานการกำกับดูแล

การประเมินของ Citibank ไม่ได้มีอยู่ในสุญญากาศ มันยึดโยงกับการพัฒนากฎระเบียบอย่างแข็งขันของฮ่องกงเกี่ยวกับการออก stablecoin ซึ่งดูแลโดยสำนักงานการเงินฮ่องกง (HKMA)

HKMA ได้พัฒนาระบบการออกใบอนุญาตผู้ออก stablecoin ที่จะกำหนดให้ผู้ออกต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านหลักประกันสำรอง การไถ่ถอน และความเพียงพอของเงินทุน กรอบนี้มุ่งหวังที่จะให้แน่ใจว่า stablecoin ที่ออกในฮ่องกงมีหลักประกันครบถ้วนและสามารถไถ่ถอนได้ที่มูลค่าเท่ากัน เพื่อแก้ไขความกังวลด้านเสถียรภาพที่รบกวนตลาด stablecoin ที่กว้างขึ้นตั้งแต่การล่มสลายของ TerraUSD

ก้าวสำคัญมาถึงในต้นปี 2026 เมื่อรายงานระบุว่าฮ่องกงจะเริ่มออกใบอนุญาตผู้ออก stablecoin ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2026 กำหนดเวลานี้ทำให้การประมาณขนาดตลาดของ Citibank มีความเกี่ยวข้องอย่างยิ่งในตอนนี้ เมื่อกรอบการออกใบอนุญาตเปลี่ยนจากการออกแบบนโยบายไปสู่การดำเนินการจริง

การผลักดันของฮ่องกงเข้าสู่การกำกับดูแล stablecoin เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นเพื่อวางตำแหน่งเมืองนี้เป็นศูนย์กลางสินทรัพย์ดิจิทัลชั้นนำในเอเชีย เขตนี้กำลังแข่งขันโดยตรงกับสิงคโปร์และดูไบสำหรับทุนและผู้มีความสามารถที่เกี่ยวข้องกับคริปโต และกรอบ stablecoin ที่ชัดเจนและบังคับใช้ได้เป็นตัวสร้างความแตกต่างสำคัญ

แนวทางการกำกับดูแลได้ดึงดูดความสนใจจากจีนแผ่นดินใหญ่ด้วย ในขณะที่แผ่นดินใหญ่รักษาข้อจำกัดที่เข้มงวดต่อการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล บทบาทของฮ่องกงในฐานะเขตบริหารพิเศษทำให้สามารถทำหน้าที่เป็นประตูที่ควบคุมได้สำหรับการทดลองสินทรัพย์ดิจิทัล ซึ่งเป็นพลวัตที่นักวิเคราะห์อธิบายว่าปักกิ่งยอมรับความเปิดกว้างด้านคริปโตของฮ่องกงเป็นการป้องกันความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์

หน่วยวิจัยระดับโลกของ Citi เองได้เผยแพร่การคาดการณ์โดยละเอียดเกี่ยวกับเส้นทางการเติบโตของ stablecoin ในรายงาน GPS เกี่ยวกับ Stablecoin ซึ่งให้กระดูกสันหลังการวิเคราะห์สำหรับการประมาณในระดับภูมิภาคเช่นตัวเลขของฮ่องกง

สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่ติดตามว่าโครงสร้างพื้นฐานคริปโตที่อยู่ภายใต้กฎระเบียบกำลังได้รับแรงฉุดดึงที่แท้จริงที่ไหน การเปิดตัวใบอนุญาต stablecoin ของฮ่องกงแสดงถึงหนึ่งในก้าวสำคัญด้านการกำกับดูแลที่เป็นรูปธรรมที่สุดในปี 2026 การประเมินของ Citibank ใส่ตัวเลขลงบนโอกาส หน้าต่างการออกใบอนุญาตในเดือนมีนาคมกำหนดว่าโอกาสนั้นจะสามารถเข้าถึงได้เร็วเพียงใด

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: บทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน ตลาดสกุลเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ควรศึกษาข้อมูลด้วยตนเองเสมอก่อนตัดสินใจ