ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเลื่อนการขึ้นอัตราดอกเบี้ย: ดีต่อตลาดหรือไม่?

ในวันพฤหัสบดี ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นตัดสินใจไม่ขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยเลือกที่จะคงนโยบายการเงินไว้เหมือนเดิมเนื่องจากสงครามที่สหรัฐอเมริกาและอิสราเอลได้เริ่มต้นในตะวันออกกลาง

นักลงทุนมักจะกลัวเมื่อ BOJ ขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพราะเหตุการณ์สำคัญเมื่อวันที่ 5 สิงหาคม 2024 ดังนั้นการที่พวกเขาชะลอและให้เราได้พักหายใจจึงเป็นสิ่งที่ชื่นชมอย่างมาก เรามีเรื่องให้จัดการมากพออยู่แล้วอย่างแน่นอน

อย่างไรก็ตาม ในการประชุมนโยบายการเงินของญี่ปุ่น สมาชิกคณะกรรมการลงคะแนน 8 ต่อ 1 เพื่อคงแนวทางการดำเนินงานตลาดเงินไว้โดยไม่เปลี่ยนแปลงสำหรับช่วงเวลาระหว่างการประชุม

ธนาคารกล่าวว่าจะยังคงส่งเสริมให้อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยืมข้ามคืนแบบไม่มีหลักประกันอยู่ที่ประมาณ 0.75%

นั่นไม่ได้หมายความว่าธนาคารวาดภาพที่ชัดเจนของเศรษฐกิจ กล่าวว่าเศรษฐกิจของญี่ปุ่นได้ฟื้นตัวในอัตราที่ปานกลาง แต่ยังคงมีพื้นที่ที่อ่อนแออยู่บ้าง นอกจากนี้ยังกล่าวอีกว่าเศรษฐกิจต่างประเทศได้เติบโตในอัตราปานกลางโดยรวม แม้ว่าจะมีความอ่อนแอปรากฏขึ้นเช่นกันเนื่องจากนโยบายการค้าและการดำเนินการของรัฐบาลอื่นๆ ในประเทศต่างๆ

ในประเทศ การส่งออกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมได้คงที่ค่อนข้างราบเรียบเป็นแนวโน้ม กำไรของบริษัทยังคงอยู่ในระดับสูงโดยรวม แม้ว่าภาษีจะส่งผลกระทบต่อผู้ผลิต การลงทุนคงที่ของธุรกิจได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในอัตราปานกลาง

การบริโภคภาคเอกชนยังคงแข็งแกร่งพอสมควรเพราะการจ้างงานและรายได้ดีขึ้น แม้ว่าราคาที่สูงขึ้นจะสร้างแรงกดดันต่อครัวเรือน

การลงทุนด้านที่อยู่อาศัยยังคงลดลง การลงทุนภาครัฐยังคงราบเรียบมากหรือน้อย ธนาคารยังกล่าวอีกว่าสภาพการเงินยังคงเอื้ออำนวย

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในขณะที่ราคาอาหารลดลงและราคาน้ำมันเพิ่มขึ้น

ภาพเงินเฟ้อเป็นแบบผสม ธนาคารกล่าวว่าอัตราการเพิ่มขึ้นรายปีของดัชนีราคาผู้บริโภค ไม่รวมอาหารสด อยู่เหนือ 2% ก่อนหน้านี้ ส่วนหนึ่งมาจากต้นทุนอาหาร รวมถึงราคาข้าวที่สูงขึ้น

เมื่อเร็วๆ นี้ อัตรานั้นได้ลดลงเหลือประมาณ 2% เพราะรัฐบาลได้ดำเนินมาตรการเพื่อลดผลกระทบจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นต่อครัวเรือน

ธนาคารยังกล่าวว่าความคาดหวังเงินเฟ้อได้เพิ่มขึ้นในอัตราปานกลาง นั่นเป็นสิ่งสำคัญเพราะเจ้าหน้าที่กำลังพยายามตัดสินว่าการเติบโตของราคากำลังกลายเป็นเรื่องกว้างพอที่จะคงอยู่หรือไม่ ไม่ใช่แค่ถูกผลักดันขึ้นโดยสินค้าเพียงไม่กี่รายการที่ทำให้เจ็บปวดในตะกร้าสินค้า

แนวโน้มของธนาคารแสดงให้เห็นว่าทำไมเจ้าหน้าที่ยังไม่พร้อมที่จะกดปุ่มเพื่อขึ้นอัตราอีกครั้ง กล่าวว่าญี่ปุ่นน่าจะยังคงเติบโตในอัตราปานกลางเมื่อเศรษฐกิจต่างประเทศกลับมาเติบโต และเมื่อวงจรจากรายได้ไปสู่การใช้จ่ายค่อยๆ แข็งแกร่งขึ้น โดยเชื่อมโยงมุมมองนั้นกับมาตรการสนับสนุนของรัฐบาลและสภาพการเงินที่ผ่อนคลาย

อย่างไรก็ตาม ยังเตือนว่านโยบายการค้าและนโยบายอื่นๆ ในแต่ละเขตอำนาจศาลจะยังคงส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจ จากนั้นก็มาถึงประเด็นที่อยู่เหนือทุกอย่าง

ธนาคารกล่าวว่าความตึงเครียดในตะวันออกกลางได้ทำให้ตลาดการเงินและตลาดทุนทั่วโลกผันผวนและได้ผลักดันราคาน้ำมันดิบขึ้นอย่างรวดเร็ว กล่าวว่าการพัฒนาในอนาคตต้องให้ความสนใจ

เกี่ยวกับราคา ธนาคารกล่าวว่าอัตราการเพิ่มขึ้นรายปีของ CPI ไม่รวมอาหารสด น่าจะช้าลงต่ำกว่า 2% ชั่วระยะหนึ่ง กล่าวว่านั่นควรเกิดขึ้นเพราะผลกระทบของราคาอาหารที่สูงขึ้น รวมถึงข้าว จะจางหายไป และเพราะมาตรการของรัฐบาลที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อควบคุมค่าครองชีพที่พุ่งสูงขึ้นยังคงทำงานผ่านระบบอยู่

หลังจากนั้น ธนาคารคาดว่าแรงกดดันด้านราคาจะสร้างขึ้นอีกครั้งเพราะการเพิ่มขึ้นของน้ำมันดิบเมื่อเร็วๆ นี้ นอกจากนี้ยังกล่าวว่ารูปแบบที่ค่าจ้างและราคาเพิ่มขึ้นด้วยกันในอัตราปานกลางน่าจะยังคงดำเนินต่อไป

เยนของญี่ปุ่นคงที่เล็กน้อยในขณะที่เทรดเดอร์รอให้คาซูโอะ อุเอดะพูดถึงความเสี่ยงภาวะเงินเฟ้อต่อเนื่อง

ธนาคารยังกล่าวว่าการขาดแคลนแรงงานควรจะมองเห็นได้ชัดเจนขึ้นเมื่อเศรษฐกิจยังคงดีขึ้น และความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะกลางถึงระยะยาวควรเพิ่มขึ้น

ในสถานการณ์นั้น เงินเฟ้อ CPI พื้นฐานคาดว่าจะปีนขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป และในช่วงครึ่งหลังของระยะเวลาคาดการณ์ในรายงานแนวโน้มมกราคม 2026 ถึงระดับที่สอดคล้องกันโดยกว้างกับเป้าหมายเสถียรภาพราคาของธนาคาร

ในเวลาเดียวกัน กล่าวว่าผลกระทบของราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นต่อเงินเฟ้อพื้นฐานก็ต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดเช่นกัน ดังนั้นข้อความก็เรียบง่ายพอ: การเติบโตของราคาอาจเย็นลงก่อน แต่น้ำมันอาจทำให้มันร้อนขึ้นอีกครั้ง

ในตลาดสกุลเงิน เยนเพิ่มขึ้น 0.1% เป็น 159.78 ต่อดอลลาร์ ทำให้แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในวันนั้น แม้ว่ายังคงใกล้กับระดับที่อ่อนค่าที่สุดในรอบสองปี

สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังซัตสึกิ คาตายามากล่าวว่าเจ้าหน้าที่อยู่ในภาวะ "เตรียมพร้อมสูงสำหรับความผันผวนของตลาดสกุลเงิน" และกล่าวว่าการเคลื่อนไหวของสกุลเงินเมื่อเร็วๆ นี้ได้รับแรงขับเคลื่อนจากนักเก็งกำไรบางส่วน

ผู้คิดด้านคริปโตที่ฉลาดที่สุดอ่านจดหมายข่าวของเราอยู่แล้ว อยากเข้าร่วมไหม? มาสมทบกับพวกเขา